IPO概况 - 全球设计协作平台Figma向SEC递交IPO招股书 计划在纽交所上市 股票代码为"FIG" [2] - 公司计划发行约1.5亿股股票 每股价格在10至12美元之间 预计募资最高达15亿美元 [2] - 主承销商包括高盛 摩根士丹利 摩根大通 巴克莱银行 花旗集团 瑞银集团等 [2] - 市场预测IPO估值在125亿-150亿美元之间 较2024年125亿美元估值有所上升 但低于2022年Adobe给出的200亿美元收购报价 [2] - 若顺利上市 将成为2025年最大的科技IPO之一 [2] 财务表现 - 2024年营收达7.49亿美元 同比增长48% [4] - 2025年第一季度营收为2.28亿美元 同比增长46% [4] - 滚动12个月营收达8.21亿美元 [4] - 毛利率高达91% 显示出强大的盈利能力 [3][4] 用户与市场 - 截至2025年初拥有1300万月活跃用户 其中95%为财富500强公司 [5] - 客户粘性非常高 净收入留存率达到132% [13] - 凭借云端协作模式 AI功能及良好用户体验 在市场中占据领先地位 [13] 收购与反垄断 - 2022年9月 Adobe曾宣布以200亿美元收购Figma 创私营软件公司最大收购纪录 [7] - 欧盟和英国监管机构以垄断为由否决交易 认为将损害市场竞争 [8][9] - Adobe提出补救方案仍被否决 2023年底双方终止交易 并支付10亿美元分手费 [10] 竞争格局 - 主要竞争对手包括Adobe Canva Sketch等 [13] - Adobe产品线丰富 市场占有率高 但XD产品在与Figma竞争中处于劣势 已停止更新 [13] - Canva SaaS模式与Figma类似 估值达80亿美元 接近Figma的2/3 构成直接威胁 [13] - Sketch市场占有率逐渐下降 目前仅为4.5% 几乎构不成威胁 [14]

外卖平台竞争 - 淘宝闪购与美团在7月5日掀起外卖大战，大量发放外卖红包，部分商品可“零元购”[2] - 平台通过补贴争夺即时配送和新零售业务的流量入口，本质是变相价格战[2] - 补贴大战提升了平台的数字资产价值和供应链整合能力，商家获得更多选择，骑手业务量增加[2] - 竞争背后是平台供应链管理能力和数字资产贴现能力的系统性升级[2] 反内卷与市场竞争 - 内卷式竞争存在违法违规和侵权现象，破坏市场公平竞争秩序[3] - 正常市场竞争不存在受损者和侵权行为，需与内卷式竞争区分[3] - 监管部门需监控变相“二选一”行为和跨平台翘单等侵权行为[3] - 反不正当竞争法应作为度量商业行为的工具，降低不正当竞争发现成本[3] 监管与市场治理 - 监管部门介入需以存在具体受损者和侵权行为为前提，遵循不告不理原则[4] - 需构建矫正机制和事后补偿机制，防范有偿执法和功利执法[4] - 清理扭曲市场的政策和制度，强化反垄断和反不正当竞争执法力度[1][4] - 监管需避免以管代治、以罚代管，确保权力不缺位、不越位、不错位[4]

欧盟反垄断投诉 - 谷歌遭遇欧盟反垄断投诉 独立出版商针对其AI概述提出指控 [1] - 出版商寻求欧盟采取临时措施 称对竞争造成无法弥补的损害 [1] 英国监管机构行动 - 类似投诉及临时措施请求已提交给英国竞争监管机构 [1]

美股市场表现 - 标普500指数创历史新高 上涨29.41点 涨幅0.47% 报6227.42点 [1] - 纳指上涨190.24点 涨幅0.94% 报20393.13点 道指微跌10.52点 跌幅0.02% [1] - 特斯拉大涨4.97% 英伟达涨2.6% 苹果涨超2% Circle跌7.6% 阿里巴巴跌2.8% [1] - Datadog将被纳入标普500指数 盘后拉升超9% Robinhood和Applovin盘后跌超3% [1] 欧股市场表现 - 法国CAC40指数领涨 上涨75.86点 涨幅0.99% 德国DAX30指数涨0.29% [2] - 英国富时100指数微跌0.14% 欧洲斯托克50指数涨0.68% [2] 亚太市场与外汇 - 日经225指数跌0.56% 韩国KOSPI指数跌0.47% 印尼综合指数跌0.49% [3] - 美元指数下跌0.05% 欧元兑美元升至1.1800 英镑兑美元跌至1.3636 [3] 大宗商品与加密货币 - WTI原油期货涨3.06%至67.45美元/桶 布伦特原油涨2.98%至69.11美元/桶 [3] - COMEX黄金期货涨0.57%至3368.90美元/盎司 白银期货涨1.12% [3] - 比特币涨超3.4%至109339.6美元 以太坊涨7.9%至2595.73美元 [4] 宏观经济动态 - 美国6月ADP就业人数减少3.3万 远低于预期 创2020年4月以来最大单月跌幅 [1] - 里士满联储主席巴尔金称经济数据稳健 无需急于降息 [1] - 美国财长贝森特预计美联储可能在9月或更早降息 [5][6] - 欧洲央行官员Rehn担忧通胀长期低于目标可能影响价格预期 [6] 公司动态 - 特斯拉Q2全球汽车交付量同比下降13.5%至384122辆 低于预期 [6] - 微软宣布裁员约9000人 占全球员工不到4% 今年已进行多轮裁员 [7] - 谷歌提出新搜索调整方案以避免欧盟反垄断罚款 [7] 评级调整 - 杰富瑞将苹果评级由"减持"上调为"持有" [8]

