文章核心观点 - 印尼央行在制定货币政策时面临困境 一方面通胀压力可能加剧 但另一方面又有支持经济增长的降息空间 然而印尼盾贬值担忧可能制约其宽松周期 [1] 宏观经济与政策环境 - 因高度扩张性的财政和货币政策 今年印尼通胀压力或加剧 [1] - 即将到来的收获季和加强的政府价格管制 会在一定程度上缓解通胀压力 [1] - 预计通胀将保持在目标区间内 印尼央行有进一步放松利率以支持经济增长的空间 [1] 汇率市场表现 - 市场对印尼盾贬值的担忧 可能制约印尼央行的货币宽松周期 [1] - 大华继显指出 2025年印尼盾是亚洲新兴市场中兑美元表现第二差的货币 [1]

印尼央行货币政策困境 - 印尼央行在货币政策制定上面临两难困境 [1] - 今年由于高度扩张性的财政和货币政策，通胀压力可能逐步积聚 [1] - 即将到来的收获季节及政府加强的价格管控或将在一定程度上缓解通胀压力 [1] 利率政策前景 - 由于通胀预计将维持在目标区间内，央行为支撑经济增长仍存在进一步降息的空间 [1] - 市场对印尼盾贬值的担忧可能制约其货币宽松周期 [1] 印尼盾汇率表现 - 2025年至今印尼盾是亚洲新兴市场中兑美元表现第二差的货币 [1][1]

政府政策动向 - 哥伦比亚政府正酝酿出台法令，旨在通过对部分商品和服务去除最低工资指数化，并研究价格监管措施，以缓解最低工资上调23%带来的通胀压力 [1] - 法令将重点调整仍与最低工资挂钩的项目，包括社会保障性住房，并配套向中小企业提供信贷支持和税收减免以降低其经营成本 [1] - 政府将加强市场监管，严厉打击价格投机行为 [1] 政策实施进展 - 目前已有225项消费品实现去最低工资挂钩，剩余14项将逐步调整 [1] - 住房相关项目的调整因涉及法律问题，需与相关行业协商推进 [1] 市场反应与分析 - 相关表态引发市场担忧，消息公布后，哥伦比亚美元债走弱，部分长期债券价格下跌 [1] - 分析人士认为，任何形式的价格管制都可能加剧市场对最低工资大幅上调的疑虑 [1]

他认为，这说明目前的货币政策对经济的抑制作用并不像想象中那么大，利率可能已处于既不刺激也不 抑制经济增长的中性地带。 他强调，美联储目前面临双重风险：一方面是关税政策可能带来的长期通胀压力，这种影响可能需要数 年才能完全显现；另一方面是失业率突然上升的风险。他表示，美联储需要更多数据来判断通胀和劳动 力市场哪一个才是更主要的影响力量，进而决定未来的政策方向。 【基本面消息】 美联储卡什卡利周一表示，美国的基准利率可能已接近"中性水平"，未来的货币政策将取决于经济数据 的走向。卡什卡利指出，尽管过去两年市场一直预期经济会放缓，但美国经济表现出的韧性远超预期。 上海期货交易所指定交割仓库期货1月6日仓单日报显示，白银期货总计581436千克，今日仓单较上一日 减少88111千克。 沪银主力维持震荡格局，今日白银期货开盘报18126元/千克，最高触及19714元/千克，最低触及18082 元/千克，截止收盘报19452元/千克，上涨7.06%。 | 地区 | 仓库 | 期货 | 增减 | | --- | --- | --- | --- | | 上海 | 中储吴淞 | 89659 | -7590 | | | 外运华东 ...

今日周二(1月6日)亚盘时段，白银期货目前交投于19193一线上方，今日开盘于18126元/千克，截至发 稿，白银期货暂报19495元/千克，上涨7.30%，最高触及19559元/千克，最低下探18082元/千克，目前来 看，白银期货盘内短线偏向看涨走势。 沪银上涨则不猜顶，有可能会破位前高20000，沪银行情比较活跃，日内支撑在18300附近。贵金属重启 上行趋势，沪银溢价扩大至1600元/克，国内情绪强劲，沪银主力合约参考运行区间18300-19540区间。 【要闻速递】 【最新白银期货行情解析】 美联储卡什卡利周一表示，美国的基准利率可能已接近"中性水平"，未来的货币政策将取决于经济数据 的走向。 卡什卡利指出，尽管过去两年市场一直预期经济会放缓，但美国经济表现出的韧性远超预期。他认为， 这说明目前的货币政策对经济的抑制作用并不像想象中那么大，利率可能已处于既不刺激也不抑制经济 增长的中性地带。 他强调，美联储目前面临双重风险：一方面是关税政策可能带来的长期通胀压力，这种影响可能需要数 年才能完全显现；另一方面是失业率突然上升的风险。他表示，美联储需要更多数据来判断通胀和劳动 力市场哪一个才是更主要的影 ...

