根据提供的金融工程周报内容，以下是量化模型与因子的总结： 量化模型与构建方式 1. **模型名称**：大类资产市场概况模型 **模型构建思路**：通过跟踪全球主要市场指数、债券收益率、商品价格及外汇汇率的变化，构建大类资产市场表现的量化模型[4][9][10][26][27][32][33][39] **模型具体构建过程**： - 权益市场：采集A股/港股/美股主要指数涨跌幅，按市值风格（大盘/中盘/小盘）和行业分类计算收益分布[9][10][11][12][13][15][17][18][19][22] - 债券市场：计算国债收益率变动（1/3/10年期）、信用利差（企业债-国债）及中美利差[26][27][28][29][31] - 商品市场：跟踪原油/黄金/工业金属等商品的绝对收益和南华指数分类表现[32][33][34][35][37][38] - 外汇市场：监控主要货币兑人民币汇率变动及美元指数与黄金价格相关性[39][41][42][43] 2. **模型名称**：基金业绩归因模型 **模型构建思路**：基于基金类型分类（权益/固收/QDII等）分析业绩表现与市场基准的关联性[44][45][46][47][51][55][56] **模型具体构建过程**： - 按基金类别统计规模占比（固收基金占67.77%，权益基金占22.78%）[47][50] - 计算各类基金不同时间维度的回报率（近1周/1月/1年），并与对应市场指数（如纳斯达克指数与QDII基金）进行相关性分析[51][55][56][57] 量化因子与构建方式 1. **因子名称**：市场风格因子 **因子构建思路**：通过A股市场不同市值风格（大盘价值/小盘成长等）的收益差异捕捉风格轮动[9][12][13] **因子具体构建过程**： $$风格收益 = \frac{指数_{风格}}{指数_{基准}} - 1$$ 其中基准采用沪深300指数，风格分类包括大盘价值（本周+1.45%）、小盘成长（-0.20%）等[13] 2. **因子名称**：商品动量因子 **因子构建思路**：利用商品期货价格变化率构建趋势跟踪因子[32][33][34][37] **因子具体构建过程**： $$动量值 = \frac{价格_{t}}{价格_{t-5}} - 1$$ 应用于沪铜（本周+0.93%）、沪铝（+3.03%）等品种[34] 模型的回测效果 1. **大类资产市场概况模型**： - A股中证2000指数近1周收益0.97%，北证50收益3.13%[9] - 10年期美债收益率变动-4BP，期限利差收窄至45BP[27][31] - 南华贵金属指数近1周下跌3.25%[37] 2. **基金业绩归因模型**： - QDII基金近1周平均收益2.14%，跑赢恒生指数（2.09%）[51] - 商品基金近1周亏损3.58%，与COMEX黄金（-3.72%）表现一致[54][55] 因子的回测效果 1. **市场风格因子**： - 大盘成长风格近1月累计收益3.45%，显著优于小盘成长（-0.20%）[13][55] 2. **商品动量因子**： - 沪铝近1月动量值达3.03%，同期原油动量值为-2.10%[34][37] 注：报告中未提及对模型/因子的定性评价，故未包含相关描述[1][2][3][6][8][60][61][62][63][64][65][66]

基金投顾的定义与作用 - 基金投顾是基金的投资顾问 [1] - 其诞生旨在解决基金行业“基金赚钱，基民不赚钱”的问题 [5] 基金投顾的行业定位 - 基金投资需要顾问服务，类似于医疗行业需要医生、法律行业需要律师 [2][3][4] - 基金投顾通过“投”和“顾”两方面帮助投资者获得收益 [6]

基金A类与C类费用结构差异 - A类基金收取前端申购费 费率按买入金额计算 例如1万元申购费率为1.5%时需支付150元费用[1] - C类基金免收前端申购费 但按日收取销售服务费 费用直接从基金资产中扣除[3] - A类基金赎回费随持有时间延长而降低 长期持有可免除赎回费[1] - C类基金赎回费率通常较低 部分产品持有特定天数后可免赎回费[4] 投资期限与费用关联性 - 长期投资（数年）更适合A类 前端申购费被长期持有摊薄 整体成本更低[4] - 短期投资（数月）更适合C类 无申购费负担 赎回费率低且操作灵活[4][6] - A类基金持有时间越长 赎回费用递减甚至免费[1] - C类基金销售服务费随持有时间累积 长期持有可能反超A类申购费[6] 费率调整机制与产品差异 - 部分A类基金申购费率存在折扣 例如1.5%费率可降至0.15%[6] - 不同基金公司C类销售服务费率存在差异 需具体产品具体分析[6] - 费用细节需查阅基金招募说明书 避免因信息遗漏导致成本误判[6] 投资策略与风险收益特征 - 基金风险收益特征主要取决于底层资产配置 股票型基金风险高收益潜力大 债券型基金风险低收益稳定[9] - 选择基金需先评估自身风险承受能力 再结合A/C类特性做选择[9] - 债券型基金适合低风险偏好投资者 再根据投资期限选择A/C类别[9] - 投资决策需综合投资目标、期限和风险偏好 不能仅依据费率做选择[9]

