行业趋势 - 银行业加速布局场景化金融服务 通过深度嵌入企业经营场景构建新型服务生态[1] - 数字金融作为数字经济与金融科技深度融合的产物 正以前所未有的速度重塑金融服务逻辑和优化资源配置效率[2] - 企业数字化转型已不是选择题而是不进则退的生死之战 面临数据孤岛、效率瓶颈和安全风险三大挑战[4] 邮储银行战略举措 - 邮储银行推出"邮银财管+"系列服务 整合易财资、易企收、易企付等六大模块形成管理体系化服务[2] - 该服务以普惠性、智能性、开放性为特色 创新打造符合企业全生命周期需求的产品体系[2] - 目前已深度服务超过20万企业客户 彰显国有大行金融报国的责任担当[2] - 邮储银行将以服务企业数智转型为战略抓手 坚定走在服务乡村振兴、普惠金融和科技金融的第一线[2] 同业实践案例 - 某股份制银行广州分行推出"财资管理云产品体系" 通过智能化、个性化服务优化企业资金管理流程[3] - 某股份行上海分行以司库体系建设为突破口 利用先进技术支持和风险管理方案助力央国企财务管理数智化转型[3] - 银行服务模式转向从企业经营场景生态切入 以客户需求为导向打破产品链壁垒[4] 服务能力要求 - 银行数字化服务需在技术前瞻性、产品稳定性和服务专业性三方面做到平衡[4] - 需要进一步锤炼综合业务能力才能融入企业共生共荣的生态[4]

核心观点 - 邮储银行发布"邮银财管+"服务体系 旨在通过整合多项数字化工具助力企业财务数智化转型 提供"场景+金融+产业"闭环解决方案 [1] 产品服务 - "邮银财管+"整合易财资（司库云）、易企收、易企付、易企营、易企联、易企管等模块 提供财务资金、资产、资源协同管理体系化服务 [1] - 服务体系通过"能力+""客群+""体验+"三大维度 实现企业"体系协同"与"数智平权" 覆盖不同规模与行业属性企业 [1] - 目前已深度服务超过20万企业客户 [2] 战略定位 - 该服务是邮储银行贯彻金融"五篇大文章"的创新实践 聚焦服务乡村振兴、普惠金融和科技金融三大领域 [1] - 银行将企业数智转型作为战略抓手 通过共建生态延伸服务边界 [1][2] 发展计划 - 未来将通过数智化创新驱动智能体验迭代升级 优化服务流程并丰富功能场景 [2] - 目标使业财管理更智能、精准、高效 助力企业在数智化浪潮中抢占先机 [2]

