制度优化核心举措 - 中国证监会印发《合格境外投资者制度优化工作方案》，计划用两年左右时间推动落实11条改革举措，旨在提升制度的适应性和吸引力，打造更透明、便利和高效的投资环境 [1] - 优化举措涵盖优化准入管理、便利投资运作、扩大投资范围、明确政策预期、丰富服务支持六个方面 [2] 准入管理优化 - 实施准入分类管理，对主权基金、国际组织、养老金慈善基金等配置型外资准入许可实行绿色通道和简易流程 [5] - 通过优化简化材料、并联整合流程，推动资格审批、许可证颁发、外汇登记、基本户开立、证券期货账户开立等事项高效办理 [5] - 合格境外投资者审批与开户"一件事"和配置型外资"绿色通道"两项措施已同步落地，将有效缩短外资资格申请办理时限与入市流程 [5] 投资运作与交易便利化 - 从提升资金汇划与检验效率、提高证券账户运作效率、提升投资运作监管要求透明度三方面便利投资运作 [6] - 对外资使用"合格境外投资者-客户资金"证券账户给予一次性归集过户等技术支持，同时强化对该账户的穿透报送要求 [7] - 明确外资公募基金短线交易适用规则，给予其与境内公募基金按产品账户维度计算短线交易持股比例的同等待遇 [2] 投资范围扩大与风险管理 - 今年以来合格境外投资者可参与的期货期权品种已拓展至100个 [7] - 工作方案允许使用ETF期权开展风险管理，并允许参与更多商品期货期权品种交易 [7] 市场影响与机构反馈 - 优化短线交易制度有助于提升外资在国内的投资活跃度和市场交投活跃度 [3] - 允许境内专业持牌机构为合格境外投资者提供证券投资咨询服务，并研究提供管理型投资顾问服务的可行路径，有助于提升外资投资本地化水平 [4] - 截至目前，中国资本市场共有913家合格境外投资者，覆盖各类机构，境内资产规模超过1万亿元人民币 [5] - 业内人士认为，工作方案展现出中国资本市场扩大制度型开放的坚定决心，将鼓励全球大型资产管理机构加大对境内股票的投资比例 [4]

制度优化总体要求 - 总体要求以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导 深入贯彻落实党的二十届三中、四中全会和中央金融工作会议精神 [1] - 坚持统筹金融开放和安全 坚持市场化、法治化、国际化方向 以优化准入管理和便利投资运作为着力点 [1] - 目标是用两年左右时间推动落实优化合格境外投资者制度机制的改革举措 增强制度对境外中长期资金的吸引力 [1] 制度优化具体举措 - 允许使用ETF期权开展风险管理 平稳推进合格境外投资者投资ETF期权以满足外资套期保值需求 [2] - 允许参与更多商品期货期权品种交易 持续滚动放开品种以满足外资多资产策略和商贸实业类外资对冲现货价格风险的需求 [2] - 积极发挥合格境外投资者渠道产品覆盖面大和支持风险管理与资产配置诉求的优势 [2] 制度意义与后续工作 - 合格境外投资者制度是我国资本市场最早施行的开放制度之一 是境外投资者投资中国的综合性资产配置渠道 [1] - 下一步将推动《工作方案》提出的各项开放优化举措尽快落实落地 并进一步深化对合格境外投资者制度的研究 [2] - 目标是形成在岸与离岸渠道协调互补 配置型与交易型资金平衡发展 境内外证券基金期货机构良性互动的开放新格局 [1]

制度优化核心举措 - 中国证监会印发《合格境外投资者制度优化工作方案》，从优化准入管理、便利投资运作、扩大投资范围、明确政策预期、加强服务支持五方面提出具体举措，旨在提升制度适应性和吸引力[1] - 方案是落实二十届三中全会"优化合格境外投资者制度"决策部署的具体措施，为境外投资者打造更透明、便利和高效的投资环境[1] - 合格境外投资者制度自2002年推出以来运行平稳，对引入境外长期资金、优化投资者结构、助推人民币国际化及促进资本市场健康发展发挥积极作用[1] 市场现状与参与者 - 截至目前中国市场共有913家合格境外投资者，覆盖境外基金管理公司、商业银行、保险公司、证券公司、政府投资机构、主权基金、养老基金、国际组织等各类投资者[1] - 合格境外投资者在境内的资产规模已超过1万亿元人民币[1] 具体优化措施与影响 - 方案通过出台短线交易规则实现交易监管国民待遇，鼓励大型全球资产管理机构加大境内股票投资比例[2] - 进一步放开境内机构向外资提供投资顾问服务，有助于提升外资投资本地化水平，加强国际大型资产机构对中国资产的配置[2] - 优化准入管理的两项措施，即资格审批与开户"一件事"和配置型外资"绿色通道"已于10月27日同步落地，将缩短办理时限与入市流程，降低外资运营成本[2] 未来发展方向 - 中国证监会将加快推动方案中其他举措出台落地，增强制度对境外中长期资金的吸引力[3] - 目标是推动形成在岸与离岸渠道协调互补、配置型与交易型资金平衡发展、境内外证券基金期货机构良性互动的开放新格局[3]

