特朗普的政治策略与目标 - 特朗普发起对华贸易战的核心目标并非遏制中国，而是服务于其在美国国内巩固个人权力的更大目标[1] - 其最终政治目标是试图在美国国内建立起类似独裁的局面，甚至成为“美洲的国王”[4][11] 对美联储及国内机构的行动 - 美国司法部已向美联储主席鲍威尔发出传票，威胁提出刑事诉讼，罪名与办公楼翻新项目超支有关[3] - 此举的真实原因是美联储在设定利率时保持了独立性，未听从特朗普的意愿，特朗普意图借此削弱美联储独立性并进一步掌控财政政策[4] - 特朗普曾因五名共和党议员在国会投票时未支持他，而打电话一一痛斥并威胁他们永远不能再担任公职，此举动摇了美国国会的权威和独立性[7] 巩固权力的手段与资源 - 特朗普组建了一支忠诚的私兵——移民与海关执法局（ICE），其成员可携带武器上街执法，且不少人对特朗普忠心耿耿[9] - 特朗普在第二任期内采取各种非常规手段打压持不同政见者，无论其国籍或政治地位[11] - 有报道称特朗普可能会任命参议员鲁比奥为委内瑞拉总督，若实现将进一步强化其“国王”般的权力形象[7] 对华政策的本质与全球战略差异 - 与拜登政府试图维持“斗而不破”的状态不同，特朗普政府并不太在乎对华贸易战的后果，即使失败也可迅速调整策略[11] - 特朗普缺乏全球霸权的构想，更倾向于追求地区性霸权，因此不关注其他大陆的动荡，这解释了其在与中国会晤后发布新版国家安全战略的行为[11] - 发起对华贸易战是服务于其国内政治目标，而非以遏制中国为首要任务[1][11]

文章核心观点 - 针对美联储主席鲍威尔的刑事调查表面上是关于总部大楼翻修工程的资金和证词问题 但其本质是一场由政治力量驱动的、旨在破坏美联储独立性并施加控制的政治斗争 调查的授权人和背景使其失去了技术中立性 [1][5] - 这场调查是美国前总统特朗普及其政治盟友与美联储之间长期冲突的升级 冲突根源在于货币政策分歧 特朗普希望大幅降息以刺激经济增长 而鲍威尔坚持控制通胀 维护美元信用 [9][16] - 事件引发了对美联储独立性及司法部公信力的广泛担忧 多位前美联储主席和经济官员联合谴责此次调查 认为其目的是破坏美联储的独立性 为政治干预货币政策铺平道路 [12] 事件背景与调查起因 - 调查的公开起因是美联储总部大楼翻修工程 该大楼建于20世纪30年代 近百年未系统翻修 于2022年启动改造 计划清除石棉与铅污染、升级系统并加固结构 [1] - 项目初始预算接近20亿美元 但目前预算已膨胀至25至26亿美元 超支约7亿美元 早期方案中曾包含私人用餐区、新大理石装饰等豪华配置描述 这成为政治攻击的突破口 [3] - 在国会听证会上 鲍威尔否认当前方案包含VIP餐厅和新大理石装饰 称旧大理石是拆下重装 仅替换破损部分 检方正在调查这些陈述是否构成对国会的实质性误导 [3] 调查的政治属性与驱动力量 - 调查于去年11月由华盛顿特区新任联邦检察官珍妮·皮罗批准 她是特朗普的长期盟友 这一授权细节使案件失去了技术中立性 被广泛视为政治操控 [5] - 检方已向美联储发出大陪审团传票 要求提交翻修工程内部文件 司法部表示优先调查滥用纳税人资金行为 特朗普在接受采访时否认知情调查 但讽刺鲍威尔在建楼一事上做得不好 [7] - 共和党众议员安娜·保利娜·卢娜去年7月曾向司法部提交刑事移交请求 指控鲍威尔在国会作证时可能构成伪证 [14] 冲突根源：货币政策分歧与领导权争夺 - 过去一年 特朗普不断公开攻击鲍威尔 指责其拒绝大幅降息拖慢经济增长、抑制资本活力 并威胁要将其解职 特朗普认为若美联储降息 美国经济或将迎来8000亿美元级别的繁荣 [9] - 特朗普急于施压是出于财政考虑 面对中期选举 其经济策略高度依赖低利率和高杠杆以刺激经济、投资和就业 这与鲍威尔坚持加息控制通胀的政策存在根本冲突 [16] - 鲍威尔坚守立场是为了避免成为通胀罪人或美元信用崩塌的责任者 