Well, the bet that was made in the strong dollar throughout most of this year was a bet made on the premise that policy uncertainty would continue in the U.S., that you would see see reserve managers rotate out of the dollar, that this would be followed by private asset allocators, including fixed income allocators, move out of the dollar. It was also predicated on the richness of the dollar. We've seen a real appreciation of the dollar for the past 13 years and that was a great story and I think people mad ...

本文来自：华尔街见闻，作者：董静，原文标题：《谁是下一任美联储主席？贝森特已面完11名候选 人，4个人最有希望》，题图来自：视觉中国 历时数周的下一任美联储主席候选人面试已经结束，特朗普即将从沃什、沃勒、哈塞特和Rick Rieder四 大热门人选中做出最终决定。 二、四大热门人选各有优势 在特朗普公开表态支持的候选人中，前美联储理事凯文·沃什呼应了贝森特对央行改革的观点。沃什在4 月份向30人集团发表演讲时，支持缩减美联储资产规模的主张。 现任理事沃勒最近也阐述了如何缩减美联储资产持有规模的计划。这些资产在金融危机和新冠疫情期间 因央行购买国债和其他证券而大幅膨胀。 10月9日，据英国金融时报消息，美国财长贝森特完成了对美联储主席候选人的最后一轮面试，为期数 周的筛选程序于周二结束，共有11名候选人接受了这一全球最重要金融机构掌门人职位的考察。 知情人士透露，贝森特在面试中重点询问了候选人对利率政策的立场，以及如何处理危机时期量化宽松 政策的退出问题。候选人们接受了长达两小时的严格质询，面试官包括贝森特、财政部官员Hunter McMaster和顾问Francis Browne。 报道指出，特朗普将在最终面 ...

美联储主席候选人筛选 - 美国财长贝森特对多位美联储主席职位候选人进行质询，内容涉及利率政策及危机时期刺激措施的撤销问题[1] - 候选人筛选会议为期数周并于周二结束，共有11名候选人参与[1] - 候选人接受由财长贝森特、财政部官员Hunter McMaster及顾问Francis Browne组成的面试团队长达两小时的面试[1]

美联储主席候选人筛选过程 - 美国财长贝森特对多位美联储主席职位候选人进行了质询，内容涉及利率政策及危机时期刺激措施的撤销问题 [1] - 候选人筛选会议为期数周，于周二结束，共有11名候选人参与 [1] - 候选人接受了财长贝森特、财政部官员Hunter McMaster及顾问Francis Browne长达两小时的面试 [1]

文章核心观点 - 家居装修行业及家得宝与劳氏公司股票因高利率环境和房地产市场降温而表现疲软 但美联储降息政策可能为该领域带来提振 [1][2][4] - 家得宝因专注于专业客户群体且规模更大 对利率敏感度相对较低 而劳氏更依赖DIY消费者 对利率变化更敏感 但在降息周期中可能具备更高增长潜力 [7][8][10][13] 市场表现与行业背景 - 标普500指数年内回报率超过13% 但家得宝和劳氏股价在2025年大部分时间表现不佳 [2] - 高利率环境抑制了房屋销售 并阻碍了房屋装修和建筑行业的发展 同时关税导致木材和钢材等材料价格上涨 [4] - 零售业是周期性行业 家居装修店尤为明显 因为装修通常需要客户利用房屋净值或房屋净值信贷额度 [3] 公司财务与战略对比 - 家得宝2026财年第二季度可比销售额同比增长1% 但业绩略低于预期 公司归因于大额项目需求疲软 [5][6] - 家得宝年销售额接近1600亿美元 约为劳氏830亿美元的两倍 [8] - 家得宝通过收购SRS Distribution和GMS加强其专业生态系统 专业客户群体贡献超过50%的总收入 使其对利率敏感度较低 [7][8] - 劳氏约70%收入来自DIY市场的可自由支配支出 使其对利率和经济情绪更为敏感 过去12个月股价下跌10% 而家得宝下跌5% [10] - 劳氏宣布“全屋战略”以提升专业市场份额和加速在线销售 并实施AI框架和产品市场以扩大产品目录 [11] 股票预测与技术分析 - 家得宝12个月平均目标股价为436.40美元 较当前价格383.84美元有13.69%的上涨空间 分析师评级为适度买入 [5] - 劳氏12个月平均目标股价为283.83美元 较当前价格237.62美元有19.45%的上涨空间 分析师评级为适度买入 [9][10] - 两家公司的股票在夏季末因降息预期出现短暂反弹 但美联储宣布降息25个基点后股价立即反转 跌破50日简单移动平均线并接近200日简单移动平均线 [14][16]

10月8日，泰国央行将利率维持在1.5%不变，市场预期降息25个基点至1.25%。 ...

10月4日，欢迎来到股市早观点，我们来看看今天有哪些消息热点？ "我的看法是，如果政策偏离轨道，就应该以一个相当迅速的节奏进行调整。就当前的利率政策而 言，"我们还没到那种维持一天就会出现危机的地步，但如果再维持一年不变，那我觉得确实会出现问 题。" 关注我，更多股市资讯告诉你！ 美联储理事斯蒂芬·米兰(Stephen Miran)再次呼吁该行采取更激进的降息路径，他认为美国经济已经在特 朗普政府的政策下发生了重大变化。 米兰表示，美联储有充足空间降息，距离零利率下限仍很遥远。但他也强调，他与其他官员在货币政策 前景上的分歧并不像外界认为的那样大。当地时间周五（10月3日)，米兰在接受采访时说道： ...

