市场表现 - A股三大股指高开低走窄幅震荡 军工股全线爆发 地产及大金融板块发力 [1] - 红利ETF国企（530880）涨0.72% [1] - 渝农商行、中国银行涨超2% 工商银行、北京银行、江苏银行、农业银行等涨超1% 中远海控、中国石化等跟涨 [1] 政策动态 - 中国人民银行行长潘功胜、国家金融监督管理总局局长李云泽、中国证券监督管理委员会主席吴清出席国新办新闻发布会 介绍"一揽子金融政策支持稳市场稳预期"有关情况 [1] - 李云泽表示将充分发挥保险资金作为耐心资本和长期资本的作用 加大入市稳市力度 [1] - 下一步将推出三条措施支持稳定和活跃资本市场：扩大保险资金长期投资的试点范围 为市场注入更多增量资金 调整偿付能力的监管规则 将股票投资的风险因子进一步调降10% 鼓励保险公司加大入市力度 推动长周期的考核机制 促进长钱长投 [1] 行业分析 - 国信证券分析认为传统红利、红利低波、现金流因子有望实现"绝对收益 + 超额收益"双占优 [1] - 红利资产具有无需择时、长期年化收益高、胜率与赔率优势明显等特点 [1] 投资渠道 - 没有股票账户的投资者可以通过红利ETF国企（530880）发起式联接基金（A：023162；C：023163）布局板块投资机遇 [2]

监管政策支持险资入市 - 金融监管总局拟推出三条措施支持资本市场稳定和活跃：扩大保险资金长期投资试点范围600亿元、调降股票投资风险因子10%、推动完善长周期考核机制[1] - 保险资金长期股票投资试点已累计批复1620亿元，涉及8家主要保险公司，新批复600亿元后总规模将达2220亿元[1][2] - 监管通过优化风险因子设置降低险资入市成本：沪深300成份股风险因子从0.35降至0.3，科创板股票从0.45降至0.4，未穿透REITs从0.6降至0.5[4] 险资权益投资现状与潜力 - 截至2024年末保险资金运用余额33.26万亿元，人身险公司股票配置占比7.57%（2.27万亿元），财险公司占比7.21%（1601亿元），均同比增长28%[5] - 当前权益投资比例距监管上限仍有空间，新政策将权益类资产配置上限提升5%至50%，潜在增量资金超1.5万亿元[6] - 监管提出"两个力争"目标：2025年起大型国有险企新增保费30%投资A股，整体险资股市投资比例稳步提高[6] 险资入市机制优化 - 通过私募基金形式投资可适用更优资本计量规则，减少对偿付能力充足率的消耗[2] - 持股达重大影响可归类为"长期股权投资"采用权益法核算，避免公允价值波动影响当期利润[2] - 最新股票投资风险因子调降10%预计可使偿付能力提升5%[4] 市场影响与发展方向 - 险资作为"耐心资本"可优化市场资金结构，解决"资金短、结构僵"问题，支持实体经济和新兴产业发展[4][6] - 政策建议包括放宽科创板/REITs投资范围、推动"保险+科技"结合、加强信息披露和风控机制[7] - 机构投资者主导的理性定价机制将逐步形成，优质上市公司获更多资金青睐[7]

货币政策调整 - 央行宣布降准0 5个百分点 向市场提供长期流动性约1万亿元 [6] - 降低政策利率0 1个百分点 [6] - 下调个人住房公积金贷款利率0 25个百分点 5年期利率从2 85%降至2 6% [6] 资本市场支持措施 - 金融监管总局拟扩大保险资金长期投资试点范围 近期将再批复600亿元增量资金 [7] - 调整偿付能力监管规则 股票投资风险因子调降10%以鼓励保险公司加大入市力度 [7] - 推动完善长周期考核机制 促进"长钱长投" [7] 中美经贸关系 - 中美将举行经贸高层会谈 中方牵头人何立峰副总理与美财长贝森特在瑞士会晤 [7] 市场反应 - A股主要指数高开 沪指涨0 67%至3338 20点 深证成指涨0 32%至10114 99点 创业板指涨0 61%至1998 47点 [1][2] - 港股恒生指数涨1 43%至22987 86点 恒生科技指数涨1 31%至5308 18点 国企指数涨1 36%至8374 26点 [2] - 人民币汇率在政策公布后出现直线跳水 [3] - 多元金融 证券 房地产 航天军工等行业板块表现突出 [1]

文章核心观点 金融监管总局印发《通知》优化保险资金比例监管政策，多家保险公司发声看好中国经济和资本市场并将注入资金，新规有望带来增量入市资金 [1][3] 政策内容 - 上调权益资产配置比例上限，简化档位标准，部分档位偿付能力充足率对应的权益类资产比例上调5%，拓宽权益投资空间 [1] - 提高投资创业投资基金的集中度比例，引导保险资金加大对国家战略性新兴产业股权投资力度 [1] - 放宽税延养老比例监管要求，明确税延养老保险普通账户不再单独计算投资比例 [1] 公司表态 - 中国人寿集团立足长期、价值、稳健、责任投资理念，努力成为服务资本市场发展主力军 [3] - 新华保险落实相关要求，发挥资本优势，加大国家战略性新兴产业股权投资力度，服务资本市场和实体经济 [3] - 新华保险作为国有大型金融企业和重要机构投资者，看好中国经济和资本市场 [3] 资金测算 - 保险行业2024年资金运用余额为33.26万亿，预计用足权益资产比例上限可带来1.66万亿增量入市资金 [3] - 2024年末上市保险公司综合偿付能力充足率普遍在150%-300%区间，新规下对应权益类资产配置比例上限为30%-40% [3] - 2024年保险资金“股票+证券投资基金”实际配置比例在10%-20%之间，有较大理论上限空间 [3]