服务业扩大开放综合试点方案 - 方案明确155项试点任务 重点推动民生消费领域改革 [1] - 医疗领域允许外籍医生开设诊所及境外专业人员短期执业 引入先进技术理念 [1] - 允许以捐资方式举办非营利性医疗机构和养老机构 应对老龄化社会需求 [1] 医疗行业开放举措 - 外籍医疗人才引入将改善优质资源分布不均现状 提升疑难病症诊疗能力 [1] - 非营利性养老机构增加将提供多样化养老选择 覆盖个性化需求 [1] - 促进国内外医疗领域交流合作 使居民就近享受优质服务 [1] 商贸文旅领域改革 - 放开外商投资旅行社经营出境旅游业务 丰富旅游产品供给 [2] - 天津试点传统经典车保税展示及托管业务 海南试点进口特医食品 [2] - 为消费者提供高品质特色商品及便捷消费渠道 [2] 电信服务业变革 - 取消应用商店等业务外资股比限制 促进市场竞争 [2] - 推动电信服务质量提升和价格下降 惠及消费者 [2] - 发展数据标注产业和交易市场体系 支持"来数加工"新业态 [2] 数字经济基础设施建设 - 健全数据交易市场体系 为数字经济发展奠定基础 [2] - 数据产业发展将带来更多数字化智能化消费体验 [2] - 促进网络服务稳定性提升 降低用户使用成本 [2]

A50ETF华宝交易情况 - 4月25日A50ETF华宝（159596）成交额达4520万元，交投活跃 [1] 中信证券后市展望 - 国内政策呈现托底和应对式特征，4月政策以试验和预防为主 [1] - 筹码出清彻底且对业绩不敏感的主题板块阶段性占优 [1] - 科技板块情绪接近冰点，对风险偏好回升敏感度高于医药和消费 [1] - 政策表现为应对式（定向帮扶受贸易冲击企业）和试验式（服务业支持政策需摸索） [1] - 政治局会议首次提出"大力发展服务消费"，强调外贸企业帮扶及新兴支柱产业 [1] - 预计第二轮政策可能在年中推出，5月配置建议关注新技术、海外科技链修复及服务业政策落地 [1] 中证A50指数特征 - A50ETF华宝（159596）及联接基金跟踪中证A50指数，覆盖50个中证三级行业龙头股 [2] - 指数全面表征A股核心资产，定位为"做多中国"首选工具 [2] 技术面信号 - MACD金叉信号形成，部分个股涨势显著 [3]

服务业扩大开放政策 - 中国加快推进服务业扩大开放试点 商务部印发《工作方案》包含155项试点任务 重点推动服务业开放提速加力 [1] - 《工作方案》提出鼓励依托商品现货交易场所开展大宗商品现货交易 推进产能预售 订单交易等创新模式 建设符合国际惯例的场外交易市场 [1] - 政策旨在构建符合国际规则的商品交易市场体系 推出人民币计价结算产品 促进先进制造业与现代服务业融合 [1] 大宗商品交易模式创新 - 上海钢铁交易中心平台通过产能预售模式 实现生产企业产能以订货额度合约形式网上挂牌 卖家可提前锁定客户 买家可提前锁定价格 [2] - 太原钢铁集团表示产能预售是个性化定制销售方式 为钢铁交易提供全生命周期服务 有利于规避不确定因素 落实保供稳价要求 [2] - 天津国际油气交易中心推出"LNG订单通"模式 基于LNG商品预售和贸易现状 打造可转让现货订单交易市场 具有锁量锁价 双向履约保障等特点 [2][3] 交易创新对产业的影响 - "LNG订单通"通过需求前置化和供应链协同化 提升制造业与服务业融合效率 降低交易成本 增强跨境交付能力 [3] - 数字化交易平台通过市场化订单驱动产业链精准匹配 扩大服务业开放半径 吸引国际资源集聚 [3] - 大宗商品交易平台创新强化中国在全球价值链中的资源配置话语权 为服务业开放提供新型基础设施支撑 [3]