腾讯理财通"百万理财金"活动 - 活动由腾讯理财通联合鹏华基金等多家基金公司发起 通过赠送虚拟理财体验金帮助用户模拟投资基金产品 旨在让用户感受真实的投资过程 [1] - 活动时间为2025年5月15日起 持续1个月 [3][5] - 用户可领取500元-10000元不等的虚拟体验金 最高额度为100万 用于模拟买入指定基金 体验真实涨跌 [8] 参与方式 - 用户需在腾讯理财通小程序搜索"百万理财金"找到活动入口 或搜索参与活动的基金公司名称(如"鹏华基金") 点击服务号或订阅号跳转链接进入机构店领取理财金 [5] - 每人最多领取3笔理财金 体验3只由不同基金公司提供的产品 [10] 活动规则 - 参与流程为领取体验金→买入基金产品(30个交易日体验期)→获得基金收益或体验奖励金 [10] - 收益规则: 赚了不超过收益上限(1万元)的部分归用户所有 亏了平台也会提供最低体验奖励金回馈用户 [11] - 虚拟体验金可在腾讯理财通首页【我的资产】处查看 体验到期后用户可领取奖励 [7]

战略合作协议签署 - 中国国新与中国银河证券股份有限公司于5月12日在北京签署战略合作协议 [1] - 中国国新党委书记、董事长徐思伟表示希望以此次签约为新起点深化合作 [1] 合作领域 - 双方将在基金投资领域进一步深化合作 [1] - 双方将在资产管理领域进一步深化合作 [1] - 双方将在证券业务领域进一步深化合作 [1] - 双方将在健康大数据领域进一步深化合作 [1]

仓位等级与操作术语 - 空仓指0%资金投入 完全持币观望状态 [2] - 建仓为初次投入10-20%资金试水 [2] - 轻仓指持仓低于50% 保留充足补仓资金 [2] - 半仓达到50%资金分配 涨跌均面临决策压力 [2] - 重仓超过50%持仓 高风险高收益特征显著 [2] - 全仓即100%资金投入 极端策略 [2] - 补仓是下跌过程中摊薄成本行为 [3] - 减仓指盈利后部分赎回锁定收益 [3] 交易策略与市场行为 - 做多通过杠杆放大看涨收益 [3] - 做空为借券高价卖出后低价回补 [3] - 追涨杀跌被视作典型非理性交易模式 [3] - 定投采用定期定额方式平滑市场波动 [3] 行业现象与风险特征 - 行业基集中持仓易受政策波动冲击 [3] - 7天短线操作因手续费侵蚀实际收益 [3] - 基金命名存在营销包装现象 [4] - 历史奖项不能完全代表当前管理水平 [4] 绩效评估指标 - 夏普比率衡量单位风险超额收益 [3] - 最大回撤率反映极端下跌幅度 [4] - 7日年化收益率存在短期数据失真 [4] 投资者行为模式 - 踏空指错过标的上涨机会 [3] - 卖飞为过早止盈错失后续涨幅 [3] - 杀跌描述恐慌性抛售行为 [3] - 上车/下车类比交易时点选择 [3]

投资基本功 - 投资基金需从基本功开始 夯实基础才能做好投资 [2] - 通过1分钟知识点学习可降低起步难度 [2] 债券收益率倒挂现象 - 收益率倒挂指短端债券收益率高于长端债券的反常现象 [3] - 正常情况下长端收益率应高于短端 以补偿持有时间带来的风险 [3]

