报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜方面矿端扰动使铜价增仓上行但需警惕海外波动，上周铜价冲高回落，Grasberg矿山事故致其暂停生产，预计2027年恢复事故前水平，2026年产量降35%，短期伦铜破年内高位、沪铜逼近，资金关注度升，但下游接受度低且节前备库结束，国内假期需注意海外风险 [3][52] - 铝方面宏观宽松且产业供需双强，铝价或震荡企稳，上周铝价震荡，受铜价带动反弹乏力，宏观利好，产业产能运行率超95%、上高产高利润，下游部分领域需求疲软但工业型材有韧性，内外库存低，旺季累库放缓有去库迹象，预计铝价偏强，关注2.1万关口压力 [4][53] 根据相关目录分别进行总结 宏观因素 - 上周美元指数反弹给铜价压力，9月8日Grasberg矿山泥石流事故致暂停生产，9月24日公告预计最早2027年恢复事故前水平，2026年铜金产量降35%，该矿2024年产量81.6万吨，占全球3.5% [8] 铜 量价走势 - 展示了铜期价走势、铜沪伦比值、1电解铜升贴水季节性、伦铜升贴水季节性、沪铜持仓、COMEX非商业多头净持仓等图表 [10][16][20] 铜矿加工费低位小幅回升 - 呈现铜精矿港口库存和铜精矿TC加工费图表 [23] 电解铜去库放缓 - 给出国内电解铜社会库存和海外期货库存（COMEX + LME）图表 [26][27] 下游初端 - 展示铜下游月度产能利用率图表 [29] 铝 量价走势 - 展示铝价走势、铝沪伦比值、伦铝升贴水、沪铝现货升贴水、沪铝月差及月差季节性等图表 [30][32][35] 上游产业链 - 呈现铝土矿港口库存和氧化铝价格图表 [39][41] 电解铝累库放缓 - 给出海外电解铝库存（LME + COMEX）和国内电解铝社库图表 [43] 下游初端 - 展示铝棒产能利用率、6063铝棒加工费（平均价）和6063铝棒库存图表 [45][49][50] 结论 - 同报告核心观点中铜和铝的内容 [3][4][52][53]