文章核心观点 2015年4月27日中国（广东）自由贸易试验区深圳前海蛇口片区正式挂牌，十年来该片区以制度创新为核心构建“五自由一便利”开放体系，在多领域实现突破，未来将继续发挥示范作用推动服务贸易创新发展，实现高质量发展与高水平开放有机结合 [3] 制度型开放持续深化 货物贸易便利化 - 全面落地海关总署专项支持政策，创新实施深港“一次检测、一次认证、一体通行”模式，推动“1 + 4全球溯源核放”、全球中心仓等通关改革，2024年前海综合保税区在海关总署绩效评估中首次跃居A类 [4] 服务贸易自由化 - 率先试行港澳接轨的建筑师负责制，依托全国首个“国际版”医院评审标准完成首家港资医疗机构认证 [4] 国际贸易枢纽建设 - 打造深圳企业海外综合服务平台——深圳·前海e站通，汇聚180家出海服务商和超60项政府服务、出海业务咨询及受理服务 [4] - 前海跨境电商集聚区吸引俄罗斯Ozon、京东国际等企业，落地亚马逊全球开店亚太区创新中心，2024年跨境电商进出口额达1210.3亿元，同比翻番 [4] - 前海联合交易中心、电子元器件和集成电路国际交易中心两大重点交易平台成立，与11家百亿级供应链企业形成集聚效应，培育出东方嘉盛、中电港等上市企业 [4] 航运领域制度突破 - 2017年获批设立“中国前海”船籍港，2023年创新推出国际船舶“不停航办证”制度，两项海事改革经验推广至全国 [6] - 建设国际船舶登记中心、拓展36条大湾区组合港线路，2024年前海蛇口自贸片区港口集装箱吞吐量突破1598.94万标箱，同比增长17.8% [6] - 全国首家外商独资海员外派机构落户运营，首条五星旗邮轮跨境航线正式启航，国际航运枢纽功能全面升级 [6] 营商环境不断优化 投资便利化 - 2019年前海首创企业登记“秒批”模式，内资企业设立审批时间从一天压缩至数十秒 [7] - 针对港澳投资者推出“深港通注册易”服务，港澳投资者足不出境即可完成深圳商事登记全流程 [7] 制度保障 - 2018年推出营商环境改革“32条”，聚焦程序、实体、法治类营商环境改革 [7] - 2020年出台全国首部自贸片区立法《深圳经济特区前海蛇口自由贸易试验片区条例》；2023年出台全国首部投资者保护立法《深圳经济特区前海深港现代服务业合作区投资者保护条例》，增设“前海港澳e站通”服务网点和香港“智方便”等政务平台 [7] - 率先实现“港资港法港仲裁”，允许港澳台及外资企业自主选择域外法律解决民商事合同纠纷，法院、仲裁机构可适用域外法 [7] 金融开放与合作 - “金融支持前海30条”政策落地率达九成，创新推出跨境双向资金池、资产转让等六大金融品牌，截至2024年底前海自由贸易账户累计跨境收支超8500亿元，深港交易占比近80% [8] - 深港国际金融城吸引436家机构入驻，聚集全国首家“双牌照”银行、港资控股券商、民营银行和互联网银行等标志性机构，前海股权交易中心入选国家“专精特新”专板，跨境金融服务能力持续提升 [8] 现代服务业拔节生长 人才流动 - 率先打破跨境执业壁垒，实现26类专业人士无试跨境执业，国际人才服务中心实现外籍人才“三窗合一”服务模式 [9] - 广东省首例外籍技术人才积分制永居、博士华人永居资格落地案例在前海开创，高端人才集聚效应显现 [9] 数据联通 - 创新数据管理机制，建成深港跨境数据验证平台，推出免国际漫游的“前海卡2024”及跨境贸易大数据平台，打造规模超10000P的粤港澳一体化算力服务平台 [10] - 西门子数字科技获批全国首张外商独资应用商店牌照，电信开放领域实现新突破 [10] - 深圳前海国家新型互联网交换中心接入用户达257家、峰值流量2.51Tbps，跻身全球50强 [10] - 通过5G网络深度覆盖和粤港澳通信标准统一，形成跨境数据互联、单证互认、监管互助的创新生态 [10]

