市场指数表现 - 上证指数报3914点，近5日上涨2.22%，近1月微涨0.04% [1] - 深证综指报2453点，近5日下跌1.36%，近1月下跌1.03% [1] - 大盘指数近6个月上涨21.92%，中盘指数近6个月上涨28.38% [1] 行业表现 - 油服工程行业昨日上涨3.55%，近1个月上涨11.5%，近6个月大幅上涨48.07% [2] - 风电设备II行业昨日上涨2.76%，近6个月上涨6.94% [2] - 国有大型银行昨日上涨1.73%，近1个月上涨10.25%，近6个月上涨10.52% [3] - 家电零部件II昨日上涨1.54%，近6个月大幅上涨62.26% [3] - 贵金属行业昨日下跌3.35%，近6个月上涨15.31% [3] - 焦炭II行业近6个月上涨31.02% [3] - 休闲食品行业昨日下跌2.58%，近6个月下跌4.39% [3] - 饲料II行业昨日下跌2.32%，近1个月下跌4.83%，近6个月上涨6.24% [3] - 工程咨询服务行业近6个月上涨35.25% [3] 核心观点：中国制造业出海新范式 - 报告认为，中国制造业出海的核心优势已从成本与产能优势，转向更具附加值的技术出海模式 [4][14] - 技术出海模式能让企业凭借核心技术优势拓展国际市场，有效避免单纯依赖价格竞争的被动局面 [4][14] - 中国构建人类命运共同体、拓宽朋友圈的战略举措，如中老高铁、雅下水电站等项目，为中国企业出海创造了良好环境 [14] 出海市场选择框架 - 产业适配需差异化筛选：中低端制造业指标权重向人力成本与物流效率倾斜，高端制造业重点考量技术储备与产业链黏性，生产性服务业强调技术转化能力与市场需求匹配度 [14] - 长期价值需锚定战略与协同：例如越南依托中国西南地区与东盟的"陆上枢纽"定位维持吸引力，印尼的"2045黄金印尼"计划明确增长潜力，其镍加工产业与中国新能源产业协同 [14] - 风险评估以文化、政治、经济为核心构建六维体系，通过政治风险判断长期政策倾向，基本面、债务、货币政策风险预判中期回报 [14] 出海实践模式与催化剂 - "利他与共赢"是并购、合资、自主建厂的共同底层逻辑 [14][17] - 在合资选择上，应优先对接能契合当地政府政策、经济与就业期待的伙伴，如上汽名爵印度公司通过合理的股权设计平衡本地利益与自身主导权 [17] - 自主建厂的核心在于搭建能支撑长期运营的本地团队，优先选择熟悉当地规则、理解中国技术路径的职业经理人 [17] - 上市公司海外布局若能以"利他与共赢"实现海外运营稳定，将提升市场对出海业务的认可度，成为股价催化剂 [4][17] - 出海模式升级成果兑现，从产能出海向品牌出海、标准出海突破，将验证其全球化竞争力，成为股价中长期催化剂 [14]

市场指数表现 - 上证指数收盘3914点，单日下跌0.07%，近5日上涨2.22%，近1月微涨0.04% [1] - 深证综指收盘2453点，单日下跌0.43%，近5日下跌1.36%，近1月下跌1.03% [1] - 中盘指数近6个月表现最佳，上涨28.38%，小盘指数上涨22.83%，大盘指数上涨21.92% [1] 行业表现亮点 - 风电设备Ⅱ行业近6个月涨幅达48.07%，近1月上涨6.94%，单日上涨2.76% [2] - 家电零部件Ⅱ行业近6个月涨幅显著，达62.26%，近1月上涨3.14%，单日上涨1.54% [3] - 油服工程行业单日上涨3.55%，近1月上涨11.5%，近6个月上涨22.08% [2] - 国有大型银行Ⅱ行业单日上涨1.73%，近1月上涨10.25%，近6个月上涨10.52% [3] 