报告投资评级 - 投资评级：增持 (首次) [1] 报告核心观点 - 改性塑料与新材料板块销量盈利上行，是推动公司2025年全年及2026年一季度业绩高增长的核心驱动力 [1][6][7] - 公司作为全球规模最大、产品种类最齐全的改性塑料生产企业，在汽车、电子电工、新能源等高增长领域市场份额稳步提升，产品结构优化带动毛利率改善 [6][7] - 新材料业务在AI算力、具身智能等新兴领域应用取得突破，特种工程塑料表现亮眼，生物降解塑料产业链协同强化，为公司打开新的成长空间 [10] - 公司新项目储备丰富，围绕国际化、数智化、精细化方向持续布局海外产能及特种材料项目，为未来增长奠定基础 [10] - 基于盈利预测，当前股价对应估值具有吸引力，考虑到行业前景与公司地位，给予“增持”评级 [10] 2025年全年及2026年一季度业绩总结 - **2025年全年业绩**：实现营业收入653.96亿元，同比增长8.07%；实现归母净利润11.50亿元，同比增长39.44%；扣非后归母净利润10.65亿元，同比增长57.78% [6] - **2026年一季度业绩**：实现营业收入155.90亿元，同比微降0.49%，环比下降1.21%；实现净利润3.05亿元，同比增长23.72%，环比大幅增长257.77% [7] - **盈利能力提升**：2025年全年综合毛利率为13.33%，同比提升2.02个百分点；净利率为1.76%，同比提升0.40个百分点 [6] 分业务板块表现 - **改性塑料业务**：2025年实现收入357.81亿元，同比增长11.55%；销量295.06万吨，同比增长15.64%；毛利率24.43%，同比提升2.36个百分点，是业绩最大支撑 [6][7] - 细分领域销量增长强劲：车用材料（140.20万吨，+20.86%）、家电材料（50.13万吨，+19.70%）、电子电工材料（46.22万吨，+18.09%）、新能源材料（11.17万吨，+31.41%）、消费电子材料（13.10万吨，+25.96%） [7] - **新材料业务**：2025年实现收入43.69亿元，同比增长19.59%；销量28.38万吨，同比增长20.25%；毛利率20.59%，同比大幅提升4.76个百分点 [6][10] - 特种工程塑料销量3.41万吨，同比增长42.68%，产品应用于AI服务器高速连接器等前沿领域 [10] - 生物降解塑料销量22.63万吨，同比增长25.37%，子公司金发生物实现扭亏为盈 [10] - **绿色石化业务**：2025年实现收入126.63亿元，同比增长8.98%；毛利率为-5.3%，同比改善1.06个百分点，但仍处于亏损状态 [6] - **医疗健康业务**：2025年实现收入10.44亿元，同比增长85.41%；毛利率为-33.4%，同比改善0.81个百分点，同样处于亏损状态 [6] 未来发展规划与项目储备 - **改性塑料**：加快波兰、墨西哥等海外基地产能建设，以提升海外市场占比 [10] - **绿色石化**：目标建成15万吨PP、20万吨ABS合成-改性一体化产线，提升产业链协同效益 [10] - **新材料**：规划年产1万吨LCP、1万吨耐高温半芳香聚酰胺等特种工程塑料项目，以及8万吨生物降解聚酯项目 [10] 盈利预测与估值 - **盈利预测**：预计公司2026年、2027年归母净利润分别为19.02亿元、26.07亿元，对应每股收益（EPS）分别为0.72元、0.99元 [10] - **估值水平**：以2026年4月28日收盘价16.61元计算，对应2026年、2027年市盈率（PE）分别为23.01倍和16.79倍 [10]

行业发展趋势与公司战略机遇 - 轻商制冷行业呈现“绿色化、高效化、多元化”三大发展趋势，是公司的战略机遇所在 [2] - 绿色化：全球“双碳”目标驱动制冷剂向R290、CO₂等天然环保介质切换，带来可观的存量替换需求 [2] - 高效化：铜价高位背景下，全铝换热器成本优势凸显，其在轻商制冷领域的渗透率正快速提升 [2] - 多元化：换热器应用场景拓展至冷链物流、热泵干衣机等新兴领域，产生新的需求 [3] - 公司拥有2,000余种成熟产品型谱和快速定制能力，以产品广度转化市场深度 [3] 传统主业（消费及轻商）发展重心 - 2025年度，公司主营业务收入突破12.8亿元人民币 [7] - 传统业务重心在于产品结构升级：以全铝换热器替代铜制产品对冲成本压力；推进R290、CO₂等环保冷媒产品量产；推动汽车热管理向子系统、组件延伸 [7] - 公司新一代板式换热器、铝制自适应悬挂高压油冷器及R290冷媒系统模块已取得技术性突破 [7] 新业务战略布局（数据中心液冷与机器人） - 数据中心液冷是公司未来发展的核心战略方向之一，是技术积淀的自然延伸与战略升级 [4] - 液冷业务发展路径清晰：围绕“核心零部件→模块化组件”，以自主研发为根基 [4] - 参股境智具身是基于前瞻性生态布局，为感知机器人热管理技术需求及测试验证机器人专用散热模组提供平台 [5][6] - 已组建专项研发团队，聚焦人形机器人高算力芯片、关节电机、高能量密度电池等核心散热难题，开发定制化液冷及相变冷却模组 [6] - 新业务与公司传统业务在微通道换热、精密温控等底层技术上具有同源性，传统业务是新业务的“技术温床” [7] 毛利率分析与应对措施 - 毛利率下滑主要原因：成本端承压，主要原材料铜、铝价格2025年以来持续高位运行；为构建长期竞争力而加大战略性资本投入与市场拓展 [8] - 应对措施：建立产品售价、采购价与原材料市场价格的联动机制；内部推行“全员降本增效”行动，优化工艺与流程 [9] - 优化产品结构：加大热泵组件、R290换热器、液冷模块等高毛利润产品的市场拓展与销售占比 [9] - 推进产品升级：将产品制造由单一零部件向系统性解决方案升级，提升单品价值量与议价能力 [9]

报告投资评级 - 增持（维持）[7] 报告核心观点 - 2025年公司业绩承压，主要因全球经济动能疲弱、海外消费需求不足影响，业绩低于市场预期[7] - 公司正把握AI产业趋势，持续加码研发，扩大“AI+按摩”技术领先优势，并推进汽车按摩座椅研发和具身智能产业布局[7] - 公司重点发力自主品牌业务，核心自主品牌已成为多个核心市场头部品牌，并开拓“一带一路”沿线新兴市场[7] - 当前国内外市场保健按摩等非必需消费品需求仍较疲软，但公司自主品牌业务持续发力，有望带动盈利能力改善，因此维持“增持”评级[7] 财务表现与预测 - **2025年业绩**：实现营收50.87亿元，同比增长5%；归母净利润0.12亿元，同比下降81%；扣非归母净利润-0.07亿元，同比转负[5][7] - **2026年第一季度业绩**：实现营收12.76亿元，同比增长11%；归母净利润-0.66亿元，同比转负；扣非归母净利润-0.78亿元，亏损扩大[5][6] - **盈利预测**：预计2026-2028年归母净利润分别为1.40亿元、1.55亿元、1.66亿元，同比分别增长1036.9%、11.1%、7.3%[6][7] - **营收预测**：预计2026-2028年营业总收入分别为54.60亿元、58.14亿元、61.97亿元，同比增长率分别为7.3%、6.5%、6.6%[6] - **利润率预测**：预计2026-2028年毛利率稳定在34.2%[6] - **估值指标**：基于预测，2026-2028年对应市盈率分别为27倍、24倍和23倍[6][7] 业务板块分析 - **保健按摩板块**： - 2025年按摩椅板块营收19.90亿元，同比下降2.78%[7] - 2025年按摩小电器板块营收17.94亿元，同比增长6.98%[7] - **健康环境板块**： - 呼博仕品牌2025年销售收入增长25.17%，因获得北美核心客户增量订单并开拓俄罗斯、中国台湾等多个新市场[7] - **共享按摩椅业务**： - “摩享时光”品牌在国内继续扩大万达等中高端商场入驻，在海外持续扩大对东南亚、中东等中高端商场和机场点位的入驻[7] - 2025年新铺设及存量按摩椅数量处于行业前列，盈利能力小幅提升[7] 费用与盈利能力 - **2025年毛利率**：为33.93%，同比下降2.11个百分点[7] - **2025年期间费用率**： - 销售费用率为20.31%，同比下降0.79个百分点[7] - 管理费用率为8.17%，同比持平[7] - 财务费用率为-0.17%，同比下降0.54个百分点[7] - **2025年净利率**：为0.24%，同比下降1.28个百分点[7] - **净资产收益率(ROE)**：2025年为0.3%，2026年第一季度为-1.5%[6] 市场与估值数据（截至2026年4月28日） - **收盘价**：6.07元[1] - **一年内股价范围**：最高8.45元，最低5.81元[1] - **市净率(PB)**：0.9倍[1] - **股息率**：1.65%[1] - **每股净资产**：6.92元[1] - **流通A股市值**：26.78亿元[1]

