本周重点关注 - 12月1日09:45，Markit公司将公布中国11月SPGI制造业PMI [2] - 12月4日21:30，美国劳工部将公布截至11月29日当周初请失业金人数 [2] - 12月5日23:00，美国商务部将公布美国9月PCE物价指数 [2] - 12月7日16:00，中国人民银行将公布11月外汇储备和黄金储备 [2] - 关注国内宏观政策变化、国际地缘政治局势、美国总统特朗普和美联储官员讲话等因素对期货市场的影响 [2] 本周热点前瞻 12月1日 - 预期中国11月SPGI制造业PMI为51.1，前值为50.9，若小幅高于前值，轻度助于工业品和股指期货上涨，轻度抑制国债期货上涨 [2] - 预期美国11月ISM制造业PMI为48.5，前值为48.7，若小幅低于前值，轻度抑制有色金属、原油及相关期货上涨，轻度助于黄金和白银期货上涨 [3] 12月2日 - 预期欧元区11月调和CPI年率 - 未季调初值为2.1%，前值为2.1% [4] - 预期欧元区10月失业率为6.3%，前值6.3% [7] 12月3日 - 预期中国11月SPGI服务业PMI为51.9，前值为52.6；预期中国11月SPGI综合PMI为51.5，前值为51.8，若均小幅低于前值，轻度抑制股指期货和商品期货上涨，轻度助于国债期货上涨 [8] - 预期美国11月ADP新增就业人数为5.5万人，前值为4.2万人，若高于前值，助于有色金属、原油及相关商品期货价格上涨，抑制黄金和白银期货价格上涨 [9] - 预期美国9月工业产出月率为0，前值月率0.1% [10] - 预期美国11月ISM非制造业PMI为53.5，前值为52.4，若小幅高于前值，轻度抑制黄金和白银期货价格上涨 [11] - 若美国截至11月28日当周EIA原油库存继续增加，将抑制原油及相关商品期货价格上涨，前值增加277.4万桶 [12] 12月4日 - 国家统计局将公布11月下旬流通领域9大类50种重要生产资料市场价格 [13] - 欧盟统计局将公布欧元区10月零售销售，前值月率为 - 0.1%，前值年率为1.0% [14] - 预期美国截至11月29日当周初请失业金人数为21.2万人，前值为21.6万人，若小幅低于前值，轻度抑制黄金和白银期货价格上涨，轻度助于其他工业品期货上涨 [15] 12月5日 - 美国商务部将公布9月工厂订单月率，前值为1.4% [16] - 预期美国9月PCE物价指数年率为2.7%，前值为2.7%；预期美国9月核心PCE物价指数年率为2.9%，前值为2.9%；预期美国9月PCE核心物价指数月率为0.3%，前值为0.2%，若年率均微幅低于前值，月率微幅高于前值，强化美联储12月降息25个基点预期 [17] - 预期美国9月个人支出月率为0.4%，前值为0.6% [18] - 预期美国9月个人收入月率为0.4%，前值为0.4% [19] - 预期美国12月密歇根大学消费者信心指数初值为52，前值为51，若高于前值，助于有色金属、原油及相关商品期货价格上涨，抑制黄金和白银期货价格上涨 [20] 12月7日 - 中国人民银行将公布11月外汇储备和黄金储备，外汇储备前值为33430亿美元，黄金储备前值为7409万盎司 [21]

美国初请失业金人数 - 上周美国初请失业金人数为21.6万 [1] - 该数据较前一周的22万有所下降 [1] - 实际数据低于华尔街通过FactSet预计的23万 [1]

劳动力市场数据 - 美国截至11月22日当周初请失业金人数为21.6万人 [1] - 该数据低于市场预期的22.5万人 [1] - 前值由22万人上修至22.2万人 [1]

美国劳动力市场数据 - 上周初请失业金人数为21.6万人 低于市场预期的22.5万人 [1] - 前值由22万人修正 [1]

宏观经济数据日程 - 澳大利亚将公布10月加权CPI年率数据 [1] - 新西兰联储将公布利率决议 [1] - 英国财政大臣将公布预算方案 [1] - 美国将公布多项关键数据包括当周初请失业金人数、9月耐用品订单月率、11月芝加哥PMI、9月新屋销售总数年化 [1] - 美国将公布当周EIA原油库存和天然气库存数据 [1] - 美国将公布当周石油钻井总数 [1] - 美联储将公布经济状况褐皮书 [1]

劳动力市场数据 - 美国至11月15日当周初请失业金人数为22万人，低于市场预期的23万人 [1] - 美国至11月8日当周续请失业金人数为197.4万人，高于市场预期的196万人 [1]

