事件背景与核心观点 - 国投瑞银基金因其管理的国投白银LOF于2026年2月2日进行估值调整，导致基金单日净值下跌31.5%，从而对部分赎回投资者启动了补偿工作 [1] - 公司强调此次估值调整（从-17%调至-31.5%）本身合法合规、程序正当，但承认对部分投资者造成了“体验落差” [1][9] - 公司主动跨越“免责区”，在合法合规基础上推出专项补偿方案，旨在通过理性沟通解决投资者诉求并改善服务体验 [2][9] 补偿方案启动与申请方式 - 补偿申请于2026年2月26日0点正式启动 [1] - 投资者需通过支付宝搜索“国投瑞银白银基金”小程序，在线完成身份核验后办理补偿事宜 [1][4] - 申请流程分为三步：搜索小程序并实名认证、系统自动核验并显示预估金额、投资者核对信息并在线签署和解协议 [4][12] 补偿方案适用范围与对象 - 方案仅适用于以2026年2月2日基金净值确认赎回的自然人投资者，机构投资者不在范围内 [1][2] - 具体适用时段为：在2026年1月30日15点之后至2月2日15点之前提交赎回申请的投资者 [1][2] - 通过场内二级市场买卖该LOF的投资者不在覆盖范围内，因其交易价格由市场供需决定，不直接受本次净值调整影响 [8][16] - 在2月2日未进行赎回操作的持有人也不在覆盖范围内，公司解释估值调整是为了保护这些剩余持有人的利益 [8][9] 补偿方案具体细则与计算方式 - 补偿采用分层、超额累退原则 [2][3] - 受影响金额在1000元以下的投资者，可获得全额补偿 [1][2] - 受影响金额超过1000元（含）的，在1000元全额补偿基础上，对超出部分按特定累退比例计算补偿 [2][11] - 具体累退比例如下：1000元至2000元部分补偿35%，2000元至3000元部分补偿25%，3000元至5000元部分补偿15%，5000元至10000元部分补偿10%，10000元以上部分补偿比例封顶为5% [3][11] - 公司预计，此方案可使超过九成比例的自然人投资者获得受影响金额的全额处理 [1][3] - 受影响金额的计算公式为：赎回确认金额 ÷ (1 - 31.5%) × 14.5%，其中14.5%为估值调整的比例差额（从-17%调至-31.5%） [4][13] - 文中举例：若投资者赎回到账金额为4737.81元，则计算出的受影响金额为1002.89元，最终和解金为1001.01元 [4][13] 补偿资金来源 - 此次专项补偿方案的资金全部来源于公司自有资产 [1][10] - 公司强调其自有资产与基金资产严格分离 [1][16] 估值调整原因与市场背景 - 估值调整的直接原因是国际白银价格剧烈波动，COMEX白银在1月30日15:00至2月2日15:00期间下跌了31.5% [9][17] - 为真实反映基金资产价值，公司依法依规对基金估值进行了调整 [1][9] - 同期国内白银期货由于涨跌停板限制，两日累计下跌约31.84%，与国际市场跌幅接近 [9][17] - 公司指出，对于未赎回的持有人，此次估值调整使其基金净值更准确地反映了底层资产（白银期货）的真实价值 [9][17]

事件背景与投资者行为 - 国投瑞银白银基金LOF因2月2日估值调整引发风波，公司于2月15日宣布对权益受损投资者进行补偿 [4] - 补偿通过支付宝“国投瑞银白银基金”小程序在线办理，于2月26日正式启用，2月25日晚间已有部分投资者提前访问 [4][10] - 投资者高度关注，2月26日零点零3分小程序显示已有超5000人最近使用，上午9点左右使用人数达到1万以上 [1][10] 补偿方案具体细节 - 补偿方案采用分层超额累退机制：受损金额1000元以内部分按100%补偿；1000元至2000元部分按35%补偿；2000元至3000元部分按25%补偿；3000元至5000元部分按15%补偿；5000元至1万元部分按10%补偿；1万元以上部分按5%补偿 [7] - 受影响金额计算公式为：赎回确认金额 ÷ (1-31.5%) x 14.5%，其中14.5%为基金净值预估下跌17%调整为实际下跌31.5%的差值 [6] - 受损金额1000元以下的投资者将获得全额补偿，这部分投资者占当日赎回自然人投资者的比例超过九成 [4] - 补偿资金预计在10个工作日左右到账，使用不同银行的到账日期或有差异 [5] 投资者反应与案例 - 中小投资者普遍欢迎该方案，一位受影响金额不足1000元的投资者可获得全额补偿 [12] - 部分大额受损投资者持观望态度，例如一位受影响金额超过1万元的投资者，按当前方案和解金额不足2500元，与预期存在差距 [12] - 具体案例显示，一位投资者赎回确认金额为6525.86元，核算出的和解金为1133.49元 [3][8]；另一位投资者受影响金额约5.1万元，和解金额约4500元 [3][12] 公司财务影响与资金来源 - 补偿资金或来自基金公司风险准备金，其母公司国投资本公告称，此次补偿方案影响金额低于公司2024年度经审计归母净利润的5% [13] - 国投资本2024年归属于母公司股东的净利润为26.94亿元，据此计算补偿资金影响不超过1.347亿元 [13] - 国投资本持股国投瑞银基金比例约31.26%，国投瑞银基金自身承担总额理论最高不超过4.31亿元，该公司2024年净利润为3.76亿元 [13] 基金市场表现与资金流向 - 二级市场出现抄底热情，国投白银LOF基金连续涨停，截至2月25日收盘，最新溢价率仍超过35% [3][13] - 自2月10日起，该基金结束连续5个交易日净流出状态并转为连续净流入，截至2月25日，近6个交易日合计净流入超过1976万元 [13][14] - 自2月2日估值调整以来，该基金累计跌幅已收窄至近35% [13]

事件概述 - 国投瑞银基金管理有限公司因旗下国投瑞银白银期货证券投资基金（LOF）发生历史性极端行情而进行估值调整 并启动对受影响投资者的补偿工作 [1] - 补偿工作于公告之日起正式启动 符合条件的自然人投资者可通过支付宝小程序在线办理身份核验及相关事宜 [1] 估值调整事件 - 国投瑞银白银LOF于2026年2月2日进行估值调整 导致基金单日净值下跌31.5% 创下公募基金单日下跌历史纪录 [1] - 公司解释此次估值调整是由于近期白银市场价格出现历史性极端行情 为公平对待所有投资者并避免“先赎占优”而采取的措施 [1] 补偿方案细则 - 补偿方案适用范围限定为在2026年2月2日以当日净值确认赎回（含2026年1月30日15点后至2月2日15点前提交申请）的自然人投资者 机构投资者不包含在内 [1] - 对于估值调整影响金额（由-17%调至-31.5%的部分）在1000元以下的自然人投资者 公司将按实际影响金额全额确定和解金额 这部分投资者占当日赎回投资者的比例超过90% [1] - 对于影响金额超过1000元（含）的自然人投资者 和解金额计算方式为：1000元基础金额加上超出1000元部分乘以特定比例 [2] - 具体阶梯比例如下：超出部分在1000元（含）至2000元的 比例为35%；2000元（含）至3000元的 比例为25%；3000元（含）至5000元的 比例为15%；5000元（含）至1万元的 比例为10%；超出1万元以上的部分 比例封顶为5% [2] 公司应对措施 - 公司在事件引发高度关注后 第一时间统筹部署并夜以继日推进工作 制定了专项工作方案 [1] - 公司遵循分层分类、便捷可靠的原则制定补偿方案 旨在最大限度保护投资者特别是中小投资者的合法权益 [1]

