中国贸促会副会长李兴乾说，中阿关系保持快速稳定发展，成为南南合作、互利共赢的典范。中国贸促 会与阿拉伯农工商会总联盟建立了中国—阿拉伯联合工商会，目前已与阿拉伯19个国家45个对口机构签 有合作谅解备忘录，构建起全方位、多点位的中阿工商合作机制。"我们将与阿方合作伙伴一道，做实 做强合作机制，拉紧中阿经贸合作的纽带。"李兴乾说。 "自2013年以来，中阿博览会已成功举办六届，共有7500多家国内外企业参会参展，达成为数众多的各 类合作项目，涉及现代农业、高新技术、能源化工、生物制药、装备制造、基础设施、旅游合作等多个 领域。"袁晓明说，中阿经济结构互补、发展阶段衔接、合作前景广阔。商务部将发挥好经贸联委会等 双边机制和中阿博览会等展会平台作用，推动中阿经贸合作向更高水平发展。 贸易水平稳步提高。2024年中阿贸易额达到4074亿美元，同比增长2.3%，其中中国对阿出口2060亿美 元，自阿进口2014亿美元。中国连续多年保持阿拉伯第一大贸易伙伴国地位。沙特白虾、突尼斯橄榄 油、苏丹芝麻、埃及鲜橙等产品日益受到中国消费者青睐。 双向投资持续升温。中国企业在埃及、阿联酋和沙特等国建设了多个产业园区，实施了金属冶炼 ...

公司概况 - 公司原名Square 现更名为Block 专注于为中小企业提供移动支付处理和销售点系统解决方案[5] - 公司已构建双轮驱动生态系统：Square Business服务商户 Cash App服务消费者 两者无缝协同形成增长飞轮[6] - 公司是首批将比特币纳入资产负债表的主要上市公司 目前持有8,584枚比特币 价值约10.3亿美元[7] 财务表现 - 2023年一季度非比特币业务收入达34.7亿美元同比增长8% 毛利22.9亿美元同比增长9%[9] - 运营收入3.29亿美元同比大增32% 调整后每股收益0.56美元同比增长19%[9] - 支付总额(GPV)增长7.2%(按固定汇率计算为8.2%) Cash App单用户毛利增长9%[10] 市场表现 - 自2015年IPO以来股价累计上涨510% 远超同期标普500指数206%的涨幅[2] - 公司收入增长1,640% 净利润增长867% 主要得益于金融科技生态持续扩张[2] - 当前估值水平：市盈率19倍 市销率2倍 被市场认为显著低估[13] 战略发展 - 成功入选标普500指数 成为2023年第六家新晋成分股[2] - 计划2023年内开始接受比特币支付 强化加密货币领域布局[7] - 目标在2025年底或2026年初达成"40法则"(增长率与利润率之和达40%)[13] 机构观点 - 覆盖公司的47位分析师中75%(35位)给予买入或强烈买入评级[11] - TD Cowen分析师维持115美元目标价 较当前股价有44%上行空间[12] - 华尔街普遍认为尽管存在宏观逆风 公司下半年业绩将延续改善趋势[12][14]