报告行业投资评级 - 优于大势 [8] 报告的核心观点 - 华为未来十年新增长方向是企业业务，其已较大程度实现自主可控全产业链，多款重磅产品推出使其重回技术和产品领先地位 [3] - 企业业务是华为三大业务中未来几年增长确定性最高的方向，有望成为未来十年增长主线 [5][7] - 随着华为企业业务壮大，存在两类投资机遇，即华为合作伙伴圈和被华为赋能者 [7] 根据相关目录分别进行总结 华为的下一个十年增长：赋能千行百业——企业业务 下一个十年，华为战略聚焦千行百业数智化转型 - 华为是全球领先的 ICT 企业，正加速构建自主可控的软硬一体化数智生态，业务重心向内需倾斜 [21][22] - 华为公司整体发展可划分为三个阶段，2003 - 2013 年由连通走向统一，奠基全球通信底座；2013 - 2023 年乘移动互联之势，拓展终端与云边布局；2023 年至今以智为核，重构“端 - 管 - 云”智能底座 [28][31] 企业业务承载战略落地，成为华为下一个十年核心增量 - 外部制裁叠加周期回落，运营商与消费者两大核心业务增长承压，运营商业务下游需求增速放缓乃至收缩，消费者业务面临芯片供给及操作系统生态双重瓶颈 [32] - 企业业务是“数字化打底＋智能化升级＋行业定制化”的服务组合，在供给端受“断供”影响小，具备一体化交付能力；在需求端有国家战略政策红利，目标是 2025 年营收达 2600 亿 [35][37] - 企业数智化转型至少具备万亿级市场空间，以 2024 年规模以上工业企业营收总额测算，假设 1%收入用于数智化投入，对应市场空间 1.38 万亿元 [37] 行业军团全场景建制，全流程赋能千行百业数智化 21 大行业军团，9 大可行方向，践行 All Intelligence 战略 - 各行业数智化本质是“以数据为核心驱动力，实现智能决策和高效运营”，核心要素包括智能感知、智能联接、智能底座、智能平台和 AI 大模型 [40][42] - 自 2021 年起华为成立 21 个军团，体系分为行业军团与子行业/产品军团，梳理出数字政府、大型企业、油气矿山、制造、金融、电力、交通、教育医疗及互联网九大核心方向 [43][45] 政府：城市、政务、公共事业 - 数字政府是政府部门以新一代信息技术为基础的系统性变革，涵盖底座智能化、数据价值化、业务模型化和应用智慧化四大核心路径 [48][49] - 报告列举了南京、深圳、鄂尔多斯等地在城市治理、政务管理与公共服务等场景中的数字政府案例 [53][54] 大企业：建筑、场馆、酒店、零售、物流、养殖 - 大企业数智化是对企业各环节进行系统性重构，覆盖多个领域，助力企业实现多种能力提升 [55][56] - 报告展示了华为在多个重点行业的数智化转型案例，如雄安金湖、厦门国贸会展集团等 [58][59] 采矿：油气、化工、矿山、冶炼 - 华为助力油气、化工、矿山、冶炼四大领域数智化转型，在各领域有不同的转型方向和目标 [62][63] - 报告列举了中石油、云天化等企业的数智化转型实践案例 [66][67] 制造：智慧工厂、数字研发、机器人 - 制造业数智化转型聚焦无人化、柔性化与供应网可视化三大方向 [69] - 报告汇总了华为在制造业典型场景中的数智化落地实践案例，如酷特智能、冠捷科技等 [72][73] 金融：核心系统、大模型 - 金融机构核心系统面临多重结构性挑战，华为六大体系支撑其向高韧性、高安全、高敏捷转型，大模型融入金融业务主流程 [75][77] - 报告列举了邮储银行、浦发银行等金融行业核心系统升级与 AI 大模型落地案例 [80][81] 电力：发电、输电、变电、配电、用电 - 绿色、电网柔性、源荷互动是未来电力行业的三大演进方向，数智化是应对挑战的关键手段，将在各核心环节落地应用 [82][84] - 报告汇总了华为在电力全链条中的数智化实践案例，如酒泉戈壁风电场、宁洲智慧电厂等 [89][90] 交通：公路、铁路、城轨、航空、港口 - 交通数智化从“点 - 线 - 面 - 体”体系出发，提升资源配置与产业链协同效率 [92] - 报告展示了华为在交通行业典型场景中的数智化落地实践案例，如山东高速、天津港等 [95][96] 教育医疗：教育、医疗 - 新一代信息技术加速重构教育体系，全球医疗体系面临结构性矛盾，数智化转型箭在弦上，医疗数智化形成全流程闭环 [97][100] - 报告汇总了华为在教育与医疗领域的数智化典型实践案例，如宁夏大学、深圳龙岗区域影像中心等 [104][105] 互联网：ISP、OTT、传媒 - 智能化浪潮下，信息基础设施与内容生态加速融合演进，华为将在 ISP、OTT、传媒领域助力企业数智化转型 [106][107] - 报告展示了华为在互联网行业的数智化基础设施实践案例，如科奇集团、富嶽株式会社等 [110][111] 数智化转型服务市场爆发，华为是最有力竞争者 企业数智化转型从“可选”走向“必选” - 华为企业业务提供数智化转型解决方案，全球企业数智化转型需求持续升温，在中国正从“可选”演变为“必选” [112][113] - 劳动力红利消退使数智化刚需上升，消费者需求倒逼产线柔性化重构，数智化成为影响企业竞争力的决定性变量 [113][114] 华为已在技术底座、生态合作和组织架构上形成深厚积淀 - 技术底座方面，华为完成从硬件到行业算法的闭环布局，硬件有通用设备和第三方硬件，昇腾 910C 和 UB - Mesh 表现突出，软件与云服务为企业提供统一可靠云服务并形成经验库和模型库 [118][129] - 生态合作方面，华为构建了体系化、多层级的合作伙伴生态，通过多种方式推动生态体系扩容与能力认证进阶 [130] - 组织架构方面，华为通过行业军团模式重组资源，形成分布式军团架构模式，总结出可复制、可落地的大模型应用方法体系 [137] 华为是企业数智化转型市场的最有力竞争者 - 华为数智化转型服务比传统咨询公司更具竞争力，具备全栈自研能力和完整能力闭环，招投标结果也印证其优势 [138][140] - 华为云能提供低价、个性化的算力服务，在中小企业市场竞争优势突出 [143] 投资建议：华为合作伙伴+华为赋能客户 投资机会 1: 华为合作伙伴圈——完成行业数智化的最后一公里 - 合作伙伴体系是华为落地千行百业的“必要”路径，投资机会确定性高 [145] - 选股思路一是聚焦市场空间处于加速释放拐点的行业，如采矿业和制造业，核心合作伙伴包括神州数码等；思路二是挖掘数智化空间长坡厚雪的行业，制造、金融、互联网与零售是价值洼地，核心合作伙伴包括赛意信息等 [146][161] 投资机会 2：被华为赋能者——降本增效从传统行业蜕变 - 数智化转型具备降本增效能力，存在三类投资机会，报告基于公开资料整理了华为解决方案赋能客户 [166]