事件概述：国投瑞银白银LOF估值调整风波与补偿方案 - 国投瑞银白银LOF（161226）因国际银价暴跌，于2026年2月2日进行估值调整，导致单位净值从3.2838元骤降至2.2494元，单日净值下跌31.5% [5] - 估值调整发生在交易收盘后公告，导致当日提交赎回申请的投资者预期亏损约17%，实际亏损达31.5% [5] - 公司随后针对受影响自然人投资者推出分层补偿方案，补偿资金出自公司资产 [1][5] 补偿方案具体内容 - **补偿范围**：适用于在2026年2月2日净值确认赎回的自然人投资者，不含机构投资者 [1] - **分层补偿标准**： - 影响金额在1000元以下的投资者，可获得全额补偿 [1] - 影响金额超过1000元（含）的，在1000元基础上，对超出部分按特定比例计算补偿 [1] - 超出部分为1000元（含）至2000元的，和解金额比例为35% [1] - 2000元（含）至3000元的，比例为25% [1] - 3000元（含）至5000元的，比例为15% [1] - 5000元（含）至1万元的，比例为10% [1] - 超出1万元以上的部分，以5%的比例封顶 [1] - **办理方式**：投资者自2月26日起可通过支付宝搜索“国投瑞银白银基金”小程序在线办理 [4] 事件起因与市场背景 - 风波起源于国际白银市场的史诗级暴跌，1月30日至2月2日两个交易日，COMEX白银期货跌幅约31% [3] - 国内上期所白银期货受±17%涨跌停板制度限制，价格波动被大幅约束，导致跟踪国际价格的LOF基金出现极端净值波动 [3] - 春节长假期间国际银价大幅上扬，刺激国投白银LOF在节后复牌强势反弹，2月24日以涨停价收盘，溢价率再度升超40% [2] 对母公司及基金公司的财务影响 - 母公司国投资本（600061）公告，预计补偿方案对公司2026年度归母净利润产生一定负面影响，影响金额低于公司2024年度经审计归母净利润的5% [5] - 根据国投资本2024年年报，其归母净利润为26.94亿元，按“低于5%”估算，影响上限约为1.347亿元 [6] - 通过股权穿透（国投资本间接持股国投瑞银基金约31.26%），估算国投瑞银基金自身承担的补偿总额最高不超过4.31亿元 [6] - 国投瑞银基金2024年净利润为3.76亿元，此次补偿总额预计接近其一年的净利润，将对当年利润构成显著压力 [6] 行业观点与后续影响 - 业内评论认为，此类赔偿支出通常不会在当年一次性摊销，而可能在未来三至五年内分期摊销，以平滑对经营利润的短期冲击 [6] - 相比净利润波动，由此可能引发的人才流失风险被视作对公司长期竞争力的根本考验 [6] - 从方案看，这是综合考虑法律、商业及声誉后的审慎结果，预计不会对基金公司的资本充足率和后续稳健经营构成实质性冲击 [6] - 随着补偿方案进入办理阶段及银价回暖，市场关注国投白银LOF能否走出此前“过山车”阴影 [6]

事件概述 - 国投瑞银基金因其管理的国投白银LOF于2月2日进行估值调整导致单日净值下跌31.5%，启动了针对受影响自然人投资者的补偿工作，补偿资金来源于公司资产 [1][9] - 补偿方案于2月26日正式启动办理，投资者可通过指定小程序在线办理 [1] - 该估值调整源于1月30日至2月2日期间COMEX白银期货约31%的史诗级暴跌，而国内白银期货因涨跌停板限制波动被约束 [8] 补偿方案详情 - **适用对象**：适用于在2026年2月2日以当日净值确认赎回（含1月30日15点后至2月2日15点前提交赎回申请）的自然人投资者，机构投资者不适用 [2] - **补偿标准**：采用分层补偿方案 [1] - 受影响金额在1000元以下的投资者，获得全额补偿 - 受影响金额超过1000元（含）的，在1000元基础上，对超出部分按特定比例计算补偿： - 超出1000元（含）至2000元的部分，补偿比例为35% - 超出2000元（含）至3000元的部分，补偿比例为25% - 超出3000元（含）至5000元的部分，补偿比例为15% - 超出5000元（含）至1万元的部分，补偿比例为10% - 超出1万元以上的部分，补偿比例封顶为5% 对母公司及基金公司的财务影响 - 母公司国投资本公告称，补偿方案预计将对公司2026年度归母净利润产生一定负面影响，影响金额低于公司2024年度经审计归母净利润的5% [9] - 