业绩表现与增长动力 - 2025年上半年预计归母净利润1.12亿—1.31亿元，同比增长50%—75%，扣非净利润9695.92万元—1.11亿元，同比增长41.13%—61.01% [1] - 日元兑人民币汇率波动对利润产生积极贡献，但未披露具体汇兑收益金额 [1][5] - 2021—2024年营收从55.32亿元增至68.99亿元，但归母净利润从4.04亿元降至1.24亿元，毛利率由26.16%降至24.05% [2] - 业绩承压主要来自研发投入与人力成本上涨、商誉减值侵蚀及新业务投入 [2] 商誉减值与财务影响 - 2024年对上海泓智、TPG、融易通三家子公司计提近亿元商誉减值，其中融易通5233.45万元，TPG2865.43万元，上海泓智1340.43万元 [3] - 截至2024年底，因收购产生的商誉原值7.11亿元，已计提减值准备2.69亿元 [3] - 商誉减值反映并购整合风险，需关注协同效应实现情况 [4] 业务结构与行业地位 - 2024年金融、互联网、高科技行业营收占比分别为25.2%、37.74%、22.4% [2] - 银行IT解决方案市场排名提升至第16位，移动银行和开放银行解决方案分列第4和第5名，数据智能解决方案第7名 [6] - 中国银行业IT解决方案市场规模预计从2023年692.96亿元增长至2028年1021.7亿元，复合增长率8.1% [6] 竞争环境与经营挑战 - 项目中标多与中科软、软通动力等厂商竞争，多为外包服务类项目 [6] - 行业面临IT预算收缩、人力成本占比高（2024年达91.26%）、回款周期延长等压力 [7] - 近3个月股价涨幅63%，但业绩预告发布后由16.10元/股跌至14.77元/股 [7] 战略转型与新业务布局 - 提出"技术驱动+生态协同"战略，进军智慧农业，2024年新签约合同总额8.1亿元 [9] - 智慧农业聚焦AI生产模型+全产业链数智化，中标中国水产科学研究院等项目 [9] - 布局跨境金融，为东亚银行等机构提供支付系统开发服务 [9] - 在日本启动"大崎创新实验室"，聚焦AI+、Web3、量子计算，尚处孵化阶段 [10] 研发投入与技术储备 - 2024年研发支出3.16亿元，低于2023年3.28亿元但高于2021年2.65亿元 [4] - 技术人员占比连续4年维持在93%左右 [4] - 探索AI应用于金融服务（如MaaS）及海外市场拓展机会 [10]

论坛概况 - 第九届AI&FOF投资创新发展论坛主题为"智算未来·量化跃迁"，由排排网集团与世纪证券联合主办，银河期货、国联期货等协办，于2025年7月18日在上海浦东丽思卡尔顿酒店举办 [1] - 论坛汇聚FOF投资、量化投资、券商资管、期货资管等领域专业人士，聚焦行业前沿洞察与技术创新实践融合 [1] - 世纪证券资产配置团队负责人吴贤敏发表《金融科技赋能FOF投研》主题演讲，其拥有哥伦比亚大学金融数学硕士及9年金融从业经验，曾任高盛资管另类投资部副总裁 [1][3] 金融科技在FOF投资的应用阶段 - **第一阶段（自动化）**：通过程序整合结构化数据（私募净值、估值表、行情数据等），自动计算业绩指标，提升数据处理效率与透明度，典型案例如股票量化管理人业绩周报 [3][5] - **第二阶段（数据驱动决策）**：通过金融模型（相关性分析、因子分析、压力测试等）替代主观判断，解决认知偏差问题，验证投资经理言行一致性、团队风控执行等核心问题 [5][6] - **第三阶段（AI智能化）**：探索AI处理非结构化数据（合同文本提取、舆情监控等），未来可能诞生FOF领域的AI Agent，但需先解决数据、组合构建等基础问题 [6][8] FOF投资当前面临的挑战 - **数据问题**：全市场超2万只私募基金缺乏统一数据服务商，净值等关键数据获取难度大，影响基金筛选效率 [6] - **组合构建**：FOF产品需根据客户偏好灵活调整多策略组合，涉及资产类型、幅度差异，快速响应市场机会难度高 [8] - **投后管理**：不同FOF产品收益风险目标差异导致高频跟踪、归因及风险识别复杂度陡增，尤其对中大型机构挑战显著 [8] - **交易执行**：私募场外交易流程繁琐（开放期确认、材料复核等），人工操作影响大批量交易的准确性与时效性 [8] 世纪证券的解决方案 - **基金筛选**：自建私募数据库，开发净值邮件解析程序，整合多源数据并建立细粒度策略标签体系及观测池，结合定量分析模块提升筛选准确性 [9] - **组合构建**：为每个管理人策略建立代表性收益曲线，结合回测框架与优化器生成差异化收益风险组合方案 [9] - **投后管理**：构建策略市场环境指标（股指基差、Barra因子等），设计业绩偏离自动化监控预警系统，覆盖归因分析与风险预判 [11] - **系统支持**：开发六套核心系统，包括投资组合分析、平台分析、策略分析、组合构建、市场监控及尽调管理系统，但交易执行与舆情监控仍需完善 [11][12] 金融科技的未来展望 - 金融科技将成为FOF机构护城河，AI在FOF领域潜力巨大但需与人工结合，投研团队需持续学习以迭代框架 [12] - 当前阶段量化与AI无法完全替代人力，需等待数据生态完善及技术进一步发展 [12]

