报告行业投资评级 - 行业评级为“看好”，与上次评级一致 [1] 报告核心观点 - 当周国际油价大幅下跌，核心驱动因素是中东地缘政治局势的快速变化，特别是霍尔木兹海峡的重新开放导致市场对供应中断的担忧缓解 [2][9] - 尽管油价周内大幅回调，但报告维持对石油加工行业的“看好”评级，并列举了多家相关上市公司作为关注标的 [1][3] 根据目录总结 油价回顾与市场表现 - **油价走势**：截至2026年4月17日当周，布伦特原油期货结算价为90.38美元/桶，周环比下降4.82美元/桶（-5.06%）；WTI原油期货结算价为82.59美元/桶，周环比下降13.98美元/桶（-14.48%）[2][21] - **市场驱动**：周初因地缘政治紧张（以色列袭击黎巴嫩、沙特输油管道遇袭、霍尔木兹海峡关闭）油价一度逼近100美元/桶，周五因伊朗宣布开放海峡而大幅下跌 [2][9] - **板块表现**：当周沪深300指数上涨1.99%，但石油石化板块整体下跌3.88% [10] - **细分板块**：油气开采板块周涨幅1.38%，2022年以来累计涨幅269.00%；炼化及贸易板块周跌幅4.57%，2022年以来累计涨幅60.70%；油服工程板块周跌幅4.96%，2022年以来累计涨幅26.90% [13] 原油价格与相关指标 - **其他油种**：俄罗斯ESPO原油现货价为89.29美元/桶，周环比下降0.78美元/桶（-0.87%）[2][21] - **价差变化**：布伦特-WTI期货价差扩大至7.79美元/桶；布伦特现货-期货价差收窄至9.03美元/桶 [27] - **相关指数**：美元指数为98.23，周环比下跌0.48%；LME铜价上涨3.86%至13，149.00美元/吨 [27] 上游供给与钻井服务 - **美国产量**：截至2026年4月10日当周，美国原油产量为1359.6万桶/天，与上周持平 [2][37] - **美国钻探活动**：活跃钻机数量为410台，周环比减少1台；压裂车队数量为165部，周环比减少6部 [2][37] - **海上钻井平台**：全球海上自升式钻井平台数量为366座，周环比增加4座（东南亚+2、中东+1、南美+1）；浮式钻井平台数量为135座，周环比减少2座（非洲-1、其他地区-1）[2][30] 原油需求与炼厂运营 - **美国炼厂**：原油加工量为1604.2万桶/天，周环比减少20.8万桶/天；炼厂开工率为89.60%，周环比下降2.4个百分点 [2][45] - **中国炼厂**：主营炼厂开工率为69.38%，周环比下降0.65个百分点；山东地炼开工率为60.15%，周环比上升0.68个百分点 [45] 原油贸易 - **美国进出口**：当周原油进口量下降16.33%至529.1万桶/天，出口量增长25.93%至522.5万桶/天，净进口量大幅减少96.97%至6.6万桶/天 [42] 原油库存 - **美国总库存**：原油总库存为8.73亿桶，周环比减少505.7万桶（-0.58%）[2][55] - **库存细分**：战略原油库存为4.09亿桶，周环比减少414.4万桶（-1.00%）；商业原油库存为4.64亿桶，周环比减少91.3万桶（-0.20%）；库欣地区库存为2976.2万桶，周环比减少172.7万桶（-5.48%）[2][55] - **全球浮仓与在途库存**：合计为11.99亿桶，周环比增加2490.2万桶（+2.08%），其中浮仓库存增加10.69%至1.11亿桶，在途库存增加1.19%至10.88亿桶 [2][71] 成品油市场 - **美国成品油价格**：柴油、汽油、航煤周均价分别为156.23美元/桶（-17.51）、128.98美元/桶（-4.02）、157.42美元/桶（-9.96）[76] - **美国成品油库存**：汽油总库存、车用汽油、柴油、航空煤油库存分别为23294.4万桶、1352.5万桶、11155.9万桶、4251.4万桶，周环比变化分别为-2.64%、-7.92%、-2.72%、-1.91% [2][120] - **美国成品油供需**：车用汽油产量周增4.18%至976.1万桶/天，消费量周增6.12%至908.8万桶/天；车用汽油净出口量周增10.98%至83.9万桶/天 [89][100][110] - **新加坡成品油库存**：汽油库存为1781万桶，周增9.13%；柴油库存为952万桶，周增17.68% [120] 生物燃料板块 - **生物柴油价格**：酯基生物柴油港口FOB价格为1260美元/吨，价格持平；烃基生物柴油港口FOB价格为1910美元/吨，价格持平 [3][136] - **生物航煤价格**：中国生物航煤港口FOB价格为2450美元/吨，周涨125美元/吨；欧洲生物航煤港口FOB价格为2385美元/吨，周跌405美元/吨 [3][136] - **原料价格**：中国地沟油价格947.66美元/吨，周跌4.66美元/吨；潲水油价格1003.76美元/吨，周涨0.18美元/吨 [3][138] 期货市场数据 - **成交量与持仓**：布伦特原油期货成交量周减1.24%至291.73万手；WTI原油期货多头总持仓量周增2.78%至209.45万张，非商业净多头持仓周增2.17%至20.65万张 [145] 相关公司标的 - 报告列举了多家相关上市公司，包括中国海油/中国海洋石油、中国石油/中国石油股份、中国石化/中国石油化工股份、中海油服/中海油田服务、海油工程、中曼石油等 [3]

报告投资评级 - 行业评级为“看好” [1] 报告核心观点 - 截至2026年4月17日当周，国际油价大幅下跌，主要受中东地缘政治局势反复影响，霍尔木兹海峡的重新开放导致周五油价大跌 [2][9] - 尽管周内油价因供应干扰担忧而震荡走高并逼近100美元关口，但最终布伦特和WTI油价分别收于90.38美元/桶和82.59美元/桶 [2][9] - 同期，石油石化板块整体表现弱于大盘，沪深300指数上涨1.99%，而石油石化板块下跌3.88% [10] 按目录总结 油价回顾与市场表现 - 油价周内波动剧烈：周初因以色列袭击黎巴嫩、沙特输油管道遇袭及霍尔木兹海峡关闭等地缘事件，油价震荡走高并逼近100美元；周五因伊朗宣布开放海峡，油价大幅下跌 [2][9] - 石油石化板块周度下跌3.88%，细分板块中油气开采上涨1.38%，炼化及贸易下跌4.57%，油服工程下跌4.96% [10][13] - 上游板块部分公司股价表现较好，如ST新潮周涨幅+6.35%，仁智股份+2.60%，中国海洋石油H股+1.73% [16] 原油价格与相关指标 - 