证券研究报告·北交所公司点评报告·消费电子 威贸电子（920346） 2025 年报暨 2026 一季度点评：业绩稳健发 展，科技类新品值得期待 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 260.16 | 288.24 | 324.99 | 367.04 | 422.86 | | 同比（%） | 13.69 | 10.79 | 12.75 | 12.94 | 15.21 | | 归母净利润（百万元） | 44.58 | 48.47 | 54.84 | 61.79 | 70.99 | | 同比（%） | 14.28 | 8.73 | 13.14 | 12.68 | 14.89 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0.55 | 0.60 | 0.68 | 0.77 | 0.88 | | P/E（现价&最新摊薄） | 36.17 | 33.26 | 29.40 | 26.09 | 22.71 | [Table ...

机器人行业发展趋势与核心驱动力 - 公司创始人预测，在未来2到3个月内，机器人短跑纪录将超越人类短跑纪录 [1] - 机器人能力加速突破的核心驱动力是数据 [1] 人工智能发展现状与关键结论 - 当前AI发展证明，凡是有足够高质量数据的领域，现有AI技术就有能力解决问题 [3] - AI能力与数据量及质量正相关，有多少数据就有多少AI能力，数据质量越好则AI能力越强 [3] 人形机器人领域面临的挑战与应对 - 人形机器人领域的一个关键卡点是数据仍然十分稀缺，无论是工厂装配还是家庭、医疗等真实场景，均需要大量高质量运动与任务数据支撑 [5] - 公司近期已开源全身运动数据集，覆盖家庭、医疗环境以及简单工业产品等场景的数据采集和落地 [5] - 公司希望在今年及未来几年，大规模推进全身机器人的运动数据采集 [5] 对“具身智能”发展的展望与目标 - 行业非常期待具身智能也能达到“ChatGPT时刻” [5] - 所谓“ChatGPT时刻”，是指机器人能在约80%的陌生场景中，通过语音和语言指令完成约80%的任务，这标志着具身智能的泛化能力达到较为落地的水平 [5] 实现“具身智能”目标需突破的关键方向 - 需要提升模型对任务的表达能力 [5] - 需要提升模型对数据的利用率 [5] - 需要提高AI模型与真实机器人的对齐能力 [5]

报告投资评级 - 增持（维持）[7] 核心观点 - 奥佳华2025年业绩承压，主要受全球经济动能疲弱、海外消费需求不足影响，业绩低于市场预期[7] - 公司正积极把握AI产业趋势，持续加码研发，扩大“AI+按摩”技术优势，并推进汽车按摩座椅与具身智能产业布局[7] - 公司自主品牌业务持续发力，已成为多个核心市场头部品牌，并开拓“一带一路”新兴市场，有望带动未来盈利能力改善[7] - 报告基于疲软的市场需求下调了盈利预测，但预计2026年归母净利润将实现大幅增长，并维持“增持”评级[7] 财务数据与业绩表现 - **2025年全年业绩**：实现营业收入50.87亿元，同比增长5.3%；归母净利润0.12亿元，同比下降80.9%；扣非归母净利润为-0.07亿元，同比转负[5][6] - **2026年第一季度业绩**：实现营业收入12.76亿元，同比增长11.2%；归母净利润-0.66亿元，同比转负；扣非归母净利润-0.78亿元，亏损扩大[5][6] - **盈利能力**：2025年毛利率为33.93%，同比下降2.11个百分点；净利率为0.24%，同比下降1.28个百分点[7] - **期间费用**：2025年销售费用率为20.31%，同比下降0.79个百分点；管理费用率为8.17%，同比持平；财务费用率为-0.17%，同比下降0.54个百分点[7] 分业务板块表现 - **保健按摩板块**： - 按摩椅业务2025年营收19.90亿元，同比下降2.78%[7] - 