中证智能财讯朗科智能（300543）1月30日晚间披露2025年度业绩预告，预计2025年归母净利润1100万元至1650万元，同比下降68.09%-78.73%；扣非净利润 预计700万元-1050万元，同比下降77.05%-84.7%。以1月30日收盘价计算，朗科智能目前市盈率（TTM）约为210倍-315.01倍，市净率（LF）约2.36倍，市销 率（TTM）约2.11倍。 以本次披露业绩预告均值计算，公司近年市盈率（TTM）图如下所示： 近年来市盈率变化情况 (倍) 300 @50 200 150 100 50 47 64 45 02 24x72 23:02 21o77 0 2020-12-37 1 2027-12-37 1 ·7-06-30 ' 2022-12-37 5-30 2n- -○- 公司 -○- 行业均值 100 ହ 90 80 70 65x35 63a 60 58.16 50 46.97 40 38.41 30 20 -11-58 10 8.64 6.97 0 2027-12-37 1 2020-12-37 2-12-37 · 5-12-37 . 2-06-30 -06-30 2n- ← ...

公司主营业务与业绩变动原因 - 公司主营生物医药早期成药性评价、非临床研究以及临床检测及转化研究 [9] - 业绩变动原因为受前期宏观环境变化及行业竞争加剧影响，CRO行业整体销售订单价格承压下行，公司主营业务毛利率同比下降，导致报告期内归母净利润及扣非净利润较上年同期下滑 [9] 公司2025年度经营举措与订单情况 - 2025年公司加大国内外业务布局，通过多维举措驱动核心业务高质量发展 [9] - 2025年全年新签订单金额为人民币11.35亿元，同比上涨38.62% [9] - 其中海外市场新签订单金额为人民币7477.22万元 [9] - 公司持续加强海外市场拓展，通过多元化渠道、多地区布局提升海外营收占比，助力营收增长，国际市场认可度与品牌影响力稳步攀升 [9] - 截至2025年末，公司在手订单金额达人民币12.48亿元，较2024年末增长28.23% [9] 公司历史及近期财务表现 - 2025年第一季度归母净利润为0.055亿元，扣非净利润为-0.16亿元 [11] - 2024年第四季度归母净利润为0.139亿元，扣非净利润为0.15亿元 [11] - 2024年第三季度归母净利润为0.37亿元，扣非净利润为0.38亿元 [11] - 2024年第二季度归母净利润为0.57亿元，扣非净利润为0.667亿元 [11] - 2021年归母净利润同比增长率为104.68%，扣非净利润同比增长率为56.43% [11] - 2022年归母净利润同比增长率为43.6%，扣非净利润同比增长率为17.46% [11] - 2023年归母净利润同比增长率为-24%，扣非净利润同比增长率为-122.55% [11]

2025年度业绩预告 - 预计2025年归母净利润亏损2.5亿元至5亿元，上年同期亏损4.7亿元 [2] - 预计2025年扣非净利润亏损2.8亿元至5.6亿元，上年同期亏损4.62亿元 [2] - 预计2025年基本每股收益为-0.1451元/股至-0.2901元/股 [2] 估值指标 - 以最新收盘价计算，市净率（LF）约1.49倍，市销率（TTM）约1.81倍 [2] - 公司近年市盈率（TTM）为负值，图表显示其与行业均值对比情况 [2][4][5] - 文中市盈率和市销率采用TTM方式计算，市净率采用LF方式计算 [13] 主营业务与经营状况 - 公司主营业务包括园林工程施工、园林景观设计、建筑设计、苗木种植生产以及园林养护业务，提供一体化综合服务 [11] - 报告期内，因行业市场化竞争加剧及工程结算周期延长等因素影响，公司营业收入和毛利有所下降 [11] 业绩亏损原因 - 公司2025年度拟对应收账款、合同资产及长期应收款等资产计提减值损失，具体金额待审计和审议后确定 [11] - 公司基于谨慎性原则，终止确认部分递延所得税资产 [11] - 资产减值损失及递延所得税资产终止确认共同影响导致公司业绩亏损 [11]

