美债收益率表现 - 2年期美债收益率下跌2.68个基点至3.610% [1] - 3年期美债收益率下跌2.83个基点至3.579% [1] - 5年期美债收益率下跌3.12个基点至3.691% [1] - 10年期美债收益率下跌4.27个基点至4.217% [1] - 30年期美债收益率下跌6.15个基点至4.897% [1] 市场行情特征 - 所有期限美债收益率均呈现下跌态势 [1] - 长期限收益率跌幅显著大于短期限 30年期跌幅达6.15个基点 [1] - 收益率曲线呈现平坦化变动趋势 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日股市走势回落，行业近乎普跌，国防军工领跌，下行5.83%，受阅兵仪式落地影响，前期乐观定价回调修正 [4] - 市场多空分歧大，前期乐观情绪回落，资金交易活跃度大幅下降，两市成交额跌至2.36万亿左右，期指基差下行 [4] - 海外市场对英国财政问题担忧加剧，间接影响美债市场情绪，美债收益率上行，美元指数上涨，人民币贬值，市场避险情绪升温 [4] - 短期股市走势受情绪回调和外部信息双重扰动，走势承压 [4] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾 - 今日股指缩量下降，沪深300指数收盘下跌0.68%，两市成交额回落5109.05亿元 [2] - 期指各品种均缩量下跌 [2] 重要资讯 - 美国30年期国债收益率升至5%，为7月以来首次 [3] - 纪念中国人民抗日战争暨世界反法西斯战争胜利80周年大会在京举行 [3] 策略推荐 - 多头减仓，或采用备兑策略 [5] 期指市场观察 | | IF | IH | IC | IM | | --- | --- | --- | --- | --- | | 主力日内涨跌幅（%） | -0.96 | -1.29 | -1.30 | -1.22 | | 成交量（万手） | 19.6242 | 8.6105 | 16.6146 | 33.8297 | | 成交量环比（万手） | 0.0876 | 0.5491 | -0.669 | 0.0551 | | 持仓量（万手） | 28.6469 | 10.2538 | 24.487 | 39.925 | | 持仓量环比（万手） | -1.1866 | -0.7211 | -0.9914 | -0.2021 | [5] 现货市场观察 | 名称 | 数值 | | --- | --- | | 上证涨跌幅（%） | -1.16 | | 深证涨跌幅（%） | -0.65 | | 个股涨跌数比 | 0.18 | | 两市成交额（亿元） | 23640.86 | | 成交额环比（亿元） | -5109.05 | [6]

美股市场表现 - 道指下跌249点 纳指和标普同步回调[1] - 8月道指上涨超过3% 标普500指数连续四个月上涨[4] 债券市场动态 - 美国30年期国债收益率接近5% 10年期收益率升至4.29%[3] - 全球长期债券收益率攀升 英国法国德国长期国债收益率达到数十年高点[3] 科技股表现 - 高估值科技股承压 英伟达和特斯拉明显受压[3] 政策风险因素 - 法院裁定特朗普全球关税多数不合法 被指越权行为[3] - 特朗普提出上诉至最高法院 声称若败诉将导致市场震荡 若胜诉美股将直冲云霄[3] 市场资金流向 - 债券收益率上升促使资金从股市转向债券市场 特别是追求稳定收益的资金[3] - 9月出现获利了结操作 对市场形成压力[4] 全球债务担忧 - 各国债务规模扩大引发市场担忧 收益率上升反映债务可持续性问题[3] 企业运营环境 - 关税政策不确定性影响进出口企业成本结构和利润预期[3]

美债收益率变动 - 2年期美债收益率上涨1.85个基点至3.637% [1] - 3年期美债收益率上涨3.10个基点至3.608% [1] - 5年期美债收益率上涨2.77个基点至3.722% [1] - 10年期美债收益率上涨3.50个基点至4.260% [1] - 30年期美债收益率上涨3.70个基点至4.958% [1]

美债收益率变动 - 10年期美债收益率上涨7个基点至4.3% [1] - 美债收益率呈现涨幅扩大态势 [1]

美联储政策转向 - 美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔研讨会上表示风险平衡变化可能使调整货币政策成为合适之举 为降息打开大门[1] - 尽管劳动力市场和通胀数据推升市场对年内降息预期 但在鲍威尔表态前市场仍存在疑虑[1] - 关税对通胀影响尚未完全显现 进口商吸收大部分商品涨幅 成本转嫁至消费者需要更长时间[1] 9月政策会议前景 - 9月实际降息难以预期美联储态度会明显偏向鸽派 声明中仍会强调对通胀担忧[1] - 9月降息可能成为今年唯一降息窗口[1] - 8月非农就业数据预计处于年内低位 失业率自去年5月以来一直保持在4%以上 多个月份维持在4.2%高位水平 将成为美联储降息推手[2] 通胀数据影响 - CPI出现明显反弹 年率从4月2.3%攀升至7月2.7% 核心CPI从2.8%升至3.1%[2] - 若8月CPI继续增长 美联储在9月会议可能维持保守态度 降息可能只进行一码[2] - 利率预测点阵图可能上调 6月点阵图中支持降息人数已经上移 但降息两码预测仍占多数[2] 市场预期变化 - 如点阵图再次上移 原先第四季度降息预期可能会推迟至2026年[2] - 市场预计会对每项经济数据做出较大反应 数据支持降息则美元走弱美债收益率下滑美股上涨 反之则美元走强美债收益率上行美股回调[3] 资产配置建议 - 金价自4月创历史新高后一直高位震荡 在美元走弱及美股可能回调状况下将获得有力支撑 可考虑逢低布局[3] - 比特币和以太币自6月底受政策与降息预期影响已有上涨表现 近期回调提供潜在买点[3]