住房金融业务发展 - 中国银行浙江省分行个人住房贷款余额达2492亿元，新投放贷款216亿元，同比增长14% [1] - 公司通过降低首付比例、延长借款人年龄上限至75周岁、取消二手房房龄限制等措施降低购房门槛 [1] - 推出"二手房带押过户"模式简化交易流程，已为174名客户优化还款方式缓解压力 [2] 产品创新与服务拓展 - 构建"房贷+消费贷"协同模式，覆盖购房、车位、装修、家电等全生命周期需求 [3] - 创新推出无产权车位贷款、定制装修消费贷及农村"有机更新贷"等专项产品 [3] - 深度参与共有产权房和保障性住房项目按揭合作，支持中低收入群体住房需求 [2] 科技赋能与效率提升 - 手机银行实现贷款查询、提前还款等全流程线上操作 [4] - 运用大数据和AI技术将房贷审批全流程缩短至最快24小时完成 [4] - 与二手房中介系统直连实现贷款进度实时共享，提升交易透明度 [5] 风险控制与资产质量 - 建立贷前、贷中、贷后全流程风险闭环管理体系 [5] - 住房贷款资产质量保持同业最优水平 [5]

报告行业投资评级 - 维持“推荐”评级 [3] 报告的核心观点 - 2025年Q2计算机板块持仓比重约为2.52%，较上个季度有所下降，处于历史底部区间，AI方向相关领军企业持仓靠前，金融科技板块加仓明显，预计随着国家产业政策支持与AI行业进一步发展，以AI主线为核心的计算机持仓有望迎来进一步提升空间 [1][2][17] 根据相关目录分别进行总结 2025Q2计算机持仓分析 - 计算机持仓比重有所回落，2025年Q2计算机板块占基金总持仓比重约为2.52%，较上个季度有所下降 [1][7] - 基金重仓股持仓数量下降，持仓集中度降低，2025年Q2基金前十大重仓股中的计算机公司数量为191家，低于上季度的197家，多数持仓上升，持仓市值前十大公司的市值占比（CR10）为60.44%，持仓市值前二十大公司的市值占比（CR20）为77.06% [1][8] - 基金持股市值前10公司有所变动，2025年Q2计算机板块基金持仓市值排名前10的公司分别为金山办公、科大讯飞、海康威视、华大九天、中科曙光、同花顺、纳思达、恒生电子、深信服、润和软件，对比2025年Q1持仓恒生电子、润和软件进入前10，紫光股份、用友网络跌出前10 [2][12] 投资建议 - 预计随着国家产业政策支持与AI行业进一步发展，以AI主线为核心的计算机持仓有望迎来进一步提升空间 [2][17]