根据国投资本2024年归母净利润26.94亿元计算，此次补偿对母公司净利润的影响上限约为1.347亿元 [10] - 通过股权穿透估算（国投资本间接持股国投瑞银基金约31.26%），此次补偿事件中国投瑞银基金自身承担的总金额最高不超过4.31亿元 [10] - 国投瑞银基金2024年净利润为3.76亿元，此次补偿金额预计接近其一年的净利润，可能对公司当年利润构成显著压力 [10] - 行业评论认为，此类赔偿支出可能在未来三至五年内分期摊销，以平滑对短期经营利润的冲击，预计不会对基金公司的资本充足率和后续稳健经营构成实质性冲击 [10] 基金近期市场表现 - 春节后，受国际银价大幅上扬刺激，国投白银LOF在2月24日复牌后高开高走并以涨停价收盘，2月25日继续大涨 [4] - 截至2月24日收盘，国投白银LOF溢价率再度升超40% [4] - 2月26日早上，现货白银短线急跌，截至7:56已跌破88美元关口，跌幅超1.4% [4] 估值调整事件回顾 - 2月2日晚，国投瑞银公告参考白银期货国际主要市场价格进行估值调整 [9] - 受此影响，国投白银LOF单位净值从3.2838元骤降至2.2494元，单日跌幅达31.5%，创下公募基金产品单一交易日净值跌幅历史纪录 [9] - 由于估值调整公告在交易收盘后才发布，导致当天白天提交赎回的投资者预期亏损约17%，但实际亏损达31.5%，从而引发争议 [9]

事件概述 - 国投瑞银基金旗下国投白银LOF因估值方法突然调整导致净值单日暴跌31.5% 引发投资者争议 公司随后推出行业首例补偿方案并持续进行风险处置 [2][3][4] 风波源头与估值调整 - 2月2日晚 国投瑞银基金公告将基金估值基准从国内上海期货交易所白银期货价格调整为国际主要市场白银期货价格 并进行追溯重估 [3] - 此次调整导致基金单位净值从3.2838元骤降至2.2494元 单日跌幅达31.5% 创下公募基金史上最大单日跌幅纪录 [3] - 由于国内沪银期货当日有±17%涨跌停板限制 估值调整使2月2日提交赎回申请的投资者实际亏损从预期的约17%扩大至31.5% 额外增加14.5%的损失 [3] 公司应对与补偿方案 - 公司于2月6日成立专项工作小组以研究解决投资者诉求 [4] - 2月15日推出行业首例估值调整补偿方案 补偿对象为2月2日以当日净值确认赎回的自然人投资者（不含机构）具体为2026年1月30日15点后至2月2日15点前提交赎回申请的投资者 [7] - 补偿采取分层分类原则：对估值调整影响金额在1000元以下的投资者（占比超九成）进行全额补偿；对影响金额超过1000元（含）的投资者 在1000元基础上对超出部分按一定比例补偿 [7] - 符合条件的投资者自2月26日起可通过支付宝小程序办理补偿事宜 [7] 补偿方案对股东的影响 - 间接控股股东国投资本于2月23日公告 此次补偿方案将对公司2026年度归母净利润产生一定负面影响 但影响金额低于2024年度经审计归母净利润的5% 不会对公司整体业务发展产生实质性影响 [2][8] - 根据Wind数据 国投资本2024年归母净利润为26.94亿元 按低于5%的上限测算 补偿事件对2026年归母净利润的影响金额约为1.347亿元 [9] - 国投资本通过国投泰康信托持有国投瑞银基金51%股权 其承担的损失与股权比例匹配 整体风险可控 [9] 当前风险与市场状况 - 尽管推出补偿方案 基金二级市场溢价率仍处高位 2月2日溢价率一度达109.92% 截至2月24日收盘溢价率仍为40.37% [10] - 为防范高溢价风险 公司于2月23日及24日晚连续发布公告 对基金A类份额（161226）实施停牌（2月24日至25日10:30）停牌期间赎回业务正常进行 [2][10] - 2026年以来 该基金已发布28次停复牌公告 累计发布风险提示公告超30次 公司提示若溢价幅度未有效回落将采取进一步措施 [10]

