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原油面临诸多未定因素
宁证期货· 2025-04-28 21:47
原油面临诸多未定因素 摘 要: 原油短期库存压力不大。整体上,美国近期加快与部 分国家的关税谈判,但中美关税问题预计短期内得到解决 的可能性很小;美伊谈判仍在推进;5 月 5 日欧佩克+产量 政策会决定 6 月及之后原油市场供应情况。这种背景下, 原油市场的波动仍面临诸多的不确定性。短线交易为佳。 宁证期货投资咨询中心 期货交易咨询业务资格: 证监许可【2011】1775 号 作者姓名:师秀明 期货从业资格号:F0255552 期货交易咨询从业证号:Z0001784 邮箱:shixiuming@nzfco.com 策略建议:观望或短线 风险提示:无 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 原油周度跟踪报告 OPEC 月报:3 月份欧佩克整体原油日均产量 2678 万桶,比 2 月份日均减少 7.8 万桶。伊拉克 原油产量在 3 月下降了 34,000 桶/日,至 398 万桶/日。阿联酋原油产量在 3 月下降了 21,000 桶/ 日,至 293 万桶/日。伊朗原油产量在 3 月增加了 12,000 桶/日,至 333.5 万桶/日。哈萨克斯坦 原油产量在 3 月增加了 37,000 桶/日,至 185 万桶/ ...
川渝市场菜系调研:远月供应偏悲观,关注进口政策变动
东证期货· 2025-04-28 14:15
在我国先后对加拿大菜籽开启反倾销调查以及对加拿大菜油与 菜粕加征 100%关税后,市场对于国内菜油的关注度愈发提高。 在加拿大菜油无法进入我国的情况下,加菜籽远月到港偏低更 进一步加剧国内菜油远月供应的担忧。在此大背景下,我们本 次深入川渝地区,通过对油厂与贸易商走访调研,来了解目前 国内菜油供需现状以及产业对市场的看法。 | [T走ab势le_评R级ank:] | 菜油:震荡 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 报告日期: | 4 28 | 2025 年 | 月 | 日 | [Table_Summary] ★调研背景 调研报告-菜油 川渝市场菜系调研-远月供应偏悲观,关 注进口政策变动 ★调研观点 农 产 品 供应端:现货端菜油供应并不缺乏,但是远月受制于加菜籽到 港偏低、俄罗斯菜籽旧作库存低、澳籽短期难有大量采购、加 拿大菜油无法进口、下半年菜油储备轮入等多方面因素影响, 对远月菜油供应偏悲观。豆油方面,川渝地区豆油现货极度缺 乏,但 5 月过后预计将大幅缓解。 需求端:川渝地区菜油需求总量同比持平或小降。家庭消费相 对偏刚需,但餐饮端消费偏差,餐饮企业更加 ...
现货大幅飙升,连粕反弹后或走弱
铜冠金源期货· 2025-04-28 11:01
豆粕周报 2025 年 4 月 28 日 现货大幅飙升 连粕反弹后或走弱 核心观点及策略 投资咨询业务资格 沪证监许可【2015】84 号 李婷 021-68555105 li.t@jyqh.com.cn 从业资格号:F0297587 投资咨询号:Z0011509 黄蕾 huang.lei@jyqh.com.cn 从业资格号:F0307990 投资咨询号:Z0011692 高慧 gao.h@jyqh.com.cn 从业资格号:F03099478 投资咨询号:Z0017785 王工建 wang.gj@jyqh.com.cn 从业资格号:F3084165 投资咨询号:Z0016301 赵凯熙 zhao.kx@jyqh.com.cn 从业资格号:F03112296 投资咨询号:Z0021040 敬请参阅最后一页免责声明 1 / 11 ⚫ 上周,CBOT美豆7月合约涨12.5收于1059.25美分/蒲式 耳,涨幅1.19%;豆粕09合约涨10收于3031元/吨,涨幅 0.33%;华南豆粕现货涨730收于3850元/吨,涨幅23.4%; 菜粕09合约涨87收于2684元/吨,涨幅3.35%;广西菜粕现 货涨210收于2 ...
