上海市促进高成长企业加快发展三年行动方案（2025-2027年）核心内容 - 加大创业资金支持 推动天使基金、创业基金、CVC投资参与潜力瞪羚项目早期投资 鼓励银行设立"创业贷"、"科创贷"、"信用贷"等专属产品 开辟贷款绿色审批通道实现快速放款 [1] - 加强股权融资支持 优化国有基金考核机制提高容错率 推动各类基金加大对瞪羚企业支持 搭建与三大先导产业母基金、产业转型升级基金、未来产业基金对接平台 [1] - 深化私募股权和创业投资份额转让试点 畅通退出渠道吸引长期资本 加大对未上市瞪羚企业股权融资支持 [1] - 支持资源并购整合 推动独角兽企业通过兼并重组优化产业生态 促进技术进步和自主创新 推动证券公司、资管公司、股权投资基金等参与企业兼并重组 [1] - 扩大并购贷款规模 合理确定贷款期限 对兼并重组后企业实行综合授信 支持企业跨国并购 [1] 方案配套活动 - 启动"2025投资机构软实力排行榜"评选 [2] - 举办"2025母基金年度论坛"汇聚行业力量 [2]

政策奖励 - 上海市对初次入选的瞪羚企业给予最高100万元奖励 [1] - 上海市对初次入选的独角兽企业给予最高200万元奖励 [1] 企业评选机制 - 上海市经济信息化委将每年评选发布瞪羚（潜力）和独角兽（潜力）企业榜单 [1] - 评选围绕新赛道和新兴产业领域展开 [1] - 评选工作由市经济信息化委会同相关部门、各区、重点开发区和专业机构共同参与 [1] 榜单管理 - 瞪羚和独角兽企业榜单实行动态管理机制 [1]

智象未来公司发展 - 公司凭借高清画质、影视级镜头语言、15秒实现多镜头视频生成的技术实力，跻身全球多模态生成式人工智能创新企业第一梯队 [1] - 成立两年多已拓展至1000万全球个人用户和4万企业用户 [1] - 完成数亿元人民币A轮融资，由合肥产投集团领投，安徽省人工智能母基金和湖北省长江电影集团等多家机构参与 [1] - 落户合肥后拓宽了广电、影视、文旅等领域的应用场景 [1] 安徽省产业政策与基金支持 - 安徽聚力发展先进制造业集群，计划培育瞪羚企业、独角兽企业（估值超10亿美元未上市）和专精特新"小巨人"企业 [3] - 构建"基金丛林"体系，覆盖科技型企业全生命周期，政府领投、国资联投、机构跟投 [3] - 截至去年10月，安徽新兴产业引导基金体系累计设立母子基金124只、实缴规模近500亿元，投资项目超400个 [3] - 芜湖市成立30亿元科创母基金，打造"鸠兹科创湾"，构建"政产学研金服用"融合创新体系 [6] 芜湖市科技创新与企业发展 - 芜湖全社会研发投入占GDP比重达4.28%（全国2.68%），90%以上研发投入来自企业 [8] - 拥有科技型中小企业3350家、高新技术企业2100家、专精特新"小巨人"企业96家 [8] - 酷哇科技在全国超50个城市开展自动驾驶营运服务，产品包括环卫机器人、物流机器人等 [6] 低空经济与航空产业 - 芜湖湾沚区航空产业园集聚近200家全产业链企业，航空器整机核心部件本地配套率100% [9] - 产业园形成总规模111亿元产业基金体系，已投项目58个，撬动域外资本35.70亿元 [9] - 中电科芜湖钻石飞机成长为具备有人/无人飞机平台研制能力的"小巨人"企业 [11] 人工智能与研发投入 - 智象未来每天迭代模型架构，收集用户反馈进行技术升级 [11] - 人工智能行业具有人才高密度、资金高密度特征，需健康金融生态支持创新 [11]

政策支持 - 北京、上海、浙江等地采取举措梯度培育创新型企业，促进专精特新中小企业发展壮大，支持独角兽企业、瞪羚企业发展 [1] - 针对性完善独角兽企业、瞪羚企业的政策环境，降低准入门槛，支持参与国家级战略项目 [2] - 在人工智能、生物医药等新兴领域简化行政审批流程，破除隐性壁垒 [2] 资金支持 - 拓展企业融资渠道，优化上市标准，探索建立与新经济形态适配的专属融资通道 [2] - 推动债券市场创新，开发知识产权证券化等结构化金融产品 [2] - 加大税收优惠力度，建立研发投入超额抵扣机制，扩大企业创新设备加速折旧范围 [2] 人才支持 - 优化人才引进与流动机制，推行"高端人才目录动态清单"，对战略性领域人才放宽落户限制 [3] - 健全产教融合培养体系，依托行业头部企业建设产业人才培训基地 [3] - 支持企业在海外设立研发中心或离岸创新基地，吸引国际顶尖科学家、工程师加盟 [3] 企业价值 - 独角兽企业、瞪羚企业是科技创新的"主力军"，具备先进的生产技术和市场优势 [1] - 两类企业的发展有利于发挥经济乘数效应和杠杆作用，稳固经济回升向好基础 [1] - 企业在发展过程中培养了一批具有专业技能和创新精神的人才队伍 [1]