欧盟反垄断事件 - 谷歌提出新调整方案以应对欧盟反垄断指控 该方案涉及修改搜索结果展示方式 [1] - 欧盟委员会指控公司偏袒自有服务(谷歌购物 谷歌酒店 谷歌航班) 损害竞争对手利益 [1] - 关键时间节点为7月7日至8日 公司将在布鲁塞尔研讨会与监管机构及竞争对手讨论提案 [1] 监管行动背景 - 本次调整提议是应对3月欧盟发起的反垄断调查后续行动 [1] - 欧盟可能在一周后的会议中再次对公司处以罚款 具体金额未披露 [1]

反垄断诉讼进展 - 美国联邦法官驳回苹果撤诉动议 裁定苹果必须面对司法部提起的反垄断诉讼 [1] - 诉讼指控苹果通过对第三方应用和设备开发者设置限制 非法主导美国智能手机市场 [1] - 案件将继续推进 苹果可能面临旷日持久的法律战 [1] 司法部指控内容 - 司法部指控苹果对应用开发者施加限制与收费 设置技术障碍阻碍第三方设备和服务竞争 [1] - 重点涉及智能手表、数字钱包和消息服务等领域 这些产品本可与苹果自家产品竞争 [1] - 司法部指出苹果一部iPhone售价高达1599美元 利润在行业中遥遥领先 [2] - 指控苹果向软件开发者、信用卡公司及谷歌等竞争对手暗中收取费用 推高消费者价格 [2] 苹果回应与行业背景 - 苹果辩称对第三方开发者的技术限制合理 强制共享技术会扼杀创新 [2] - 本案是拜登政府及特朗普政府任内对大型科技公司系列反垄断诉讼之一 [2] - Meta、亚马逊和Alphabet等科技巨头也面临类似反垄断诉讼 [2]

反垄断诉讼 - 苹果必须面对美国指控其垄断智能手机市场的反垄断诉讼 [1]

政策调整背景 - 苹果公司于6月26日宣布调整欧盟地区App Store政策以避免违反欧盟《数字市场法案》(DMA)的罚款 [1] - 欧盟委员会于2024年4月以"阻碍开发者引导用户选择替代支付渠道"为由对苹果处以5亿欧元罚款并限期60天整改否则面临每日最高5000万欧元追加处罚 [3] 新规核心内容 - 允许欧盟开发者展示外部购买渠道用户可通过网站第三方应用市场或独立应用完成数字交易 [3] - 计划2026年1月1日前推行统一收费架构将核心技术费体系过渡至"数字商品交易佣金"(CTC)模式覆盖所有App Store分发的应用内数字交易 [3] - iOS 18.6系统更新后欧盟用户可直接从开发者官网下载安装第三方应用市场或独立应用 [3] 监管背景与冲突 - 欧盟《数字市场法案》2024年3月生效旨在遏制科技平台垄断苹果因App Store限制开发者告知用户其他付费渠道被认定违反"反引导"义务 [3] - 欧盟竞争事务专员强调处罚传递监管数字市场公平竞争的决心 [3] - 苹果称政策调整系被迫已支付5亿欧元罚款但计划7月7日上诉指控欧盟决策损害用户隐私与安全并存在不公平打压 [4] 后续进展 - 欧盟委员会正在审查苹果新条款以确定合规性需收集市场运营商和第三方意见后再决定下一步行动 [4]

苹果应用商店规则变更 - 公司为遵守欧盟反垄断命令 对欧洲联盟地区的应用商店规则进行调整 [1]

苹果App Store规则调整 - 公司计划对App Store规则实施进一步调整以回应欧盟5亿欧元罚单并防范未来处罚 [1] - 新方案核心是放宽限制允许第三方开发者更便捷引导用户跳出苹果生态购买软件 [1] - 方案将于6月26日前提交欧盟是公司与欧盟监管方数周磋商的结果 [1] - 公司明确表示将针对4月欧盟罚款决定向卢森堡法院提起上诉 [1] 欧盟监管动态 - 若公司未能在本周四前提交方案欧盟委员会计划启动正式指控程序 [3] - 今年4月公司与Meta被认定违反《数字市场法》分别被罚5亿欧元和2亿欧元 [3] - 公司抗议欧盟处罚称存在歧视行为并试图强迫免费开放核心技术 [3] - 去年公司因排挤音乐流媒体竞争对手被欧盟罚款18亿欧元 [3] 欧盟反垄断行动 - 近年来欧盟对大型科技企业开出多笔巨额罚单包括对Alphabet超80亿美元罚款 [3] - 欧盟要求公司向爱尔兰补缴130亿欧元税款 [3] - 欧盟采取系列举措包括迫使亚马逊调整平台规则推动公司开放"闪付"芯片调查微软Teams软件 [3]