行业表现弱势 - 贵金属行业单日跌幅最大，下跌3.35%，但近1月仍上涨1.87%，近6个月上涨15.31% [3] - 焦炭Ⅱ行业单日下跌2.83%，近1月上涨10.51%，近6个月上涨31.02% [3] - 休闲食品行业单日下跌2.58%，近1月下跌0.64%，近6个月下跌4.39% [3] - 饲料Ⅱ行业单日下跌2.32%，近1月下跌4.83%，近6个月上涨6.24% [3] 出海战略核心观点 - 中国制造业出海核心优势已从成本与产能转向更具附加值的技术出海，企业可凭借核心技术优势拓展国际市场 [4][14] - 中国构建人类命运共同体拓宽朋友圈，例如中老高铁、雅下水电站等项目为中国企业出海创造良好环境 [14] - 出海模式升级成果兑现，从产能出海向品牌出海、标准出海突破，将验证企业全球化竞争力，成为股价中长期催化剂 [14] 市场选择方法论 - 按产业特性构建指标体系：中低端制造业指标权重向人力成本与物流效率倾斜，高端制造业重点考量技术储备与产业链黏性 [14] - 长期价值锚定战略与协同，例如越南依托中国西南地区与东盟的"陆上枢纽"定位，印尼"2045黄金印尼"明确增长潜力 [14] - 风险评估以文化、政治、经济为核心构建六维体系，通过政治风险判断长期政策倾向，基本面风险预判中期回报 [14] 市场进入实践 - "利他与共赢"是并购、合资、自主建厂的共同底层逻辑，并购可为资金链紧张企业注入现金流并获取技术资源 [14][15] - 合资优先对接能契合当地政府政策、经济与就业期待的伙伴，如上汽名爵印度公司通过合理股权设计平衡本地利益与自身主导权 [17] - 自主建厂核心在于搭建能支撑长期运营的本地团队，优先选择熟悉当地规则、理解中国技术路径的职业经理人 [17]

文章核心观点 - 长城汽车Hi4技术体系通过体系化创新，实现了从技术突破到产业拉动再到全球输出的全链条价值，提升了品牌价值并引领行业发展 [1] - 技术体系的突破是驱动产业升级、重塑全球竞争格局的关键，长城汽车的实践为行业提供了可借鉴的路径 [16] 技术体系实力与行业认可 - 公司《混动四驱智能越野系列乘用车关键技术与应用》项目于2025年10月荣获中国汽车工程学会科学技术奖“科技进步奖特等奖”，印证了其技术体系实力 [1] - Hi4技术体系代表了中国智能电混四驱的行业高度，聚焦新能源全场景用车痛点，构建“3大引擎+9种模式”驱动体系，具备“快、顺、静、省、安全”五大优势 [4] 技术突破对经济的拉动效应 - 从2023年5月首搭Hi4车型上市至2024年底，累计销售41万辆，公司实现营收913亿元，带动税收58亿元，释放显著技术经济红利 [6] - 技术突破并非单一创新，而是以体系化理念串联关键环节，提升产品竞争力，证明消费者愿意为该技术买单，增强了中国混动技术的市场话语权 [6] 技术普惠与内需扩大 - Hi4体系通过技术架构创新、规模化生产与平台化开发，大幅摊薄系统成本，降低用户使用高端智能电混四驱门槛，推动家用SUV进入四驱普及时代 [8] - 2020至2024年间，公司硬派越野车市占率从10%跃升至52%，自主品牌整体占比从26.9%上升至80%，显著提升高附加值市场话语权，对扩大内需作用明显 [10] - 平台化、模块化设计带动上游电机、电池、芯片等核心零部件企业技术升级，形成“龙头带动、集群发展”的产业生态 [10] 技术引领与全球化进程 - 在Hi4技术体系加持下，公司产品出口至澳大利亚、新西兰等19个国家，积极响应“一带一路”倡议，提升民族汽车品牌国际影响力 [12] - 技术层面适配右舵车型、高温高湿等多元场景的模块化设计，为中国汽车技术制定“全球适应性”标准 [14] - 2024年公司越野车型在海外均价达45万元，与丰田、Jeep等品牌同台竞技，打破“中国车只能做经济型产品”的刻板印象，重构全球混动技术竞争格局 [14]

