公司融资与背景 - 由OpenAI CEO萨姆·奥特曼联合创立的脑机接口公司Merge Labs，近期完成了2.52亿美元（约合18亿元人民币）的种子轮融资，远超绝大多数神经科技公司的早期融资规模 [2] - 尽管公司成立仅数月、员工不足50人，甚至未公布产品原型，但Merge Labs吸引了顶级资本，其中OpenAI是本轮融资的最大出资方 [4] - 公司其他投资者还包括贝恩资本，以及全球最大游戏发行平台Steam的联合创始人Gabe Newell，其本人创立过脑科学公司Starfish Neuroscience，强化了Merge Labs的技术背景 [4] 技术路线与产品 - Merge Labs明确押注非侵入式技术路线，无需将电极植入大脑，而是利用超声波等具有深层穿透能力的方式来发送和接收信息 [2] - 公司旨在开发一种侵入性更低的脑机接口技术，无需进行开颅手术，例如通过基因疗法与超声波模态实现神经信号传输，目标成为健康人群也能日常使用的消费级脑机设备 [7] - 公司长期使命是连接生物智能与人工智能，以最大化人类能力、能动性和体验，正在开发能与大脑展开高带宽交互并集成先进人工智能的全新范式脑机接口 [4] 行业竞争格局 - 萨姆·奥特曼与埃隆·马斯克在脑机接口赛道展开竞争，马斯克的Neuralink采用侵入式手术植入方案，已于2026年启动大规模生产，而奥特曼的Merge Labs则押注非侵入式路径 [3][7] - 奥特曼曾公开表示不喜欢Neuralink的侵入式做法，称“我绝对不会在脑子里植入会杀死神经元的东西”，并希望实现仅靠思考与AI交互 [7] - 这场竞争本质上是全球脑机接口产业爆发的缩影，随着技术突破、政策加码和资本涌入，该技术正从医疗前沿加速走向规模化应用 [6] 行业市场规模与预测 - 据市场调研机构Precedence Research预测，2024年全球脑机接口市场规模约为26.2亿美元，预计到2034年有望增长至124亿美元 [6] - 中国电子信息产业发展研究院预计，我国脑机接口市场规模将从2024年的32亿元增长至2027年的55.8亿元，年复合增长率约20% [6] 中国市场动态 - 在非侵入式赛道，强脑科技于2026年1月初完成约20亿元人民币融资，其核心产品“超级传感器”可在不开颅情况下检测脑电信息，已获得美国FDA及欧洲CE认证 [8] - 同月，我国首家超声波脑机接口公司格式塔（Gestala）正式成立，其技术通过超声波及相控阵技术无创穿透头骨，通过记录大脑血流变化间接解码神经活动 [8] - 在侵入式赛道，国内领军企业脑虎科技的“超级工厂”项目于1月13日正式动工，将承担国内首款、全球第二套“全植入、全无线、全功能”脑机接口系统的量产任务，目标实现万套级稳定供货 [8] 行业发展趋势 - 侵入式技术在医疗领域的深耕，与非侵入式技术在消费级市场的扩张，二者或将形成互补格局，共同推动人机交互进入“脑机时代” [9] - 科技巨头的入局带来了资本与技术的双重加持，将脑机接口这一细分赛道推向大众视野，加速了技术迭代与场景落地 [9]

小说内容与主题 - 广西师范大学出版社推出作家张翎首部科幻小说《种植记忆》，以2035年为背景，以脑机接口技术为切入点，探索AI与人性、记忆与自我的关系 [2] - 故事围绕女孩陈千色在车祸失忆失明后，其身为科学家的父母通过“种植记忆”帮助她，并租用第六代智能机器人“小梦”作为其陪伴与认识世界的桥梁，过程中充满挑战与情感冲突 [2] - 小说通过关键情节，如小梦租期结束被断电“归零”并拆解，揭示了AI与人类在情感记忆形成与维系上的本质不同，强调对人类而言爱是最珍贵的记忆 [3] - 作者张翎擅长探讨记忆主题，本书延续其对记忆与真相、梦境、失忆关系的兴趣，并借脑机接口等科技审视“人+技术”的新境遇，关注科技隐含的风险 [4] 创作定位与行业观察 - 作者将《种植记忆》定位为带有未来科幻元素的现实主义小说，核心在于探究家庭内部的情感关系与文化差异，人工智能等科技为日常冲突提供了新的创作突破口 [5] - 针对人工智能融入文艺创作的行业趋势，作者认为AI可作为助手提升效率（如查找资料），但小说的灵魂必须由人书写，强调作家最珍贵的特质是对个体心灵的极致展现，而非追求群体智慧的“平均值”或“最优值” [5]

