合作核心内容 - 立信会计师事务所与金蝶软件（中国）有限公司在第八届中国国际进口博览会上签署战略合作协议 [1] - 合作主题为“数字驱动，生态共赢——共创企业数字化新生态” [1] - 双方将整合全球资源与本土技术优势，聚焦“数智化审计创新”、“企业风险管理数字化”、“业财数据深度融合”领域 [1] - 旨在为海内外企业提供从战略规划到数字化落地的全链路服务 [1] 合作方背景与优势 - 立信会计师事务所是中国最具影响力的专业服务机构之一，拥有超百年专业积淀，服务网络覆盖全球主要经济体 [2] - 金蝶国际是中国企业管理数字化领域的领军者，深耕企业服务30余年，其核心产品已服务全球超740万家企业 [2] 合作战略意义 - 合作被视为“全球战略”与“中国深度”的结合，将立信的全球服务网络、跨行业洞察与金蝶的数字化平台及对中国市场的深刻理解相结合 [2] - 目标是为国际客户进入中国提供“深度通关指南”，为中国企业出海打造“全球导航系统” [2] - 合作紧扣“十五五”规划将数字化建设列为引领高质量发展关键引擎的时代脉搏 [2] - 旨在通过数据驱动决策、技术重构流程，帮助企业突破市场边界，挖掘增长新动能 [2] 合作愿景与模式 - 双方将围绕企业数字化转型的全场景需求，整合财务、供应链、智能制造等领域的专业服务与技术能力 [3] - 计划为企业提供“从战略到执行、从数据到决策”的一体化支持，推动产业链上下游协同创新 [3] - 合作定位为中国专业服务与国际领先数字化技术的深度融合，以数字化为纽带“连接中国与世界” [3]

股价表现 - 金蝶国际股价逆市上涨4.3%至15.05港元，成交额达2.3亿港元 [1] 财务与运营指标 - 截至9月30日，金蝶云订阅服务年经常性收入（ARR）约为38.6亿元人民币，同比增长18% [1] - 主要云产品净金额续费率表现强劲：金蝶云·苍穹&星瀚为105%，金蝶云·星空为95%，金蝶云·星辰为93%，金蝶精斗云为88% [1] 客户拓展与市场动态 - 期内集团新签客户包括马来西亚振兴集团、北汽集团、玉柴集团、新钢联、华熙生物、强脑科技等 [1] - 与马来西亚主板上市的综合建筑龙头振兴集团签订ERP项目建设协议，标志着公司业务模式由“跟随中资企业出海”成功延伸至“直触当地企业” [1] - 此次合作有望成为区域市场复制的标杆 [1]

股价表现 - 金蝶国际股价逆市上涨4.3%至15.05港元，成交额达2.3亿港元 [1] 核心财务与运营指标 - 截至9月30日，金蝶云订阅服务年经常性收入为38.6亿元人民币，同比增长18% [1] - 金蝶云·苍穹&星瀚、金蝶云·星空、金蝶云·星辰、金蝶精斗云的净金额续费率分别为105%、95%、93%、88% [1] 客户拓展与市场进展 - 公司新签客户包括Chin Hin Group Berhad、北汽集团、玉柴集团、新钢联、华熙生物、强脑科技等 [1] - 8月13日与马来西亚振兴集团签订ERP项目建设协议，合作涉及星瀚与AI报价Agent等产品 [1] - 马来西亚振兴集团为当地主板上市的综合建筑龙头，此次合作标志着公司业务从“跟随中资企业出海”延伸至“直触当地企业” [1]