公司全球化战略 - 蚂蚁集团旗下国产数据库企业OceanBase正式宣布加速全球化布局，并启动“GO GLOBAL GO Program——全球拓展计划” [1][2] - 公司CEO杨冰表示全球化是必须走通的必由之路，在深耕中国市场的同时必须让OceanBase走向海外 [3] - 全球化战略将通过面向全球市场选拔内部人才组建先锋团队，推动产品、服务、销售和市场全面出海 [3][8] 现有全球化基础 - OceanBase已覆盖港澳、东南亚等核心市场，并于2025年9月正式进入技术门槛极高的日本市场 [3] - 公司已深度接洽超70家海外客户，其中40家已签约付费，业务遍及金融科技、银行及泛互联网等领域 [3] 全球化面临的挑战 - 出海面临技术适配性问题，需应对不同国家和地区的信息基础设施、技术标准、监管要求的差异 [4] - 海外市场竞争态势严峻，市场已被国际巨头深耕多年，后来者需找到差异化突破口 [4] - 存在文化和人才挑战，需解决组建和管理跨文化团队、理解本地客户需求等课题 [4] 行业背景与意义 - 在全球数字化浪潮下，数据库作为IT基础设施的核心组成部分，市场空间巨大 [5] - 技术出海具有更高附加值和更强影响力，不仅是市场拓展，更是技术标准、架构理念和商业生态的输出 [6] - 中国技术企业出海需面对强劲的国际竞争对手和复杂的地缘政治环境 [6] 公司支持保障措施 - “GO GLOBAL GO Program”计划配套组织支持与福利保障，解决出海员工在文化适应、语言沟通、职业发展、生活成本等方面的后顾之忧 [4][9] - 公司为出海员工提供全方位的支持，出台人才组织、福利保障等相关激励政策 [9]

行业现状与发展阶段 - 新能源行业当前并非处于竞争抢夺市场份额的阶段，而是需要共同将市场规模做大 [1] - 行业需要相互扶持与呵护以保持市场健康发展 [1] 全球化战略与技术方向 - 中国新能源产业需要从产能出海迈向技术出海 [1] - 通过无钻化、高锰化等技术突破来引领全球绿色转型 [1] - 目标是使中国新能源产业始终保持全球领先地位 [1] 行业活动与展望 - 2025年将举办第十五届高工锂电年会暨十五周年庆典 [3] - 活动包括高工金球奖颁奖典礼 [3] - 会议定于2025年11月18-20日在深圳前海华侨城JW万豪酒店举行 [5]

交易概述 - 华大智造将CoolMPS测序技术及通用测序技术有偿授权给瑞士公司Swiss Rockets AG，授权区域为除亚太及大中华区以外的全球市场 [2] - 交易正常履约至独占授权期满，公司合计可获得不低于1.2亿美元的授权许可费，包括2000万美元首付款、2000万美元里程碑付款及基于净销售额的特许权使用费 [2] - 该交易是基因测序仪行业乃至整个医疗器械领域较为少见的对外授权案例 [3] 战略意义与市场影响 - 此次合作标志着公司在全球化战略上迈出新步伐，通过“技术出海”模式实现自有技术价值最大化 [3] - 交易使公司能够借助合作伙伴的本地优势，以更低成本、更高效率实现技术全球化，同时保留核心市场的自主运营权 [4][6] - 公司海外策略清晰：聚焦主力StandardMPS技术，盘活非核心的CoolMPS技术，实现“守住基本盘，攻击增量市场”的最优资源配置 [6][7] - 交易公告后次日，公司股价跳空高开，盘中一度上涨8.95%，收盘报72.35元/股，市值约301.35亿元 [3] 