事件概述 - 国投瑞银基金因其白银期货LOF基金在2026年2月2日进行估值调整（由-17%调至-31.5%）引发投资者关注，随后公司公布了针对特定自然人投资者的专项“和解”工作方案，该方案被其间接股东国投资本评估将对自身2026年度业绩产生一定负面影响 [1][4][9] 对股东国投资本的财务影响 - 国投资本公告称，国投瑞银的工作方案预计对其2026年度归母净利润产生负面影响，影响金额低于其2024年度经审计归母净利润（26.94亿元人民币）的5%，即不超过1.35亿元人民币，且不会对公司整体业务发展产生实质性影响 [4][5][17] - 考虑到持股层级穿透计算（国投资本100%控股国投资本控股有限公司，后者61.3%控股国投泰康信托，国投泰康信托51%控股国投瑞银基金），国投资本预估国投瑞银方案的整体支出上限不超过4.32亿元人民币 [5][18] - 以国投瑞银基金2024年净利润3.76亿元人民币为参考，此次方案的预估支出上限不超过该基金公司年净利润的1.36倍 [7][20] 专项工作方案具体内容 - 方案适用范围：仅针对国投瑞银白银期货LOF基金，在2026年2月2日以当日净值确认赎回（含1月30日15点后至2月2日15点前提交申请）的自然人投资者，不包括机构投资者 [9][22] - 赔偿分级方案：对因估值调整影响金额在1000元人民币以下的自然人投资者，按实际影响金额全额“和解”，这部分投资者占比超过九成；对影响金额超过1000元人民币（含）的投资者，则在1000元基础上，对超出部分按一定比例计算“和解”金额 [10][23] - 实施方案：符合条件投资者可通过支付宝“国投瑞银白银基金”小程序在线办理，该程序于2026年2月26日正式启用，公司提供了小程序咨询专线及未开通支付宝客户专线 [11][24] 事件背景与行业启示 - 估值调整原因：基金管理人声明，2月2日晚间的估值调整是受白银市场价格出现历史性极端行情影响，旨在公平对待所有投资者，避免“先赎占优” [9][22] - 行业先例与影响：此工作方案是业内针对基金估值调整争议的一次突破性制度安排，创下行业纪录，预计将引发业内的长期讨论 [12][25] - 对基金公司的启示：事件提醒基金公司需审慎确定基金估值调整方案的公布时间与细节；需审慎创设并严密设计挂钩商品、期货的基金产品合同，并对潜在巨大波动做好预案；对同时具备场内外交易场景的复杂产品，需在方案设计、风控、合规、信披等方面具备系统且持续迭代的高专业要求 [12][25] - 产品管理理念：公募基金产品并非创设后即可自然成长，需要管理人、销售方等各方持续投入精力进行完善与打磨 [13][26]

事件概述 - 国投瑞银基金旗下国投白银LOF因国际白银期货史诗级暴跌，于2月2日收盘后调整估值方法，导致基金A类份额单位净值从前一交易日的3.28元骤降至2.25元，单日实际跌幅达31.5%，创下公募基金单日最大跌幅纪录[4][6] - 公司随后针对在1月30日15点至2月2日15点期间赎回的个人投资者推出分层补偿方案，成为公募行业首例因极端行情导致估值调整后推出的补偿方案[4][10][21] - 国投资本测算此次补偿对公司财务影响低于2024年度经审计归母净利润的5%，即约1.35亿元[1][15] 事件起因与核心矛盾 - **导火索：国际白银期货史诗级暴跌** 1月30日，COMEX白银期货盘中最大跌幅一度超过36%，最终暴跌25.5%，收报85.25美元/盎司[5] - **关键矛盾：国内外市场规则差异** 国内上海期货交易所白银期货实行±17%的涨跌停限制，而国投白银LOF底层资产挂钩国内期货合约，导致在国际银价暴跌当日，基金净值仅按国内跌停价测算下跌约0.72%，净值严重虚高，无法反映底层资产真实价值[5] - **估值调整** 2月2日晚，公司在交易收盘5小时后发布公告，将估值基准从国内沪银期货价格改为国际银价并进行追溯重估，致使投资者赎回时需按重估后的31.5%跌幅结算，而非预期的-17%，额外承受约14.5个百分点的亏损[4][6] 补偿方案具体内容 - **适用范围** 