文旅营销创新 - 各地文旅通过特色营销实现破圈 淄博烧烤带动2023年春季流量爆发 哈尔滨通过"中央大街铺地毯"等宠客行为迅速走红 四川甘孜文旅局长变装视频频登热搜 [1] - 公司推出六个"地方特色馆" 整合地方特产和文旅资源 助力分行利用地域特色实现差异化突围 推动服务从标准化向个性化转型 [1] 智能服务升级 - 融合大数据/AI/机器学习技术 通过智能中台实现客户360度画像 基于30多个渠道的数百个触点提供精准服务 [2] - 特色馆实现"千人千面"服务转型 针对白领/商旅/中高端客群开发旅游路线和特色产品 面向大众推出积分五折购等互动活动 [2] 区域联动矩阵 - 构建澳门馆/广东馆/长沙馆等特色矩阵 澳门馆主打景区门票和手信 广东馆聚焦乡村振兴农产品 长沙馆整合文旅资源 [3] - 形成"一点突破全域联动"效应 探索出综合金融赋能实体经济的新路径 推动业务向场景化/综合化/数字化平台转型 [3] 乡村振兴实践 - 通过特色馆实现"金融引流+产业造血" 赣南脐橙进入千万家庭 丹东蓝莓参与"游购乡村"展览触达大众 [4] - 建立农户-客户-产业-业务多方共赢模式 为乡村振兴提供金融支持 [4]

银行App整合趋势 - 银行App正在经历大规模整合与关停浪潮 珠海华润银行宣布润钱包App将于2025年10月15日停止服务 功能将全面迁移至华润银行App [1] - 信用卡和直销银行类App是整合最密集的类型 北京农商银行 渤海银行 上海农商银行等多家银行的信用卡App已在2024年停止服务 [2] - 国家金融监督管理总局2024年9月发文要求金融机构对低活跃度 体验差 功能冗余的移动应用进行优化整合或终止运营 [2] 整合驱动因素 - 降本增效是核心动因 每个App涉及人力 技术 资金等多方面投入 包括开发阶段的架构设计 程序编写 以及上线后的维护 更新 服务器租赁等持续开支 [2] - 信用卡新用户增长乏力 独立App运营成本效益比下降 某银行信用卡中心从业人员表示在降本增效背景下独立App变得不划算 [2] - 监管政策导向推动整合 专家认为关停或整合App能使银行集中优势资源 提升整体运营效率 [2] 整合带来的变化 - 银行从"广撒网"转向"精准化" 头部银行加速场景化布局 如嵌入电商平台 出行平台等应用生态 中小银行则通过深耕本地化服务或垂直客群实现差异化突围 [3] - 用户体验显著提升 整合后App实现一站式服务 用户只需一个入口即可办理多项业务 珠海华润银行表示迁移后将实现"一个客户 多个产品"的一站式服务 [3] - 银行得以集中资源投入核心业务创新 例如在信用卡领域发展数字信用卡 利用加密技术 生物识别技术提供便捷安全的服务 [3] 未来发展趋势 - 银行App将向生态化 智能化 差异化方向发展 超越支付 理财功能 向"生活+金融"生态延伸 以高频服务带动金融需求 [5] - 深度数字化转型与智能化成为核心驱动力 借助大数据 人工智能 区块链等技术对用户数据实时分析 提供个性化金融解决方案 [4] - 用户体验持续优化 未来App将更注重以用户为中心 通过简洁界面 流畅操作 精准服务推荐打造极致体验 [5]