市场表现 - 标准普尔500指数本周收于5525.21点，较上周5282.70点上涨4.59%，年初至今下跌6.06% [1] - 标普500指数覆盖的11个板块中有10个板块上涨，上周仅5个板块上涨 [1] - 信息技术板块本周表现最佳，上涨7.93%，年初至今下跌11.92% [1] - 非必需消费品板块本周上涨7.44%，年初至今下跌13.72%，为指数中表现最差 [1] - 通信服务板块本周上涨6.36%，年初至今下跌6.12% [1] 经济数据 - 4月制造业PMI综合预览报告为50.7，高于预期的50.2，服务业指数为51.4，低于预期的52.5和前值54.4 [2] - 3月新屋销售年率为72.4万套，高于预期的68.2万套，2月为67.4万套 [2] - 4月最终消费者信心指数为52.5，低于3月的57.0，全年通胀预期从6.7%降至6.5% [2] - 抵押贷款申请报告下降12.7%，其中购买申请下降6.6%，再融资申请下降20.9% [2] - 美国石油储量增加20万桶，上周增加50万桶 [2] - 每周申领失业救济金人数为222000人，与预期一致，上周为215000人 [2] - 经季节调整的失业保险领取救济总人数为184.1万人，高于上周的188.5万人 [2] 财报数据 - 财报季共有180只股票（占市值35.6%）公布财报，75%收益好于预期，63%销售额好于预期 [2] - 预计收益将比2024年第四季度下降3.2% [2] 下周经济报告 - 周三将公布抵押贷款申请报告、PMI综合指数快讯、新房销售数据、EIA石油报告和美联储褐皮书 [3] - 周四将公布首次申请失业救济人数报告、耐用品数据和成屋销售数据 [3] - 周五将公布消费者信心指数 [3]

上海市政府常务会议原则同意《关于进一步深化改革创新 加快科技服务业高质量发展的若干意见》 智通财经4月27日电，上海市长龚正4月27日主持召开市政府常务会议，会议原则同意《关于进一步深化 改革创新 加快科技服务业高质量发展的若干意见》并指出，要进一步做大做强创新服务体系，更好发 挥支撑赋能和引领带动作用。要优化创新供给，面向战略性新兴产业和未来产业，一体化建设高质量孵 化器、概念验证中心、中试熟化平台和专业化技术转移机构，支持各类企业在沪设立研发中心，努力形 成更多优质科技服务供给。要激活市场需求，大力推动科技服务业重大应用场景开发开放，引导政府部 门、国有企业和高校院所发布科技创新服务需求清单，并支持有条件的本土企业"走出去"，提升全球化 服务能力。要促进要素集聚，着力打造一批具有上海特色和国际竞争力的产业集群，不断提升知识产 权、科技咨询等高附加值的专业服务能力和竞争力。 ...

中信证券观点 - 中长期维度三大高确定性趋势仍是选择重心 [1] - 5月存在三条投资主线：新技术和产业题材、海外科技映射链修复（光模块/PCB/服务器）、服务业扩内需（文旅产业链/医疗服务） [2] 财通证券观点 - 市场情绪逐步企稳 3月下旬至4月金融/消费板块表现优于全A 内需相关的食饮行业景气延续 [3] - 配置策略聚焦"以内为主"：大金融地产链（券商/股份行/地产后周期）、消费（运动服饰/啤酒/乳品/OTA）、央企重组（军工/能源/电子信息） [3] 长城证券观点 - 资产配置建议关注红利板块 同时重视科技板块中半导体设备/AI芯片/光通信等硬科技细分赛道 [4] 开源证券观点 - 券商板块估值和机构持仓处于低位 一季报业绩超预期 看好三条主线：零售优势券商、金融科技、并购 [5]

中美贸易谈判与国内政策 - 在彻底取消所有对华单边关税措施前 中美贸易谈判可能进展有限 [1] - 国内政策是托底和应对式的 4月只是第一波以试验和预防为特征的政策 [1] 市场情绪与板块表现 - 市场整体情绪位置不算低 科技板块相对医药和消费更接近冰点 对风偏回升更敏感 [1] - 筹码出清相对彻底且对业绩不敏感的主题阶段性占优 [1] 5月配置方向 - 关注新技术和产业题材轮动 [1] - 关注海外科技映射链修复 [1] - 关注服务业扩内需政策落地 [1]