原油周报:供应端扰动导致油价反复震荡-20250427
信达证券· 2025-04-27 19:30
报告行业投资评级 - 看好 [1] 报告的核心观点 - 截至2025年4月25日当周,油价因OPEC+减产计划、哈萨克斯坦表态及多重不确定性因素小幅震荡,布伦特、WTI油价分别为65.80、63.02美元/桶;石油石化板块上涨1.35%,各细分行业和上游公司股价有不同表现;不同原油品种价格有涨跌变化,价差也有相应收窄或扩大;海上钻井平台数量有增加;美国原油供给、需求、库存及成品油相关指标均有不同程度变动;原油期货成交及持仓量有增减变化 [1][7][8] 根据相关目录分别进行总结 一周原油点评 - 截至2025年4月25日当周,油价小幅震荡,OPEC+可能6月加快退出减产、哈萨克斯坦表态及关税、美伊及俄乌停火谈判等因素影响市场,布伦特、WTI油价分别为65.80、63.02美元/桶 [7] 石油石化板块表现 - 截至2025年4月25日当周,沪深300上涨0.38%至3786.99点,石油石化板块上涨1.35% [8] - 截至2025年4月25日当周,炼化与贸易、油服工程、油气开采板块分别上涨1.06%、0.96%、0.60%;自2022年以来涨幅分别为19.76%、0.09%、163.83% [10] - 截至2025年4月25日当周,上游板块股价表现较好的有ST新潮(+12.32%)、中海油田服务(+4.06%)、联合能源集团(+3.85%) [12] 原油价格 - 截至2025年4月25日当周,布伦特原油期货结算价为65.80美元/桶,较上周下降0.46美元/桶(-0.69%);WTI原油期货结算价为63.02美元/桶,较上周上升0.61美元/桶(+0.98%);俄罗斯Urals原油现货价为65.49美元/桶,与上周持平;俄罗斯ESPO原油现货价为62.28美元/桶,较上周下降0.32美元/桶(-0.51%) [22] - 截至2025年4月25日当周,布伦特 - WTI期货价差为2.78美元/桶,较上周收窄1.07美元/桶等多种价差有相应变化 [22] - 截至2025年4月25日,美元指数为99.58,较上周上涨0.36%;LME铜现货结算价为9364.00美元/吨,较上周上涨0.76% [22] 海上钻井服务 - 截至2025年4月21日当周,全球海上自升式钻井平台数量为381座,较上周增加1座,其中北美增加1座;全球海上浮式钻井平台数量为141座,较上周增加1座,其中欧洲增加1座 [26] 原油板块 原油供给 - 截至2025年4月18日当周,美国原油产量为1346.0万桶/天,较上周减少0.2万桶/天 [42] - 截至2025年4月25日当周,美国活跃钻机数量为483台,较上周增加2台 [42] - 截至2025年4月25日当周,美国压裂车队数量为205部,较上周增加5部 [42] 原油需求 - 截至2025年4月18日当周,美国炼厂原油加工量为1588.9万桶/天,较上周增加32.5万桶/天,美国炼厂开工率为88.10%,较上周上升1.8pct [53] - 截至2025年4月24日,主营炼厂开工率为72.33%,较上周下降1.82pct;截至2025年4月23日,山东地炼开工率为52.35%,较上周下降0.6pct [53] 原油进出口 - 截至2025年4月18日当周,美国原油进口量为558.9万桶/天,较上周减少41.2万桶/天(-6.87%),出口量为354.9万桶/天,较上周减少155.1万桶/天(-30.41%),净进口量为204.0万桶/天,较上周增加113.9万桶/天(+126.42%) [49] 原油库存 - 截至2025年4月18日当周,美国原油总库存为8.41亿桶,较上周增加71.2万桶(+0.08%);战略原油库存为3.97亿桶,较上周增加46.8万桶(+0.12%);商业原油库存为4.43亿桶,较上周增加24.4万桶(+0.06%);库欣地区原油库存为2501.9万桶,较上周减少8.6万桶(-0.34%) [64] - 