技术细节与协议安排 - 授权涉及37项CoolMPS测序技术及stLFR建库技术专利的专利权转让 [4] - CoolMPS是公司的高通量测序技术，通过抗体识别碱基，有助于提升测序数据的准确性和读长 [4][5] - 协议采用“首付款+里程碑款项+持续特许权使用费”的行业通行模式，4000万美元的确定性收入将直接改善公司现金流 [5] - 公司同时以普通许可方式授予Swiss Rockets实施终端产品所必需的专利、技术秘密及商标使用权 [5] 合作伙伴与行业背景 - Swiss Rockets是一家位于瑞士巴塞尔的创新型综合企业，旗下汇聚多家生物技术公司，重点研发领域为肿瘤学和传染病 [6] - 对外授权（License-out）已成为中国生物医药领域活跃的交易方式，此次合作将这一模式成功拓展至基因测序设备领域 [3][8] - 独立评估报告显示，CoolMPS相关无形资产在评估基准日的价值为10632.08万美元，其中北美区和欧洲区评估价值分别为5135.14万美元与2580.47万美元，为交易定价提供了公允性参照 [10] 财务与商业价值 - 交易无需公司承担CoolMPS技术在欧美市场的研发、注册及商业化成本，显著降低运营负担 [5] - 通过长期特许权使用费共享技术商业化收益，构建长期收入通道，实现技术价值高效释放 [5][10] - 此次合作验证了公司技术平台的国际竞争力，有望为其带来持续的增长动力和价值重估 [10] - 公司预计该协议的签订将对未来业绩产生积极影响，提升全球商业化及盈利能力 [11]

合作核心概览 - 公司与瑞士公司Swiss Rockets达成CoolMPS测序技术相关专利、商标、专有技术和软件的独占授权合作，授权区域为除亚太及大中华区以外的全球市场 [2] - 交易总价值不低于1.2亿美元，包括首付款、里程碑付款以及基于净销售额的阶梯式销售收入分成 [2] - 此次合作被视为中国科学仪器IP出海的首个标杆案例，标志着公司从“产品输出”向“技术输出”的升级 [2][6] 财务与商业安排 - 交易采用“首付款+里程碑款项+持续特许权使用费”模式，Swiss Rockets将支付2000万美元一次性首付款及2000万美元里程碑付款，合计4000万美元确定性收入将直接改善公司现金流 [3] - 公司无需承担CoolMPS技术在欧美市场的研发、注册及商业化成本，显著降低运营负担 [3] - 交易设置了自被授权区域实现首次商业化销售起每年可获得的一定比例特许权使用费，以换取长期现金流 [3] 战略意义与市场布局 - 通过技术授权，公司可借助合作伙伴的本地优势，以更低成本、更高效率实现技术全球化，绕过自主开拓欧美市场所需的渠道建设、资质申报等潜在投入 [4] - 公司保留了大中华区、亚太及部分太平洋岛屿的自主运营权，确保核心市场控制权不受影响 [3] - 此次授权使公司能聚焦StandardMPS测序技术的全球推广，同时盘活与当前核心研发方向存在冗余的CoolMPS技术，实现“守住基本盘，攻击增量市场”的最优资源配置 [4] 合作伙伴背景 - Swiss Rockets是一家创新型综合企业，旗下汇聚多家在细分领域领先的生物技术公司 [5] - 其子公司Torqur AG研发的皮肤癌前病变药物bimiralisib在II期临床中对早期病变的清除率高达92% [5] - 另一子公司Rocketvax的新冠疫苗研发项目获得了美国国立卫生研究院的支持，并与美国公共卫生领域公司Emergent BioSolutions达成了战略合作 [5] 交易价值与行业对标 - 