政府停摆对经济数据的影响 - 政府停摆导致关键经济数据缺失，包括9月就业报告、零售销售数据以及CPI和PCE等通胀数据[1][2] - 美联储制定货币政策依赖这些数据，数据缺失使得政策制定面临挑战[3] - 联邦公开市场委员会每六周开会一次，决策层希望在下次会议前能获得相关数据[4] 货币政策立场与中性利率 - 政策立场因政策空间变化而变得更加限制性，中性利率已下降[5] - 财政赤字在政策变化后显著减少，2月至8月期间的年化赤字比上一财年同期减少约4000亿美元[6] - 人口增长经历巨大冲击，先急剧上升后下降，这压低了中性利率[7] - 官员个人对中性利率的估计约为实际利率0.5%，并认为应更快达到该水平以避免经济显著放缓[8][9] 利率调整空间与通胀动态 - 当前利率远离零下限，存在降息空间以消除限制性，同时保留应对负面冲击的政策余地[12] - 通胀数据存在相对价格变化，但整体价格水平的最大组成部分是住房成本[21] - 住房成本通胀预计将放缓，因为平均租金数据存在滞后性，且新租金已下降，同时人口增长变化影响住房供应[22][23][24] 对批评观点的回应 - 官员反驳了前财长关于其演讲是“记忆中最弱”的批评，指出其此前对通胀飙升和经济衰退的预测均未实现[26][28][29] - 强调政策制定应基于当前经济状况的变化，而非错误的预测[29] - 对于未来通胀报告的影响，认为需评估通胀来源是否具有持续性，而非仅根据单次数据调整政策[30][31]

美股估值与美联储政策 - 美联储主席鲍威尔指出美股估值相当高 此类直接评论股市估值的情况在美联储历史上较为罕见 [1][3] - 市场对此次警告的反应存在分歧 部分观点联想到2000年互联网泡沫破裂前的类似警告 另一部分观点则认为历史经验表明股市下跌通常由后续的加息行动引发 而非单纯的言论 例如1996年和2006年 [5][17] - 美联储的独立性及其与白宫在政策目标上的潜在分歧 可能影响其政策言论 例如通过强调高估值来为维持高利率提供理由 或澄清其独立立场 [10][12] 阿里巴巴AI战略与投资 - 阿里巴巴在云栖大会宣布一项为期三年、总额3800亿元的AI基础设施投资计划 并表示未来可能追加投资 [7] - 公司计划到2032年将其全球数据中心的能耗规模提升至2022年水平的10倍 并相应大幅提升阿里云的算力 [7] - 公司与英伟达合作推进Physical AI 相关战略公布后 其港股股价一度上涨10% [7][8] 人工智能发展阶段与前景 - 人工智能发展被划分为三个阶段：“智能涌现”、“自主行动”和“自我迭代” 目前被认为处于第二阶段初期 表明该领域仍有巨大发展空间 [19] - 人工智能的终极目标被认为是超越AGI的ASI阶段 即人工智能系统比人类最顶尖的天才更强大 其目标和意图可能超出人类理解范围 [19] - 科技巨头认为未来的智能体和机器人数量可能超过全球人口 参照当前电脑和智能手机数量已超过人口的现状 [8] 中美政策环境差异 - 中国央行若对经济或股市过热发出警示 通常意味着各部门已达成共识并将协同出台调控措施 政策执行力较强 [14][15] - 美国由于三权分立的政治体系 即使美联储发出警告 白宫、国会和法院可能因意见分歧而采取不同立场 导致政策协调性和调控效果减弱 [15]

澳洲联储周二维持其关键利率不变，同时警告称第三季度的通胀可能会强于预期，这促使交易员们削减 了对近期政策放松的押注。 澳洲联储委员会周二将其现金利率维持在3.6%不变，该央行今年已进行了三次降息。澳洲联储重申， 其对前景保持谨慎，未来的举措将由经济数据决定。 澳洲联储委员会在一份声明中说，"鉴于有迹象表明私人需求正在复苏，有迹象表明通胀在某些领域可 能具有持续性，且劳动力市场状况总体保持稳定，委员会决定将现金利率维持在当前水平是合适的。" 交易员们将对澳洲联储11月降息的押注削减至不足50%。澳元兑美元小幅回升，而对政策敏感的三年期 政府债券收益率则微升至3.60%。 委员会说，"房地产市场正在走强，这表明最近的降息正在产生效果，家庭和企业都能随时获得信贷。" 上周澳大利亚发布的一项月度通胀指标在8月份连续第二个月加速，达到了澳洲联储2%-3%通胀目标的 上限。经济学家们警告说，通胀数据的连续上涨表明通胀压力正在更广泛地重新加速。该央行使命的第 二部分，即充分就业，似乎已步入正轨，8月份的失业率稳定在4.2%。 这一决定出台之际，一些经济学家已将他们对澳洲联储第四次降息的预期推迟至明年，而此前他们曾预 计会在 ...