核心战略与财务表现 - 公司持续深化“AI优先、订阅优先、全球化”的核心战略 [1] - 截至2025年9月30日，金蝶云订阅服务年经常性收入（ARR）约为人民币38.6亿元，同比增长约18% [1] 产品续费表现 - 金蝶云·苍穹&星瀚的净金额续费率（NDR）为105% [1] - 金蝶云·星空的净金额续费率（NDR）为95% [1] - 金蝶云·星辰的净金额续费率（NDR）为93% [1] - 金蝶精斗云的净金额续费率（NDR）为88% [1] 重要客户拓展 - 期内集团中标签约知名企业包括Chin Hin Group Berhad、北汽集团、玉柴集团、新钢联、华熙生物、强脑科技等 [1]

核心战略与财务表现 - 公司持续深化“AI优先、订阅优先、全球化”的核心战略 [1] - 截至2025年9月30日，金蝶云订阅服务年经常性收入（ARR）约为人民币38.6亿元，同比增长约18% [1] 产品续费率 - 金蝶云·苍穹&星瀚的净金额续费率（NDR）为105% [1] - 金蝶云·星空的净金额续费率（NDR）为95% [1] - 金蝶云·星辰的净金额续费率（NDR）为93% [1] - 金蝶精斗云的净金额续费率（NDR）为88% [1] 客户拓展 - 期内集团中标签约知名企业包括Chin Hin Group Berhad、北汽集团、玉柴集团、新钢联、华熙生物、强脑科技等 [1]

核心战略与财务表现 - 公司持续深化“AI优先、订阅优先、全球化”的核心战略 [1] - 截至2025年9月30日，金蝶云订阅服务年经常性收入(ARR)约为人民币38.6亿元，同比增长约18% [1] 产品续费率 - 金蝶云·苍穹&星瀚的净金额续费率(NDR)为105% [1] - 金蝶云·星空的净金额续费率(NDR)为95% [1] - 金蝶云·星辰的净金额续费率(NDR)为93% [1] - 金蝶精斗云的净金额续费率(NDR)为88% [1] 市场拓展与客户签约 - 期内集团中标签约知名企业包括Chin Hin Group Berhad、北汽集团、玉柴集团、新钢联、华熙生物、强脑科技等 [1]

公司战略与市场扩张 - 在卡塔尔设立分公司 深化中东与北非市场布局 继2024年新加坡分公司成立后的关键举措[2] - 与卡塔尔投资局达成战略合作 2023年12月获其2亿美元投资 成为区域金融与战略支点[3] - 海外业务覆盖172个国家和地区 服务超过1000家客户实现数字化运营[6] - 2025年上半年金蝶云·星空签约259家中企出海及海外本土企业 包括晶晨半导体、绿联科技等[6] - 形成"出海舰队"生态模式 联合政府、协会及合作伙伴通过三网合一体系支持中企出海[7] 技术产品与解决方案 - 以AI和云原生技术为核心 提供数字化解决方案系统化进入中东市场[2] - 金蝶云·苍穹升级为企业级AI平台 金蝶云·星空及星瀚强调AI在财务、供应链及多语言运营中的深度融合[3] - 推出14个国家及地区本地化内容包 包括卡塔尔包和沙特包 支持阿拉伯语及本地财税合规[4] - 构建"全球化平台能力+可组装业务应用+本地化AI代理"三层架构 支持规模化交付与低代码适配[4] - AI应用包括自动记账、报价智能体及供应链数据分析 可处理多语言财务规则并优化全球供应链调度[3] 行业趋势与竞争定位 - 中国科技企业出海进入"深水区" 从工具型、交易型转向系统化、生态化、智能化模式[7] - AI驱动成为中国企业管理软件出海新阶段的核心特征 重新定义服务流程与用户体验[7] - 公司通过本地化运营与全球化技术结合 推动从"数字化输出"向"智能化输出"转型[2] - 新增东南亚、中东等地超200家战略合作伙伴 建立三网合一资源池强化国际合规能力[6] - 标杆客户包括华新水泥、苹乐粮机及泰国NISCO 实现多国财务一体化与供应链协同[6]

