外汇市场动态 - 美元兑日元汇率下跌，报155.78日元，低于北美市场周五晚间的156.18日元 [1] - 汇率近期下行目标是上周创下的低点155.65日元 [1] 日本国债市场 - 两年期日本国债收益率17年来首次触及1.000%大关 [1] 市场驱动因素 - 对日本央行加息的预期持续，是导致美元兑日元下跌的原因 [1] - 对美国关税的担忧缓解，以及通胀持续居高不下，共同推动了日本国债收益率上升 [1] 政策关注点 - 市场将密切关注日本央行行长植田和男周一晚些时候的讲话 [1] - 市场希望从讲话中寻找关于日本央行在本月晚些时候委员会会议上可能采取的政策举措的线索 [1]

市场回顾：全球主要股指与贵金属表现 - 12月1日亚洲市场开盘分化，日经225指数开盘报50318.59点后走低，一度跌破50000点，韩国综合股价指数（KOSPI）开盘上涨1.05%至3967.92点 [4] - 受美联储降息预期升温影响，贵金属行情走强，12月1日亚洲早盘现货白银历史首次触及57美元/盎司，日内涨幅超过1%，COMEX白银盘中突破58美元/盎司，日内涨1.47% [2][4] - 11月28日美股三大指数集体收涨，道指涨0.61%至47716.42点，标普500指数涨0.54%至6849.09点，纳指涨0.65%至23365.69点 [4] - 从全周累计表现看，纳指上涨4.91%，道指上涨3.18%，标普500指数上涨3.73% [4] - 11月28日欧洲三大股指全线上涨，英国富时100指数涨0.27%至9720.51点，法国CAC40指数涨0.29%至8122.71点，德国DAX指数涨0.29%至23836.79点 [5] - 欧洲股指全周累计表现强劲，英国富时100指数涨1.90%，法国CAC40指数涨1.75%，德国DAX指数涨3.23% [5] 一周前瞻：央行动态与关键经济数据 - 美联储将进入12月会议前的“噤声期”，美联储主席鲍威尔将于本周二发表讲话，但预计不会就货币政策发表重要表态 [6] - 市场焦点转向关键经济数据，美国9月个人消费支出（PCE）报告将于周五公布，预计整体PCE同比涨幅微升至2.8%，核心PCE价格指数同比涨幅预计维持在2.9% [6] - 日本央行行长植田和男将于周一发表演讲，市场关注其是否会释放12月可能加息的信号，有报道称日本央行正为最快下个月加息向市场“打预防针” [2][6] 企业资讯：航空制造业与运营 - 空中客车公司发布声明，称相当数量的A320系列客机因飞行控制软件易受强烈太阳辐射影响，需要紧急停飞，受影响的客机数量约为6000架 [7] - 包括法国航空、英国易捷航空、美国航空、美国捷蓝航空、新西兰航空在内的多家运营商表示，部分航班将因此取消或延误 [7]

东京通胀数据 - 东京11月剔除生鲜食品的核心消费者价格指数同比上涨2.8%，略高于预期的2.7%，与上月持平[1] - 同时剔除生鲜食品和能源的核心通胀指标也上涨2.8%，服务价格同比上涨1.5%[3] - 作为今年价格上涨主要推动力的大米价格上涨37.9%，继4月份创下93.8%的历史新高后继续放缓[3] 工业产出与就业 - 日本10月工业产出环比增长1.4%，高于共识预期的下降0.6%，同比增长1.5%[5] - 汽车生产因美日贸易协议将汽车关税从27.5%降至15%而反弹，人工智能需求提振了信息和通信设备生产[5] - 10月失业率稳定在2.6%，就业岗位与求职者比率略降至1.18[5] 经济政策与影响 - 政府公布经济刺激计划新增支出总计7.7万亿日元（1130亿美元），重点解决生活成本上升问题[7] - 三井住友日兴证券估计刺激措施将使明年日本核心CPI降低0.38个百分点[7] - 日本最大工会组织将在明年3月结束的与雇主谈判中要求工资增长超过5%[6] 市场预期与央行政策 - 东京通胀数据是衡量全国物价走势的领先指标，可能增强日本央行对经济前景的信心[3] - 几乎所有日本央行观察人士都预计加息不会晚于明年1月，部分观点认为12月加息可能性相当高[7] - 日本央行行长自今年1月以来将基准利率维持在0.5%，等待更多证据表明基础通胀将实现2%的目标[7]

日元走势与央行政策 - 日元近期走软提升了日本央行下月加息的可能性 [1]

日本央行货币政策动向 - 日本央行前理事门间一夫表示，日元近期走软提升了日本央行下月加息的可能性 [1]