企业数智化转型 - 企业数字化程度越高 业务韧性 盈利性及可持续性越高 供应链数智化转型是提升核心竞争力的关键 [1] - 数智化转型需针对不同业务场景 需求及商业模式定制 简单套用成功案例易导致水土不服 [3] - 浪潮提出大企业建平台 中小企业用平台模式 为产业链协同发展开辟新路径 [3] 浪潮海岳数字供应链方案 - 大企业自建平台可定制开发 深度整合内部资源 实现全流程精准管控 提升运营效率与管理水平 [3] - 中小企业使用平台可降低信息化成本 快速借鉴大企业管理经验 提升竞争力 实现与大企业协同发展 [3] - 采用中间件或数据接口技术解决数据不兼容问题 需进行数据清洗和标准化处理以确保质量 [5] AI技术在供应链中的应用 - AI技术使企业效能增长事半功倍 浪潮海岳探索产业大模型在供应链领域的应用 [5] - AI+供应链实现需求精准预判 供应商快速甄别 智能研发加速 多级库存优化 [5] - 产业大模型与供应链深度融合 构建数智化 精益化 高效协同的供应链体系 [5] 链博会平台价值 - 链博会汇聚产业上下游企业 为促进产业合作搭建广阔舞台 [6] - 基于链博会建立的信任 浪潮通软与合作伙伴探索创新合作模式 推动产业链数智化发展 [6]

合作框架 - 河南心连心化学工业集团与华为技术有限公司签署全面合作协议 [1] 合作领域 - 合作涵盖企业数智化转型 化工工艺流程优化 人工智能大模型 [1] - 合作包括数字化基础设施 智慧园区建设 源网荷储系统 [1] - 合作涉及人才培养等多个专业领域 [1]

财务表现 - 2024年营业总收入为91.53亿元，同比下降6.57% [1] - 净利润为-20.70亿元，同比下降121.79% [1] - 归母净利润为-20.61亿元，同比下降113.13% [1] - 研发费用为21.22亿元，同比增长0.73%，连续三年上涨 [3] 高管薪酬 - 执行副总裁樊冠军2024年薪酬为243.6万元，在披露薪酬的副总裁中最高 [3] - 董事长王文京薪酬低于樊冠军 [3] - 其他副总裁张志刚、谢志华、张纪雄、杜宇薪酬分别为156.1万元、192.9万元、142.5万元、147.1万元 [3] - 2023年樊冠军薪酬为245.7万元，同样位列高管层第一 [3] 高管背景 - 樊冠军1974年出生，管理学硕士，毕业院校未披露 [3] - 2001年加入公司，历任UAP平台技术总监、厦门用友烟草软件公司副总裁/总裁 [3] - 2023年曾公开表示企业软件行业进入以AI为中心的新阶段，ChatGPT推动数智化转型 [3]

数智化转型行业现状 - 全球企业正陷入数智化转型深水区，传统软件服务商缺乏AI底层技术与算力优化能力，新兴AI技术企业缺乏行业场景理解与落地经验 [2] - 中软国际与硅基流动的战略合作旨在解决行业痛点，提供"最后一公里"解决方案，标志数智化转型进入协同攻坚阶段 [1][2] 合作双方核心优势 - 中软国际拥有20年行业经验，覆盖金融、电信、制造等领域1000+大型项目，服务国有及股份制银行核心系统 [2] - 硅基流动专注AI算力基础设施，研发的推理加速引擎可提升昇腾芯片模型运行效率，在国产芯片适配领域成果显著 [2] - 硅基流动2024年完成5000万元天使轮融资和近亿元"天使+"轮融资，资金用于AI Infra技术研发及生态合作 [3] 技术合作成果 - 2025年联合华为云推出基于昇腾云服务的DeepSeek R1/V3推理服务，自研引擎使国产芯片部署效果媲美高端GPU [4] - 与昆仑技术推出DeepSeek一体机，性能表现优异，提供高效企业AI解决方案 [4] - 合作构建四大核心平台：高性能AI平台、模型服务平台、知识库管理平台、智能体应用开发平台，形成完整生态链 [4][5][6][7] 平台应用场景 - 金融行业通过高性能AI平台分析市场数据辅助投资决策 [5] - 电商行业利用模型服务平台开发商品推荐模型优化用户体验 [6] - 制造业使用知识库管理平台整合产品设计及生产流程资料 [7] - 智能体应用开发平台支持电商大促期间处理百万级客户咨询，实现客服自动化 [8] 合作分工与行业影响 - 中软国际负责项目规划协调，硅基流动提供技术支持，联合提供定制化开发服务 [8] - 合作模式为行业提供可参考的转型思路，未来将重点布局能源、交通、教育领域 [10] - 能源领域开发智能电网调度系统，交通领域探索车路协同方案，教育领域构建个性化学习平台 [10] 战略意义 - 合作补充中软国际AI技术能力，扩展硅基流动市场渠道 [10] - 开创技术企业与服务企业协同范式，推动AI技术跨行业落地实践 [10][11]

