报告行业投资评级 - 行业评级为强于大市（维持评级），上次评级为强于大市 [5] 报告的核心观点 - 政策协同发力，基本面有望逐步恢复，可关注民爆机会 [1][2][3] - 过去四个交易日（0506 - 0509）沪深 300 涨 2.00%，建材（中信）涨 2.83%，金刚光伏、豪美新材等个股涨幅居前，上周重点推荐组合中中材科技等有不同表现 [1][12] - 0503 - 0509 一周 30 个大中城市商品房销售面积 137.28 万平方米，同比 +13.95%，政策释放利好后板块行情或更多依赖行业基本面改善，4 月地产销售热度回落，5 月有所改善，水泥板块近期回调多受 4 月价格表现不及预期影响，后续关注基建端拉动及 5 月错峰执行情况，还推荐出海、高端电子布等高景气成长方向 [2][14] - 民爆行业供给格局持续改善，在西部大开发、“一带一路”政策加持下需求有望景气向上，供给端 24 年 CR10 产值和爆破服务收入同比提升，行业集中度进一步提升，需求端新疆煤炭等产能释放、“一带一路”沿线国家发展推动爆破需求高增，推荐高争民爆，建议关注易普力等 [3][16] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 过去四个交易日（0506 - 0509）沪深 300 涨 2.00%，建材（中信）涨 2.83%，其他专用材料、其他结构材料等子行业涨幅居前，金刚光伏、豪美新材等个股涨幅居前，上周重点推荐组合中中材科技等有不同表现 [1][12] 建材重点子行业近期跟踪 - 水泥：本周全国水泥市场价格环比回落 1.2%，价格下调区域主要在华东和华中，推涨区域在东三省和河北，五一后局部雨水致需求减弱，全国重点地区水泥企业平均出货率 48%，环比下滑约 1.5 个百分点，4 月华东、华中错峰生产执行欠佳，库存升至高位，供需失衡致价格回落 [17] - 玻璃：光伏玻璃 2.0mm 和 3.2mm 镀膜面板主流订单价格较 4 月 30 日持平，较上周由降转稳，下游组件厂家排产下降，按需采购，订单跟进量有限，样本库存天数环比增加 3.10%，日熔量环比增加 1.32%，预计下周交投淡稳；浮法玻璃本周均价较节前下跌 1.08%，刚需提货节奏放缓，中下游采购积极性一般，企业库存总量增加 3.39%，日熔量减少 1600 吨，行业产能利用率 80.08%，后期终端需求变化有限，预计下周原片价格大稳小动 [17] - 玻纤：无碱粗纱本周市场报价基本走稳，节前部分厂价格松动致均价下调，节后暂稳观望，国内池窑产能稳定，个别前期点火产线逐步投产，局部产量小增，池窑粗纱近期大概率趋稳运行；电子纱 7628 电子布报价趋稳，近期出货回落，短期市场表现一般，中长期需求仍存支撑 [17][18] 传统建材龙头中长期价值显著，新能源品种成长性有望持续兑现 - 本周重点推荐组合为中材科技、高争民爆、三棵树、西部水泥、华新水泥、华润建材科技 [4][18] - 传统建材行业景气接近周期底部，新能源等高景气下游相关新材料品种有望持续兑现成长性，水泥有望受益于基建和地产需求改善，中长期供给格局有望优化；消费建材当前影响因素有望改善，龙头公司开启渠道变革，行业集中度有望提升；新型玻璃、碳纤维等新材料面临下游需求高景气和国产替代机遇；玻璃龙头市值处于历史较低水平，光伏和电子玻璃有望受益；塑料管道板块下游兼具基建和地产，有望受益；玻纤当前价格处于低位，后续风电等需求启动有望带动去库涨价 [18]