政策核心内容 - 中国证监会印发《合格境外投资者制度优化工作方案》[1] - 方案明确外资公募基金短线交易适用规则[1] - 给予外资公募基金与境内公募基金按产品账户维度计算短线交易持股比例的同等待遇[1] - 此举旨在便利境外大型资产管理机构开展投资[1] 对行业的影响 - 政策优化了合格境外投资者制度[1] - 为外资公募基金提供了更明确的短线交易操作指引[1] - 通过统一计算标准，提升了外资公募基金与境内公募基金的公平性[1] - 预计将降低境外大型资产管理机构的合规与操作成本，提升其投资便利性[1]

中国证监会优化合格境外投资者制度 - 中国证监会近日印发《合格境外投资者制度优化工作方案》[1] - 方案允许合格境外投资者使用ETF期权开展风险管理[1] - 此举旨在发挥合格境外投资者渠道产品覆盖面大的优势[1] - 此举旨在支持外资的风险管理与资产配置诉求[1] ETF期权市场开放与外资需求 - 将平稳推进合格境外投资者投资ETF期权[1] - 此举旨在满足外资进行套期保值的合理需求[1]

合格境外投资者制度优化方案核心内容 - 中国证监会近日印发《合格境外投资者制度优化工作方案》以落实党的二十届三中全会精神 [2] - 该制度是我国资本市场最早施行的开放制度之一 推出以来总体运行平稳 是境外投资者投资中国的综合性资产配置渠道 [2] - 方案以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导 坚持市场化、法治化、国际化方向 力争用两年左右时间推动落实改革举措 [2] 制度优化目标与方向 - 优化准入管理和便利投资运作为主要着力点 旨在增强制度对境外中长期资金的吸引力 [2] - 目标形成在岸与离岸渠道协调互补、配置型与交易型资金平衡发展、境内外证券基金期货机构良性互动的开放新格局 [2] - 证监会将推动各项开放优化举措尽快落实落地 并进一步深化对合格境外投资者制度的研究 [2]

新京报讯近日，中国证监会印发《合格境外投资者制度优化工作方案》(以下简称《工作方案》)。 党的二十届三中全会明确提出优化合格境外投资者制度。合格境外投资者制度是我国资本市场最早施行 的开放制度之一，推出以来总体保持运行平稳，是境外投资者投资中国的综合性资产配置渠道，在扩大 资本市场对外开放方面发挥了积极作用。 《工作方案》以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻落实二十届三中、四中全会，中 央金融工作会议精神，坚持统筹金融开放和安全，坚持市场化、法治化、国际化方向，以优化准入管 理、便利投资运作等为着力点，力争用两年左右的时间，推动落实优化合格境外投资者制度机制的改革 举措，增强制度对境外中长期资金的吸引力，形成在岸与离岸渠道协调互补、配置型与交易型资金平衡 发展、境内外证券基金期货机构良性互动的开放新格局。 下一步，中国证监会将推动《工作方案》提出的各项开放优化举措尽快落实落地，并在此基础上进一步 深化对合格境外投资者制度的研究，不断丰富提升对外开放制度吸引力的改革举措。 ...