按摩小电器业务2025年营收17.94亿元，同比增长6.98%[7] - **健康环境板块**：呼博仕品牌2025年销售收入增长25.17%，得益于北美核心客户增量订单及开拓俄罗斯、中国台湾等新市场[7] - **共享按摩椅业务**：“摩享时光”品牌在国内外中高端商场及机场持续扩大点位入驻，2025年新铺设及存量按摩椅数量处于行业前列，盈利能力小幅提升[7] 未来盈利预测 - **营业收入预测**：预计2026-2028年营业收入分别为54.60亿元、58.14亿元、61.97亿元，同比增长率分别为7.3%、6.5%、6.6%[6][9] - **归母净利润预测**：预计2026-2028年归母净利润分别为1.40亿元、1.55亿元、1.66亿元，同比增长率分别为1036.9%、11.1%、7.3%[6][7][9] - **每股收益（EPS）预测**：预计2026-2028年每股收益分别为0.22元、0.25元、0.27元[6] - **估值指标**：基于预测，2026-2028年对应市盈率（PE）分别为27倍、24倍和23倍[6][7] 市场与估值数据（截至2026年4月28日） - 收盘价：6.07元[1] - 市净率（PB）：0.9倍[1] - 每股净资产：6.92元[1] - 股息率：1.65%[1] - 流通A股市值：26.78亿元[1]

上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 点 评 证 券 研 究 报 告 | 市场数据： | 2026 年 04 月 28 日 | | --- | --- | | 收盘价（元） | 61.36 | | 一年内最高/最低（元） | 91.00/60.13 | | 市净率 | 4.6 | 流通 A 股市值（百万元） 147,887 上证指数/深证成指 4,078.64/14,830.46 注："股息率"以最近一年已公布分红计算 | 基础数据: | 2026 年 03 月 31 日 | | --- | --- | | 每股净资产（元） | 13.44 | | 资产负债率% | 45.55 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 2,707/2,410 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 一年内股价与大盘对比走势： -10% 0% 10% 20% 30% 40% 04-28 05-28 06-28 07-28 08-28 09-28 10-28 11-28 12-28 01-28 02-28 03-31 汇川技术 沪深300指数 (收益率) 证券分析师 胡书捷 A0230524070007 hu ...

投资评级与目标价格 - 报告对保隆科技给予“增持”评级 [3][6] - 目标价格为37.67元，当前价格为33.88元 [6] 核心观点 - 2025年公司盈利能力承压，主要受关税、内需价格压力、原材料涨价等多重因素影响 [3] - 长期看好公司成长机遇，主要驱动力来自空气悬架渗透率提升、海外市场拓展以及将具身智能作为第三成长曲线 [3] 财务表现与预测 - **2025年业绩**：实现营业总收入87.5亿元（8，747百万元），同比增长24.5%；实现归母净利润2.1亿元（213百万元），同比下降29.7%；净利率为3.0%，同比下降1.8个百分点 [5][12] - **2026年第一季度业绩**：实现营业总收入22.4亿元，同比增长18%，环比下降17%；归母净利润0.7亿元，同比下降25%，环比增长388%；净利率为3.6% [12] - **未来业绩预测**：预测2026-2028年营业总收入分别为104.8亿元、125.5亿元、148.7亿元，同比增长率分别为19.8%、19.8%、18.5% [5] - **未来盈利预测**：预测2026-2028年归母净利润分别为3.8亿元、5.3亿元、7.0亿元，同比增长率分别为80.4%、38.8%、32.1% [5] - **每股收益预测**：预测2026-2028年EPS分别为1.79元、2.49元、3.29元，较前次预测（2026-2027年分别为2.31元、3.27元）有所下调 [5][12] - **估值与定价**：给予公司2026年21倍市盈率，从而得出目标价37.67元，前次目标价为44.98元 [12] 业务发展亮点 - **具身智能战略**：具身智能已纳入公司战略规划，正在研发的产品包括关节模组、电磁式/电感式编码器、摄像头、力传感器等，旨在利用汽车传感器经验复用至新领域，以摊薄长期研发成本 [12] - **海外市场拓展**：2025年获得多个海外产品定点，包括TPMS、双腔空簧减震总成、各类传感器等，定点趋势由单一产品向总成类产品演变 [12] - **全球产能布局**：匈牙利一期工厂已于2023年底投产，计划2026年建设欧洲二期园区以打造空气悬架本地化产能，预计2027年形成批量交付能力；计划2026年在摩洛哥购地建园服务欧洲市场；北美TPMS产线预计2026年10月就绪；泰国工厂已于2026年1月正式投产 [12] 市场与交易数据 - 公司当前总市值为72.47亿元（7，247百万元） [7] - 52周内股价区间为31.34元至45.36元 [7] - 近期股价表现：过去1个月绝对涨幅为6%，过去3个月为-9%，过去12个月为-4% [11]

报告公司投资评级 - 推荐 (维持) [1] 报告的核心观点 - 报告认为，尽管公司2025年业绩因行业周期性调整及新旧动能转换而承压，但其作为国内半导体、新型显示封装和电容器老化测试智能制造装备领域的领先企业，凭借过硬的产品质量、技术创新能力和高效优质的配套服务能力，未来有望受益于半导体设备国产替代，预计2026年起业绩将显著回暖，因此维持“推荐”评级 [9][10] 公司基本情况与业绩回顾 - 公司所属行业为电子，总股本102百万股，总市值103亿元，每股净资产12.31元，资产负债率58.1% [1] - 2025年公司实现营收7.27亿元，同比下降22.17%；实现归属上市公司股东净利润-1.27亿元，同比下降414.39% [4][9] - 2025年公司整体毛利率为29.34%，同比下降2.49个百分点；净利率为-17.23%，同比下降20.99个百分点 [9] - 业绩下滑主要因通用照明、消费电子等传统LED技术市场增长动力不足，公司正处于向半导体和新型显示封装等核心领域转型升级的周期性调整阶段 [9] 公司战略与研发投入 - 公司长期锚定智能制造装备核心赛道，致力于提升对市场变化的快速响应与持续技术攻关能力 [9] - 2025年公司研发投入为10,667.64万元，较上年同期上升9.28%，持续增加在半导体和新型显示封装等领域智能制造装备新产品的研发 [9] - 公司已掌握WMD高速混合信号无线传输技术、并行计算技术、Mini/MicroLED晶圆缺陷检测算法等多项核心技术，是率先研发出可用于Mini/MicroLED生产的智能制造装备的国内企业 [9] - 公司目前拥有437项专利和172项软件著作权 [9] 业务布局与客户基础 - 公司是国内半导体、新型显示封装和电容器老化测试智能制造装备领域的领先企业 [9][10] - 在半导体封测业务领域，公司产品涵盖汽车电子、通信、存储、MEMS、模拟、数模混合、分立器件等领域，客户包括华为、长电科技、华天科技、通富微电等知名公司 [9][10] - 控股子公司开玖自动化的焊线设备和新益昌飞鸿科技的测试包装设备已获得市场重复性订单，形成了固晶、焊线及测试包装环节的技术协同与业务联动 [10] - 在新型显示封装设备领域，客户包括京东方、华星光电、三星、三安光电、天马微电子等国内外优秀企业 [10] - 公司在具身智能领域展开战略布局，新设全资子公司新益昌机器人聚焦人工智能研发及各类工业、商用机器人的制造与销售服务 [10] 财务预测与估值 - 报告调整了公司盈利预测，预计2026-2028年营业收入分别为8.72亿元、10.47亿元、12.56亿元，同比增长率均为20.0% [7][10] - 预计2026-2028年归属母公司净利润分别为0.89亿元、1.24亿元、1.56亿元，同比增长率分别为169.7%、39.5%、25.8% [7][10] - 预计2026-2028年每股收益(EPS)分别为0.87元、1.22元、1.53元 [7] - 预计2026-2028年毛利率将显著改善，分别为40.0%、42.0%、43.0%；净利率将转正，分别为10.2%、11.8%、12.4% [7] - 基于预测净利润及当前股价，对应2026-2028年的市盈率(P/E)分别为114.7倍、82.2倍、65.3倍；市净率(P/B)分别为8.1倍、7.6倍、7.0倍 [7][13]