担心降息50个基点会被市场解读为屈服于政治压力 导致美元信用重定价和财政发债被视为货币化融资 [16] 潜在人事变动与政策转向 - 凯文·哈塞特被视为未来美联储主席最热门的候选人 他是一位明确的增长优先派 主张减税、放松监管 对通胀的容忍度明显高于鲍威尔 其理论框架为提前降息和加大财政刺激提供支持 [16] - 哈塞特并非美联储体系内官僚 来自智库和白宫经济团队 具有更强政治现实主义色彩 且在特朗普第一任期内已证明其忠诚度和执行力 在减税法案和贸易战策略中均与特朗普保持一致 [16] - 特朗普试图推动罢免美联储理事丽莎·库克 相关案件将由最高法院裁定总统是否拥有更广泛的解职权 这些事件共同指向对美联储独立性的系统性挑战 [10] 各界的反应与担忧 - 过去三任美联储主席艾伦·格林斯潘、本·伯南克和珍妮特·耶伦等13位曾在两党政府任职的经济官员联合签署声明 谴责此次调查是前所未有的 试图通过检察手段破坏美联储独立性 [12] - 参议院银行委员会共和党成员汤姆·蒂利斯表示将反对任何美联储提名人选的确认 他指出现在受到质疑的不仅是美联储独立性 还有司法部的公信力 [12] - 参议院银行委员会民主党首席议员伊丽莎白·沃伦担忧特朗普试图赶走鲍威尔并安插傀儡 以实现对美联储的完全控制 [14]

事件核心 - 美国司法部针对美联储主席杰罗姆·鲍威尔就美联储总部翻新项目的国会证词启动了大陪审团调查 引发华盛顿政坛激烈风波 可能对美联储未来人事安排和独立性产生深远影响 [1] 共和党内部反应与行动 - 参议院银行委员会共和党议员汤姆·蒂利斯宣布 在调查结束前将反对所有总统提名的美联储人选 [1] - 由于参议院银行委员会党派席位分布为13比11 蒂利斯的反对将导致难以获得足够票数将具争议的提名人选送交全院表决 可能导致人事任命陷入僵局 [3] - 共和党参议员丽莎·默科斯基也加入延迟批准提名的行列 批评调查是一种胁迫尝试 主张国会应自行审查司法部的调查活动 [3] - 共和党内部态度不一 议员凯文·克莱默表示对鲍威尔的主席表现不完全满意 但不认为应将其与刑事责任挂钩 [3] - 以辛西娅·卢米斯为代表的一些议员则认为有必要彻查鲍威尔在国会证词中的真实性 [3] 民主党方面立场 - 民主党强烈反对司法部的调查 指责其背后有试图借政治手段干预美联储运作的意图 [5] - 参议员伊丽莎白·沃伦批评此举是总统试图通过政治操控影响货币政策 并呼吁全面暂停美联储人事提名程序 [5] - 参议院多数党领袖查尔斯·舒默警告称 削弱美联储独立性将对美国整体经济稳定造成严重威胁 [7] 前官员与白宫表态 - 前美联储主席珍妮特·耶伦 本·伯南克 艾伦·格林斯潘及多位前财政部长发布联合声明 强烈反对对鲍威尔展开刑事调查 认为此举不应成为削弱美联储独立性的先例 [7] - 白宫试图让事件政治氛围降温 表明总统并未下令进行调查 并重申尊重美联储独立性 [7] - 白宫发言人补充表示 目前尚无法判断鲍威尔主席是否胜任职务 总统在媒体采访中明确表示对调查启动并不知情 [7] 事件潜在影响 - 尽管鲍威尔的主席任期即将届满 其作为美联储理事的任期仍将持续至2028年 [7] - 共和党内部持续反弹及政界激烈争论 为下一任美联储主席选拔及美联储整体人事架构带来巨大压力 [7] - 在当前政治氛围中 如何平衡央行独立性与应对来自政治层面的监督 已成为华盛顿亟待解决的难题 [7]