数据产业规模增长 - 2024年数据生产量达41.06泽字节 较"十三五"末翻一番还多 [1] - 全国数据企业数量超40万家 数据产业规模达5.86万亿元 较"十三五"末增长117% [1] - 数据交易规模从2015年亿元级增长至2024年千亿元级 预计2025年突破3000亿元 [4] 数据要素市场建设 - 2022年12月中共中央国务院印发数据基础制度意见 明确市场制度建设框架 [2] - 上海浙江贵州等省份开展数据交易试点 形成场内交易与场外协商并行模式 [2] - 全国挂牌或运营数据交易机构超50家 构建"国家级+区域级+行业级"立体化矩阵 [4] 数据基础设施发展 - 2025年1月三部门印发《国家数据基础设施建设指引》开启新一轮布局 [3] - "东数西算"工程取得突破性进展 西部枢纽节点利用绿色电力降低算力成本 [3] - 计划到2029年基本建成横向联通纵向贯通的数据基础设施体系 [3] 行业应用成效 - 金融交通能源等领域数据要素价值加速释放 供应链金融中数据链向上下游延伸 [3] - 中国海油构建海洋立体感知体系 依托340多座海上设施和8600公里海底管道 [6] - 国家能源集团煤炭设备诊断大模型覆盖27类设备 故障预警准确率超90% [6] 企业数字化转型案例 - 江扬电缆生产效率提升25% 万魔耳机研发周期缩短40% 瑞达国际作业效率提升80% [5] - 步科电气通过数字化转型缩短制造周期86% 成品库存降低40% 库存周转率提升30% [5] 市场发展挑战 - 数据确权缺乏国家标准 各地产权登记规则差异显著 [7] - 数据定价缺乏权威基准 买卖双方价值认知差异大 [7] - 数据流通存在技术标准和安全问题 企业2023年弃用数据达38.93% [7] - 算力资源分布不均 跨域调度体系缺失 供给需求匹配度均值仅0.41% [7] 未来发展重点 - 需加快出台数据产权登记管理办法 明确三权分离与行使规则 [8] - 重点发展隐私计算区块链等技术 提升数据流通安全性与可信度 [8] - 培育专业化数据服务商 形成采集清洗标注评估交易完整产业链 [8]

行业变革背景 - 制造业面临产能过剩和价格战等内卷式竞争挑战 亟需技术驱动和生态协同的破局路径 [1] 智能化转型进展 - 截至2024年底建成超10000家智能工厂 覆盖超80%制造业行业大类 [2] - 2024年中国灯塔工厂数量位居全球第一 [2] - 人工智能成为核心引擎 推动行业加速向智能制造方向迭代升级 [2] 企业转型路径 - 专精特新企业具有高研发投入和高海外收入特点 成为补链强链关键力量 [3] - 制造业价值链被AI重塑 数字化曲线附加值高于传统微笑曲线和武藏曲线 [3] 九大行业变化 研发模式变革 - 从逆向工程转向正向研发 2024年中国发明专利达104.5万件居全球领先 [4] - 英搏尔研发费用率7%-8%高于行业4%-5%平均水平 技术创新使产品体积减小50%功率密度提升32% [4] - 新技术直接拉动营收增长72% 新业务毛利率超原业务17个百分点 [4] 生产计划优化 - 从静态计划转向动态计划 圣龙公司计划效率提升50% 供货及时率提升13% 交期缩短30% [5] 生产模式升级 - 从规模化生产转向柔性化生产 实现设备流程供应链人员柔性统筹和多型号同线混产 [7] 供应链协同 - 从采购交易协同升级为供应链网络协同 覆盖设计寻源计划采购质量制造结算全环节 [7] 渠道管理创新 - 从压货式经销转变为共赢渠道生态 数智化支撑商品流向和库存管理 提升区域渗透率和动销率 [7] 全球化发展 - 从产品出海到生产出海再到品牌出海 最终实现核心价值链全球分布的全球化运营 [7] 财务职能转变 - 从核算型财务转变为业务伙伴 通过精细化核算展现产品线损益和区域盈利地图 [8] 组织架构调整 - 从科层组织转向创业家模式合伙人架构 提升全员经营意识和协同共创能力 [8] 信息系统演进 - 从MRP升级为EMAI 实现研产供销服务一体化及业财票税档一体化管理 [8] 技术落地应用 - 金蝶云·苍穹AI原生平台通过MCP/A2A协议接入第三方工具 构建企业智能体协作网络 [8] - PLM云推动快速迭代研发 供应链云实现动态协同 制造云构建分布式制造网络 [9] - 全渠道云实现社群化渠道共生 人力云应对新型组织变革需求 [9]