瞪羚企业的发展与价值 - 瞪羚企业作为经济发展新动能，其重要价值日益凸显，以科技创新或商业模式创新为支撑，处于高成长期 [1] - 河北某教育科技股份有限公司自2008年成立以来，专注于触控显示终端、交互智能平板及线上教学评价系统的研发 [1] - 该公司凭借创新能力，获得国家专精特新小巨人企业、瞪羚企业、河北省创新型企业等荣誉称号 [1] 瞪羚企业面临的挑战 - 瞪羚企业常因研发周期长、轻资产运营模式遭遇融资困境 [2] - 2020年该教育科技公司在技术开发关键期出现资金短缺难题 [2] 兴业银行的金融支持 - 兴业银行石家庄分行在培育新质生产力的战略机遇期，主动提供信贷支持，5年累计融资4320万元 [2] - 兴业银行石家庄分行辖属遵化支行精准对接企业需求，丰富金融产品合作种类，展现"与时间做朋友"的金融定力 [2] - 该企业负责人表示，兴业银行的资金支持缓解了压力，加速了研发进程，节约了财务成本 [2] 兴业银行的战略目标 - 支持科技创新企业是兴业银行的战略目标，后续将加大合作范围，提供综合金融服务 [2] - 兴业银行石家庄分行以实际行动为瞪羚民营企业赋能，助力打造科技创新高地 [2]

公司情况 - 辽宁压克力塑胶有限公司是一家小型民营科技型企业，位于抚顺高新技术产业开发区，主要生产本体聚合工艺浇铸型亚克力板和亚克力制品 [1] - 公司产品因纯度高、耐候性及耐酸碱性能好、抗冲击力强、自重轻、绝缘性能优良、可回收率高等优势，一度占领东北市场大部分份额 [1] - 公司被评为省"雏鹰""瞪羚"企业，拥有"专精特新"产品证书 [1] - 近年来受市场竞争加剧影响，公司面临消费萎缩和低质产品双重冲击，订单缩减导致两条生产线仅一条维持生产 [1] 政府支持措施 - 抚顺高新区管委会主任张春民三次带队现场办公，协调多部门解决企业厂房产权证历史遗留问题 [2] - 从4月提出请求到6月9日取得产权证，办理周期仅50多天，为企业申请抵押贷款创造条件 [1][2] - 政府同步发放瞪羚企业纾困款，支持企业设备升级和新品开发 [1] 企业发展规划 - 取得产权证后公司立即着手联系办理抵押贷款，计划通过资金注入升级设备、开发高端市场新产品 [1][2]

邮储银行广西区分行对"瞪羚企业"的金融支持 - 邮储银行广西区分行将服务和支持中小微企业作为重点，截至2024年末已为近200家广西"瞪羚企业"提供贷款支持，累计投放贷款41.63亿元 [1] - 该行制定《小企业金融客户营销提升"开源行动"》，聚焦116个国家级及自治区级产业园，对园内6284家规上企业展开全面走访营销，开发率达13.8% [2][3] - 邮储银行广西区分行与政府部门深化合作，2024年累计更新科技型中小企业名单超4000户，并在全辖范围内以名单制的形式提供对接服务 [4] "瞪羚企业"的发展情况 - "瞪羚企业"通常指成长性高的科技型中小企业，具有成长速度快、创新能力强、专业领域新、发展潜力大等特征 [2] - 广西柳州某企业专注于新能源材料的研发与生产，2023年成功入选"瞪羚企业"，邮储银行柳州市分行向其授信1500万元科创贷款 [1] - 崇左市大新县一家锂离子动力电池研发企业2024年获广西"瞪羚企业"称号，邮储银行大新县支行为其提供500万元无抵押融资 [3] - 来宾市一家造纸龙头企业具备年产生活原纸20万吨的生产能力，为当地创造800个就业岗位，2024年获广西"瞪羚企业"称号 [4] 邮储银行的金融产品与服务创新 - 邮储银行广西区分行推出"科创e贷"、"小微易贷（信用）"等产品，为"瞪羚企业"提供定制化金融服务 [1][3] - 该行2024年5月推出《2024年广西区分行科技金融服务"五个提升"行动方案》，全方位提升科技金融服务水平 [6] - 截至2024年末，邮储银行广西区分行已在南宁、柳州、桂林、贵港、北海等分行成功设立科技支行，累计为全区545家科技企业提供贷款支持，贷款余额达135.57亿元，贷款增速达42.9% [6] - 邮储银行南宁市分行与一家工信部"两化融合"贯标试点企业长期合作，2025年2月为其授信"科创信用贷"500万元，该企业营收从2015年的5000万元增长至2025年的2亿多元 [7][8] "瞪羚企业"的行业影响 - "瞪羚企业"在带动就业、促进产业升级、提升区域经济竞争力等方面发挥着不可忽视的作用 [2] - 邮储银行广西区分行通过创新运用"名单制+园区服务"模式，主动与园区管委会密切沟通，量身打造具有针对性的营销方案 [2] - 该行积极拓展服务边界，携手行业协会，推出"链式服务"，大力开展普惠金融产品宣传活动 [3]