核心观点 - 围绕美联储主席鲍威尔的刑事调查及其引发的央行独立性争议 正被市场视为新的制度性风险变量 可能在中长期抬升美国资产的风险溢价 并促使全球投资者重新审视和分散其美元及美债配置[3][5][6] 制度风险重新进入定价视野 - 市场对美联储独立性争议的初步反应体现在贵金属避险买盘走强 COMEX黄金期货一度升至每盎司4640美元的历史高位 美元指数出现约三周来最大单日跌幅[5] - 巴克莱策略主管指出 该事件为利率市场引入了新的政治风险变量 当前市场反应相对克制 主要体现在收益率曲线小幅陡峭化、美元走弱及通胀保值债券隐含通胀预期走宽 属于对制度不确定性的边际风险重定价[5][6] - 多位投资人士认为 若争议持续发酵 可能在中长期抬升美国资产所需的风险补偿 为全球投资者分散美元与美债配置提供新的现实理由 市场焦点在于通胀预期与利率锚是否会因央行独立性受挑战而变得更不稳定[6][7] - Janus Henderson的投资组合经理表示 该事件强化了其长期看好国际多元化配置的判断 美国股市和美元未来压力可能源于对制度稳定性的重新评估[6] - Facet公司首席投资官认为 美联储独立性被削弱对长期债券和美元尤为不利 其机构已在去年12月增持非美国股票 并在过去一年持续降低长期债券敞口[7] “抛售美国”会重演吗 - 去年关税冲击曾引发“抛售美国”讨论 当时美股三大指数单日大幅下挫 标普500指数跌约4.8% 纳斯达克指数下跌近6% 道琼斯工业指数下挫近4% 美股整体市值一日蒸发约3万亿美元 但资金流动未演变为持续性配置迁移[9] - 当前围绕美联储独立性的争议使“抛售美国”讨论再次浮出水面 但资金未必迅速撤离 更可能体现为配置结构的渐进调整 是一个“缓慢累积”的过程[9] - 麦格理策略师表示 对美联储独立性的担忧为投资者分散美元资产提供了“另一个理由” 但并未否认美国经济增长韧性、通胀压力缓和及人工智能投资动能等支撑因素[9][10] - 惠誉评级指出 美联储的独立性是支撑其美国AA+主权信用评级的重要因素之一[10]

哥伦比亚特区检察官Pirro：美联储独立性未受攻击。 ...

事件核心 - 美国司法部对美联储主席鲍威尔发起刑事调查 事件持续发酵 将美联储的独立性推至风口浪尖 并已引发市场对“抛售美国”交易可能卷土重来的担忧 [1] 事件背景与冲突根源 - 刑事调查表面上围绕美联储办公楼翻修项目 该项目预算从最初的约19亿美元增至近25亿美元 [2] - 实质根植于美国总统特朗普与鲍威尔之间长期的货币政策分歧 是货币政策主导权的争夺 [2] - 自2025年1月上任以来 特朗普多次施压美联储降息 批评鲍威尔的行动“又迟又错” 两人的矛盾在2025年7月就已公开激化 当时特朗普已起草解雇鲍威尔的信件 [2] - 由于无法直接动摇主席鲍威尔的地位 特朗普团队转而从其他理事的个人行为中寻找突破口 例如在2025年8月以一纸公开信宣布“立即解除”美联储理事丽莎·库克的职务 [3] 各方的反应与立场 - **鲍威尔及美联储官员的回应**：鲍威尔在1月11日的声明中指出 刑事调查是破坏美联储独立性的“借口” 他强调潜在的刑事起诉不会影响其继续履行美联储主席职责 并指出当前核心在于货币政策是否将被政治压力所左右 [2][6][7] - **纽约联储行长威廉姆斯的表态**：1月12日 威廉姆斯强调短期内无降息理由 当前货币政策处于中性立场 必须确保将通胀率恢复至2%的目标 同时避免给就业市场带来不必要的风险 他指出近几个月来 随着劳动力市场的降温 就业方面的下行风险有所增加 而通胀方面的上行风险则有所降低 [1][7] - **前官员与专家的联署谴责**：1月12日 三名美联储前主席耶伦 伯南克 格林斯潘以及四名跨党派前财长发表联合声明 谴责这是“试图通过检察手段破坏央行独立性的前所未有之举” 并警告这种做法常见于制度薄弱的新兴市场国家 其结果往往对通胀以及整体经济运行造成严重的负面影响 [3] - **国会与法律界的行动**：参议员汤姆·蒂利斯誓言在调查结束前阻挠所有美联储提名人选 司法部前助理检察长乔纳森·坎特纳警告 若定罪门槛被政治动机侵蚀 将动摇全球对美国法治的信心 [3][4] 市场影响与潜在风险 - **市场初步反应**：彭博美元指数1月12日下跌0.2% 10年期美债收益率上扬 黄金价格则创下历史新高 [8] - **投资者担忧**：管理着超过6000亿美元资产的Allspring