股东大会安排 - 会议时间定于2025年5月20日14:00在重庆市南岸区复兴街9号中讯时代25层多功能厅举行[5] - 参会人员包括公司股东、股东代表、董事、监事、高级管理人员及中介机构等[5] - 表决方式采用现场投票与网络投票相结合，网络投票通过上海证券交易所系统进行[5] 2024年度经营情况 - 公司实现营业收入14.12亿元，同比下降28.93%[6] - 归属于上市公司股东的净利润为-1.64亿元，扣非后净利润为-1.76亿元[6] - 主要亏损原因包括房地产行业下滑导致商品混凝土需求减少、应收账款信用减值损失增加及子公司资产减值[6] 财务数据 - 2024年营业利润为-1.75亿元，同比下降1028.61%[18] - 加权平均净资产收益率为-7.70%，同比下降8.29个百分点[18] - 总资产39.59亿元，同比下降12.10%[18] - 商品混凝土业务收入12.95亿元，毛利率14.12%，同比下降30.38%[19] 2025年发展规划 - 计划在国家"西部大开发"和"成渝经济圈"战略下拓展重点区域市场[9] - 将寻求转型升级机遇，探索与主营业务相关的砂石骨料资源整合[9] - 计划完善内控体系，加强子公司管理，提升风险防控能力[10][11] 财务预算与融资 - 2025年拟向银行申请不超过21.9亿元综合授信额度[24] - 计划为子公司提供不超过7亿元的担保额度[25][26] - 将开展不超过7亿元的应收账款保理业务[34][35] 审计机构续聘 - 拟续聘信永中和会计师事务所为2025年度审计机构[37] - 2024年度财务审计费用为50万元，内控审计费用为20万元[40] - 该所2023年业务收入40.46亿元，证券业务收入9.96亿元[38]

尚美数智西北战略布局 - 公司与甘肃省文旅厅合作启动全域酒店产业链战略，标志着西北战略进入新里程碑 [1] - 采用"包房托管+代运营服务"双引擎模式，截至2025年3月31日西北地区已布局超700家酒店，其中甘肃142家 [2] - 品牌矩阵覆盖经济型至奢华度假，包括尚客优、兰欧、雅高瑞享等 [3] 西北酒店市场发展背景 - 2025年春节假期西北接待游客超4000万人次(同比+7.8%)，旅游收入220亿元(同比+8.55%) [2] - 相比东部地区，西北具备物业租金优惠、政策支持(税收优惠/财政补贴/土地政策)等优势 [2] - 酒店连锁率低，市场潜力巨大，成为各大集团新增长极 [9] 主要酒店集团西北布局 - 三大集团在甘肃开业超500家：锦江200+家(签约近300家)，华住汉庭40+/全季30+，尚美142家 [4][5] - 锦江西北五省开业超1000家(签约1500家)，以维也纳系列打头阵形成多品牌矩阵 [6] - 华住成立华西公司专项拓展，品牌从经济型扩展到中高端(全季/桔子水晶/美居) [5][6] - 尚美三/四线城市覆盖率100%，五线超90%，尚客优品牌3-5线覆盖率78% [9] 各集团区域竞争格局 - 锦江优势在规模分布广(乌鲁木齐/兰州分别布局16/20个品牌)，华东华南为核心 [7][10] - 华住主力品牌突出(汉庭/全季)，但华南仅占6%为薄弱区域 [7][10] - 尚美下沉市场优势显著，尚客优品牌数量位居行业第二 [8][9] - 亚朵聚焦中高端(西安40+家)，但下沉市场扩张受限 [10][11] - 东呈聚焦华南华中(占比68%)，西北布局落后 [8][11] 西北区域市场特点 - 陕西省为竞争重点：锦江在陕开店432家(新疆256家/甘肃204家)，西安成汉庭全国第五个百店城市 [11][12] - 亚朵在西安开店40+家(远超乌鲁木齐/兰州的15家) [12] - 区域发展梯度：陕西>新疆/甘肃>青海/宁夏 [11][12]