经济数据发布日程 - 11月3日将公布中国10月财新制造业PMI和美国10月ISM制造业指数 [2] - 11月4日将公布美国9月贸易账和澳洲联储利率决议 [2] - 11月5日将公布美国10月ADP就业人数和美国至10月31日当周EIA原油库存 [2] - 11月6日将公布美国至11月1日当周初请失业金人数和英国央行利率决议 [2] - 11月7日将公布美国10月非农就业人口变动和失业率 [2] - 11月9日将公布中国10月CPI和PPI [2] - 11月10日将公布欧元区11月SENTIX投资者信心指数 [2] - 11月11日将公布欧元区11月ZEW经济景气指数和美国10月NFIB小型企业信心指数 [2] - 11月13日将公布美国至11月8日当周初请失业金人数和美国10月CPI [2] - 11月14日将公布美国至11月7日当周EIA原油库存和中国10月规模以上工业增加值及社会消费品零售总额 [2] - 11月17日将公布加拿大10月CPI [2] - 11月18日将公布美国10月进口物价指数和美国11月NAHB房产市场指数 [2] - 11月19日将公布美国至11月14日当周EIA原油库存和欧元区10月CPI [2] - 11月20日将公布中国11月一年期和五年期LPR [2] - 11月21日将公布美国至11月15日当周初请失业金人数和美国11月密歇根大学消费者信心指数终值 [2] - 11月24日将公布美国11月达拉斯联储商业活动指数 [3] - 11月25日将公布美国9月FHFA房价指数月率和美国11月咨商会消费者信心指数 [3] - 11月26日将公布美国至11月22日当周初请失业金人数和美国10月核心PCE物价指数 [3] - 11月27日感恩节将公布美国至11月21日当周EIA原油库存和美联储经济状况褐皮书及欧元区11月经济景气指数 [3] - 11月30日将公布中国11月官方制造业PMI [3] 央行与机构活动 - 11月4日澳洲联储将公布利率决议 [2] - 11月6日英国央行将公布利率决议 [2] - 11月12日欧佩克将公布月度原油市场报告 [2] - 11月27日美联储将公布经济状况褐皮书 [3] 重要节假日 - 11月1日为万圣节 [2] - 11月7日为立冬 [2] - 11月8日为记者节 [2] - 11月22日为小雪 [2] - 11月27日为感恩节 [3]

中国9月PMI数据 - 预期9月官方制造业PMI为49.7%，前值为49.4% [1] - 预期9月官方非制造业PMI为50.5%，前值为50.3% [1] - 若数据小幅高于前值，将轻度有助于商品期货和股指期货价格上涨，但轻度抑制国债期货价格 [1] 美国农业部报告 - 10月1日公布USDA季度谷物库存报告 [2] - 报告结果将影响玉米、小麦、大豆等农产品期货价格 [2] 美国9月ISM制造业PMI - 预期美国9月ISM制造业PMI为49.2%，前值为48.7% [3] - 若数据小幅高于前值，将轻度有助于有色金属、原油及相关商品期货价格上涨，但轻度抑制黄金和白银期货价格 [3] 美国EIA原油库存 - 公布美国截至9月26日当周EIA原油库存变动，前值为减少60.7万桶 [4] - 若原油库存继续减少，将有助于原油及相关商品期货价格上涨 [4] 美国初请失业金人数 - 预期截至9月27日当周初请失业金人数为21.5万人，前值为21.8万人 [5] - 若数据小幅低于前值，将有助于除黄金、白银外的工业品期货价格上涨，但抑制黄金和白银期货价格 [5] 美国9月非农就业报告 - 预期9月季调后新增非农就业人数为3.9万，前值为2.2万 [6] - 预期失业率为4.3%，与前值持平；预期平均每小时工资年率为3.7%，与前值持平 [6] - 若新增就业人数小幅高于前值且其他数据持平，将轻度抑制黄金和白银期货价格，但轻度有助于其他工业品期货价格上涨 [6] OPEC+产量政策会议 - 10月5日OPEC+产油国将举行会议讨论石油产量政策 [7] - 市场已提前反应10月增产预期，计划增产13.7万桶/日，并可能解除第二批165万桶/日的减产协议 [7] - 会议结果将影响原油及相关商品期货价格 [7]

报告行业投资评级 - 黄金操作评级★☆★，白银操作评级★☆★，一颗星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强 [1] 报告的核心观点 - 隔夜美国公布周度初请失业金人数为近两月以来新低，第二季度GDP大幅上修，美联储多位官员讲话体现谨慎态度，对后续降息存在分歧，需关注今晚PCE通胀数据以及美国政府停摆的解决进展 [1] - 贵金属中期偏强趋势未改但短期波动加剧，建议保持观望 [1] 相关数据总结 - 美国第二季度GDP被大幅上修至增长3.8%，创两年新高，前值为3.3% [1] - 美国至9月20日当周初请失业金人数录得21.8万人，为2025年7月19日当周以来新低，前值由23.1万人修正为23.2万人 [1] 美联储官员观点总结 - 美联储理事鲍曼认为现在应转向关注就业，而非通胀 [2] - 今年票委、堪萨斯联储主席施密德认为资产负债表规模缩减得越多越好 [2] - 芝加哥联储主席古尔斯比对基于就业数据放缓而提前实施过多降息感到不安，尚在确认通胀是否见顶 [2] - 旧金山联储主席戴利认为不应完全转向中性立场，风险太大 [2]

劳动力市场数据 - 美国截至9月13日当周续请失业金人数为192.6万人，低于市场预期的193.5万人 [1] - 前值由192万人修正为192.8万人，显示初始数据被小幅上调 [1] - 实际公布的续请失业金人数较修正后的前值减少了0.2万人 [1]