适用于在1月30日15点之后至2月2日15点之前提交赎回申请的自然人投资者，不含机构投资者[10][14] - **分层补偿方式** - 对估值调整影响金额（即由-17%调至-31.5%所产生的超额亏损）在1000元以下的自然人投资者，按实际影响金额全额补偿，该部分投资者占当日赎回投资者的92.4%[13][14] - 对影响金额在1000元及以上的自然人投资者，采取“1000元全额补偿，加上超额部分按一定比例补偿”的方式，具体比例后续明确[13][14] - **补偿性质** 公司表示此次专项工作方案不是对估值调整的否定，而是对投资者体验的主动关切，是主动跨域免责区的行为[15] 公司财务与产品情况 - **财务影响** 控股股东国投资本公告，预计补偿对国投资本2026年归母净利润产生负面影响，但影响金额低于2024年经审计归母净利润26.94亿元的5%，即约1.35亿元，且不会对公司整体业务发展产生实质性影响[1][15] - **股权关系** 国投资本100%控股国投资本控股，后者持有国投泰康信托61.29%股权，国投泰康信托则控股国投瑞银基金51%的股份[15] - **产品规模与业绩** 截至2025年末，国投白银LOF基金A和C类份额合计净资产规模为189.44亿元，较2025年三季度末的66.4亿元增长超180%[16]。2025年第四季度利润合计55.25亿元，较前一季度的9.84亿元增加461.48%[16]。该产品长期业绩表现突出，近3年收益率达231.42%[19][20] 行业影响与评价 - **行业开创性** 此次补偿方案在公募行业极具开创性，是因投资者质疑程序合规性引发大规模投诉后，首例由基金公司自掏腰包进行大规模分层补偿的事件[21][23] - **监管背景** 事件响应了2025年证监会《推动公募基金高质量发展行动方案》中“建立利益共享、风险共担机制”的要求，被视为行业重塑投资者信任的里程碑事件[24] - **专家观点** 经济学家认为，补偿聚焦个人投资者是因为其通常被视为信息与专业能力相对弱势的群体[14]。行业专家指出，事件核心争议在于估值规则的临时变更与追溯适用，而非投资结果本身[9]。此次和解标志着中国公募基金行业从规模扩张向高质量发展转型[24] - **历史对比** 与2020年原油宝事件、2018年“波动率末日”事件后相关机构采取限购、清算等被动措施不同，此次是基金公司主动补偿的首例[23] 产品风险与投资者警示 - **LOF基金复杂属性** LOF基金同时具有场外申购赎回和场内交易的双重属性，其场外净值受国际市场、汇率、涨跌停制度等多重因素影响，而场内价格还受投机情绪影响[24] - **高风险警示** 投资高波动衍生品基金必须警惕脱离基本面的高溢价，理解LOF的“双重身份”比追逐短期收益率更为重要[25]

在春节期间紧急"灭火"，自掏腰包推出国投白银（核心股）LOF补偿方案后，至于此次国投瑞银基金具 体赔偿金额，外界十分关注，而其背后的控股股东国投资本一份公告透露出了部分数据。 国投资本2024年年报显示，2024年净利为26.94亿元。若按公告所述"低于5%"的上限计算，国投资本的 损失约为1.347亿元。根据上述国投瑞银基金股权关系计算，此次国投瑞银基金要支付的补偿金额最高 将超过4.3亿元。 2月23日晚间，国投资本公告公司下属三级控股投资企业国投瑞银基金已于2026年2月15日发布国投白银 （核心股）LOF相关事项的专项工作方案。在公告中国投资本表示，经初步测算，预计本次方案将对公 司2026年度归母净利润产生一定负面影响，影响金额低于公司2024年度经审计归母净利润的5%。 值得注意的是，经过层层穿透之后，国投资本是国投瑞银基金背后的控股股东。国投瑞银基金于2005年 6月8日合资成立，是第一家外方持股比例达49%的合资基金公司。公司股东为国投泰康信托有限公司和 瑞银集团（UBS AG），持股比例分别为51%和49%。国投资本持有国投泰康信托61%的股份。 至于投资者是否能够将这4.3亿元左右全部拿到 ...