日元汇率动态 - 日元自高市当选以来走弱，反映出市场预期她在货币紧缩上采取谨慎立场，以及对大规模刺激方案引发财政恶化的忧虑 [1] - 政府对日元走弱感到担心，若美元兑日元接近160，可能进行外汇干预 [1] - 一旦刺激方案的规模与细节明朗化，日元跌势预计将趋于稳定 [1] 日本央行货币政策 - 日元走弱加上大规模经济刺激预期，为日本央行加息提供了助力 [1] - 日本央行在12月18至19日会议上加息的可能性增加 [1] 日本经济基本面 - 由于工资增长强劲及家庭信心改善，国内需求保持韧性 [1] - 在刺激措施及通胀回落的带动下，第四季经济增长预计将重返正区间 [1]

智通财经APP获悉，尽管面临美国关税带来的利润压力，但日本2026年度薪资谈判的早期迹象显示，薪 资将再次实现稳健增长，这为日本央行进一步加息提供了依据。 日本央行行长植田和男此前表示，需要"更多数据"来评估明年薪资谈判的初步势头——尤其是受美国关 税影响的企业是否会持续加薪，这一表态让薪资前景再度成为市场焦点。 日本工会已明确表示，将再次要求大幅加薪。持续的薪资增长将支撑私人消费，赋予日本央行在不破坏 经济复苏的前提下加息的信心。尽管近年来薪资实现大幅上涨，但由于核心消费通胀持续高于央行2% 的目标，实际薪资增长仍处于负值区间。 拥有700万会员的日本最大工会联合组织Rengo计划在2026年劳资谈判中争取5%及以上的薪资涨幅。这 与该组织在2025年的要求相同，并最终在今年达成了34年来最大的加薪幅度。 作为受美国关税冲击最严重的行业之一，日本汽车行业最大工会负责人本月表示，尽管企业利润受到挤 压，但在明年的劳资谈判中并无下调加薪诉求的计划。 日本的年度薪资谈判通常于年末由工会起草要求，次年年初展开正式谈判，并于3月公布最终结果。 诚然，企业未必会完全响应2026年的工会加薪要求。未来几个月，美国对日本商 ...

日本央行加息前景 - 日本央行在明年3月之前不太可能加息，因当局需确认大规模额外财政支出有效提振国内需求 [1] - 若经济刺激方案有效实施，国内需求最早可能在明年第一季度开始扩张，3月可能具备加息条件 [1] - 多数经济学家预计日本央行将在1月加息，但片冈刚士观点暗示加息时间可能进一步推迟 [1] 政策制定者观点 - 片冈刚士为日本首相经济成长战略顾问小组成员，曾担任日本央行委员会成员并支持财政与货币宽松政策 [1] - 各方普遍认同日本央行应坚持逐步迈向加息路径的总体方向 [1]

日本首相高市早苗会见央行行长在即 日本股债汇承压 中新网11月18日电(记者 张乃月)据路透社报道，当地时间18日下午，日本首相高市早苗将与日本央行行 长植田和男举行正式会谈。此次会晤备受关注，可能会释放日本央行何时恢复加息周期相关消息。 会谈举行前夕，受科技股大跌和中日关系恶化担忧拖累，18日日本东京股市开盘下跌，日经225指数盘 中一度下跌3.3%。 另据彭博社报道，18日，日元兑美元跌至1美元兑155.38日元，为今年1月以来最低。市场猜测在高市政 府制定规模超出预期的支出计划之际，日本央行会推迟加息。 此外，17日，日本20年期国债收益率升至1999年以来的最高水平；18日，日本长期国债继续遭抛售，30 年期国债收益率上涨5.5个基点，距离历史高位仅差几个基点。 据路透社报道，日本整体通胀率已连续三年多超过2%的目标，许多市场参与者预计央行将在12月或1月 加息。报道称，尽管植田和男此前已暗示最早可能在12月加息，但高市早苗对此表示不满，并敦促日本 央行配合政府刺激经济的政策。 三菱日联摩根士丹利证券高级债券策略师认为，"日本央行推迟加息可能引发日元进一步下跌，推高进 口成本，这与高市早苗提高实际工资 ...

核心观点 - 高盛资产管理发布2026年投资展望报告，预计主要市场央行政策将出现分化 [1] 各主要市场央行政策展望 - 美联储：鉴于劳动力市场疲软，预计在2026年可能降息两次 [1] - 欧洲央行：在可预见的未来可能维持利率不变 [1] - 英国央行：在通胀改善、劳动力市场相对乏力、潜在加税的情况下，可能于12月恢复降息 [1] - 日本央行：因通胀高企、增长强劲，最近的政治变化和向宽松财政政策的转变可能促使其加息 [1]