截至2025年4月25日当周,全球原油水上库存为12亿桶,较上周+467.4万桶(+0.39%);其中,全球原油浮仓库存为8938.3万桶,较上周+2067.4万桶(+23.13%);全球原油在途库存为11.11亿桶,较上周-1600万桶(-1.44%) [80] 成品油板块 成品油价格 - 截至2025年4月25日当周,北美市场美国柴油、汽油、航煤周均价分别为89.75(+1.24)、87.77(+1.89)、81.77(+0.41)美元/桶;与原油差价分别为23.21(+0.33)、21.23(+0.98)、15.24(-0.50)美元/桶 [87] - 截至2025年4月25日当周,欧洲市场柴油、汽油、航煤周均价分别为85.26(+1.82)、93.52(+2.39)、92.18(+1.12)美元/桶;与原油差价分别为18.73(+0.91)、26.98(+1.48)、25.65(+0.20)美元/桶 [91] - 截至2025年4月25日当周,东南亚市场新加坡柴油、汽油、航煤周均价分别为82.25(+1.47)、76.14(+2.43)、81.26(+1.67)美元/桶;与原油差价分别为15.72(+0.55)、9.60(+1.51)、14.72(+0.76)美元/桶 [98] 成品油供给 - 截至2025年4月18日当周,美国成品车用汽油、柴油、航空煤油产量分别为1007.3、462.6、179.1万桶/天,较上周分别+66.1(+7.02%)、-6.2(-1.32%)、-2.0(-1.10%)万桶/天 [103] 成品油需求 - 截至2025年4月18日当周,美国成品车用汽油、柴油、航空煤油消费量分别为941.4、390.3、192.5万桶/天,较上周分别+95.2(+11.25%)、+4.5(+1.17%)、-0.9(-0.47%)万桶/天 [116] - 截至2025年4月24日,美国周内机场旅客安检数为1755.52万人次,较上周减少6.14万人次(-0.35%) [116] 成品油进出口 - 截至2025年4月18日当周,美国车用汽油进口量为5.4万桶/天,较上周增加3.7万桶/天(+217.65%);出口量为67.5万桶/天,较上周减少17.9万桶/天(-20.96%);净出口量为62.1万桶/天,较上周减少21.6万桶/天(-25.81%) [126] - 截至2025年4月18日当周,美国柴油进口量为9.7万桶/天,较上周减少0.5万桶/天(-4.90%);出口量为115.6万桶/天,较上周减少4.1万桶/天(-3.43%);净出口量为105.9万桶/天,较上周减少3.6万桶/天(-3.29%) [126] - 截至2025年4月18日当周,美国航空煤油进口量为30.8万桶/天,较上周增加18.6万桶/天(+152.46%);出口量为20.0万桶/天,较上周增加4.3万桶/天(+27.39%);净出口量为 - 10.8万桶/天,较上周减少14.3万桶/天(-408.57%) [126] 成品油库存 - 截至2025年4月18日当周,美国汽油总体、车用汽油、柴油、航空煤油库存分别为22954.3、1592.7、10687.8、3964.0万桶,较上周分别-447.6(-1.91%)、+27.3(+1.74%)、-235.3(-2.15%)、-17.9(-0.45%)万桶 [135] - 截止至2025年4月23日,新加坡汽油、柴油库存分别为1445、1154万桶,较上周分别+113.0(+8.48%)、-113.0(-8.92%)万桶 [135] 原油期货成交及持仓板块 - 截至2025年4月25日,周内布伦特原油期货成交量为166.1万手,较上周减少30.6万手(-15.56%) [148] - 截止至2025年4月22日,周内WTI原油期货多头总持仓量为186.05万张,较上周减少5.77万张(-3.01%);非商业净多头持仓17.1万张,较上周增加2.46万张(+16.80%) [148]