核心观点 - 对特朗普 2.0 时代“百日新政”特征、政治矛盾及美股市场表现进行分析，指出后续需关注关税谈判节奏及对美经济传导效果；对多家公司进行业绩分析和盈利预测，部分公司因不同因素调整预测，多数维持“买入”评级 [3][22][23] 宏观策略 特朗普的美国“梦”与现实——“新秩序”研究系列二 - 政策视角下，特朗普 2.0 时代“百日新政”权力行使多用行政命令，施政集中在移民与边境安全、能源和贸易，颁布集中在上任第一天及 4 月之后，承诺兑现度偏低 [3][23] - 特朗普 2.0“百日新政”背后存在政治矛盾，减支因财政结构特征困难，关税和减税存在因果悖论 [24] - 市场视角下，近期市场乐观表现是宏观风险缓和后的财报驱动行情，非关税警报解除，财报显示美科技股业绩坚挺、消费公司隐忧加重，即期业绩积极、远期业绩前瞻仍承压，后续需关注关税谈判节奏及对美经济传导效果 [3][25] 行业公司 贵州茅台（600519） - 2025Q1 营收、归母净利润等同比增长，系列酒收入占比提升，直销渠道表现优异，净利率小幅提升，预计 25 - 27 年营收和归母净利润同比增长，维持“买入”评级 [27][28][29] 五粮液（000858） - 24 年营收和归母净利润同比增长，普五提价贡献价升，25Q1 结构平稳、渠道改革举措落地，预计 25 - 27 年营收和归母净利润同比增长，下调盈利预测，维持“买入”评级 [30][31][32] 天立国际控股（01773） - FY25H1 营收和净利同增，学生升学优异、教育质量突出，调整盈利预测，维持“买入”评级 [34][35][36] 致欧科技（301376） - 25Q1 营收和归母净利同增，24 年经营受外部因素影响但业务有增长，积极应对关税影响，调整盈利预测，维持“买入”评级 [38][40][41] 大唐发电（601991） - 2025 年一季度营收同比降、归母净利润同比高增，风光装机达 16GW，水电及新能源电量增长弥补火电下滑，盈利能力改善，下调 25 - 26 年盈利预测、新增 27 年预测，维持“买入”评级 [41][42][44] 金牌家居（603180） - 25Q1 和 24 年收入、归母净利润有变动，多品类布局完善，深耕新零售战略、国际化发展提速，调整盈利预测，维持“买入”评级 [44][46][47] 招金矿业（01818） - 与紫金矿业联合，海域金矿投产在即，有成本优势，黄金价格有望上升，测算 25 - 27 年归母净利润，给予 25 年估值和目标价，首次覆盖给予“买入”评级 [48][49][51] 伊力特（600197） - 24 年和 25Q1 营收、归母净利润等有变动，结构升级延续，25Q1 高端酒占比提升、省内市场韧性强，调整盈利预测，维持“买入”评级 [52][53][54] 苏试试验（300416） - 2024 年营收和归母净利润同比减少，24Q4 业绩回暖，25Q1 有变动，分业务营收和毛利率有变化，调整盈利预测，维持“买入”评级 [55][56][58] 广电计量（002967） - 2024 年营收和归母净利润同比增长，24Q4 收入和归母净利润创新高，25Q1 有变动，分业务营收和毛利率有变化，一季度订单增长，积极进行市值管理，调整盈利预测，维持“买入”评级 [59][60][63] 江苏新能（603693） - 2024 年营收同比增长、归母净利润同比降低，25Q1 有变动，24 年发电水平好、25Q1 风况不佳，计提减值致 24 年业绩承压，海上风电项目储备可观，调整盈利预测，维持“买入”评级 [63][64] 中国平安（601318） - 平安寿险深化改革、业务品质提升，平安产险业务具韧性，给予目标市值和目标价，首次覆盖给予“买入”评级 [66][67] 行业研究 建筑材料——民爆专题 - 新疆煤炭资源开发将带动民爆市场扩张，“十四五”末疆内煤炭生产对工业炸药需求量超 70 万吨，“十五五”疆内民爆市场或近百万吨规模；海外民爆企业出海空间广阔，建议关注相关企业 [5] 非银金融 - 《推动公募基金高质量发展行动方案》点评，行业评级强于大市 [21]