Global Investments投资组合经理表示 任何引发对美联储独立性质疑的进展 都会增加美国货币政策的不确定性 可能会加强业内现有的减持美元趋势 并增加对黄金等传统避险工具的兴趣 [8] - **机构观点**：荷兰国际集团策略师表示 任何进一步干预美联储独立性的迹象都将给美元带来巨大的下行风险 PIMCO首席投资官警示 若独立性受损导致政策反复 可能推升长期国债收益率 与特朗普的降息目标背道而驰 [8] - **市场主导叙事**：摩根大通的交易团队强调 “抛售美国”是1月12日市场的主要驱动因素之一 该主题可能成为主导叙事 尽管宏观经济和企业环境支持对股市采取战术性看涨立场 但美联储独立性方面的担忧所带来的不确定性 使得短期内值得保持谨慎态度 [8] 经济与政策现状 - **经济数据**：最新非农数据显示失业率维持在4.4%的低位 尽管通胀仍高于目标 但薪资增速放缓趋势明显 [7] - **货币政策阶段**：外界普遍认为 美联储在去年将短期利率目标下调了75个基点后 已进入观望阶段 短期内将按兵不动 [7] - **政策决策依据**：PGIM固定收益联席首席投资官指出 劳动力市场结构性变化降低了即时降息的紧迫性 美联储正面临“数据依赖”与“政治高压”的双重考验 [7]

据美国《纽约时报》11日报道称，美国哥伦比亚特区联邦检察官办公室已对联邦储备委员会主席鲍威尔 展开刑事调查，主要涉及美联储办公大楼翻修项目，以及鲍威尔是否就该项目规模向国会作虚假陈述。 对此，美联储11日罕见发布视频声明，鲍威尔表示相关指控都是"借口"，自己被调查的原因其实是美联 储"没有遵从总统意愿"设定利率。美联社说，这一事态发展重新引发外界对美联储独立性受到损害的担 忧，可能削弱全球投资者对美债的信心。 据此前报道，当地时间1月11日，美国哥伦比亚特区联邦检察官办公室已就美国联邦储备委员会华盛顿 总部翻修项目，以及鲍威尔是否就该项目向美国国会作伪证一事，对他展开刑事调查。 鲍威尔发布视频声明证实，特朗普政府因他2025年6月对美国国会参议院所作证词，威胁对他提起刑事 指控，并已于当地时间1月9日向美联储发出传票。 他认为这是"借口"，目的是就美联储降息问题进一步向他施压。 对现任美联储主席进行刑事调查，这在美国历史上是前所未有的…… 全球多国的央行行长13日发表联合声明，力挺美联储主席鲍威尔。 据美国《华尔街日报）13日报道， 多位央行行长"史无前例地"发表联合声明，强调维护美联储的独立性"至关重要"。 ...

事件核心 - 美国前总统特朗普通过其政治盟友、哥伦比亚特区联邦检察官珍妮·皮罗，对美联储主席杰罗姆·鲍威尔发起刑事司法调查，以施压美联储大幅降息[2] - 此举标志着特朗普试图将国家司法部作为实现个人政治目的的工具，以在中期选举前复制2020年大放水带来的经济繁荣幻象，提振选情[2][3] - 这场冲突本质上是个人专断意志与美国政治制衡传统之间的压力测试，特朗普的行为旨在用恐吓和忠诚替代专业与制度程序[4][5] 美联储的立场与反应 - 美联储主席鲍威尔依据数据和模型，对立刻大幅降息给出了近乎否定的答案，导致与特朗普的诉求产生直接冲突[2] - 面对调查威胁，鲍威尔迅速发表声明，强调自己服务四届政府的公正无私，并誓言在威胁面前保持坚定，展现出了罕见的强硬态度[4] - 鲍威尔的回应被视为一位制度守护者对越界权力的正式宣战，是制度韧性的一次体现[4][5] 政治博弈与制衡 - 共和党参议员蒂利斯放出风声，表示在鲍威尔的法律问题解决前，将狙击任何美联储新主席的提名，这记围魏救赵使得特朗普陷入两难[4] - 特朗普的行为即便因证据不足而失败，也已释放出强大的寒蝉效应，可能动摇联邦独立机构负责人进行独立决策的底气[5] - 这场较量是特朗普切香肠战术的体现，每一次成功的施压或未被惩罚的越界，都为下一次更大胆的举动铺平道路[4] 市场与体系影响 - 市场第一时间做出负面反应，出现股、债、汇齐跌的局面，这被解读为全球资本对规则被践踏发出的惊恐信号[3] - 美联储的独立性被视为战后全球金融体系的基石之一，特朗普的行为正在冲击这道将短视政治冲动与长期货币稳定隔离的堤坝[3] - 整个事件是对美国超级大国自我纠错与权力制衡根基的侵蚀，全世界都在关注这场国王与堤坝的战争将如何终结[5]