报告投资评级 - 维持“增持”评级 [1][7] - 目标价为44.63元人民币 [5][7] 核心观点与业绩总结 - 公司2025年收入为41.80亿元，同比增长18.77%，归母净利润为2.99亿元，同比增长1.51% [1][7] - 2025年第四季度收入11.72亿元，同比增长12.32%，环比增长11.71%，但归母净利润3418.29万元，同比下滑36.24%，环比下滑56.45% [1][7] - 2026年第一季度收入10.44亿元，同比增长15.01%，环比下滑10.91%，归母净利润6571.37万元，同比下滑29.79%，但环比增长92.24% [1][7] - 2025年业绩及2026年第一季度利润增速低于收入增速，主要因部分产品处于爬坡阶段、原材料涨价导致毛利率低于预期，以及汇率波动、加大研发及海外基地投入导致期间费用率提升 [1] - 未来随着产品结构优化、产线达产、智能制造降本增效，公司盈利能力有望逐步修复 [1] 盈利能力分析 - 2025年第四季度毛利率和净利率分别为22.72%和3.13%，同比下降3.86和2.91个百分点 [2] - 2026年第一季度毛利率和净利率分别为24.86%和6.95%，同比下降2.32和4.16个百分点 [2] - 毛利率同比下滑主要受产品结构变化、部分汽车零部件产品产能爬坡、原材料涨价、汇率波动等影响 [2] - 期间费用率方面，2025年第四季度和2026年第一季度分别为16.70%和18.45%，同比分别上升2.59和3.33个百分点，其中财务及研发费用率提升明显 [2] - 2025年公司拟派发现金分红总额1.56亿元，占归母净利润的52.35% [2] 业务板块表现 - 公司业务多元化，2025年传统家电板块收入占比为55.09%，同比下降6.25个百分点 [3] - 汽车零部件板块2025年收入为9.40亿元，同比增长53.50%，占总收入22.48%，同比提升5.09个百分点，增长主要来源于激光雷达电机、电动空调压缩机电机组件、高端铝压铸件等产品规模化量产 [3] - 工控板块2025年收入为5.36亿元，同比增长27.87%，占总收入12.83%，同比提升0.92个百分点，公司推出了无刷电机、空心杯电机、线性传动机构、灵巧手及高效工业水泵等新品 [3] 新业务拓展与研发 - 在具身智能（机器人）领域，2025年相关零部件收入达到2466万元，同比增长157.62% [4] - 在新能源汽车领域，公司加码智能驾驶线控转向及线控刹车电机研发项目 [4] - 在工业电机领域，推进数字振镜电机、高效工业电机等项目的样品测试与客户认证 [4] 盈利预测与估值 - 报告下调公司2026-2027年归母净利润预测，幅度分别为-24.91%和-20.88%，调整为3.02亿元和3.89亿元，并预计2028年归母净利润为4.85亿元，对应2026-2028年复合年增长率为17.53% [5] - 下调预测主要考虑到原材料涨价与汇率波动带来的压力，因此下调了毛利率假设并上调了期间费用率假设 [5] - 预计2026-2028年每股收益分别为0.68元、0.87元和1.09元 [5][11] - 可比公司2026年Wind一致预期市盈率均值为45.62倍，考虑到公司为全球微特电机头部企业且机器人业务已开启批量交付，维持公司2026年66倍市盈率估值，目标价下调至44.63元 [5][21] 财务预测与市场数据 - 预测2026-2028年营业收入分别为47.42亿元、56.02亿元和66.43亿元，同比增长分别为13.44%、18.15%和18.58% [11] - 预测2026-2028年归属母公司净利润同比增速分别为1.15%、28.74%和24.68% [11] - 预测2026-2028年毛利率分别为25.30%、25.89%和26.07%，净利率分别为6.75%、7.35%和7.73% [11][25] - 预测2026-2028年净资产收益率分别为8.43%、10.31%和12.01% [11] - 截至2026年4月28日，公司收盘价为41.13元，市值为183.91亿元人民币 [8]