公司概况 - 用友网络是中国最大的企业软件及服务供应商，2024年市场占有率约4 1% [2] - 公司A股市值438亿元人民币，今年以来累计涨幅19 57% [2] - 金蝶国际市值477亿元人民币，今年以来股价涨幅72 57% [2] - 公司1988年成立，2001年在上交所上市，2003年开始拓展海外市场 [3] - 海外设有12家分支机构，服务1300多家海外客户，覆盖40多个国家和地区 [3] 业务布局 - 提供云服务及软件产品，覆盖从小微企业到大型综合企业的全规模客户 [3] - 云服务核心平台为用友BIP系列产品，包括YonBIP和YonSuite [3] - 软件产品主要面向大中型客户，支持本地部署 [4] - 大型企业客户贡献超过一半收入 [4] 竞争格局 - 高端ERP市场面临SAP、甲骨文等国际巨头竞争 [6] - SAP推出整合AI助手的RISE方案，7月起独立销售AI服务模块 [6] - 阿里巴巴、腾讯、字节跳动等科技巨头通过技术优势进入赛道 [6] - 阿里云通义大模型为钉钉提供AI支持，腾讯混元大模型接入企业微信 [6][7] - 飞书主打中大型客户市场，抢夺传统软件运营商份额 [7] - CRM细分领域有纷享销客和销售易等专业厂商竞争 [7] - 金蝶国际在大型企业市场取得进展，2024年相关云服务收入增长32 9% [8] 财务表现 - 2024年大型客户贡献同比下降10 31%至55 05亿元 [9] - 云服务收入下降3 46%至68 04亿元，毛利率下降2 08个百分点至45 03% [10] - 金蝶国际云服务收入增长13 36%至51 07亿元，毛利率提升至65 83% [10] - 毛利率从2022年55 03%持续下降至2024年46 01% [10] - 研发支出占比从2022年19 73%升至2024年24 06% [10] - 营销支出占比从2022年25 15%升至2024年29 73% [10] - 2024年股东应占净亏损20 61亿元，经调整亏损19 91亿元 [11] - 经营活动净现金流出2 74亿元，流动比率恶化至0 89倍 [12] 未来计划 - 计划通过港交所上市募资用于研发、客户拓展和战略投资 [13] - 重点发展AI驱动的产品能力，扩大客户群 [13] - 加强标准化产品供应和生态系统协作 [13] - 投入前沿科技研发和全球能力建设 [13]

峰会概况 - 鼎捷数智2025（第四届）数智未来峰会成功举办，近1000名政产学研专家、企业代表参会，聚焦AI驱动业务场景与生产力创新[1] AI软基建与政产学协同 - 公司推出AI软基建（AI S-infra）套件，包含智能数据套件、企业智能体生成套件等四大模块，融合多模态大模型及微软Azure GPT、通义千问等通用大模型能力[2] - 联合武汉市江夏区、华中科技大学启动"武汉数字经济产业融合示范赋能计划"，构建政产学三位一体合作模式[2] 行业应用与客户拓展 - 半导体行业：服务超600家客户，IC设计百强企业占比37%，与中科智芯、集创北方深化合作，后者PLM项目团队达170人覆盖"6+1"全产品线[3] - 汽车行业：雅典娜AI应用落地，8D分析智能体缩短质量问题解决周期超30%，智能售后服务实现95%问题交付准确率[3] - 跨行业标杆案例：覆盖汽配、装备、电子等，赋能智奇铁路、铁科轨道等知名企业[3] 市场战略与财务展望 - 中国市场：提供信创一体化方案，完成国产化软硬件适配，布局低空经济、AI等高景气赛道[4] - 东南亚市场：泰国、越南等地团队本地化率超90%[4] - 2025-2027年收入预测26 69/30 67/34 65亿元，同比增速14 52%/14 90%/12 99%，归母净利润2 02/2 69/3 36亿元，增速29 95%/32 88%/25 05%[4]

核心合作内容 - 中软国际与北京硅基流动科技签署战略合作协议 联合打造解决方案 通过算力加速与AI全栈服务协同赋能企业数智化转型 [1] - 合作包含四大核心平台：企业高性能AI平台 模型服务平台 知识库管理平台和智能体应用开发平台 [1] - 双方将提供产品技术支撑 项目实施服务及周边AI应用定制开发 确保项目成功交付 [1] 战略发展计划 - 双方将持续深化战略协同 推动重点行业实现智能跃迁 [1]