公司业务与产品 - 金蝶国际是国内ERP领域龙头企业 从传统财务软件起家 逐步扩展到ERP系统 再转型至云服务和AI化[3] - 公司产品线覆盖大中小型企业 大型企业产品金蝶云·苍穹和金蝶云·星瀚占云服务业务近30% 2025上半年收入8.5亿元 订阅收入占比约33%[2][8][10] 中型企业产品金蝶云·星空是公司基本盘 占云服务业务超40% 订阅制收入增长19% 续费率94%[2][12] 小微企业产品星辰与金斗云业务占比约25%-30% 续费率分别为93%和88%[12] - 公司提出EBC概念 强调企业多模块协同工作能力 支持中台化平台化能力 将项目经验沉淀为标准产品[5] 财务表现 - 2024年总收入超60亿元 传统ERP产品贡献11亿元占比18% 云服务业务贡献82%[2][11] - 2025上半年订阅收入16.8亿元 占总收入53% 订阅模式成为主要增长动力[2][11] - 预计2025年实现盈亏平衡 2024年亏损1.4亿元 其中近1亿元为非经常性损益 2025年中报已实现减亏 预计年底盈利 经营性现金流2025年预计超10亿元[4][21] AI技术发展 - 推出Agent平台2.0版本及五款AI产品 包括财务领域"金要财报" 智能问答工具"数问数Chatbi" 差旅合同智能体等[14] - 2025上半年AI合同金额达1.5亿元 表现超预期[2][14] - AI与ERP结合可提供数据分析 数据可视化及预测分析 通过自然语言交互自动执行流程任务 提高工作流自动化水平[16] - 公司服务150多万家客户 覆盖多个行业 积累深厚行业知识 能针对痛点场景开发有效AI解决方案[17] 市场机遇与行业趋势 - 全球ERP市场规模600-800亿美元 年均增长率约10% 中国市场规模600-1000亿元人民币 增速超10%[2][18] - 国产替代需求增加 大型央国企逐步从SAP和Oracle切换至国产ERP系统如金蝶 过程需多年分阶段进行[18][19] - 云化ERP相比传统本地部署模式具有灵活性可拓展性更强 经济成本效益更高 与技术迭代和创新融合紧密等优势[13] - 各大厂商如SAP Oracle 金蝶 用友和浪潮等积极推进云转型 云业务收入占比已达较高水平 但大型企业云服务中私有云模式仍占主导[15] 海外业务与全球化 - 海外业务表现出色 尤其在东南亚市场 ERP市场潜力巨大 增速可能超过国内市场[4][22][23] - 公司具备强大全球化能力 通过产品本地化改造 多币种支持 合规运营及数据安全等措施提升产品竞争力[23] - 紧随中国企业出海步伐 针对不同市场需求进行调整优化[23] 估值水平 - 公司估值约为7倍PS 与美国SaaS软件相比仍有提升空间 对标美国SAP约10倍PS[24] - 未来估值提升关键在于2025年实现盈亏平衡 业务升级 AI贡献增加及海外拓展[4][24] - AI应用在企业场景中如带来直接效益增长或业务分成性收入 将支撑估值提升[24]