柏林创新创业生态系统 - 2024年柏林新成立498家初创企业 每10万居民创立13.2家 创业密度居德国首位 [1] - 柏林创新社区为德国最早标志性孵化基地 汇聚来自90多国4500多名会员和150家初创企业 截至2023年帮助募资56亿欧元 [3] - 社区采用"商业俱乐部"模式 每年举办400+场活动 包括路演培训和AI马拉松等 并提供免费德语课程 [4] 创新社区运营模式 - 改造废弃啤酒厂建成 入驻企业包括Mozilla和SoundCloud等 19%柏林创新企业在此聚集 [3] - 提供共享办公空间与定制会员套餐 解决初创企业早期办公需求 会员制筛选潜力项目 [4] - 建立5万+人国际智囊网络 实现跨地域行业的知识共享与协作 [6] 初创企业成长案例 - 会员企业Vyking专注时尚科技AR应用 月均使用量达1300万次 覆盖80+平台和2万+商品 [5] - 通过"双向赋能"模式促成初创企业与谷歌等行业巨头合作 涉及技术人才与生态整合 [7] 政府政策与行业数据 - 德国政府推出"未来基金"计划 2030年前为初创企业提供100亿欧元支持 [8] - 2024年德国初创企业获投70亿欧元 同比增长17% 专利申请量2.5万项居全球第二 [9]

创新型企业梯度培育政策 - 政府工作报告提出梯度培育创新型企业 包括专精特新中小企业 独角兽企业和瞪羚企业 以推动新领域新赛道发展 [1] - 梯度培育是形成新质生产力的现实需要 这些企业是产业赛道突破的关键变量 能推动科技与产业深度融合浪潮 [1] - 中国已有409家独角兽企业 占全球近30% 居全球第二位 显示创新型企业巨大发展潜力 [1] 创新型企业发展现状 - 新能源 新材料 人工智能 集成电路等领域已涌现大量创新型企业 [1] - 专精特新中小企业 独角兽企业 瞪羚企业都具有极强创新活力 是产业变革的重要力量 [1] 梯度培育实施路径 - 完善顶层设计 如浙江实施优质企业梯度培育改革 提供系统诊断和专属服务包 [2] - 分类施策 重点培育专精特新中小企业的国际标准制定能力 技术融合能力和特色生产能力 [2] - 有关部门需做好跟踪服务 遵循"无事不扰 有事必到"原则 规范执法监管行为 [2]