2025年度业绩预告核心数据 - 预计2025年实现营业收入39.65亿元至43.82亿元，同比增长3.97%至14.92% [4] - 预计2025年归母净利润为4600万元至6900万元，同比下降72.38%至81.59% [4] - 预计2025年扣非净利润为2880万元至5180万元，同比下降72.21%至84.55% [4] 当前估值水平 - 以1月30日收盘价计算，公司市盈率（TTM）约为73.69倍至110.53倍 [4] - 以1月30日收盘价计算，公司市净率（LF）约为2.19倍 [4] - 以1月30日收盘价计算，公司市销率（TTM）约为1.22倍 [4] 历史市盈率（TTM）变化趋势 - 根据图表，公司历史市盈率（TTM）在2020年末至2023年末期间呈现波动，曾达到约92倍的高点，随后有所回落 [6][7] - 公司市盈率（TTM）长期高于行业均值，显示市场给予其相对较高的估值溢价 [6][7] 公司业务与业绩变动原因 - 公司是一家专注于汽车热管理零部件研发、生产和销售的国内领先汽车零部件制造商，业务涵盖汽车热管理系统零部件和汽车发动机节能环保零部件两大板块 [13] - 主营业务保持稳健增长 [13] - 盈利能力下滑主要原因为：行业竞争加剧，以及近年投产的波兰及安徽项目处于产能爬坡期，固定资产折旧分摊较大，导致毛利率同比略有下滑 [13] - 公司已采取供应链降本、运营效率提升等盈利改善措施，并逐步取得成效 [13] 净利润同比大幅下降的特殊因素 - 上年同期（2024年）非经常性损益中包含了腾龙路1号厂区资产处置收益6630万元，而本期（2025年）无此因素影响，导致归属于母公司所有者的净利润同比差异较大 [14]

公司业绩预告 - 预计2025年归母净利润为7100万元至8500万元，同比下降55.8%至63.08% [4] - 预计2025年扣非净利润为1300万元至1560万元，同比下降58.84%至65.7% [4] - 以1月30日收盘价计算，公司市盈率（TTM）约为60.16倍至72.03倍，市净率（LF）约0.99倍，市销率（TTM）约11.05倍 [4] 公司主营业务与业绩变动原因 - 公司主营业务为POCT试剂及仪器 [7] - 业绩变动原因包括：为巩固长期竞争优势，在保持原有技术平台先进性外，持续加大对新技术平台的战略性投入 [7] - 业绩变动原因包括：国内外市场及注册证书拓展、海外分子公司的布局导致费用增加 [7] - 业绩变动原因包括：美国政府加征关税导致部分区域市场订单减少，且公司承担部分关税导致营业成本上升 [7] - 业绩变动原因包括：汇率波动引起汇兑损失、利息收入降低及资产折旧摊销等多方面原因导致利润同比下滑 [7] 估值指标注解 - 市盈率=总市值/净利润，当公司亏损时市盈率为负，此时往往用市净率或市销率做参考 [8] - 市净率=总市值/净资产，多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司 [8] - 市销率=总市值/营业收入，通常用于亏损或微利的成长型公司 [8] - 文中市盈率和市销率采用TTM方式计算，市净率采用LF方式计算 [8]