美债收益率表现 - 2年期美债收益率下跌0.82个基点至3.619% [1] - 3年期美债收益率下跌0.86个基点至3.577% [1] - 5年期美债收益率上涨0.70个基点至3.694% [1] - 10年期美债收益率上涨2.31个基点至4.224% [1] - 30年期美债收益率上涨4.88个基点至4.921% [1] 收益率曲线变化 - 短期收益率（2年及3年期）普遍下跌 [1] - 中长期收益率（5年及以上期限）全线上升 [1] - 30年期收益率涨幅最大达4.88个基点 [1]

美债收益率市场表现 - 2024年8月28日，美国国债收益率呈现期限分化走势，短期收益率上涨，中长期收益率下跌 [1] - 2年期美债收益率上涨1.64个基点，收报3.627% [1] - 3年期美债收益率微涨0.27个基点，收报3.585% [1] - 5年期美债收益率下跌1.24个基点，收报3.687% [1] - 10年期美债收益率下跌3.29个基点，收报4.201% [1] - 30年期美债收益率下跌4.68个基点，收报4.872% [1]

特朗普施压美联储降息事件 - 特朗普公开施压美联储降息 被描述为逼宫行为 引发市场剧烈波动 [1][3][9] - 美国国债利息支出达1.2万亿美元/年 降息被视为缓解财政压力的手段 [5] - 特朗普在纽约经济论坛指责美联储为美国经济头号敌人 并威胁限制其独立性 [9] 美元及全球市场反应 - 美元指数出现大幅下跌 创下多年来最大跌幅 [1][3] - 黄金和原油价格显著上涨 黄金上海溢价率达8% [3][7] - 中国和日本减持美债 中国持仓从1.3万亿美元降至不足8000亿美元 日本减持超500亿美元 [7] 人民币及资本流动变化 - 人民币中间价升至8个月新高 汇率达7.1161 [7] - 人民币跨境结算占比超过50% 沙特和俄罗斯开始使用人民币结算石油交易 [7][11] - 企业套保需求暴增三倍 反映汇率波动风险担忧 [7] 中国市场及资产配置 - 外资大幅流入中国股市 重点关注科技和新能源板块 [9] - 中美利差从280基点收缩至180基点 触发上万亿资产重新配置 [9] - 新能源车和半导体企业订单排期至明年 生产线全天候运行 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 海外铅库存减少支撑价格，同时受美联储政策宽松预期、美债收益率变化及中国工业企业利润情况等宏观因素影响[1][2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 沪铅主力收盘价16890元/吨，较前日跌0.24%；伦铅3M电子盘收1987美元/吨，较前日跌0.25% [1] - 沪铅主力成交量49426手，较前日增加4245手；伦铅成交量6584手，较前日增加1465手 [1] - 沪铅主力持仓量49915手，较前日减少931手；伦铅持仓量161771手，较前日增加859手 [1] - 上海1铅升贴水0元/吨，较前日增加10元/吨；LME CASH - 3M升贴水-38.74美元/吨，较前日增加5.26美元/吨 [1] - PB00 - PB01为-25元/吨，较前日减少5元/吨；进口升贴水110美元/吨，较前日增加5美元/吨 [1] - 铅锭现货进口盈亏-498.78元/吨，较前日增加75.11元/吨；沪铅连三进口盈亏-482.68元/吨，较前日增加94.9元/吨 [1] - 沪铅期货库存58275吨，较前日增加74吨；LME铅库存267475吨，较前日减少4075吨 [1] - 废电动车电池10125元/吨，较前日无变动；LME铅注销仓单58425吨，较前日减少5600吨 [1] - 再生精铅16750元/吨，较前日无变动；再生铅综合盈亏-341元/吨，较前日无变动 [1] 新闻 - 美联储政策宽松预期推动下，美债收益率普跌，2年期收益率跌超6基点 [2] - 中国7月规模以上工业企业利润同比降幅收窄至1.5%，高技术制造业利润快速增长 [2] 铅趋势强度 铅趋势强度为0，取值范围在【-2,2】区间整数，强弱程度分类为中性 [2]