根据独立评估报告，公司CoolMPS相关无形资产在评估基准日的价值为10632.08万美元，其中北美区和欧洲区评估价值分别达5135.14万美元与2580.47万美元 [6] - “首付+分成”是技术授权领域标准商业模式，交易设计与资产内在价值相匹配，整体作价处于合理区间 [6] - 此次交易模式与恒瑞医药与默沙东19.7亿美元的授权、科伦博泰的ADC药物合作等行业案例形成呼应 [6] 长期影响与前景 - 合作验证了公司技术平台的国际竞争力，并构建出一条长期的收入通道，有望带来持续的增长动力和价值重估 [7] - 授权许可协议的签订预计将对公司未来业绩产生积极影响，有利于提升公司全球商业化及盈利能力 [7]

合作核心内容 - 华大智造与瑞士公司Swiss Rockets AG达成CoolMPS测序技术相关专利、商标、专有技术和软件的独占授权合作 [1] - 授权区域为除亚太及大中华区以外的全球市场 [1] - 交易正常履约至独占授权期满，公司将获得合计不低于1.2亿美元的首付款、里程碑付款及基于净销售额的阶梯式销售收入分成 [1] 财务安排与价值 - 交易采用“首付款+里程碑款项+持续特许权使用费”模式，Swiss Rockets将分别支付2000万美元一次性首付款及2000万美元里程碑付款 [2] - 4000万美元的确定性收入将直接改善公司现金流，且无需承担CoolMPS技术在欧美市场的研发、注册及商业化成本 [2] - 独立评估报告显示CoolMPS相关无形资产价值为10632.08万美元，其中北美区和欧洲区评估价值分别为5135.14万美元与2580.47万美元 [6] 战略意义与全球化布局 - 此次合作标志着公司通过“技术出海”模式实现自有技术价值最大化，是中国科学仪器IP出海的首个标杆案例 [1] - 公司保留大中华区、亚太及部分太平洋岛屿的自主运营权，确保核心市场控制权不受影响 [2] - 借助合作伙伴本地优势，公司能以更低成本、更高效率实现技术全球化，绕过自主开拓欧美市场所需的渠道建设等潜在投入 [3] 商业模式与行业定位 - “首付+分成”是技术授权领域的标准商业模式，与恒瑞医药、科伦博泰等公司的合作结构类似 [5] - 公司将CoolMPS技术授权出去，可在不额外投入资源的前提下实现技术价值变现，并与主力产品线形成协同互补 [3] - 此次合作验证了公司技术平台的国际竞争力，构建出长期收入通道，强化了在全球测序技术生态中的话语权 [6] 合作伙伴背景 - Swiss Rockets是一家创新型综合企业，旗下汇聚多家在细分领域领先的生物技术公司 [4] - 其子公司Torqur AG研发的皮肤癌前病变药物bimiralisib在II期临床中对早期病变的清除率高达92% [4] - 子公司Rocketvax的新冠疫苗项目获美国国立卫生研究院支持，并与美国公司Emergent BioSolutions达成战略合作 [4]

合作核心内容 - 华大智造与瑞士公司Swiss Rockets AG达成CoolMPS测序技术相关专利、商标、专有技术和软件的独占授权合作 [1] - 授权区域为除亚太及大中华区以外的全球市场 [1] - 交易总金额不低于1.2亿美元，包括首付款、里程碑付款及基于净销售额的阶梯式销售收入分成 [1] - 该交易是中国科学仪器IP出海的首个标杆案例 [1] 财务安排与影响 - 交易采用“首付款+里程碑款项+持续特许权使用费”模式，Swiss Rockets将支付2000万美元一次性首付款及2000万美元里程碑付款 [2] - 4000万美元的确定性收入将直接改善公司现金流，且无需承担CoolMPS技术在欧美市场的研发、注册及商业化成本 [2] - 