中美贸易谈判 - 在彻底取消所有对华单边关税措施前，中美贸易谈判可能进展有限 [1][2] - 特朗普针对关税问题表态持续反复，试图利用关税武器制造谈判筹码，中国商务部要求彻底取消所有对华单边关税措施 [3] - 特朗普未来一年面临债务上限谈判和减税法案通过、中期选举两大约束，目前支持率仍在40%以上，铁杆支持者未动摇 [3] - 46%受访者认为关税由出口国家支付，未来几个月通胀上行和经济数据走弱可能影响特朗普支持率 [3] 国内政策 - 国内政策是托底和应对式的，4月是第一波以试验和预防为特征的政策 [1][4] - 政策表现为定向帮扶受贸易摩擦冲击企业和扩大服务业支持力度，需要摸索过程 [5] - 4月政治局会议提出"大力发展服务消费"，帮扶外贸企业，强调新兴支柱产业重要性 [5] - 判断年内第二轮政策可能在年中出现，届时出台更大力度总量型政策的掣肘会减少 [5] 市场表现 - 筹码出清相对彻底且对业绩不敏感的主题阶段性占优 [1][6] - 地产高频数据边际走弱，新房成交面积同比连续4周负增长，一线城市二手房房价连续5周环比下行 [7] - 消费数据与2024年同期相比不算弱，但社零增速和消费者信心指数位于历史低位 [7] - 物价水平偏弱，3月CPI同比-0.1%，核心CPI改善到0.5%，一季度GDP平减指数为-0.77% [7] 科技板块 - 科技板块相对医药和消费更接近情绪冰点，对风偏回升更敏感 [1][8] - 市场整体情绪有所降温但不低位，融资买入额/总成交额8.4%，位于2023年以来67%分位 [9] - 中证1000期权隐含波动率26.8，A股交易损耗指标位于2023年以来83.7%分位 [9] - 计算机、通信、传媒行业融资买入额/成交金额指标远低于医药、纺织服装、农林牧渔和消费者服务 [9] - 消费医药相对科技的超额收益达到阶段性极值，最多跑赢科技达13.5% [10] 投资机会 - 5月关注新技术和产业题材轮动、海外科技映射链修复以及服务业扩内需政策落地 [1][11] - 新技术和产业题材包括多模态AI、MCP+AI Agent、可控核聚变等 [12] - 海外科技映射链修复关注光模块、PCB、服务器等 [12] - 服务业扩内需关注文旅产业链和医疗服务领域 [12] - 中长期三大高确定性趋势：中国科技自主可控、欧洲需求增加、中国与非美市场合作加强 [12]

全社会用电量总体情况 - 一季度山西省全社会用电量806.9亿千瓦时，同比增长6.1% [1] - 第一、二、三产业和居民用电量全部增长，分别为7.4亿千瓦时(+10.21%)、564.41亿千瓦时(+4.89%)、128.83亿千瓦时(+11.82%)、106.29亿千瓦时(+6.01%) [1] - 11个地市用电量均为正增长，8个地市增速超全省平均，大同(+12.43%)、临汾(+11.75%)表现突出 [1] 第二产业用电亮点 - 高端装备制造业用电增速显著：电气机械和器材制造业用电量同比+380.33%，拉动工业用电增长1.1个百分点 [1] - 光伏设备及元器件制造业用电量同比+720.39%，反映光伏产业链政策落地效果 [1] - 非金属矿物制品业用电量同比+23.25%，拉动工业用电增长1.02个百分点，其中山西尚太锂电用电量+104.17% [2] - 医疗仪器设备(+51.08%)、仪器仪表制造业(+20.81%)、新能源整车制造(+18.8%)用电量增速明显 [2] 第三产业用电特征 - 充换电服务业用电量同比+83.13%，受益于新能源汽车普及 [2] - 互联网数据服务业用电量同比+43.19%，延续快速发展态势 [2] - 旅游业用电量同比+16.78%，乌金山景区(+265.55%)、太行山大峡谷(+51.82%)增幅显著 [2] 经济映射 - 电力数据反映山西省经济回升向好、产业结构优化升级及居民生活品质提升 [2]