美股市场走势分析 核心观点 - 标普500在经历3月和4月两波大跌后开启修复进程，本周再创历史新高 [1] - 历史经验显示新高后美股短期下跌概率不会增加，但8月前后可能出现回撤提供更好介入机会 [1] - 美股长期向上趋势下新高已逐步常态化，短期风险需从其他角度判断 [2] 新高后短期走势特征 - 新高后1-3个月上涨空间和大涨概率较其余时期明显下降，尤其1个月内 [2] - 新高后1-3个月大跌5%以上概率更低，开始出现5%以上回撤时点更晚 [2] - 当前衍生品净多头仓位处于较低水平，未出现极端多头仓位 [2] 8月季节性风险因素 - 历史规律显示Q3美股易调整，2022-2024年8月前后多次因通胀、美债供给等事件大跌 [3] - 今年暑期潜在催化剂包括：盈利预期承压（前瞻估值距年初高点仅剩1.9%）、财政债务问题、海外市场波动 [3] - 8月前后关税负面影响显现+减税催化赤字+财报季或重演暑期下跌剧情 [5] 投资策略建议 - 创新高后短期下跌风险未急剧增加，但后续空间或在2%左右，加仓性价比有限 [4] - 建议等待暑期不确定性落地后，利用Q3潜在下跌窗口重新介入 [5] - 盈利预期从2025向2026切换阶段将是更合适介入时点 [5]

转自：新华财经 新华财经上海6月27日电（葛佳明） 2025年以来，美股市场经历了"深V"反转，标普500指数较年内高位 一度回调超17%，而纳斯达克指数则一度较高点下跌超22%。但随着美国政策不确定性逐步减少，以及 市场预期美联储货币政策或转向宽松，风险偏好逐步回升，美股自4月中旬以来持续反弹，截至6月26日 收盘，标普500指数报6141.02点，较4月9日低点涨幅达到24%；纳指报20167.91点，较低点涨超32%， 均接近历史高位。 业内人士普遍认为，本轮美股反弹主要由散户以及零售投资者推动，市场更多受流动性以及情绪影响， 对于下半年美股来说，市场波动性仍难以降低，关税谈判进展依然具有不确定性，美国财政法案也尚未 敲定，但预计最为悲观的时点或已过去，后续美股交易主线将逐步回归基本面。 美股剧烈波动背后 2025年上半年，美股剧烈波动背后的核心因素可归纳为科技股走势、美国财政和外贸双赤字持续恶化以 及关税政策反复对经济的冲击三条主线。无论是衡量美股波动率的VIX指数还是反映美债波动性的 MOVE指数均出现大幅攀升。 在科技层面，美股走势与美国在全球科技行业的地位密切相关。中信建投宏观首席分析师周君芝表 ...

如何看待美国通胀不及预期？20250612 摘要 5 月核心商品 CPI 环比增速转负至-0.04%，表明上行压力减弱，可能与 前期补库和近期关税边际缓和有关，服装和通信商品价格表现疲软，但 批发商或吸收部分关税成本。 对中国依赖度较高的娱乐产品、体育用品、玩具等品类价格延续上涨趋 势，家具、家居用品等品类环比增速扩大，显示关税对美国经济产生传 导效应，但库存滞后效应需持续观察。 核心服务方面，房租同环比增速回落，但市场租金前瞻指标显示未来下 行空间有限，整体房租及其支撑的核心服务通胀韧性仍然存在，房租以 外超级核心服务表现偏弱。 贸易战升级可能导致商品价格上升，居民在服务及可选消费上的购买力 受损，居民出行或休闲相关服务消费价格疲软，后续需求走弱风险值得 关注。 当前 CPI 数据平稳，中美贸易战未进一步升级，降息预期小幅升温，美 债利率下行，但美伊核协议问题导致美股下跌，联储可能维持观望姿态。 对中国依赖度较高的娱乐产品、体育用品、玩具等品类，其价格延续了上涨趋 势。例如玩具本期环比通胀率达到 1.35%，比上一期增加一个百分点。此外， 对中国依赖度高的家具、家居用品等品类，其环比增速也进一步扩大至约 0 ...

新华财经上海6月12日电（葛佳明） 经历了政策反复波动后，市场的风险偏好再度回升，美股在过去一个月间强势反弹，标普500指数再度逼近历史高位。 截至当地时间6月11日收盘，标普500指数小幅收跌0.27%，报6022.24点，较4月初的低位反弹幅度达到18%；纳斯达克综合指数收跌0.5%，报19615.88点，较 4月初的涨幅逼近26%。 图片来源：新华财经 在美股大幅反弹之际，多家华尔街投行对美股后续走势表达了乐观预期，高盛认为到2025年末标普500指数有望进一步上涨10%，将年底的目标位上调至 6500点；花旗银行则将标普500指数的目标价上调至6300点，有望进一步上涨5%。 但多位接受新华财经采访的分析师均表示，美股再度上涨后，估值再度攀升至历史高位，此前逢低买入的投资者开始逐步离场，美股后续的上行空间或相对 有限，涨势可能进一步放缓。 美股下半年动荡或加剧 富国银行首席投资官达雷尔·克朗克（Darrell Cronk)认为，相较于前两年的走势，今年美股走势更具戏剧性和波动性，预计在2025年下半年美股的大幅波动 或无法避免。 经济基本面仍是决定市场表现的重要因素，尽管美国5月消费者物价指数（CPI ...

美股早盘走出V形走势，标普500指数跌幅收窄至不足0.2%，纳指转涨，道指跌幅一度收窄至不到200点。半导体指数目前涨0.8%。商品货币澳元/ 美元日内涨幅达1.0%，报0.6496。 ...

美股市场表现 - 道琼斯工业平均指数下跌1% [1] - 标普500指数下跌0.56% [1] - 纳斯达克综合指数跌幅收窄至0.24% [1]

作 者丨李依农 杨雨莱 孙迟悦 编 辑丨和佳 江佩佩 深夜，金价再度狂飙！ | | | | COMEXT .. | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | GC.CMX | | | | | | 3295.6 | | 昨结 | | 3284.6 | 1 - 2 | | 3293.0 | | +11.0 | +0.33% | 总手 | | 1.01万 | 现手 | | 1 | | 最高价 | 3307.9 | 寺 එ | | 0 | | | 4438.0 | | 最低价 | 3291.9 | 仓 | | -18.1万 | | | 5625.0 | | 分时 | הת | | 信く | | EK | | | | 3328.3 | | | | | | 18:16 | 3.15% | | 3302.7 | | | | | | | 2.36% | | 3226.6 | | | | | | | 0.00% | | 3124 | | | | | | | -3.15% | | 05-15 | 05-16 | | 05-19 | | 05 ...

美股市场表现 - 标普500指数上涨1% [1] - 纳斯达克指数上涨1.8% [1] - 道琼斯工业平均指数下跌0.23% [1]

美股走势分化，纳指跌1%，标普500指数跌0.49%，道指微涨。 ...

中美贸易战 - 中美贸易战协议达成可能性尚不明确 需关注后续进展 [1] 美股走势 - 美股走势可能释放中美贸易战相关信号 需密切跟踪市场动态 [1] 黄金市场 - 黄金后市布局策略受中美贸易战影响 市场走势分析服务可供获取 [1]