政策开放核心内容 - 中国证监会宣布自2025年10月9日起允许合格境外投资者参与场内ETF期权交易且交易目的限于套期保值 [1] - 上交所自9月30日起开始受理合格境外投资者参与股票期权交易的业务办理申请深交所自10月9日起开始受理申请 [1] - 合格境外投资者需通过委托的期权经营机构向交易所报备A股证券账户并开立衍生品合约账户作为套期保值专用账户 [3] - 合格境外投资者需向交易所提交套期保值额度申请经核准后方可参与交易 [3] 政策目标与市场影响 - 此举旨在持续拓展合格境外投资者可投资范围发挥制度优势和吸引力便利境外机构投资者运用风险管理工具 [1] - 政策有利于提升外资机构投资行为的稳定性促进其对A股的长期投资 [1] - 外资可参与期货期权品种已拓展至100个 [7] - 放开合格境外投资者参与ETF期权交易对于吸引外资布局A股市场将发挥重要作用 [8] 现有ETF期权产品与外资持仓 - 上交所已挂牌上市5个ETF期权品种包括上证50ETF期权沪深300ETF期权中证500ETF期权和两只科创50ETF期权 [7] - 深交所挂牌上市4个ETF期权品种包括沪深300ETF期权中证500ETF期权创业板ETF期权深证100ETF期权 [7] - 截至今年上半年末巴克莱银行持有200只上市基金持仓市值超192亿元较去年末增长3.11亿元 [9] - 瑞士联合银行集团持有141只上市基金持仓市值逼近82亿元较去年末增长15.88亿元 [9] - 摩根士丹利国际股份有限公司持有9只上市基金持仓市值超过5亿元 [9] 行业观点与工具效用 - ETF期权是境外投资者常用的风险管理工具能为国内外机构资金提供更完备的对冲和投资工具 [8] - 更多风险管理工具有助于吸引更多长期资金入市 [8] - ETF具有透明度高流动性好等特点适合大资金操作外资机构数亿数十亿元的配置需求可通过ETF高效完成 [8] - 外资机构参与ETF期权将有助于其更精准地进行风险管理策略愈加丰富使用情景更加频繁 [8]

政策开放核心举措 - 自10月9日起，合格境外机构投资者（QFII）和人民币合格境外机构投资者（RQFII）可参与场内ETF期权交易，交易目的限于套期保值 [1] - 此次新增开放的场内ETF期权有9个，为沪深交易所上市的宽基ETF期权 [2] - 至此，合格境外投资者可参与交易的境内期货期权品种总数达到104个 [1][2] 可投资品种范围持续扩大 - 今年以来，合格境外投资者可投资品种范围持续拓宽，分别在2月份新增开放29个商品期货期权品种、6月份新增开放16个品种、9月份新增开放4个品种 [2] - 截至今年9月底，合格境外投资者可参与交易的期货期权品种为95个，包括88个商品期货期权和7个股指期货期权 [2] - 目前合格境外投资者投资范围广泛，包括股票、债券、期货期权、公募基金、私募基金以及融资融券等 [2] 市场影响与外资参与现状 - 允许合格境外投资者参与场内ETF期权交易有助于提升投资稳定性，促进长期配置，并增强外资对A股市场信心 [3] - 截至今年8月底，共有907家境外机构获得合格境外投资者资格，机构类型覆盖广泛 [4] - 截至今年8月底，合格境外投资者持有A股规模为9493亿元，已成为A股市场重要的参与主体及稳定的增量资金来源 [4] 制度优化进程与未来展望 - 合格境外投资者制度优化已从"准入"转向"便利"，从"单一"转向"多元" [4] - 中国证监会将在后续出台更多优化合格境外投资者制度的改革举措，进一步优化准入管理、投资运作等安排 [5] - 未来优化方向包括拓展投资品种、优化交易机制、提升结算效率、降低交易成本、扩大投资标的范围以及明确税收优惠等 [6]

政策核心与实施安排 - 合格境外投资者自2025年10月9日起被允许参与沪深交易所的ETF期权交易，交易目的限于套期保值 [1][3] - 上交所自9月30日起开始受理业务申请，深交所自10月9日起开始受理业务申请 [1][4] - 合格境外投资者需通过委托的期权经营机构向交易所报备A股证券账户并申请套期保值额度，经核准后方可交易 [3] 市场背景与监管意图 - 今年以来，中国证监会已先后放宽合格境外投资者参与境内商品期货、商品期权和ETF期权等产品的限制，外资可参与期货期权品种拓展至100个 [1][6] - 此举旨在持续拓展合格境外投资者可投资范围，发挥制度优势，便利境外机构投资者运用风险管理工具，提升投资行为的稳定性和促进对A股的长期投资 [1][6] 可用产品与市场影响 - 上交所已挂牌上市5个ETF期权品种，包括上证50ETF期权、沪深300ETF期权等；深交所挂牌上市4个品种，包括创业板ETF期权、深证100ETF期权等 [6] - 开放ETF期权交易有助于外资机构更精准地进行风险管理，策略更丰富，使用情景更频繁，对于吸引外资布局A股市场将发挥重要作用 [6] 外资机构参与现状 - 外资巨头已频繁出现在ETF前十大持有人名单中，例如巴克莱银行持有200只上市基金，持仓市值超192亿元，较去年末增长3.11亿元 [7] - 瑞士联合银行集团持有141只上市基金，持仓市值逼近82亿元，较去年末增长15.88亿元 [7] - 机构投资者覆盖范围广泛，有ETF产品自成立以来已有接近100家左右的QFIIs和RQFIIs成为其客户 [8]