文章核心观点 - 全球地缘政治格局出现新变化，美国在委内瑞拉、伊朗等地区采取行动，俄罗斯传统势力范围出现“影响力真空地带” [1][4] - 国内政策聚焦于重点产业布局与制度规范完善，旨在推动产业升级与民生保障 [2] - 资本市场政策持续优化，旨在助力市场稳健扩容与规范风险 [3] - 美国劳动力市场数据展现韧性，导致市场对美联储1月降息预期降温 [4] 全球地缘政治动态 - **委内瑞拉局势**：当地时间1月5日，委内瑞拉总统马杜罗被美军抓获并在纽约南区联邦法院出庭，美联社1月9日报道称美委正探讨恢复外交关系的可能性 [1][4] - **伊朗局势**：自2025年12月28日起，伊朗多地因物价上涨和货币贬值发生骚乱，造成安全人员和民众伤亡 [1] - **美国军事行动与威胁**：1月3日，特朗普对哥伦比亚总统发出威胁；1月9日，特朗普表示将很快发起针对墨西哥贩毒集团的军事行动；1月10日，《纽约时报》称特朗普正认真考虑是否对伊朗发动打击 [4] - **核心解读**：近年来叙利亚、委内瑞拉、伊朗局势的变化，本质上是俄乌局势下俄罗斯传统势力范围出现“影响力真空地带”所致，美国近期行动是“门罗主义”与“美国优先论”的强化，2026年阿富汗、叙利亚、古巴等地区值得关注 [1][4] 国内经济与产业政策 - **对日出口管制**：1月6日，商务部决定禁止所有两用物项对日本军事用户、军事用途及有助于提升日本军事实力的其他最终用户用途出口，根据2026年管理目录，稀土在该清单中 [2] - **人工智能+制造**：1月7日，工业和信息化部等八部门发布《“人工智能 + 制造”专项行动实施意见》 [2] - **脑机接口标准**：1月9日，药监局公示《采用脑机接口技术的医疗器械侵入式设备可靠性验证方法》等2项推荐性医疗器械行业标准制订计划 [2] - **卫星网络申请**：1月10日，无线电创新院向国际电信联盟提交新增20.3万颗卫星申请，其中超19万颗来自该新机构 [2] 资本市场动态 - **数据管理规范**：12月29日，中国银保资产管理业协会发布《保险资产管理行业数据分类分级指南》 [3] - **并购贷款与REITs规则**：12月31日，金管局推出《商业银行并购贷款管理办法》，同期中基协发布商业不动产REITs两项自律规则 [3] - **债券指数发布**：1月5日，中证指数公司首次发布15条中债全债全价指数，覆盖境内债券核心品种 [3] 全球经济跟踪 - **美国就业数据**：1月7日ADP数据显示，美国企业12月私营部门就业人数增加4.1万，扭转前月下滑趋势 [4] - **美国失业数据**：1月8日数据显示，截至1月3日当周，美国初请失业金人数为20.8万人（预期21万），四周均值降至21.175万人，续请人数为191.4万人（略高于预期190万） [4] - **市场影响**：劳动力市场数据展现韧性，导致市场对美联储1月降息预期降温 [4]

医药生物行业整体景气度 - 行业景气度持续向好 [1] - 中国创新药在新靶点、新技术、新疾病领域的布局已呈现领先趋势 [1] - 在ADC、双抗、小核酸等热门技术赛道具备竞争优势 [1] 创新药发展 - 创新药进入3.0时代 [1] - 小核酸药物近期传来积极临床数据 [1] - 靶向递送技术不断涌现 [1] - 小核酸药物在心血管和代谢等慢病领域展现出巨大潜力 [1] 合同研究组织 - 内需型CRO订单呈现量价齐升趋势 [1] - CRO受益于创新药BD出海和融资企稳回升 [1] - CRO在2026年业绩有望进入改善周期 [1] 医疗器械行业 - 行业需求侧潜力依旧 [1] - 行业供给侧结构升级 [1] - 行业创新与国际化加速推进 [1] - 行业在2026年有望延续稳健增长趋势 [1] 前沿技术与商业模式 - AI+医药持续探索商业模式 [1] - AI在辅助诊疗、健康管理等领域有望形成有效商业模式 [1] - 脑机接口技术正经历高速迭代升级 [1] - 脑机接口在2026年有望迎来重要临床与商业化进展 [1] - 脑机接口产业进入新的发展阶段 [1] 疫苗ETF与相关指数 - 疫苗ETF跟踪的是疫苗生科指数 [1] - 疫苗生科指数从市场中选取涉及疫苗研发、生产及相关生物科技业务的上市公司证券作为指数样本 [1] - 该指数反映生物制药与科研服务行业相关上市公司证券的整体表现 [1] - 该指数具有高成长性和创新性特征 [1] - 该指数聚焦于生物制品及科研服务领域 [1]