交易设置自首次商业化销售起每年可获得的一定比例特许权使用费，以换取长期现金流 [2] - 授权协议预计将对公司未来业绩产生积极影响，提升全球商业化及盈利能力 [6] 战略意义与资源配置 - 合作使公司能借助合作伙伴本地优势，以更低成本、更高效率实现技术全球化，绕过自主开拓市场的潜在投入 [3] - 公司可聚焦StandardMPS测序技术的全球推广，同时通过授权盘活非核心的CoolMPS技术资源 [3] - 该安排确保公司在优势市场（大中华区、亚太）的绝对控制权，又通过合作伙伴撬动全球市场潜在增量 [2][3] - “技术出海”模式实现了自有技术价值最大化，为公司开辟了新的增长路径 [1][6] 合作伙伴与技术价值 - Swiss Rockets是一家创新型综合企业，旗下汇聚多家在细分领域领先的生物技术公司 [4] - 其子公司Torqur AG研发的皮肤癌前病变药物bimiralisib在II期临床中对早期病变的清除率高达92% [4] - 独立评估报告显示，CoolMPS相关无形资产在评估基准日的价值为10632.08万美元，其中北美区评估价值达5135.14万美元，欧洲区为2580.47万美元 [6] - “首付+分成”是技术授权领域的标准商业模式，此次交易设计与资产内在价值相匹配，作价处于合理区间 [5][6]

合作概述 - 华大智造与瑞士公司Swiss Rockets AG达成CoolMPS测序技术的全球独占授权合作，授权区域为除亚太及大中华区以外的全球市场 [1] - 交易标的包括相关专利、商标、专有技术和软件，交易模式为首付款加里程碑付款加基于净销售额的阶梯式分成，总金额不低于1.2亿美元 [1] - 此次合作是公司技术出海战略的关键一步，被视为中国科学仪器IP出海的标杆案例 [1] 财务影响 - 交易将带来4000万美元的确定性现金流入，包括2000万美元首付款和2000万美元里程碑付款 [2] - 公司无需承担CoolMPS技术在欧美市场的研发、注册及商业化成本，显著降低运营负担 [2] - 协议包含自首次商业化销售起的持续特许权使用费，为公司带来长期现金流 [2] 战略意义 - 通过合作伙伴的本地优势，公司以更低成本、更高效率实现技术全球化，绕过自主开拓市场所需的渠道建设等潜在投入 [2] - 公司可聚焦于StandardMPS测序技术的全球推广，同时通过授权CoolMPS技术开辟增量市场，实现资源最优配置 [2][3] - 合作模式盘活了与公司核心研发方向存在冗余的非核心资源，实现技术价值变现 [3] 合作伙伴分析 - Swiss Rockets是一家创新型综合企业，旗下汇聚多家在细分领域领先的生物技术公司 [4] - 其子公司Torqur AG研发的皮肤癌前病变药物在II期临床中对早期病变的清除率高达92% [4] - 另一子公司Rocketvax的新冠疫苗项目获美国国立卫生研究院支持，并与Emergent BioSolutions就多个在研管线达成战略合作 [4] 交易价值评估 - 根据独立评估报告，CoolMPS相关无形资产在评估基准日的价值为10632.08万美元，其中北美区和欧洲区评估价值分别为5135.14万美元与2580.47万美元 [6] - “首付+分成”是技术授权领域的标准商业模式，与恒瑞医药等公司的授权交易结构类似 [5] - 评估结果表明交易设计与资产内在价值相匹配，作价处于合理区间 [6] 行业影响与前景 - 此次交易标志着中国生命科学企业从“产品输出”向“技术输出”的升级 [6] - 合作验证了公司技术平台的国际竞争力，并为其构建了长期的收入通道 [6] - 该授权协议预计将对公司未来业绩产生积极影响，提升其全球商业化及盈利能力 [6]