H股溢价

搜索文档
南向资金本周继续净流入 红利板块成避风港
中国证券报· 2025-05-24 05:14
港股市场表现 - 恒生指数本周累计上涨1.1%,恒生科技指数微跌0.65%,恒生中国企业指数上涨1.36% [1] - 南向资金本周净流入189.59亿港元,今年以来累计净流入6229亿港元,较去年同期激增近1.5倍 [1][3] - 恒生AH股溢价指数回落至131.88点,A股相对H股溢价收窄至31%,较2024年高点61%显著下降 [3] 资金流向与行业偏好 - 银行板块本周净流入71.96亿元,医药生物、通信板块分别获48.59亿元、32.87亿元净流入 [1] - 建设银行单周吸金57.2亿港元,美团-W、中国移动分别获36.25亿港元、22.49亿港元净流入 [2] - 外资在港股比重仍超60%,但港股通持股市值占比从2020年9月的8%提升至20%,成交额占比超20% [3] 机构观点与配置策略 - 红利资产成为资金"压舱石",电讯和公用事业等行业因稳定现金流和抗周期性跑赢大盘 [4] - 华泰证券建议关注AH股溢价收窄标的及科技消费板块,认为科技+消费成长性标的估值仍被低估 [3] - 民生证券指出宁德时代赴港上市吸引科威特投资局等非美外资,港股国际化进程加速 [4] 个股与政策动态 - 腾讯控股、盈富基金、小米集团-W等科技互联网公司呈现资金净流出态势 [2] - 中国香港通过《稳定币条例草案》,完善虚拟资产监管框架以推动金融创新 [2] - 阿布扎比投资局、沙特公共投资基金等国际机构在港设立办公室,显示长期战略布局 [4]
赴港上市热潮涌动 AH股价倒挂或“小荷才露尖尖角”
证券时报· 2025-05-24 05:07
A股赴港上市热潮 - 近期A股市场掀起赴港上市热潮,多家头部企业启动H股发行计划,已在港股上市的公司表现抢眼 [1] - 动力电池龙头宁德时代在港交所挂牌后股价一路攀升,H股价格甚至超越A股 [1] - 比亚迪、招商银行等公司的H股价格超过A股,AH股价格倒挂现象成为市场焦点 [1] AH股价倒挂现象 - 宁德时代H股价格为322.40港元,A股价格为266.99元,AH股溢价率为-9.85% [2] - 比亚迪和招商银行的AH股溢价率分别为-5.23%和-3.51% [3] - 药明康德、亿华通、赤峰黄金、美的集团、恒瑞医药等公司A股相较H股溢价率在10%以内 [3] 宁德时代港股IPO - 宁德时代港股IPO募资总额为356.57亿港元(约328.85亿元人民币),是近年来港股规模最大的IPO项目 [2] - 从启动到完成仅用时128天,基石投资者涵盖15个国家和地区的主权基金、产业资本等 [2] - 参与认购的前三位机构投资者分别是中石化、科威特投资局、高瓴资本 [2] AH股整体溢价情况 - 恒生AH溢价指数从2024年2月的161.36点震荡走低,5月23日收于131.88点 [4] - 恒生国企指数今年以来升7.04%,反映H股表现比A股更为出色 [4] - AH板块中溢价率超过50%的公司比例从73.33%降至66.01%,超过100%的比例从38%降至30.07% [4] 个股表现 - AH板块中今年以来H股累计涨幅超过100%的有荣昌生物、赤峰黄金、山东黄金和山东墨龙 [5] - 这些个股对应的A股累计升幅在43%至93%之间,溢价率均有所下降 [5] - 安德利果汁以265.22%的溢价率居于榜首,其次是弘业期货和中石化油服 [5] 机构观点 - 瑞银认为AH股折让短期内有望收窄,目前AH股溢价约30%,低于近5年平均水平 [6] - 中金公司认为短期AH价差仍有收窄空间,港股上涨弹性有望好于A股 [7] - 开源证券表示AH溢价率仍有下行空间,在"AI+"赋能下有望回到2016-2019年的相对低位 [7]