智通财经1月14日讯（编辑 黄君芝）近几日，"美国司法部对现任美联储主席鲍威尔（Jerome Powell） 展开调查"一事引发轩然大波、遭到美国政界强烈反对，而此时正值美国总统特朗普即将提名下一任美 联储主席之际，有分析指出这一进程或被推迟。 但当地时间1月13日（周二），特朗普总统表示，他将在"未来几周内"宣布提名人选接替鲍威尔。当 天，在密歇根州参观一家工厂期间被问及该计划时，特朗普表示，尽管一些重要的共和党议员表达了担 忧，但他仍计划推进该计划。 此外，特朗普还批评了即将退休的北卡罗来纳州共和党参议员Thom Tillis，后者是参议院银行委员会的 成员，特朗普对美联储人选的确认听证会将在该委员会举行，首次投票也将在该委员会进行。 前一日，Tillis发表声明称，他将就鲍威尔被调查一事阻止特朗普提名的所有美联储主席人选。他写 道："在这一法律问题得到彻底解决之前，我将反对任何美联储提名人的确认——包括即将到来的美联 储主席空缺。" 阿拉斯加州参议员Lisa Murkowski随后也发表声明称，她周一上午与鲍威尔进行了交谈，并称政府的调 查"只不过是一种胁迫手段"，还补充说，Tillis"在问题解决之前 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 1月13日铁矿石期货主力2605合约震荡偏弱收报819.5元/吨，跌0.24%；当前铁矿供应有压力，库存端压力明显，但需求企稳回升，春节前补库需求或提振矿价，预计春节前矿价维持韧性 [7][11] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与后市展望 - 1月13日，铁矿石期货主力2605合约震荡偏弱，低开后快速上行，午后震荡回落，收报819.5元/吨，跌0.24% [7] - 1月13日，主要铁矿石外盘报价环比前一交易日下跌0.6美元/吨，青岛港主要品位铁矿石价格较前一交易日下跌2元/吨 [8] - 铁矿石2605合约日线KDJ指标下行，K值、J值调头回落，D值继续下行；日线MACD指标红柱转为收窄 [9] - 上周澳巴发运回落，到港量继续增长，考虑去年底海外发运冲量，预计短期到港量维持高位 [10] - 需求端，五大材上周总产量回升，日均铁水产量连增3周，受钢材利润修复影响，螺纹钢高炉利润转正，螺纹钢电炉与热卷生产利润接近盈亏平衡点，需观察后续持续性 [10] - 库存方面，钢厂按需补库，库存可用天数降至19天，1月中下旬进入春节前补库阶段，补库需求或提振矿价；港口库存达近1.63亿吨，创2018年4月以来新高，预计后续小幅累积 [11] 行业要闻 - 美国十余名财经界人士批评特朗普政府对美联储主席鲍威尔发起刑事调查，鲍威尔称调查是破坏美联储独立性的“借口” [12] - 1月12日美国国务院要求在伊朗美国公民“立即离开”，特朗普称与伊朗开展商业往来国家与美贸易将加征25%关税，中方希望伊朗稳定，反对干涉内政和武力威胁 [12] 数据概览 - 包含青岛港主要铁矿石品种价格、高低品矿与PB粉价差、铁矿石现货与5月合约基差、巴西与澳洲铁矿石发货量、45个港口铁矿石到货量、国内矿山产能利用率、主要港口铁矿石成交量、钢厂铁矿石库存可用天数、进口矿烧结粉矿库存、港口铁矿石库存与疏港量、样本钢厂不含税铁水成本、高炉与电炉开工率及产能利用率、全国日均铁水产量、钢材五大品种表观消费量、周产量、钢厂库存等数据图表，数据来源为Mysteel和建信期货研究发展部 [14][20][22][42][46]