市场整体表现 - 1月14日，三大指数走强，沪指涨0.37%，深成指涨1.05%，创业板指涨1.35% [1] - 市场调整主要是获利盘了结的结果，但市场并不悲观，指数或将震荡休整，结构性行情有望延续 [1][4] AI应用板块 - AI应用方向继续走强，浙文互联4天3板，石基信息一字涨停，光云科技、值得买涨超10% [1][2] - AI应用板块指数(02GN2343)上涨3.09%至1733.96点，其中值得买股价上涨20.00%，主力净流入1.8亿元 [3] - 谷歌与沃尔玛、塔吉特等全球头部零售商达成合作并开源电商AI协议，AI产业催化不断，商业化空间广阔 [3] 贵金属与存储芯片板块 - 金银价格屡创新高，现货黄金突破4630美元/盎司，带动贵金属板块高开 [1] - 机构预计一季度存储价格将再涨40%至50%，存储芯片概念股盘初活跃 [1] 机构行业观点：AI与医疗 - 英伟达与礼来宣布投入10亿美元用于AI制药，刺激相关概念爆发 [4] - AI医疗在2026年支付方更明确且支付力更强，有望迎来商业化确定性更强的一年，将加速重构十万亿级医药市场 [5] - AI医疗重点关注五大主线：AI制药、基层AI医疗应用、医疗数据流通交易、AI病理诊断、AI医疗模型和C端拓展渠道 [5] 机构行业观点：脑机接口 - 脑机接口技术正从实验室迈向产业化生产，马斯克旗下Neuralink计划在2026年启动脑机接口设备大规模量产 [6] - 中国从国家到地方层面出台系列政策及医保定价、优先审批等支持措施，为脑机接口产业商业化落地提供保障 [6] 机构行业观点：商业航天与光伏 - 商业航天赛道高位票累计涨幅巨大，叠加风险提示公告，出现大幅调整，资金进行“高低切换” [4] - 太空光伏作为商业航天核心分支，其“价值量大、通胀趋势、高壁垒”逻辑获市场认可，被视作2026年电新板块最强主线 [7] - 光伏出口退税取消但设置“抢运”窗口期，将加速缺乏竞争力的产能出清 [7]

行业技术发展与产业化进程 - 脑机接口技术正从实验室迈向产业化生产 [1] - 技术路径主要分为侵入式和非侵入式两种 [1] - 产业链覆盖材料、芯片、手术及医疗康复等多个领域 [1] 主要市场参与者与竞争格局 - 中美两国在脑机接口领域占据主导地位并展开激烈竞争 [1] - 美国在侵入式前沿技术上目前积累较多 [1] - 中国企业在政策引导及资本支持下正快速追赶 [1] 关键公司动态与规划 - 马斯克旗下公司Neuralink宣布计划在2026年启动脑机接口设备的大规模量产 [1] - Neuralink同时计划推进全自动化外科手术流程 [1] 政策环境与产业支持 - 中国从国家到地方层面密集出台了系列支持脑机接口产业发展的政策 [1] - 支持措施包括医保定价、优先审批等 [1] - 相关政策明确了产业发展方向并为商业化落地和创新追赶提供了强力保障 [1]

脑机接口技术产业化进展 - 脑机接口技术正从实验室迈向产业化生产 [1] - 马斯克旗下公司Neuralink计划在2026年启动脑机接口设备的大规模量产 [1] 脑机接口产业发展与路径 - 全球脑机接口产业正迎来快速发展 [1] - 技术路径主要分为侵入式和非侵入式两种 [1] - 产业链覆盖材料、芯片、手术及医疗康复等多个领域 [1] 中国脑机接口产业政策支持 - 我国从国家到地方层面密集出台系列政策 [1] - 政策包括医保定价、优先审批等支持措施 [1] - 政策明确了脑机接口产业发展方向 [1] - 政策为中国脑机接口产业的商业化落地和创新追赶提供了强力保障 [1]