截至4月17日当周，布伦特原油期货结算价90.38美元/桶，周环比下降4.82美元/桶（-5.06%）；WTI原油期货结算价82.59美元/桶，周环比下降13.98美元/桶（-14.48%） [2][21][27] - 俄罗斯ESPO原油现货价89.29美元/桶，周环比微降0.78美元/桶（-0.87%） [2][21] - 布伦特-WTI期货价差扩大至7.79美元/桶，周环比扩大9.16美元/桶 [27] - 美元指数周环比下跌0.48%至98.23；LME铜价周环比上涨3.86%至13149.00美元/吨 [27] 海上钻井服务 - 截至4月13日当周，全球海上自升式钻井平台数量为366座，周环比增加4座，增量主要来自东南亚（+2座）、中东（+1座）和南美（+1座） [2][30] - 全球海上浮式钻井平台数量为135座，周环比减少2座，非洲和其他地区各减少1座 [2][30] 美国原油供需与库存 - **供给端**：截至4月10日当周，美国原油产量为1359.6万桶/天，与上周持平；活跃钻机数410台，周环比减少1台；压裂车队数165部，周环比减少6部 [2][37] - **需求端**：美国炼厂原油加工量为1604.2万桶/天，周环比减少20.8万桶/天；炼厂开工率89.60%，周环比下降2.4个百分点 [2][45] - **进出口**：美国原油进口量周环比下降16.33%至529.1万桶/天，出口量周环比增长25.93%至522.5万桶/天，净进口量大幅减少96.97%至6.6万桶/天 [42] - **库存**：美国原油总库存8.73亿桶，周环比减少505.7万桶（-0.58%）；商业原油库存4.64亿桶，周环比减少91.3万桶（-0.20%）；库欣地区库存2976.2万桶，周环比大幅减少172.7万桶（-5.48%） [2][55] 全球原油浮仓与在途库存 - 截至4月17日当周，全球原油在途+浮仓库存为11.99亿桶，周环比增加2490.2万桶（+2.08%） [2][71] - 其中，浮仓库存1.11亿桶，周环比增加1190.2万桶（+10.69%）；在途库存10.88亿桶，周环比增加1300万桶（+1.19%） [2][71] 成品油市场 - **价格**：北美、欧洲、东南亚市场主要成品油（柴油、汽油、航煤）周均价均出现下跌，与原油价差有收窄也有扩大 [76][80][85] - **供给**：美国车用汽油产量周环比增加4.18%至976.1万桶/天，柴油产量下降3.36%至486.6万桶/天，航煤产量增加3.15%至196.6万桶/天 [89] - **需求**：美国车用汽油消费量周环比增加6.12%至908.8万桶/天，航煤消费量大幅增加12.10%至188.0万桶/天，柴油消费量下降5.42%至384.0万桶/天 [100] - **库存**：美国汽油总库存周环比下降2.64%至2.33亿桶，车用汽油库存下降7.92%至1352.5万桶，柴油库存下降2.72%至1.12亿桶，航煤库存下降1.91%至4251.4万桶 [2][120] 生物燃料板块 - 生物柴油价格持稳：酯基生物柴油FOB价1260美元/吨，烃基生物柴油FOB价1910美元/吨，均与上周五持平 [3][136] - 生物航煤价格分化：中国生物航煤FOB价周环比上涨125美元/吨至2450美元/吨；欧洲生物航煤FOB价周环比下跌405美元/吨至2385美元/吨 [3][136] - 原料油价格：中国地沟油价格周环比下跌4.66美元/吨至947.66美元/吨，潲水油价格微涨0.18美元/吨至1003.76美元/吨 [3][138] 原油期货成交及持仓 - 截至4月17日，布伦特原油期货周成交量291.73万手，周环比减少1.24% [145] - 截至4月14日，WTI原油期货多头总持仓量209.45万张，周环比增加2.78%；非商业净多头持仓20.65万张，周环比增加2.17% [145] 相关标的 - 报告提及的相关公司包括中国海油、中国石油、中国石化、中海油服、海油工程、中曼石油等 [3]

报告投资评级 * 报告未明确给出对石油加工行业的整体投资评级 [1] 报告核心观点 * 报告基于IEA、EIA、OPEC三大机构2026年3月的最新预测数据，指出三大机构对2026年全球原油库存预期进行了显著下调，市场供需平衡预期趋紧 [1][24] * 尽管近期油价从高位有所回调，但2026年初以来主要油品价格涨幅显著，反映出市场基本面依然受到支撑 [1][7] * 全球原油需求增长主要由非OECD国家，特别是亚洲地区驱动，而OECD国家需求预计保持平稳 [114][128][133][145] * 供给端，OPEC+的减产退出计划、美伊冲突导致的供给减量以及美国产量的预期变化是影响未来供给的主要因素 [34][46][92] 分板块总结 原油价格板块 * 截至2026年4月15日，布伦特、WTI、俄罗斯ESPO原油价格分别为94.93、91.29、88.85美元/桶 [1][7] * 近一个月（截至4月15日），主要油品价格出现回调，布伦特、WTI、俄罗斯ESPO分别下跌5.27%、2.36%和4.66% [1][7] * 2026年年初至4月15日，主要油品价格累计大幅上涨，布伦特、WTI、俄罗斯ESPO分别上涨56.26%、59.26%和81.96% [1][7] * 沙特2026年5月销往各主要区域的官方售价（OSP）大幅上调，其中销往亚洲的升贴水较上月上调17美元/桶至+19.5美元/桶 [11] 原油库存板块 * 根据三大机构2026年3月报，其对2026年全球原油库存变化的预测平均值从2月预测的+229.57万桶/日大幅下调至+7.42万桶/日，显示库存预期显著收紧 [1][24] * 分机构看，IEA、EIA、OPEC对2026年库存变化的预测分别为+244.53、-27.93、-194.34万桶/日，较2月预测分别下调121.76、332.28、212.39万桶/日 [1][24] * 对于2026年第一季度，三大机构预测库存变化平均为减少38.06万桶/日，其中OPEC预测减少231.91万桶/日，最为乐观 [1][24] * 具体库存数据：截至2026年4月10日，美国商业原油库存环比增加3.24%至46380.4万桶；2026年1月，OECD商业原油库存为13.24亿桶，环比微增0.15% [14][15] 原油供给板块 * 三大机构在3月报中对2026年全球原油供给预测进行了显著下调，IEA、EIA、OPEC的预测值分别为10721.18、10428.99、10455.66万桶/日，较2月预测分别下调132.27、355.04、213.89万桶/日 [34] * 