报告行业投资评级 - 行业评级为强于大市（维持评级）[6] 报告的核心观点 - 民爆行业供需格局持续改善，产业集中度提升，龙头企业不断做大做强，西部地区需求旺盛，建议关注易普力、江南化工、广东宏大等企业[2] 根据相关目录分别进行总结 行业供需格局持续改善，龙头企业不断做大做强 民爆行业重组整合稳步推进，产业集中度持续提高 - 民爆行业产业链上游是原材料供应商，中游是产品生产销售和爆破服务提供商，下游应用广泛，行业资质和整合壁垒高，准入难度大[13][14] - 2024年工业炸药产量略有下滑，雷管产量总体下降，内蒙古是主要产区，新疆产量增速两位数增长，工业雷管主要产自四川、辽宁等地[16] - 2024年民爆行业重组整合推进，产业集中度提高，前10家企业集团生产总值和爆破服务收入占比提升，广东宏大矿服能力强，易普力规模跃升[23] 矿采、水利水运投资持续提升带动民爆下游需求持续向好 - 2024年民爆行业生产总值缩量下行，但因原材料价格降低和西部需求旺盛，利润稳定增长，矿山开采是民爆产品主要应用领域[26][30] - 采矿业固定资产投资连续4年正增长，2024年增长10.5%，主要矿产资源价格中枢上移，推动矿采需求高景气度延续[31][33] - 水利占基建固投比重提升至7.0%，未来五年有建设预期，水运政策频出，三大运河建设推进，在建+规划项目投资超6000亿元，或打开民爆需求增量空间[37][39][42] 区域景气度略有分化，重点关注疆、藏，头部逐步开拓海外市场 新疆：煤炭开采推动民爆和矿服市场高增，国内头部公司重点布局区域 - 疆煤崛起，新疆煤炭资源丰富，2024年产量同比增长18.4%，将由储备基地转为开发重地，估算现有民爆需求67.6万吨，“十五五”末或接近百万吨规模，铁路等基建将带动需求[43][47] - 未来江南化工、易普力、广东宏大、保利联合或主导新疆市场，易普力露天矿钻爆市场市占率第一，产能调增后达12.3万吨，新签订单多在新疆；江南化工在疆民爆产能第一，2024年新签合同20.01亿元；广东宏大收购雪峰科技，产能提升至69.75万吨[48][51][55][57] 西藏：大型铜矿开采加速+雅下水电站开工，区域民爆景气度持续向上 - 西藏矿产资源丰富，矿采活跃，铁路建设高景气，“十四五”末铁路网规模将大幅扩张，雅鲁藏布江下游水电工程获核准，投资预计超1万亿，或带动民爆需求[60][62][69] - 区内竞争集中在高争民爆等本土企业和易普力、广东宏大等矿服一体化龙头企业，高争民爆是西藏民爆龙头，业务资质齐全；易普力在藏产能占比超30%，有望深耕矿山爆破和参与雅下水电工程；壶化股份成立墨脱分公司；广东宏大矿服优势突出；江南化工背靠紫金矿业，有望参与西藏铜矿开采项目[70][71][83] “一带一路”沿线布局，民爆出海打开增长新空间 - “一带一路”沿线国家矿产资源丰富，有基础设施建设和矿服爆破需求，国内民爆企业出海空间广阔，江南化工、易普力、广东宏大出海业务有规模和竞争力[84] 投资建议 - 建议重点关注易普力、江南化工、广东宏大、高争民爆、保利联合、壶化股份、国泰集团等企业，给予高争民爆“增持”评级[2][6]

文章核心观点 广大青年响应习近平总书记号召奔赴西部，将个人理想与国家战略、人民需求结合，在西部追梦、创造、奉献，为西部发展和中国式现代化建设贡献力量 [3][15][30] 追梦 - 习近平总书记多次勉励青年树立远大理想信念，把个人理想融入党和国家事业 [4][5][7] - 2020年中国石油大学（北京）克拉玛依校区118名毕业生表达扎根西部决心，获总书记回信支持与嘱托 [5] - 发展西部是世纪工程，青年是推动西部大开发的重要参与者和生力军 [6][7] - 张颖怡受总书记回信鼓舞报名西部计划，服务期满后继续扎根新疆 [7] 创造 - 2024年西部地区生产总值28.7万亿元，占全国21.3%，是高质量发展重要增长极和新动力源 [10] - 习近平总书记关心西部发展，擘画引领下西部地区迎来发展良机，他鼓励青年到西部干事创业 [10][11][13] - 中国农业大学师生在云南大理古生村成立科技小院，解决农业问题、助力村民增收，获总书记回信肯定 [13][14] - 米吉格受总书记嘱托，带领家乡成立合作社、发展旅游业，吸引更多年轻人回乡贡献力量 [18][19] - 西部计划、特岗计划、“三支一扶”等项目为西部输送大量人才，助力西部发展 [20] 奉献 - 习近平总书记多次勉励青年扎根人民、奉献国家，弘扬“西迁精神” [21][22] - 河北保定学院15名毕业生扎根新疆任教25年，培养众多建设家乡人才 [22] - 黄文秀扎根广西贫困村，带领群众脱贫，获总书记号召学习 [23][24] - 王福华克服困难扎根甘肃玛曲县任教，众多青年在西部默默奉献推动发展 [25] - 习近平总书记关心西部青年成长，中央和地方出台利好政策，促进青年与西部双向奔赴 [26][28]

四川的战略地位与发展优势 - 四川作为我国发展的战略腹地，在国家西部大开发战略中具有独特重要地位，所在的成渝地区双城经济圈是西部人口最密集、产业基础最雄厚、创新能力最强、市场空间最广阔的区域[1] - 2024年四川经济总量超6.4万亿元，2025年一季度经济总量超1.5万亿元，同比增长5.5%[1] - 成渝地区双城经济圈地区生产总值占全国比重从2019年6.3%提升至2024年6.5%以上[5] 成渝地区双城经济圈建设 - 川渝两地统一用电领域40项差异性政策，推动用电业务跨省域"一窗受理、一站办理、一体服务"，川渝通办事项扩展至355项[4] - 成渝地区已聚集生物医药相关企业6700户，产业总规模突破6500亿元，共建电子信息、装备制造、先进材料、特色消费品四大万亿元级产业集群[5] - 2025年计划共建成渝地区双城经济圈重点项目320个，总投资约3.7万亿元，年度预计投资4414.5亿元，其中协同建设现代产业体系项目131个，年度投资1173.6亿元[5] 战略性新兴产业发展 - 四川培育自贡无人机等23个省级战略性新兴产业集群，建设成都生物医药等3个国家战略性新兴产业集群[7] - 计划实施产业新赛道争先竞速行动，布局人工智能、量子科技等未来产业[7] - 2024年绿色低碳优势产业增加值增长10.2%[9] 传统产业转型升级 - 东方电机有限公司通过虚拟装配技术使水电设备装配效率提升4倍[9] - 2024年四川建成智能工厂270余家、数字化车间1200余个[9] - 持续推动制造业"智改数转"和大规模设备更新，开展工业节能降碳行动[9] 对外开放与通道建设 - 2024年四川进出口总额增长9.4%，重回万亿元台阶[13] - 成都国际航空枢纽开通国际及地区客货运航线85条，实现五大洲全覆盖，成都国际班列通达46个国家[12] - 四川自贸试验区川南临港片区实施"即到即入"新模式，货物通行时间缩短4/5以上[14]

极米科技股票表现 - 综合得分56 30分 趋势方向较强 [1] - 当日主力成本127 34元 5日主力成本127 72元 20日主力成本121 84元 60日主力成本125 20元 [1] - 过去一年内涨停0次 跌停0次 [1] 北向资金动态 - 北向资金持股量40 46万股 占流通股比例0 57% [1] - 昨日净买入-0 82万股 增仓比-0 012% 5日增仓比-0 102% 20日增仓比-0 039% [1] 技术面分析 - 短期压力位129 19元 短期支撑位126 63元 中期压力位133 70元 中期支撑位111 97元 [2] - 短线及中期趋势均不明朗 需等待主力资金选择方向 [2] - K线形态呈现长下影 持续下跌后可能出现止跌回升 [2] 资金流向 - 主力资金净流入639 39万元 占总成交额4% 其中超大单净流入18 59万元 大单净流入620 79万元 [2] - 散户资金净流出192 38万元 [2] 行业关联 - 关联行业包括家电行业(涨幅1 67%) 百度概念(涨幅2 57%) 西部大开发(涨幅0 47%) [2]