事件概述 - 国投瑞银基金旗下白银期货LOF因国际银价极端波动，在2026年2月2日交易结束后单方面将基金估值方法从参考国内沪银期货价格调整为参考国际银价，导致当日基金净值从3.2838元骤降至2.2494元，单日实际下跌31.5%，较原规则下17%的预估跌幅多出14.5个百分点 [2] - 该估值调整追溯至2月2日15时前的所有交易，导致在该时段内提交赎回申请并按当日净值确认的投资者承受了额外损失，引发大规模投诉，截至2月9日下午5时相关投诉量已达42790件 [3][4] - 公司于2月15日发布专项补偿方案，对受影响的自然人投资者进行补偿，方案于2月26日通过支付宝小程序开放办理 [1][9] 估值调整的具体操作与影响 - 估值调整的具体操作：2月2日晚22时01分（A股及基金场外交易收盘5小时后），国投瑞银基金发布公告，宣布自当日起，白银期货LOF净值核算基准由国内沪银期货价格改为国际银价 [2] - 调整的直接原因：1月30日伦敦银出现单日暴跌超30%的极端行情，而受±17%涨跌停板限制的国内沪银期货价格跌幅远低于国际市场，形成巨大“价格水位差” [2] - 公司的解释：若继续按国内结算价估值，将导致基金净值无法反映底层资产真实国际价值，并可能让先赎回的投资者将损失转嫁给剩余持有者 [2] - 调整的市场影响：调整后基金净值计算下跌31.5%，较原规则多跌14.5个百分点 [2] 该基金在二级市场随后连续五个交易日一字跌停，2月9日复牌后成交金额超25亿元，跻身该产品史上成交金额前两名 [4] 投资者的主要争议与投诉 - 信息披露的时效性质疑：投资者批评公司在整个2月2日交易时段内仅发布溢价风险提示，对即将变更估值方法的关键信息绝口不提，却在交易结束后深夜发布追溯生效的公告，严重侵犯投资者知情权与交易决策权 [3][4] - 规则“双标”质疑：投资者指出该基金在上涨时受国内17%涨跌幅限制保护，下跌时却改用无涨跌限制的国际价格，导致跌幅扩大 [4] - 投资者损失的具体案例：有投资者在2月2日上午进行“极速赎回”，收到平台垫付资金后，因估值下调被平台要求补足324元垫资差额，操作从“止损”变为“负债” [4] - 公司的回应与投资者诉求：对于“为何不早说”的质疑，公司解释称国际价格需下午3点后才能确定，提前公告可能引发恐慌挤兑，但此解释未被投资者接受 [4] 投资者诉求集中于赔偿损失、要求合理解释及呼吁监管部门处罚 [4] 公司的应对与补偿措施 - 初步回应：2月6日晚，公司首次正式回应，宣布成立专项工作小组研究制定方案，支持投资者通过和解、调解、仲裁等渠道解决诉求，但未对“为何不提前披露”及“是否赔偿”等核心问题明确回应 [8] - 专项补偿方案详情：方案针对在2026年1月30日15点至2月2日15点间提交赎回并按2月2日净值确认的自然人投资者（不含机构），对估值从-17%调至-31.5%产生的超额损失进行补偿 [1][9] - 补偿方案具体规则：影响金额在1000元以下的投资者（占比超九成）获全额赔付；超过1000元的部分，在1000元基础上加上超额部分按一定比例补偿 [1][9] - 方案执行：投资者可通过支付宝“国投瑞银白银基金”小程序自2月26日起办理核验与申领 [1][9] 行业与监管视角分析 - 基金公司估值调整的合规依据：根据证监会2017年《证券投资基金估值业务的指导意见》，基金管理人拥有根据市场特殊情况调整估值方法的权利，以确保净值真实公允反映资产价值，保护全体持有人长远利益 [11][12] - 操作中的合规争议：上述指导意见要求改变估值技术时需及时临时公告，若导致基金资产净值变化超0.25%需咨询会计师事务所意见 [12] 此次事件争议点在于“及时”披露的时限未明确，公司操作被指忽视了投资者知情权保护 [12] - 行业影响与预期：业内人士预计，此次事件可能促使监管层进一步细化期货类基金、LOF基金的估值调整流程，明确“市场特殊情况”界定标准和信息披露时限 [12] - 对投资者的行业提醒：业内人士建议投资者，尤其是投资LOF、期货类基金等高危产品前，需仔细研读基金合同，明确估值规则与风险，并做好风险控制 [12]