与2025年相比，IEA预测2026年供给增加109.29万桶/日，而EIA和OPEC则预测分别减少199.43和15.95万桶/日 [34] * 对于2026年第一季度，三大机构预测供给同比增量分别为+61.28（IEA）、+41.52（EIA）和-7.01（OPEC）万桶/日，较2月预测均大幅下调 [34] * **OPEC+产量政策**：报告详细梳理了OPEC+自2020年以来的产量政策演变，指出220万桶/日的减产计划已于2025年8月完全退出，165万桶/日的减产计划正自2025年9月起逐步退出，2026年3月决议在4月和5月各增产20.6万桶/日 [55][57][59][61][63][65][67][68][69][70][71][72][73] * **OPEC+产量执行**：2026年2月，考虑补偿减产计划后，OPEC-9国实际产量高于目标24.6万桶/日，非OPEC国家实际产量低于目标57万桶/日，OPEC+联盟整体增产幅度低于目标 [74][75] * **美国供给**：EIA在3月报中预计2026年美国原油产量平均为1351.04万桶/日，同比减少1.38万桶/日；2027年预计增至1394.40万桶/日 [92] * **俄罗斯供给**：2026年2月，俄罗斯原油产量为855万桶/日，环比减少75万桶/日；原油和成品油出口总量为660万桶/日，环比减少90万桶/日 [86] 原油需求板块 * 三大机构在3月报中对2026年全球原油需求的预测值分别为10476.64（IEA）、10456.92（EIA）、10650.00（OPEC）万桶/日，较2025年需求分别增加64.44、60.25、136.54万桶/日 [1][114] * 与2月预测相比，IEA、EIA、OPEC对2026年需求的预测分别下调了10.51、22.76、1.50万桶/日 [1][114] * **区域需求**：2026年，OECD国家需求预计保持平稳，IEA、EIA、OPEC预测值分别为4583.9、4561.3、4607.8万桶/日；非OECD国家是需求增长主力，预计增加68.3至126.9万桶/日 [128][133] * **中国需求**：2026年，中国原油需求预计增长19.5至22.2万桶/日，占非OECD国家总需求增量的17.02%至28.57% [138] * **产品需求**：IEA预计2026年全球化工用油（LPG/乙烷、石脑油）需求恢复更为明显，分别较2025年增加15.3和21.2万桶/日 [151] * **成品油库存**：美国、欧洲及新加坡的柴油库存均处于低位水平 [156] 相关上市公司 * 报告提及的相关上市公司包括：中国海油/中国海洋石油（600938.SH/0883.HK）、中国石油/中国石油股份（601857.SH/0857.HK）、中国石化/中国石油化工股份（600028.SH/0386.HK）、中海油服/中海油田服务（601808.SH/2883.HK）、海油工程（600583.SH）、中曼石油（603619.SH）等 [1]

报告行业投资评级 * 报告未明确给出对石油加工行业的整体投资评级 [1] 报告的核心观点 * 报告基于IEA、EIA、OPEC三大机构2026年3月的最新预测数据，分析了全球原油市场的供需、库存及价格动态 [1] * 核心观察是三大机构明显下调了2026年的全球原油库存预期，平均预测值较2月大幅下调222.15万桶/日，显示市场供需平衡预期趋紧 [1][24] * 尽管近期油价从高位有所回调，但2026年初以来主要油品价格涨幅显著（布伦特+56.26%，WTI+59.26%，俄罗斯ESPO+81.96%），市场整体处于高位 [1][7] 根据相关目录分别进行总结 原油价格回顾 * 截至2026年4月15日，布伦特、WTI、俄罗斯ESPO原油价格分别为94.93、91.29、88.85美元/桶 [1][7] * 近一个月主要油品价格出现回调，布伦特、WTI、俄罗斯ESPO分别下跌5.27%、2.36%、4.66% [1][7] * 但2026年年初以来，油价累计涨幅巨大，布伦特、WTI、俄罗斯ESPO分别上涨56.26%、59.26%、81.96% [1][7] * 沙特大幅上调2026年5月官方售价（OSP），销往亚洲、欧洲、美国的升贴水分别较上月上调17、25、10美元/桶 [11] 全球原油库存 * 三大机构对2026年全球原油库存变化的预测出现显著下调，IEA、EIA、OPEC最新预测分别为+244.53、-27.93、-194.34万桶/日，较2月预测分别下调121.76、332.28、212.39万桶/日 [1][24] * 三大机构预测的2026年库存变化平均值为+7.42万桶/日，较2月预测均值大幅下调222.15万桶/日 [1][24] * 对于2026年第一季度，三大机构预测库存变化平均为-38.06万桶/日，显示季度性去库存 [1][24] * 具体库存数据：截至2026年4月10日，美国商业原油库存为46380.4万桶，近一月内增加1454.5万桶（+3.24%），其中库欣地区库存增加8.13% [14] 全球原油供给 * 三大机构在3月报中下调了2026年全球原油供给预测，IEA、EIA、OPEC预测值分别为10721.18、10428.99、10455.66万桶/日，较2月预测分别下调132.27、355.04、213.89万桶/日 [1][34] * 供给增量预测：三大机构预计2026年全球原油供给增量将集中在OPEC+减产退出、美洲OECD国家（如美国、加拿大）及美洲非OECD国家（如巴西、圭亚那），但美伊冲突可能导致OPEC+国家供给减量 [46] * OPEC+产量政策：自2020年以来的减产协议正逐步退出，2025年8月已完成220万桶/日的减产退出，165万桶/日的减产计划自2025年9月起逐步退出，2026年3月决议在4月和5月各增产20.6万桶/日 [55][68][69][72][73] * 主要产国情况： * **OPEC+**：2026年2月，OPEC-9国实际产量为2326万桶/日，考虑补偿减产后实际产量高于目标24.6万桶/日；非OPEC国家实际产量为1409.2万桶/日，低于目标57万桶/日 [74][75] * **俄罗斯**：2026年2月原油产量为855万桶/日，环比大幅下降75万桶/日；石油出口总量为660万桶/日，环比下降90万桶/日 [86] * **美国**：EIA预计2026-2027年美国原油产量平均分别为1351.04、1394.40万桶/日 [92] 全球原油需求 * 