文章核心观点 提供欧林生物（688319）2025年4月30日的综合得分、趋势方向、主力成本、涨跌停、北向资金、技术面、资金流、关联行业/概念板块和财务等多方面数据 [1][2] 主力成本分析 - 当日主力成本15.98元，5日主力成本15.83元，20日主力成本15.34元，60日主力成本14.15元 [1] 涨跌停情况 - 过去一年内该股涨停0次，跌停0次 [1] 北向资金数据 - 持股量42.22万股，占流通比0.1% [1] - 昨日净买入4.82万股，昨日增仓比0.012% [1] - 5日增仓比0.005%，20日增仓比 - 0.028% [1] 技术面分析 - 短期压力位15.99，短期支撑位15.58，中期压力位16.39，中期支撑位12.79 [2] - 目前短线和中期趋势不明朗，静待主力资金选择方向 [2] - K线形态有“好友反攻”（底部反转）和“长上影”（表明行情上档压力沉重，升势受阻） [2] 资金流数据 - 2025年4月30日主力资金净流出127.70万元，占总成交额 - 3% [2] - 超大单净流入161.69万元，大单净流出289.40万元，散户资金净流出46.19万 [2] 关联行业/概念板块 - 生物制品0.60%、生物疫苗0.43%、创新药0.52%、西部大开发0.47%等 [2] 财务数据 - 2025年4月30日每股收益 - 0.017元，营业利润 - 0.07亿元 [2] - 市盈率无数据，销售毛利率93.43% [2] - 净利润 - 7,041,533.34元 [2]

文章核心观点 水利是国民经济社会发展重要基础，近年来我国水利事业日益壮大，行业受政策推动发展，产业链清晰，竞争格局呈现高门槛特征，未来发展注重生态保护、地域均衡及国际市场拓展 [1][10][24] 各部分总结 概述 - 广义水利工程是防治水害和开发利用水资源工程，包含防洪、灌溉等项目涉水工程，主要建筑物有堤、坝等，如今码头、航道等归交通部门，污水处理归市政工程 [2] - 按工程项目分防洪、农田水利等工程，按建筑物功能分挡水、泄水等建筑物 [3] 市场政策 - 我国出台《关于金融支持水利基础设施建设的指导意见》等系列政策法规，推动重大水利工程等项目建设，为行业发展提供方向和指导 [5] - 2023 - 2024年多部门发布多项政策，涉及数字孪生水利建设、水价机制改革、水产养殖模式推广等内容 [7] 产业链 - 行业上游包括建筑材料、水电设备、输水管道供应商，中游为水利工程建筑企业，下游包括政府部门、城投公司、港口企业等使用方和运营者 [8] - 政府部门主导水利工程建设，城投公司是重要投资者和运营者，港口企业是涉及港口水利工程的需求方和运营方 [8] 发展现状 - 2023年我国水利施工在建项目数达41014个，同比增长0.82%；在建项目投资规模达54797亿元，同比增长26.81%；水利建筑工程投资额完成9089亿元，同比增长7.03% [1][10] 竞争格局 - 整体格局：我国水利工程建筑行业准入门槛较高，截至2025年3月，水利一级以上施工企业304家，特级资质企业36家，这些企业承接大量国家级和大型水利工程，发挥引领作用 [12] - 代表企业分析：中国电建市政建设集团有限公司是具备大型基础设施投资建设等能力的央企建筑集团，有多项施工资质，参与众多国内外水利、电力工程建设 [17][18] - 中铁十八局集团有限公司是中国铁建旗舰企业，有水利水电施工总承包特级资质，承建国内外水电工程260多项，多项工程获荣誉 [20] 发展趋势 - 未来水利工程建筑注重生态保护，确保与自然环境和谐共生，如河流治理考虑生态设施建设 [24] - 中西部地区水利工程投资力度加大，建设需求释放，成为市场增长新引擎，推动行业地域分布更均衡 [24] - 在“一带一路”倡议推动下，中国水利工程建筑企业将参与国际市场，提升国际竞争力，拓展海外市场份额 [24]