公司战略合作与业务布局 - 可孚医疗通过互动平台披露了与纽聆氪医疗和力之智能的战略合作[1] - 合作旨在将前沿脑机接口技术与公司现有康复、呼吸等产品线深度融合，形成战略协同[1] - 公司将持续关注合作进展，并积极推动相关联合研发项目及产品方案的落地进程[1] 合作方纽聆氪医疗的技术与产品 - 纽聆氪医疗专注于侵入式脑机接口技术[1] - 其目前在研产品包括仿生耳、仿生眼等，尚处于前期研发阶段[1] - 相关技术致力于为失聪、失明患者提供创新的解决方案[1] 合作方力之智能的技术与产品 - 力之智能已率先实现多模态脑控康复机器人针对中枢神经损伤康复的规模化临床应用[1] - 公司累计研发产品20余项，其中7项已获批上市[1] - 产品已在数十家大型医院落地[1]

公司成立与定位 - 我国首家超声波脑机接口公司格式塔（Gestala）近日正式成立 [1] - 公司由前脑虎科技CEO彭雷与盛大集团、天桥脑科学研究院创始人陈天桥联合创立 [1] - 公司目前已落地成都，旨在探索下一代全脑信号读写与分析平台 [1] - 标志着中国在脑机接口领域开辟了以超声技术为核心的新路线 [1] 技术路线与优势 - 超声波脑机接口技术崛起，源于其对传统技术痛点的破解 [1] - 传统技术如侵入式电极与功能核磁成像（fMRI）面临“全脑成像”与“实时响应”难以兼顾的困境 [1] - 传统fMRI技术血氧信号会延迟达3—10秒，无法捕捉神经环路时序关系，且局限于局部脑区监测 [1] - 超声波方案在“写”的能力上，无须开颅即可对特定脑区精准调控，实现非侵入式多靶点自由调控 [1] - 超声波方案在“读”的能力上，借助超快超声成像技术，可高时空分辨率记录不同脑区微小血管血流信号 [1] - 超声波脑机接口与电学脑机接口形成差异化路径，将丰富脑科学研究的技术工具箱 [2] 行业竞争格局与前景 - 脑机接口技术已成为全球科技竞争的热点 [1] - 在超声波脑机接口领域，全球主要玩家几乎处于同一起跑线 [2] - 依托中国“政策支持、人才丰富、临床成本低、患者规模大、产业链完善”等优势，中国有望在该领域实现“并跑甚至超车” [2] 公司合作与发展计划 - 格式塔已与华山医院、协和医院、华西医院等建立合作框架 [1] - 未来将深化产学研医协同，针对更多适应证展开临床研究 [1]

文章核心观点 - 疫苗ETF（159643）在1月13日上涨超过1.1%，其背后反映了科技属性强化正成为医药行业发展的新动能 [1] 行业趋势与市场表现 - 2025年是中国创新药出海标志性一年，全年BD出海授权交易总金额达1356.55亿美元，首付款70亿美元，交易数量157起，均创历史新高 [1] - 创新药出海不仅为企业构建资金循环，也成为估值新锚点，2025年创新药指数涨幅达35.31% [1] - 疫苗ETF跟踪疫苗生科指数（980015），该指数选取涉及疫苗研发生产、生物技术及医疗服务等业务的上市公司证券，以反映生物科学行业中与疫苗紧密相关企业的整体表现 [2] 细分领域技术突破 - 小核酸药物领域取得突破，葛兰素史克Bepirovirsen完成慢性乙肝III期研究，有望成为首款功能性治愈药物 [1] - 国内小核酸药物企业如悦康医药、瑞博生物在肝靶向及血栓治疗领域取得进展 [1] - 口服自免药物研发加速，武田的TYK2抑制剂zasocitinib在银屑病III期研究中优于安慰剂 [1] - 国内口服自免药物企业如益方生物、诺诚健华等正在推进同类药物的临床试验 [1] 前沿技术产业化进展 - 脑机接口技术进入产业化阶段，Neuralink设备量产在即 [1] - 国内对脑机接口技术的政策支持力度加大，且医保支付路径已明确 [1] - 放疗设备ZAP-X为脑肿瘤治疗带来突破，国内该领域市场潜力达百亿级别 [1] - AI医疗商业化路径打通，病理收费改革已将人工智能辅助诊断纳入价格构成 [1]