文章核心观点 2024年9月底以来稳增长政策加码巩固，投资者信心改善，股市估值修复 公司总结两会主要关注点和去年9月24日以来各领域政策进展，关注政策对资本市场影响 建议关注未来政策落地情况，认为今年A股整体表现有望好于2013年，科技成长结构性行情短期有望延续[1][15] 全国两会期间关注点 关注领域 包括《政府工作报告》《国民经济报告》《财政预算报告》以及五部门出席的经济主题记者会等[4] 重点总结 - 经济目标：今年目标GDP增长5%左右，城镇调查失业率5.5%左右，与去年基本持平；目标CPI增长2%左右，比去年下降1ppt 结合2月CPI同比下降0.7%数据，稳增长、稳物价仍需政策支持[4] - 财政政策：一般公共预算赤字率提高到4%，较去年提高1ppt 一般公共支出等均较去年提升 政府工作报告首次提及“零基预算改革”，开展中央部门试点，支持地方深化改革[4] - 货币政策：“适度宽松”货币政策，央行行长表示将择机降准降息 汇率保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定[4] - 提振消费：“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”列2025年政府工作任务首位，重视程度提升 安排超长期特别国债3000亿元支持消费品以旧换新，支持资金加码 《提振消费专项行动方案》将很快公布实施[5] - 支持科创：政府工作报告提及前沿科技，鼓励支持专精特新中小科创企业 央行行长表示将优化科技创新和技术改造再贷款，规模扩大到8千至1万亿元，并降低再贷款利率[5] - 资本市场：延续中央经济工作会议精神，强调“稳住楼市股市” 今年资本市场改革部署进一步明确，投资端中长期资金入市堵点有望打通[6] - 健全法制：2025年预安排审议34件法律案，经济金融领域相关包括制定和修改多部法律，并加强新兴领域立法研究[6] 去年9月24日以来各领域稳增长政策进展 货币政策 - 降准降息：去年9月24日表态降准50bp、降息20bp，9月27日、29日落地实施；10月21日LPR下调25bp 2025年政府工作报告延续“适度宽松”定调，并提出适时降准降息[8] - 公开市场操作：去年10月28日启用公开市场买断式逆回购操作工具，今年1月10日暂停公开市场国债买入操作，视情况择机恢复[8] 财政政策 - 提高赤字率：去年中央经济工作会议提出提高赤字率，政府工作报告将目标赤字率从去年的3%上调至4%[9] - 化债：去年10月12日财政部表示加力支持地方化债，增加债务额度 2024年起连续五年从新增地方政府专项债中安排8000亿元用于化债，累计4万亿元，全国人大常委会批准6万亿元债务限额，2029年及以后年度到期的棚户区改造隐性债务2万亿元仍按原合同偿还[9] - 财税改革：去年10月12日财政部表示拟今明两年推出财税体系改革，11月13日发布地产税收优惠政策[9] 资本市场政策 - 证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）：去年9月24日宣布创设，10月18日发布正式文件，截至3月6日两批已执行互换便利超过1000亿元[10] - 股票回购、增持专项再贷款：去年9月24日宣布创设，10月17日发布正式文件，截至3月6日超400家公司公开披露，贷款额度上限近800亿元[10] - 中长期资金入市：去年9月24日宣布推出相关制度，9月26日联合印发指导意见，1月22日联合印发实施方案；截至3月6日第二批保险资金长期股票试点已批复1120亿元；3月6日证监会表示长期资金长周期考核政策文件即将推出[10] - 并购重组：去年9月24日证监会发布相关意见和征求意见稿，9月24日以来新披露A股重大资产重组近百起[10] - 市值管理：去年9月24日发布征求意见稿，11月15日正式发布相关监管指引[10] - 做好金融“五篇大文章”：2月7日和3月5日分别发布实施意见和指导意见，支持科技创新型企业发展，涉及普惠金融等内容[10] - 债券市场“科技板”：3月6日央行行长提出将推出，支持相关机构发行科技创新债券[10] - 其他：去年12月27日沪深两市宣布免收费用，1月7日和1月26日分别发布相关指导意见和行动方案[10] 稳地产 - 降低房贷利率：去年9月24日宣布降低存量房贷利率50bp，9月29日正式公告完善定价机制，允许重新约定加点幅度[11] - 降低二套房首付比例：去年9月24日宣布降至15%，与首套房统一，9月29日正式公告优化最低首付款比例[11] - 楼市税收优惠政策：去年10月12日表示优化完善，11月13日三部门联合发布公告，加大契税优惠力度，降低土地增值税预征率下限，明确相关优惠政策[11] - 财政资金助房地产止跌回稳：去年10月12日表示叠加运用工具支持，允许专项债券用于土地储备、支持收购存量房[11] 促消费 - 以旧换新：去年政策3月开启，7月加力 今年1月5日宣布“两新”扩围，纳入4类家电产品，对3类数码产品进行购新补贴[12][13] - 提振消费行动方案：3月6日发改委表示将很快公布实施[13] 支持科创企业 - 资本市场改革：相关文件表示对科创企业大力支持[13] - 企业座谈会：多次座谈会有科技领域企业家参与[13] - 国家创业投资引导基金：3月6日发改委表示将设立[13] - 科技创新和技术改造再贷款：去年4月设立，今年3月6日央行表示将扩大规模、降低利率[13] 未来需持续观察的政策及市场表现影响 需观察政策 包括“择机降准降息”、债券市场创立“科技板”、长期资金长周期考核政策文件发布等多项政策[15] 市场表现影响 今年A股开年表现与2013年有相似之处，但宏观背景差异大，当前稳增长政策积极，有助于改善投资者信心，全年A股整体表现有望好于2013年 科技成长结构性行情中短期有望延续，并购重组等政策受益领域也有望有相对表现[15]