平台概况与定位 - 福建金服云征信公司成立于2022年，是福建金投全资子公司，运营省级金融基础设施[1] - 平台定位包括：一站式省级惠企政策申享平台、福建省重要金融基础设施、省级融资信用服务平台和地方征信平台[1] - 截至2025年6月末，平台入驻金融机构286家，上线产品1217项，注册用户超173万[1][2] 政策支持与资金投放 - 实现贴息资金"免申即享"，累计投放38亿元政策贴息资金，惠及6.8万家企业[1] - 推出8期"纾困贷"、3期"提质贷"、2期"专精特新贷"和2期"民营提质贷"等政策性贷款产品[1] - 2025年6月上线一站式省级惠企政策申享平台，年内拟上线10余项省级政策[1] 服务模式创新 - 从单一融资服务扩展至"四链"（创新链/产业链/资金链/人才链）融合，建立企业"一企一档"画像[2] - 智能匹配系统根据企业需求与信用状况精准推荐产品，如泉州市昶鸿化工获得300万元"民营提质贷"，利率2.6%[2] - 设立"小微企业融资协调工作机制专区"，信用贷款占比超20%，拓展首贷户7万户，提供无还本续贷850亿元[3] 数据能力与产品 - 整合760万户企业超亿条信用信息，覆盖福建省内银行金融机构[2][3] - 推出20款征信产品及服务，包括"闽速云贷""林易贷"等联合建模产品[3] - 采用"数据不出域"技术，实现线上进件、智能风控审批，提升金融机构效率[3] 企业案例 - 泉州市万家宝儿童用品通过平台获得935万元"专精特新贷"，缓解周转压力并扩大研发投入[4] - 福建时代星云科技通过平台实现政策"数据代跑腿"，简化纸质材料报送流程[3] 金融机构反馈 - 晋江农商银行评价平台操作简便，实时调用涉企数据辅助信贷决策，提升审批效率[5] - 平台被金融机构视为信贷决策重要参考工具，具备数据接口直连能力[3][5] 未来规划 - 公司将持续优化平台功能，提升金融服务实体经济质效，助推福建经济高质量发展[5]

市场整体表现 - A股三大指数均创年内收盘新高，沪指自2022年1月以来首次收于3600点上方，沪深两市成交额达1.84万亿元，超4300只个股上涨 [1] - 券商、医疗、有色龙头、金融科技、国防军工、化工等板块集体走强，其中券商ETF（512000）日线6连涨，年内涨幅2.88%，医疗ETF（512170）放量大涨2.82% [1] - 东莞证券认为宏观经济回升、资本市场改革及稳市政策推动市场信心回暖，中国资产吸引力提升 [1] 券商板块 - 券商ETF（512000）连续6日上涨，年内涨幅2.88%，成交额16.09亿元，49只券商股涨幅中位数达2.45%，锦龙股份涨停，中银证券涨7%，国信证券涨近8% [2][4] - 主力资金连续2日净流入证券板块97.21亿元，东方财富单日成交额171.92亿元，主力净流入20.02亿元 [4][5] - 券商板块具高贝塔属性，历史数据显示中证全指证券公司指数在2024年"924反弹"期间涨幅60.81%，显著跑赢沪深300（27.74%）和上证指数（25.59%） [6][7] - 开源证券指出当前市场呈"慢牛"特征，券商板块估值低位且机构配置不足，持续性机会显著 [9] 有色金属板块 - 有色龙头ETF（159876）上涨3.17%，逼近2022年7月高点，中证有色金属指数26只成份股涨超3%，北方稀土成交额156亿元，涨9% [10][12] - 主力资金净流入有色金属板块166.80亿元，北方稀土吸金27.62亿元，天齐锂业、华友钴业等涨停 [12][13] - 驱动因素包括：工信部拟出台行业稳增长政策、27家有色企业中22家预告中报净利润正增长、指数市净率2.24处于历史34.45%分位 [15] - 国投证券看好下半年黄金、铜、稀土价格上行，中证有色金属指数中铜（26.1%）、黄金（16.3%）、铝（15.8%）权重居前 [15][16] 金融科技板块 - 金融科技ETF（159851）上涨2.02%，收盘价创历史次高，近1个月指南针股价涨超60%，天阳科技涨9%，东方财富涨2.57% [18][19] - 板块近10日吸金超20亿元，ETF规模85亿元，日均成交额5.5亿元，覆盖互联网券商、金融IT、跨境支付等主题 [20] - 中泰证券认为增量市场下非银板块具相对收益机会，招商证券指出金融科技兼具业绩释放潜力与稳定币/RWA题材属性 [20][22]