2025年度业绩预告核心数据 - 预计2025年归母净利润亏损4654.04万元至6237.37万元 上年同期亏损1926.44万元 亏损额显著扩大[4] - 预计2025年扣非净利润亏损6573.83万元至8157.16万元 上年同期亏损4088.15万元 扣非亏损同样大幅增加[4] - 报告期非经常性损益对净利润的影响约为1919.79万元 上年同期为2161.71万元[12] 经营业绩变动原因 - 原材料价格上涨导致营业成本上涨[12] - 费用上升 综合毛利率下降[12] 公司估值指标 - 以最新收盘价计算 市净率（LF）约为2.59倍[4] - 以最新收盘价计算 市销率（TTM）约为5.76倍[4] 历史财务表现与对比 - 公司近年市盈率（TTM）在2020年末至2021年中为负值（约-629.88倍） 随后转为正值并在2022年末达到峰值（约1932.86倍） 之后快速下降 2023年末及之后再次转为负值[6] - 公司市盈率（TTM）长期显著高于行业均值 尤其在2022年期间差距巨大[6][7] - 2020年至2025年（预计） 归母净利润从盈利0.115亿元下滑至亏损状态 扣非净利润同样由正转负[14] - 归母净利润同比增长率在2021年达到24.75%后转为大幅负增长 2023年同比下滑578.19% 2025年预计同比下滑182.68%[14] - 扣非净利润同比增长率波动更为剧烈 2023年同比下滑超过1000%[14] 公司业务概况 - 公司是主营电动工具业务的A股上市公司 专注致力于高等级、高效能专业电动工具的研发、生产和销售[12]

2025年度业绩预告核心财务表现 - 预计2025年实现营业收入13.8亿元，同比增长12.23% [4] - 预计归母净利润8000万元，实现扭亏为盈，上年同期为亏损4858.47万元 [4] - 预计扣非净利润400万元，同样实现扭亏为盈，上年同期为亏损6794.31万元 [4] 当前估值水平 - 以1月30日收盘价计算，公司市盈率（TTM）约为38.29倍，市净率（LF）约22.77倍，市销率（TTM）约2.22倍 [4] - 文中市盈率和市销率采用TTM方式计算，市净率采用LF方式计算 [16] 业绩改善驱动因素 - 公司持续深化战略调整，扩大业务规模，通过推进入口打法、提升产品力与教学质量、强化校区运营管理、加强智能化建设等举措提升经营效率 [13] - 严格执行预算计划，严控各项成本费用，加强业务统筹协作以提升内部协同运营效率 [13] - 在承担两期员工持股计划合计约3140万元的股份支付费用摊销后，仍实现扣非净利润扭亏为盈 [13] 非经常性损益贡献 - 2025年度，公司完成上海市闵行区北松路488号不动产等相关资产及Kensington Park School Limited股权出售，合计产生约6400万元收益 [13] - 2025年公司合计收到收益相关政府补助约1400万元 [13] 业务结构 - 公司业务涵盖素质教育、职业与基础教育、国际教育、成人教育四大板块 [13]

2025年度业绩预告 - 预计2025年归母净利润为863.24万元至1294.86万元，上年同期为亏损1213.21万元，实现扭亏为盈 [4] - 预计2025年扣非净利润为688.79万元至1033.18万元，上年同期为亏损1214.64万元，同样实现扭亏为盈 [4] 当前估值水平 - 以1月30日收盘价计算，公司市盈率（TTM）约为341.76倍至512.65倍 [4] - 市净率（LF）约为2.79倍 [4] - 市销率（TTM）约为5.21倍 [4] 历史估值分位数与行业对比 - 公司市盈率（TTM）历史分位数在特定时点（如2024-03-30）为190.13，远高于行业均值，显示估值处于历史高位 [6][7] - 公司市净率（LF）历史分位数在特定时点（如2024-06-30）为91.88，亦显著高于行业均值，表明其市净率在自身历史区间中处于高位 [10][11][12] 业绩变动原因 - 公司依托核心产品优势，积极应对市场变化，加大营销力度并深耕优质客户 [15] - 通过适时优化产品结构与销售区域布局，有效带动了整体销售收入的增长 [15] - 公司持续推动技术创新与工艺改进，扎实推进降本增效，规模化生产优势得到释放，产品综合毛利率较上年同期实现提升 [15] 新项目进展 - 报告期末，POE高端新材料项目顺利投产并陆续投放市场，该业务收益为公司整体盈利提供了新的支撑 [16] 公司主营业务 - 公司主要经营活动为高分子材料化学助剂、单剂、催化剂的研发、生产和销售 [15]

