报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告提供了2025年5月27日先锋期货期权的相关数据，涵盖期权标的行情波动龙虎榜以及各交易所多种ETF和期货期权的基本信息、波动率交易建议和无风险套利情况，为投资者提供参考 根据相关目录分别进行总结 期权标的行情波动龙虎榜 - 展示了不同期权标的的平值期权隐含波动率、标的30天历史波动率和标的当日真实波幅及其排名，如ao2507的平值期权隐含波动率为2.2%排名第3，30天历史波动率为2.7%排名第1，当日真实波幅为3.1%排名第1 [3] - 平值期权隐含波动率反映市场对品种未来波动预期，数值大可能有大行情；标的30天历史波动率反映过去实际行情大小，数值比前者小意味着期权价格可能偏贵；标的当日真实波幅反映当日日内行情大小 [5] 上交所期权 上证50ETF - 基本信息：展示了不同执行价格下看涨和看跌期权在不同月份的价格，主力期权成交量514537手，持仓量628705手，看涨与看跌期权成交量比率为1.03，加权平均隐含波动率为15.7% [18][21] - 波动率交易：给出不同执行价格和Delta的隐含波动率曲线，建议不同月份卖出曲线在上面的月份、买入曲线在下面的月份，相同月份卖出点在曲线上面的期权、买入点在曲线下面的期权 [23] - 无风险套利：以结算价成交，最优套利组合持有到期最低年化收益率55.2%；以对手价成交，最低年化收益率13.0% [28][30] 华泰柏瑞沪深300ETF - 基本信息：展示不同执行价格下看涨和看跌期权在不同月份的价格，主力期权成交量328716手，持仓量446587手，看涨与看跌期权成交量比率为1.01，加权平均隐含波动率为16.29% [31][33] - 波动率交易：给出不同执行价格和Delta的隐含波动率曲线，交易建议同上证50ETF [37] - 无风险套利：以结算价成交，最优套利组合持有到期最低年化收益率93.6%；以对手价成交，最低年化收益率10.7% [42][43] 南方中证500ETF - 基本信息：展示不同执行价格下看涨和看跌期权在不同月份的价格，主力期权成交量478621手，持仓量678701手，看涨与看跌期权成交量比率为0.99，加权平均隐含波动率为18.89% [44][47] - 波动率交易：给出不同执行价格和Delta的隐含波动率曲线，交易建议同上证50ETF [50] - 无风险套利：以结算价成交，最优套利组合持有到期最低年化收益率38.1%；以对手价成交，最低年化收益率8.48% [53][55] 华夏上证科创板50ETF - 基本信息：展示不同执行价格下看涨和看跌期权在不同月份的价格，主力期权成交量185697手，持仓量667441手，看涨与看跌期权成交量比率为1.11，加权平均隐含波动率为44.45% [56][58] - 波动率交易：给出不同执行价格和Delta的隐含波动率曲线，交易建议同上证50ETF [62] - 无风险套利：以结算价成交，最优套利组合持有到期最低年化收益率577%；以对手价成交，最低年化收益率95.3% [65][66] 易方达上证科创板50ETF - 基本信息：展示不同执行价格下看涨和看跌期权在不同月份的价格，主力期权成交量65905手，持仓量187089手，看涨与看跌期权成交量比率为0.94，加权平均隐含波动率为36.71% [67][68] - 波动率交易：给出不同执行价格和Delta的隐含波动率曲线，交易建议同上证50ETF [72] - 无风险套利：以结算价成交，最优套利组合持有到期最低年化收益率273%；以对手价成交，最低年化收益率13.0% [77][78] 深交所期权 嘉实沪深300ETF - 基本信息：展示不同执行价格下看涨和看跌期权在不同月份的价格，主力期权成交量79402手，持仓量116394手，看涨与看跌期权成交量比率为1.26，加权平均隐含波动率为22.69% [79][82] - 波动率交易：给出不同执行价格和Delta的隐含波动率曲线，交易建议同上证50ETF [87] - 无风险套利：以结算价成交，最优套利组合持有到期最低年化收益率193%；以对手价成交，最低年化收益率8.18% [90][92]

天量美债到期影响 - 大量美国国债即将到期引发市场对资金流向的关注[1] - 市场关注"逃离美国"趋势是否会延续[1] 黄金市场动态 - 黄金的避险属性正在被市场重新定价[1] - 债券市场风险可能进一步推动黄金需求[1] 日本债券市场 - 日本债券市场成为全球金融市场关注焦点[1] - 市场关注美日汇率空头是否仍有获利机会[1] 资产传导机制 - 日本债券与美元资产之间存在传导链条[1] - 该传导机制影响股票、债券、外汇和贵金属市场[1] 交易策略 - 市场波动率上升创造交易机会[1] - 投资者可捕捉市场脉冲行情进行交易[1]

先锋期货期权日报 2025-5-26 风险揭示 本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。本报告所载 的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用。过去的表现并不代表未来 的表现，未来的回报也无法保证，投资者可能会损失本金。 在任何情况下，我们不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损 失负任何责任，投资者需自行承担风险。此报告中所指的投资及服务可能不适合 阁下，我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。 | 标 的 | 平值期权隐 | 排 名 | 标的30天历 | 排 名 | 标的当日 | 排 名 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 含波动率 | | 史波动率 | | 真实波幅 | | | sc2507 | 2.5% | 1 | 2.2% | 2 | 2.3% | 9 | | ao2507 | 2.2% | 2 | 2.8% | 1 | 3.9% | 2 | | ps2507 | 2.2% | 3 | 1.9% | 7 | 3.8% | 3 | | lc2507 | 2.1% | 4 | 1.6% | 10 | 2.2% ...