三大机构对2026年全球原油需求的预测小幅下调，IEA、EIA、OPEC最新预测分别为10476.64、10456.92、10650.00万桶/日，较2月预测分别下调10.51、22.76、1.50万桶/日 [1][114] * 需求增长结构： * **OECD国家**：需求预计保持平稳，但低于2019年疫情前水平，2026年三大机构预测均值约4584万桶/日 [128] * **非OECD国家**：仍是需求增长主力，预计2026年需求增长约68-127万桶/日，其中亚洲地区是主要贡献者 [133][145] * **中国**：预计2026年需求增长19.5-22.2万桶/日，占非OECD国家总需求增量的17%-29% [138] * 分产品需求：IEA预计2026年全球化工用油（LPG/乙烷、石脑油）需求恢复更为明显，分别增长15.3和21.2万桶/日 [151] * 成品油库存：美国、欧洲及新加坡的柴油库存处于低位水平 [156] 相关上市公司 * 报告提及的相关上市公司包括：中国海油、中国石油、中国石化、中海油服、海油工程、中曼石油等 [1]

行业投资评级 - 报告对石油加工行业的评级为“看好”，与上次评级一致 [1] 核心观点 - 国际油价在报告期内（截至2026年3月27日当周）保持高位震荡，地缘政治消息（特朗普关于美伊对话的言论及伊朗的否认）是导致油价单日暴跌10%后反弹的主要驱动因素 [2][9] - 尽管周内波动，但主要原油价格仍处于高位，布伦特和WTI油价分别报105.32美元/桶和99.64美元/桶 [2][9] 油价回顾与市场表现 - 截至2026年3月27日当周，沪深300指数下跌1.41%，石油石化板块整体微跌0.10%，表现相对抗跌 [10] - 石油石化板块内部分化：油气开采板块下跌3.81%，油服工程板块上涨0.47%，炼化及贸易板块上涨1.08% [13] - 自2022年以来，板块累计涨幅显著：油气开采板块上涨300.43%，炼化及贸易板块上涨65.42%，油服工程板块上涨37.78% [13] - 上游公司中，博迈科（+17.44%）、贝肯能源（+4.77%）、惠博普（+3.59%）当周股价表现较好 [17] 原油价格与相关指标 - **价格表现**：截至2026年3月27日当周，布伦特原油期货结算价报105.32美元/桶，周环比下降1.02%；WTI原油期货结算价报99.64美元/桶，周环比上升1.44%；俄罗斯ESPO原油现货价报99.52美元/桶，周环比下降3.29% [2][22][26] - **长期涨幅**：从更长周期看，自年初（2026年）以来，布伦特、WTI、ESPO油价分别上涨73.37%、73.83%和103.81% [22] - **价差变化**：当周布伦特-WTI期货价差收窄2.5美元至5.68美元/桶；布伦特现货-期货价差扩大4.94美元至15.61美元/桶 [26] - **关联指标**：当周美元指数上涨0.67%至100.17；LME铜价上涨0.20%至12046.00美元/吨 [26] 上游供给与服务 - **美国原油产量**：截至2026年3月20日当周，美国原油产量为1365.7万桶/天，较前周减少1.1万桶/天 [2][43] - **美国钻探活动**：截至2026年3月27日当周，美国活跃钻机数量为409台，较前周减少5台；压裂车队数量为159部，较前周减少5部 [2][43] - **海上钻井服务**：截至2026年3月23日当周，全球海上自升式钻井平台数量为368座，较前周减少1座；浮式钻井平台数量为136座，较前周增加1座 [2][30] 原油需求与炼厂运营 - **美国炼厂需求**：截至2026年3月20日当周，美国炼厂原油加工量为1659.8万桶/天，较前周增加36.6万桶/天；炼厂开工率上升1.5个百分点至92.90% [2][52] - **中国炼厂运营**：截至2026年3月26日，中国主营炼厂开工率为71.99%，较前周下降3.23个百分点；截至3月25日，山东地炼开工率为62.50%，较前周微降0.34个百分点 [52] 原油贸易与库存 - **美国原油进出口**：截至2026年3月20日当周，美国原油进口量环比下降10.15%至646.4万桶/天，出口量环比大幅下降32.18%至332.2万桶/天，导致净进口量环比增加36.85%至314.2万桶/天 [50] - **美国原油库存**：截至2026年3月20日当周，美国原油总库存增加0.80%至8.72亿桶；其中商业原油库存增加1.54%至4.56亿桶；库欣地区库存大幅增加12.43%至3094.5万桶；战略原油库存维持在4.15亿桶不变 [2][61] - **全球浮仓与在途库存**：截至2026年3月27日当周，全球原油在途+浮仓库存为11.99亿桶，周环比下降0.59%；其中浮仓库存大幅增加39.53%至1.36亿桶，在途库存下降5.74%至10.63亿桶 [2][76] 成品油市场 - **成品油价格与价差（周均价）**： - **北美市场**：美国柴油、汽油、航煤周均价分别为176.49美元/桶（+2.78）、128.44美元/桶（-2.28）、165.02美元/桶（+0.21） [82] - **欧洲市场**：欧洲柴油、汽油、航煤周均价分别为180.57美元/桶（+5.50）、138.05美元/桶（-2.14）、210.57美元/桶（-16.82） [86] - **东南亚市场**：新加坡柴油、汽油、航煤周均价分别为228.49美元/桶（+25.99）、145.34美元/桶（+2.23）、215.08美元/桶（+6.99） [90] - **美国成品油供需**： - **供给**：当周美国车用汽油、柴油、航煤产量分别为973.5万桶/天（+3.28%）、502.6万桶/天（+3.22%）、189.7万桶/天（+1.01%） [94] - **需求**：当周美国车用汽油、柴油、航煤消费量分别为892.4万桶/天（+2.25%）、356.8万桶/天（1-8.89%）、155.7万桶/天（+13.73%） [105] - **贸易**：当周美国车用汽油、柴油、航煤净出口量分别为83.5万桶/天（-6.18%）、102.5万桶/天（+23.35%）、24.4万桶/天（+43.53%） [115] - **成品油库存**： - **美国**：当周美国汽油总库存下降1.06%至2.41亿桶；车用汽油库存下降1.28%至1276.8万桶；柴油库存上升2.59%至1.20亿桶；航煤库存上升1.54%至4429.4万桶 [2][124] - **新加坡**：截至2026年3月25日，新加坡汽油库存增加3.29%至1572万桶；柴油库存增加12.75%至1088万桶 [124] 