2025年度业绩预告核心数据 - 预计2025年归母净利润亏损6000万元至8500万元，上年同期亏损1.04亿元 [4] - 预计2025年扣非净利润亏损6500万元至9000万元，上年同期亏损1.05亿元 [4] - 以最新收盘价计算，市净率（LF）约6.41倍，市销率（TTM）约9.68倍 [4] 公司业务与经营状况 - 公司致力于教育信息化及信息服务，业务涵盖基础教育、家庭教育、教师继续教育，并通过子公司拓展学历职业教育 [11] - 报告期内，受行业政策、市场竞争加剧、客户预算紧张和需求下降影响，公司主动提高部分业务甄选标准，放弃部分业务机会 [11] - 继续教育、家校互动升级、教育信息化业务收入同比减少，但维持项目开展的固定成本未能同比例减少，导致公司毛利下降 [11] 资产减值与应收账款管理 - 受部分客户付款能力影响，其他应收款账龄增加，本期计提大额信用减值 [11] - 公司土地2022年被政府有偿收回，截至目前仍有6085.83万元应收款项未收回，本期计提1217.17万元信用减值 [11] - 应收账款期末余额同比减少，本年计提的应收账款信用减值同比大幅减少 [11] - 商誉余额进一步减少，本年计提的商誉减值同比减少两千多万元 [11] 非经常性损益 - 预计本报告期非经常性损益对净利润影响约500万元，主要源于政府补助、理财产品收益及固定资产处置 [12] 历史财务表现与估值参考 - 公司近年持续亏损，2025年预计亏损额较2024年（亏损1.04亿元）有所收窄 [4][13] - 由于公司处于亏损状态，市盈率（TTM）为负，估值参考意义不大，图表显示其市盈率显著高于行业均值 [6][17] - 在亏损情况下，市净率和市销率可作为估值参考指标 [17]

2025年度业绩预告核心数据 - 预计2025年归母净利润亏损2.5亿元至3.5亿元，上年同期亏损1.1亿元，亏损额同比扩大127%至218% [4] - 预计2025年扣非净利润亏损2.2亿元至3.2亿元，上年同期亏损8765.8万元，亏损额同比扩大151%至265% [4] - 以最新收盘价计算，公司市净率（LF）约4.27倍，市销率（TTM）约4.38倍 [4] 历史财务表现趋势 - 公司归母净利润自2021年（盈利1.335亿元）后持续恶化，2022年转亏1.1亿元，2023年亏损扩大至11.97亿元，2024年亏损12.92亿元，2025年预计继续亏损 [5] - 公司扣非净利润自2021年（盈利0.949亿元）后持续恶化，2022年转亏8765.8万元，2023年亏损扩大至11.97亿元，2024年亏损12.92亿元，2025年预计继续亏损 [5] - 归母净利润同比增长率在2021年达到峰值107.92%后急剧下滑，2022年转为-216.07%，2023年为-172.39%，2024年为-1070.11%，2025年预计仍为大幅负增长 [5] 业绩变动主要原因 - 传统主营业务国内市场竞争持续加剧，产能未能有效释放，利用率不足 [4] - 基于会计准则及行业状况，公司对存在减值迹象的部分资产、应收款项、存货加大计提，导致减值损失增加 [4] - 海外订单虽有增加，但由于签约时间较晚，对2025年的营收贡献较小 [4] 公司业务构成与估值参考 - 公司主要业务包括设计板块、建造板块、智造板块、家居板块、科技板块、海外板块 [4] - 当公司亏损时，市盈率估值无实际意义，常参考市净率或市销率 [10] - 文中市净率采用LF方式（最近一期财报），市销率采用TTM方式（最近12个月数据） [10]