港股优质资产获认可 H股较A股溢价例子渐多
证券时报· 2025-05-22 01:41
随着股价上涨,两家公司市值也水涨船高。截至5月21日,宁德时代总市值接近1.249万亿元,位居A股 第八位。比亚迪总市值超过1.246万亿元,位居A股第九位。良好的基本面是两家公司备受青睐的重要原 因。根据中汽协数据,2025年1—4月,新能源汽车产销分别完成442.9万辆和430万辆,同比分别增长 48.3%和46.2%。 5月21日,宁德时代(300750)H股延续香港上市首日涨势,盘中涨幅一度超12%,股价突破343港元/ 股,刷新5月20日高点。与此同时,宁德时代在A股市场盘中价格逼近280元/股,创下年内新高。比亚迪 (002594)在港股市场亦强势上涨,当日收盘价首次站上460港元/股大关,并推动其A股股价突破前期 高点。 作为先进制造领域的领军企业,宁德时代和比亚迪在港股市场的股价均高于其A股股价,成为当前市场 上少数A股股价低于港股的公司。业内人士认为,这一现象不仅深刻反映了我国核心资产的时代变迁, 也表明港股优质资产价值正在得到全球投资者的认可,从而带动A股相关公司价值重塑。 宁德时代H股溢价率创六年来新高 5月20日,宁德时代登陆港交所,完成"A+H"双资本平台布局。此次港股IPO募资35 ...
宁德时代H股较A股溢价传递什么信号
上海证券报· 2025-05-21 03:19
宁德时代H股上市表现 - 宁德时代H股5月20日挂牌首日高开超12%,收盘报306.2港元/股,涨幅16.43%,成交额超82亿港元 [2] - H股较A股溢价7.4%,打破港股长期折价惯例,汇率换算后A股收盘价为263元/股 [2] - 发行阶段H股首发价创10年最低折价率(较A股仅折价6.5%),国际配售获15.17倍认购 [4] H股溢价驱动因素 - **港股流动性改善**:4月港股日均成交额同比激增1.4倍至2700亿港元,资金持续流入离岸中资资产 [3] - **标的稀缺性**:公司在动力电池和储能领域竞争壁垒强,盈利增速与质量双高,国际投资者对新能源资产需求旺盛 [4] - **发行结构优化**:公开发售股份仅占7.5%,机构持股占比高,投资行为更注重长期价值 [5] 行业对比与趋势 - 对比历史案例:中国中免H股发行价较A股折让27%,美的折让20%,宁德时代溢价现象显著 [3] - AH股溢价率收敛:恒生AH股溢价指数2025年以来累计跌10%至133点,H股估值修复明显 [5] - 未来趋势:万亿市值企业H股发行折价幅度或持续收窄,新能源产业链公司将加速赴港上市 [5][6] 市场影响与机构观点 - 机构预期宁德时代H股大概率纳入恒生指数、MSCI及港股通,吸引被动资金配置 [2] - 港股国际化优势凸显,比亚迪等企业已通过港股配售融资,成为连接全球资本桥梁 [5] - 中金公司指出当前为"A+H"上市理想窗口期,新能源企业将获境内外机构青睐 [6]
投资小知识:近期港股大涨,A股会跟上么?
银行螺丝钉· 2025-03-09 21:48
AH股溢价分析 - AH股溢价指数为140时,A股相对同公司H股平均溢价40% [3] - 同公司A股与H股基本面相同,但港股因分红税、印花税、交易费用较高,常态下H股比A股便宜30%-40% [4] 溢价指数动态变化 - 2024年4季度A股涨幅超越港股,AH股溢价指数短期接近150 [4] - 近期港股上涨较多,溢价指数回落至131 [4] - 长期观察AH股溢价率指数在130-140区间波动,未出现显著差距扩大 [4] 长期回报比较 - A股与同公司港股长期回报相似,投资者无需过度担忧阶段性溢价波动 [5]