生物燃料市场 - **生物柴油价格**：截至2026年3月27日，酯基生物柴油港口FOB价格为1225美元/吨，烃基生物柴油为1910美元/吨，价格均与上周五持平 [2][141] - **生物航煤价格**：中国生物航煤港口FOB价格为2325美元/吨（持平），欧洲生物航煤价格为2983美元/吨（较上周五上涨115.5美元/吨） [2][141] - **原料价格**：中国地沟油、潲水油价格分别为949.23美元/吨（-4.35）和1003.66美元/吨（-3.63）；中国餐厨废油UCO价格为1150美元/吨（-50） [2][143] - **生物柴油出口**：2026年2月，中国酯基生物柴油出口量为6.97万吨，环比减少0.75万吨 [146] 期货市场交易 - **成交量与持仓**：截至2026年3月27日当周，布伦特原油期货成交量环比下降20.01%至269.45万手 [150] - **WTI持仓结构**：截至2026年3月24日，WTI原油期货多头总持仓量环比减少3.82%至200.21万张；非商业净多头持仓量环比增加6.83%至23.36万张，显示投机性看涨情绪增强 [150] 相关标的 - 报告列举的相关公司包括：中国海油/中国海洋石油、中国石油/中国石油股份、中国石化/中国石油化工股份、中海油服/中海油田服务、海油工程、中曼石油等 [3]

行业投资评级 - 石油加工行业评级为“看好” [1] 核心观点 - 中东地缘冲突主导国际油价高位震荡，尽管有美国政府的负面言论，但霍尔木兹海峡通航未恢复、关键人物身亡、能源设施遭袭及报复威胁等地缘事件持续推高油价风险溢价，导致油价保持高位剧烈震荡 [1][2][9] 根据目录总结 油价回顾与市场表现 - **油价回顾**：截至2026年3月20日当周，布伦特油价为106.41美元/桶，WTI油价为98.23美元/桶 [2][9] - **板块表现**：截至同期，沪深300指数下跌2.19%，石油石化板块整体下跌4.58% [10] - 细分板块中，油气开采板块上涨1.75%，油服工程板块下跌6.72%，炼化及贸易板块下跌6.38% [13] - 自2022年以来，油气开采、炼化及贸易、油服工程板块累计涨幅分别为316.29%、66.10%和37.24% [13] - **个股表现**：当周上游板块表现较好的包括ST新潮（+18.31%）、中国石油股份H（+2.25%）、中国海洋石油H（+2.08%）等 [18] 原油价格与价差 - **价格变化**：截至2026年3月20日当周 - 布伦特原油期货结算价106.41美元/桶，周环比上升3.27美元/桶（+3.17%） - WTI原油期货结算价98.23美元/桶，周环比下降0.48美元/桶（-0.49%） - 俄罗斯ESPO原油现货价102.91美元/桶，周环比大幅上升12.69美元/桶（+14.07%） [2][23][27] - **价差变化**：截至同期 - 布伦特-WTI期货价差为8.18美元/桶，周环比扩大3.75美元/桶 - 布伦特现货-期货价差为10.67美元/桶，周环比扩大10.13美元/桶 - 布伦特-俄罗斯ESPO价差为16.19美元/桶，周环比收窄16.23美元/桶 - WTI-俄罗斯ESPO价差为8.01美元/桶，周环比收窄19.98美元/桶 [27] - **相关指标**：美元指数周环比下跌0.99%至99.51；LME铜价周环比下跌5.77%至12021.50美元/吨 [27] 海上钻井服务 - **平台数量**：截至2026年3月16日当周 - 全球海上自升式钻井平台数量为369座，周环比减少3座（东南亚、中东、南美各减1座） - 全球海上浮式钻井平台数量为135座，周环比增加1座（非洲增2座，其他地区减1座） [2][30] 原油供给、需求与库存（美国） - **供给端**： - 产量：截至2026年3月13日当周，美国原油产量为1366.8万桶/天，周环比减少1.0万桶/天 [2][45] - 钻机与压裂：截至2026年3月20日当周，美国活跃钻机数为414台，周环比增加2台；压裂车队数为164部，周环比减少8部 [2][45] - **需求端**： - 炼厂加工：截至2026年3月13日当周，美国炼厂原油加工量为1623.2万桶/天，周环比增加6.3万桶/天；开工率为91.40%，周环比上升0.6个百分点 [2][54] - 中国炼厂：截至2026年3月19日，中国主营炼厂开工率为75.22%，周环比下降6.13个百分点；截至3月18日，山东地炼开工率为62.84%，周环比微降0.29个百分点 [54] - **进出口**：截至2026年3月13日当周，美国原油进口量719.4万桶/天（周环比+12.02%），出口量489.8万桶/天（周环比+42.63%），净进口量229.6万桶/天（周环比-23.16%） [51] - **库存**：截至2026年3月13日当周 - 美国原油总库存8.65亿桶，周环比增加615.6万桶（+0.72%） - 商业原油库存4.49亿桶，周环比增加615.6万桶（+1.39%） - 库欣地区原油库存2752.4万桶，周环比增加94.4万桶（+3.55%） - 战略原油库存4.15亿桶，与上周持平 [2][64] - **全球浮仓与在途库存**：截至2026年3月20日当周，全球原油在途+浮仓库存12.06亿桶，周环比增加1078.7万桶（+0.89%）；其中浮仓库存8242.8万桶（周环比-8.75%），在途库存11.24亿桶（周环比+1.60%） [2][80] 成品油市场 - **价格与价差（周均价）**：截至2026年3月20日当周 - **北美市场**：美国柴油、汽油、航煤周均价分别为173.70、130.72、152.84美元/桶，较上周分别上涨23.24、13.93、11.31美元/桶；与原油价差分别为69.09、26.11、48.23美元/桶，价差分别扩大15.81、6.50、3.88美元/桶 [86] - **欧洲市场**：柴油、汽油、航煤周均价分别为174.85、140.19、228.61美元/桶，较上周分别上涨21.26、14.79、24.76美元/桶；与原油价差分别为70.24、35.58、124.00美元/桶，价差分别扩大13.83、7.36、17.33美元/桶 [90] - **东南亚市场**：新加坡柴油、汽油、航煤周均价分别为199.08、141.86、205.68美元/桶，较上周分别上涨17.74、10.35、23.69美元/桶；与原油价差分别为98.61、39.20、104.68美元/桶，价差分别扩大14.45、4.87、19.87美元/桶 [95] - **供给（美国）**：截至2026年3月13日当周，美国车用汽油、柴油、航空煤油产量分别为942.6、486.9、187.8万桶/天，周环比分别变化-46.2万桶/天（-4.67%）、-7.5万桶/天（-1.52%）、+7.0万桶/天（+3.87%） [100] - **需求（美国）**：截至2026年3月13日当周，美国车用汽油、柴油、航空煤油消费量分别为872.8、439.9、136.9万桶/天，周环比分别变化-51.3万桶/天（-5.55%）、+33.4万桶/天（+8.22%）、-41.8万桶/天（-23.39%） [113] - **出行数据**：截至2026年3月19日，美国周内机场旅客安检数为1847.91万人次，周环比增加88.14万人次（+5.01%） [113] - **进出口（美国）**：截至2026年3月13日当周 - **汽油**：进口量5.9万桶/天（周环比-66.85%），出口量94.9万桶/天（周环比+7.84%），净出口89.0万桶/天（周环比+26.78%） [122] - **柴油**：进口量22.1万桶/天（周环比+23.46%），出口量105.2万桶/天（周环比-15.91%），净出口83.1万桶/天（周环比-22.48%） [122] - **航煤**：进口量15.0万桶/天（周环比+134.38%），出口量32.0万桶/天（周环比+55.34%），净出口17.0万桶/天（周环比+19.72%） [122] - **库存**： - **美国**：截至2026年3月13日当周，汽油总库存、车用汽油、柴油、航空煤油库存分别为24404.0、1293.4、11690.4、4362.3万桶，周环比分别变化-543.6万桶（-2.18%）、-134.1万桶（-9.39%）、-252.7万桶（-2.12%）、+237.8万桶（+5.77%） [2][131] - **新加坡**：截至2026年3月18日，汽油、柴油库存分别为1522、965万桶，周环比分别变化-61.0万桶（-3.85%）、+98.0万桶（+11.30%） [131] 生物燃料板块 - **生物柴油**：截至2026年3月20日 - 酯基生物柴油港口FOB价1225美元/吨，周环比持平；与地沟油、潲水油价差分别为271.42、217.71美元/吨，价差周环比分别收窄3.68、5.21美元/吨 [2][147] - 烃基生物柴油港口FOB价1910美元/吨，周环比持平；与地沟油、潲水油价差分别为956.42、902.71美元/吨，价差周环比分别收窄3.68、5.21美元/吨 [2][147] - **生物航煤**：截至同期 - 中国港口FOB价2325美元/吨，周环比上涨75美元/吨；与地沟油、潲水油价差分别为1371.42、1317.71美元/吨，价差周环比分别扩大71.32、69.79美元/吨 [3][147] - 欧洲港口FOB价2867.5美元/吨，周环比上涨60美元/吨 [3][147] - **原料价格**：截至同期，中国地沟油、潲水油价格分别为953.58、1007.29美元/吨，周环比分别上涨3.68、5.21美元/吨；中国餐厨废油UCO价格为1200美元/吨，周环比上涨60美元/吨 [3][149] - **出口量**：2026年2月，中国酯基生物柴油出口量为6.97万吨，月环比减少0.75万吨；其中福建出口0.57万吨，月环比减少2.76万吨 [152] 原油期货市场 - **成交量与持仓**： - 截至2026年3月20日，周内布伦特原油期货成交量为336.84万手，周环比大幅减少296.74万手（-46.84%） [156] - 截至2026年3月17日，周内WTI原油期货多头总持仓量为208.16万张，周环比增加3.03万张（+1.47%）；非商业净多头持仓21.87万张，周环比减少0.93万张（-4.09%） [156] 相关标的 - 报告提及的相关公司包括：中国海油/中国海洋石油、中国石油/中国石油股份、中国石化/中国石油化工股份、中海油服/中海油田服务、海油工程、中曼石油等 [3]

行业投资评级 - 本次评级为“看好”，与上次评级一致 [1] 核心观点 - 报告核心观点基于对全球原油市场供需及库存变化的分析，EIA预计2027年原油累库幅度将同比下降，即从2026年的累库状态有所缓和 [1] - 近期原油价格大幅上涨，截至2026年3月6日，布伦特、WTI、俄罗斯ESPO原油价格近一个月涨幅分别达+36.21%、+43.04%、+28.79%，年初至今涨幅分别达+52.58%、+58.58%、+44.83% [1][7] - OPEC对于全球原油需求预期更为乐观，其预测的2026年库存变化（+18.05万桶/日）远低于IEA和EIA的预测 [1] - 2026-2027年全球原油需求增长主要由非OECD国家，特别是亚洲地区驱动，而OECD国家需求预计保持平稳，但仍低于2019年疫情前水平 [140][145][156] - 供给方面，2026年全球原油供给增长主要来自OPEC+减产退出、美国和加拿大等美洲国家，预计2027年供给增量边际减少 [37][50] 根据目录总结 原油价格回顾 - 截至2026年3月6日，布伦特、WTI、俄罗斯ESPO原油价格分别为92.69、90.90、70.72美元/桶 [1][7] - 同期，美元指数为98.96点，近一月内上涨+1.38%；LME铜现货结算价为12808.00美元/吨，近一月内下跌-0.25% [9] - 沙特阿拉伯轻油2026年4月官方售价（OSP）全面上调，销往亚洲、欧洲、美国的升贴水分别较上月上调2.5、3.5、2.5美元/桶 [12] 全球原油库存 - 根据2026年2月报，IEA、EIA、OPEC预测2026年全球原油库存变化平均为+229.57万桶/日，较2026年1月预测均值增加+8.58万桶/日 [1][29] - EIA和OPEC预测2027年全球原油库存变化平均为+101.81万桶/日，显示累库幅度预计将同比下降 [1][29] - 对于2026年第一季度，三大机构预测库存变化平均为+249.16万桶/日 [1][29] - 具体库存数据：截至2026年2月27日，美国原油总库存为85472.0万桶，近一月内增加+1920.8万桶（+2.30%）；其中库欣地区库存增加+10.07% [15] 全球原油供给 - **供给总览**：IEA、EIA、OPEC对2026年全球原油供给预测分别为10853.45、10784.03、10669.55万桶/日，较2025年分别增加+236.57、+156.57、+197.94万桶/日 [1][37] - EIA、OPEC对2027年原油供给预测分别为10875.06、10721.88万桶/日，较2026年分别增加+91.02、+52.33万桶/日，显示供给增速放缓 [1][37] - **钻机活动**：2026年2月，全球活跃钻机总数为1885台，较1月增加64台，其中美国增加6台至551台，中东增加20台至538台 [45] - **主要区域供给**： - **OPEC+**：2026年1月，OPEC-9国实际产量低于目标产量2.2万桶/日（考虑补偿减产），非OPEC国家实际产量低于目标62.1万桶/日 [77][79] - 2026年1月OPEC+合计剩余产能为472万桶/日，环比增加27万桶/日，主要集中在沙特（183万桶/日）和阿联酋（68万桶/日） [85] - **俄罗斯**：2026年1月原油产量为930万桶/日，环比下降34万桶/日；石油出口总量为750万桶/日，环比下降10万桶/日 [93] - **美国**：截至2026年2月20日，近一月平均原油产量为1359.13万桶/日，较上月下降15.67万桶/日 [102] - EIA预计2026-2027年美国原油产量平均分别为1360.18、1332.43万桶/日，同比变化为+7.75、-27.74万桶/日 [102] 全球原油需求 - **需求总览**：IEA、EIA、OPEC对2026年全球原油需求预测分别为10487.15、10479.68、10651.50万桶/日，较2025年分别增加+84.94、+120.20、+138.05万桶/日 [1][126] - EIA、OPEC对2027年原油需求预测分别为10607.64、10785.68万桶/日，较2026年分别增加+127.97、+134.18万桶/日 [1][126] - **区域需求**： - **OECD国家**：2026年需求预计分别为4578.8、4588.6、4605.7万桶/日，较2025年变化微小，且仍低于2019年疫情前水平 [140] - **非OECD国家**：2026年需求预计分别为5907.3、5891.1、6045.3万桶/日，是需求增长的主要驱动力 [145] - **中国**：2026年需求预计分别为1706.8、1681.2、1707.2万桶/日，占非OECD国家总需求增量的16.22%至25.46% [149] - **产品需求**： - IEA预计2026年全球航空煤油、汽油、柴油需求较2025年分别增加+19.1、+10.4、+17.7万桶/日 [163] - 化工品需求增长更明显，2026年全球LPG和乙烷、石脑油需求预计较2025年分别增加+31.9、+14.5万桶/日 [163] - 在中国，2026年需求增量主要依赖石脑油（+18.3万桶/日）和航空煤油（+4.6万桶/日）拉动 [165] - **成品油库存**：截至2026年2月底，美国、欧洲及新加坡的柴油库存均处于低位水平 [168] 相关上市公司 - 报告列举的相关上市公司包括：中国海油/中国海洋石油、中国石油/中国石油股份、中国石化/中国石油化工股份、中海油服/中海油田服务、海油工程、中曼石油等 [1]

行业投资评级 - 行业评级为“看好”，与上次评级一致 [1] 核心观点 - 报告期内，国际油价小幅上涨，市场核心焦点在于美伊冲突升级的地缘政治风险[1][9] 春节期间美国向伊朗附近海域部署军舰，双方加强军事活动，曾引发油价明显上涨[2][9] 本周市场对美伊第三轮谈判保持谨慎，同时美国原油库存增加及中东多国抢运出口导致海上浮仓增加，共同作用使油价呈现小幅上涨[2][9] 周末美国和以色列对伊朗发动军事打击，伊朗最高领袖身亡，后续需警惕石油运输中断风险可能引发油价大幅波动[2][9] - 石油石化板块表现强劲，当周上涨5.61%，显著跑赢沪深300指数（上涨1.08%）[10] 其中油服工程板块领涨，涨幅达11.38%[12] 关键数据总结 油价与市场表现 - **油价回顾**：截至2026年2月27日当周，布伦特原油期货结算价为72.87美元/桶，较上周上涨1.57美元/桶（+2.20%）；WTI原油期货结算价为67.02美元/桶，较上周上涨0.54美元/桶（+0.81%）[2][22] - **板块表现**：截至2026年2月27日当周，石油石化板块细分行业中，油服工程板块上涨11.38%，炼化及贸易板块上涨3.81%，油气开采板块下跌0.47%[12] 自2022年以来，油气开采板块累计涨幅达250.38%[12] - **相关公司股价**：当周上游板块表现突出的公司包括通源石油（+41.10%）、潜能恒信（+26.71%）和洲际油气（+25.71%）[14] 主要公司如中国海油A股（600938.SH）当周上涨4.30%，中国石油A股（601857.SH）上涨3.04%[15] 原油供需与库存 - **美国原油供给**：截至2026年2月20日当周，美国原油产量为1370.2万桶/天，较上周减少3.3万桶/天[2][38] 活跃钻机数量为407台，较上周减少2台[2][38] 压裂车队数量为167部，较上周增加7部[2][38] - **美国原油需求**：截至2026年2月20日当周，美国炼厂原油加工量为1566.1万桶/天，较上周减少41.6万桶/天；炼厂开工率为88.60%，较上周下降2.4个百分点[2][49] - **美国原油库存**：截至2026年2月20日当周，美国原油总库存为8.51亿桶，较上周增加1598.9万桶（+1.91%）；商业原油库存为4.36亿桶，较上周增加1598.9万桶（+3.81%）；库欣地区库存为2489.9万桶，较上周增加88.1万桶（+3.67%）[2][59] - **全球海上库存**：截至2026年2月27日当周，全球原油水上库存（含浮仓与在途）为13.33亿桶，较上周增加1983.9万桶（+1.49%）；其中浮仓库存为10674.8万桶，较上周大幅增加1683.9万桶（+15.77%）[75] 成品油市场 - **美国成品油库存**：截至2026年2月20日当周，美国汽油总库存为25483.4万桶，较上周减少101.1万桶（-0.40%）；车用汽油库存为1385.5万桶，较上周大幅减少152.9万桶（-9.94%）；柴油库存为12035.1万桶，较上周增加25.2万桶（+0.21%）；航空煤油库存为4233.8万桶，较上周减少144.0万桶（-3.29%）[2][122] - **新加坡成品油库存**：截至2026年2月25日，新加坡汽油库存为1457万桶，较上周减少219.0万桶（-13.07%）；柴油库存为931万桶，较上周减少58.0万桶（-5.87%）[122] 生物燃料市场 - **生物燃料价格**：截至2026年2月27日，酯基生物柴油港口FOB价格为1150美元/吨，与上周持平；烃基生物柴油价格为1875美元/吨，与上周持平[2][149] 中国生物航煤港口FOB价格为2150美元/吨，与上周持平；欧洲生物航煤价格为2257.5美元/吨，较上周上涨105美元/吨[3][149] - **原料价格**：截至2026年2月27日，中国地沟油、潲水油价格分别为936.47、987.75美元/吨，较上周五分别上涨2.29、2.42美元/吨[3][151] 其他市场数据 - **海上钻井服务**：截至2026年2月23日当周，全球海上自升式钻井平台数量为375座，较上周增加2座；浮式钻井平台数量为132座，与上周持平[2][28] - **原油期货持仓**：截至2026年2月24日当周，WTI原油期货非商业净多头持仓为17.27万张，较上周增加3.14万张（+22.19%）[158] 相关标的 - 报告列举的相关公司包括：中国海油/中国海洋石油、中国石油/中国石油股份、中国石化/中国石油化工股份、中海油服/中海油田服务、海油工程、中曼石油等[3]

美印协议与印度对俄石油采购策略 - 印度官方对停止采购俄罗斯石油一事态度模糊，仅感谢美国下调关税，未正面确认停止采购[2] - 印度国有及私营炼油企业已悄悄拒绝接受2026年3月至4月装船的俄罗斯石油新报价，预计4月后进口量将大幅缩减[2] - 印度通过俄印合资企业纳亚拉能源公司维持部分俄油渠道，但该公司旗下炼油厂恰好在4月安排设备检修，形成“技术性断供”[2] 印度能源与国防的现实困境 - 印度90%的石油依赖进口，且国内过半炼油设备专为俄罗斯乌拉尔重质原油设计，强行切换至美国轻质原油需投入数百亿美元改造[4] - 印度军队60%的装备来自俄罗斯，包括战斗机、坦克及核潜艇技术，与俄罗斯的深度国防合作使其难以在能源问题上彻底决裂[4] 俄罗斯的应对措施与市场转向 - 面对印度采购量从每日200万桶峰值腰斩至110万桶（2026年1月数据）的冲击，俄罗斯迅速将出口重心转向中国[4] - 俄罗斯扩大对华原油折扣，ESPO原油折扣扩大至每桶9美元，主打印度市场的乌拉尔原油折扣达到每桶12美元，创阶段性纪录[4] - 2026年1月，中国海运进口俄罗斯原油量攀升至每日170万桶，创历史新高，主要流向山东独立炼油厂，刺激其开工率升至78%[4] 俄罗斯的财政压力与销售策略 - 2026年1月，俄罗斯油气收入同比暴跌50%，海上浮仓库存积压[6] - 为快速回笼资金，俄罗斯以低于成本价甩卖乌拉尔原油，部分订单成交价跌至每桶35美元以下，低于其41-46美元的生产成本，每桶亏损超11美元[6] 美国替代方案的局限性与地缘政治动态 - 美国提出的“印度停购俄油”仅为口头承诺，未写入正式协议文本[6] - 美国建议印度转购委内瑞拉石油缺乏可行性，因委内瑞拉产能仅占全球2%且基础设施老旧，短期难以满足印度需求[6] - 美印协议公布后，印度邀请中国等100多个国家参加人工智能峰会，中国计划派出副部长级代表团，被视为印度在美俄间寻求平衡的举措[6] 全球能源格局变化 - 中国的采购策略保持冷静，国有炼油企业维持对中东、非洲等地的采购，私营炼厂根据产能灵活接货，避免过度依赖单一来源[4] - 分析认为，美国的关税政策可能加速全球能源格局向东方转移[6]

原油价格板块 - 截至2026年2月2日，布伦特原油、WTI原油、俄罗斯ESPO原油、俄罗斯Urals原油价格分别为66.30、62.14、52.90、65.49美元/桶 [1] - 近一个月（截至2026年2月2日）主要油品价格均呈上涨趋势，其中布伦特原油上涨9.14%，WTI原油上涨8.41%，俄罗斯ESPO原油上涨8.34%，俄罗斯Urals原油价格持平（+0.00%）[1][2] 原油库存板块 - 根据2026年1月报，IEA、EIA和OPEC对2026年全球原油库存变化的预测分别为+372.24、+282.58、-56.86万桶/日，较其2025年12月的预测分别变化-14.27、+56.86、-59.34万桶/日 [2] - 三大机构对2026年库存变化的平均预测值为+199.32万桶/日，较2025年12月的预测均值下调5.58万桶/日 [2] - 对于2027年，EIA和OPEC预测全球原油库存变化分别为+208.45、-120.12万桶/日，两机构平均预测值为+29.44万桶/日 [2] - 对于2026年第一季度，IEA、EIA和OPEC预测全球原油库存变化分别为+421.90、+353.62、-166.79万桶/日，三大机构平均预测为+202.91万桶/日 [3] 原油供给板块 - IEA、EIA、OPEC在2026年1月报中对2026年全球原油供给的预测分别为10870.29、10765.19、10593.14万桶/日，较2025年供给量分别增加251.53、138.75、122.43万桶/日 [3] - 与2025年12月预测相比，三大机构对2026年供给预测分别调整+5.27、+22.60、-61.04万桶/日 [3] - 对于2027年，EIA和OPEC的原油供给预测分别为10759.05、10642.21万桶/日，较其各自对2026年的预测分别变化-6.14、+49.07万桶/日 [3] - 对于2026年第一季度，IEA、EIA、OPEC预测全球原油供给同比增量分别为+414.39、+327.07、+58.12万桶/日，相较其2025年12月预测分别变化-21.68、+43.01、-187.28万桶/日 [3] 原油需求板块 - IEA、EIA、OPEC在2026年1月报中对2026年全球原油需求的预测分别为10498.05、10482.61、10650.00万桶/日，较2025年需求量分别增加93.22、113.81、136.34万桶/日 [4] - 与2025年12月预测相比，三大机构对2026年需求预测分别调整+19.54、-34.26、-1.70万桶/日 [4] - 对于2027年，EIA和OPEC的原油需求预测分别为10467.36、10690.00万桶/日，较其各自对2026年的预测分别变化-15.25、+40.00万桶/日 [4] - 对于2026年第一季度，IEA、EIA、OPEC预测全球原油需求同比增量分别为+84.07、+140.81、+133.59万桶/日，相较其2025年12月预测分别变化+13.94、-35.68、+4.60万桶/日 [4] 相关上市公司 - 报告提及的相关上市公司包括：中国海油/中国海洋石油、中国石油/中国石油股份、中国石化/中国石油化工股份、中海油服/中海油田服务、海油工程、中曼石油等 [5]