日本国债市场动态 - 新年伊始日本国债市场遭遇抛售压力，长期国债收益率显著攀升 [1] - 基准10年期日本国债收益率一度上涨5个基点至2.12%，创1999年以来最高水平 [1] - 20年期和30年期国债收益率也随之走高 [1] 财政与政策背景 - 政府已批准总额达122.3万亿日元（约合7800亿美元）的预算案，其中防务支出将在明年升至创纪录水平 [4] - 市场分析指出，政府的“再通胀”政策意图是推高长期收益率的关键因素 [5] - 财务省计划在新财年削减超长期债券发行量，此举或在一定程度上平衡供需关系 [5] 市场情绪与外部影响 - 此次收益率上行紧随美国长期国债的抛售潮 [1] - 交易员正重新评估地缘政治风险上升背景下，全球防务支出增加对债券市场的影响 [1] - 美国可能增加的防务支出情绪传导至日本市场，与日本国内创纪录的防务预算形成共振 [6] - 在10年期日本国债拍卖前，市场谨慎情绪升温 [5] - 尽管收益率较高且新发债券有一定吸引力，但不足以完全消除市场疑虑 [5] 汇率与通胀担忧 - 日元在连续四年下跌后，于2025年对美元小幅上涨不到1%，但其整体疲软态势持续 [4] - 汇率波动加剧了投资者的不安，并引发对日本央行控制通胀行动滞后的担忧 [4] - 有策略师表示，在市场对日本央行落后于通胀曲线的担忧挥之不去的情况下，很难对债市持乐观态度 [5]

美联储官员政策立场 - 美联储官员保尔森对通胀压力将有所缓解抱有"谨慎乐观"态度 [1]

韩国央行对韩元汇率走高的观点与归因 - 韩国央行行长李昌镛认为美元兑韩元汇率走高可能加剧通胀压力 [1] - 美元兑韩元汇率高于1450韩元的水平似乎远离韩国经济基本面 [1] - 美元兑韩元汇率走高部分源于韩国对海外股票投资增加 [1] 韩国央行提出的政策建议 - 为维持汇市稳定韩国国民年金公团应重新审视海外投资 [1] 美元兑韩元汇率市场数据 - 美元兑韩元汇率报1442.75韩元 [1] - 早前首尔在岸交易时段美元兑韩元汇率报1439.50韩元 [1]

澳大利亚房地产市场动态 - 2023年12月澳大利亚主要城市房价指数环比上涨0.5%，但增速较此前放缓 [1] - 悉尼和墨尔本两大主要市场房价在12月均环比下跌0.1% [1] - 珀斯和阿德莱德领涨全国，12月房价环比涨幅均为1.9% [1] - 布里斯班和达尔文紧随其后，12月房价环比均上涨1.6% [1] 货币政策与市场影响 - 澳大利亚联储主席已基本排除进一步降息的可能性 [1] - 澳大利亚联储警告称，若通胀压力持续，可能会恢复加息 [1] - 鉴于大多数澳大利亚借款人采用浮动利率抵押贷款，货币政策转向可能很快影响市场情绪 [1]

文章核心观点 - 日本两大商业游说团体负责人均认为日元持续贬值对日本家庭和企业造成压力，并呼吁政府采取行动 [1] - 尽管日本央行在2025年已两次加息，但日元仍是当年少数未能从美元走软中受益的货币之一 [1] - 日元贬值推高进口成本，是日本通胀高企的主因之一，尤其对中小企业造成冲击 [1][2] 日元贬值现状与影响 - 截至2025年末，日元兑美元汇率维持在157左右，逼近日本官方维稳汇率的警戒线 [1] - 日元疲软导致中小企业原材料采购成本持续上升 [1] - 日元贬值及其引发的通胀压力帮助央行说服内阁同意上月（指2025年某月）加息 [1] 主要观点与呼吁 - 经团联会长指出，舆论多强调日元贬值对出口企业盈利的积极影响，但从国家整体竞争力长远考量，推动日元升值更为可取 [1] - 日本商工会议所会长表示，政府与央行亟需采取行动，打消中小企业在进口海外原材料时的无力感 [2] 历史背景与市场预期 - 日本上一次出手捍卫日元汇率是在2024年7月，当时日元兑美元汇率跌至161.96的38年低点，日本央行启动了购汇操作 [1] - 当前日元汇率水平已引发市场对政府可能入市干预的预期升温 [1] - 未来加息步伐的不确定性抑制了日元的复苏势头 [1]