文章核心观点 创金合信基金旗下创金合信文丰债券即将公开发售，介绍了基金的基本信息、投资目标、组合比例，以及拟任基金经理情况和其中一位经理的历史业绩与现管产品债券持仓 [1][2][3][4][5] 基金基本信息 - 创金合信文丰债券于2025年5月19日至2025年5月30日公开发售，投资类型为二级债基基金，管理费率每年0.6%，托管费率每年0.15% [1] - 投资目标是在严格控制投资组合风险的前提下，力争为投资者提供长期稳定的投资回报 [1] - 投资组合比例为投资债券不低于基金资产的80%，投资股票、可转换债券、可交换债券合计不超过20%，其中投资港股通标的股票占股票资产的0 - 50%，每个交易日日终扣除国债期货合约保证金后，保持不低于基金资产净值5%的现金或一年以内到期政府债券 [1] 拟任基金经理情况 - 拟任基金经理为黄弢、谢创 [2] - 黄弢为清华大学硕士，有丰富从业经历，2020年2月加入创金合信基金，现任权益投研总部负责人等职，兼任多部门负责人，同时担任多只基金经理 [2] - 谢创为西南财经大学金融工程硕士，2015年7月加入创金合信基金，现任固收投资部负责人，同时担任多只基金的基金经理 [2] 黄弢管理基金业绩 - 截止目前，黄弢管理5只基金 [3] - 创金合信鑫祺混合A任期回报37.46%，同类平均15.37%，行业排名461/3073，任职期盈利2.06亿元，管理费4303.71万元 [3][4] - 创金合信稳健添利债券A任期回报11.44%，同类平均8.08%，行业排名686/4355，任职期盈利716.52万元，管理费250.47万元 [3][4] - 创金合信鑫祥混合A任期回报20.90%，同类平均 - 16.84%，行业排名173/3999，任职期盈利306.15万元，管理费74.14万元 [3][4] - 创金合信益久9个月持有期债券A任期回报8.97%，同类平均5.86%，行业排名426/5103，任职期盈利651.87万元，管理费130.00万元 [4][5] - 创金合信景雯混合A任期回报16.32%，同类平均 - 19.09%，行业排名210/4068，任职期盈利874.19万元，管理费218.43万元 [4][5] 黄弢现管产品主要债券持仓 - 创金合信鑫祺混合A主要持仓22国开05（占净值比例3.43%）、22工商银行二级03（3.38%）等 [5] - 创金合信稳健添利债券A主要持仓22国开05（9.76%）、23中行二级资本债03A（6.01%）等 [5] - 创金合信鑫祥混合A主要持仓24国债09（12.59%）、23长沙银行债01（7.28%）等 [5]

基金投顾行业概述 - 基金投顾是基金行业的投资顾问 旨在解决"基金赚钱 基民不赚钱"的行业痛点 [6] - 类比医疗和法律行业 专业领域需要顾问提供指导 [4] 基金投顾核心价值 - 通过"投"和"顾"双维度服务帮助投资者提升收益 [7] - 提供1999元付费课程 涵盖投顾定义 优势及实操方法 [9] 投资者行为分析 - A股过去十年数据显示 47%交易日下跌 53%交易日上涨 短期波动无效性显著 [12][13] - 投资应聚焦优质资产长期盈利能力 而非短期价格波动 [13] 教育资源推广 - 免费课程通过二维码领取 内容包含基金投顾系统知识 [8] - 附加大额家庭资产配置课程作为延伸学习资源 [14]

投资策略演变 - 初始采用万元资金分十份进行军工基金投资 采用下跌补仓和上涨分批收割的游击战术策略[2][3] - 后续投资白酒指数基金但因未等待回调提前进场导致盈利回吐 凸显纪律比运气更重要的投资原则[4] - 2021年重仓中证海外50ETF联接基金后遭遇净值腰斩 历时两年才恢复至盈亏平衡点[6] 资产配置调整 - 当前配置策略为10%资金用于市场波动体验 90%资产配置于国债和货币基金等稳健型产品[8] - 2018年以来实现最大回撤低于3% 最大收益超过18% 大幅跑赢沪深300指数[8] - 在近期A股市场调整中成功规避风险 体现防御型配置的有效性[8] 投资理念形成 - 通过阅读《聪明的投资者》和财经专栏提升认知 认为认知边界决定财富高度[8] - 将投资视为修行过程 需保持对财富的敬畏并与欲望和解[8] - 投资历程反映从银行储蓄到资本市场的转变 突破传统理财思维局限[1][8]