客服产品系列•日评 国新国证期货早报 2025 年 8 月 1 日 星期五 品种观点： 【股指期货】 周四（7 月 31 日）A 股三大指数集体回调，截止收盘，沪指跌 1.18%，收报 3573.21 点；深 证成指跌 1.73%，收报 11009.77 点；创业板指跌 1.66%，收报 2328.31 点。沪深两市成交额达到 19360 亿，较昨 日放量 918 亿。 沪深 300 指数 7 月 31 日回调整理。收盘 4075.59，环比下跌 75.65。 【焦炭 焦煤】7 月 31 日焦炭加权指数弱势，收盘价 1625.7，环比下跌 84.4。 7 月 31 日，焦煤加权指数维持震荡趋弱，收盘价 1100.1 元，环比下跌 93.1。 焦煤:政治局会议消息出台，将反内卷中"低价无序竞争"中的低价删掉，改为"依法依规整治企业无序竞 争"，宏观炒作情绪开始降温。基本面，短期矿山由于超卖，出货依旧较好，下游贸易商开始观望，蒙煤小幅回 落，供给紧张的格局预计在 8 月中旬将陆续开始缓解。（数据来源：东方财富网） 【郑糖】受到巴西糖产量较为强劲的迹象打压美糖周三震荡小幅走低。受美糖下跌与现货报价下调等因素制 约空 ...

021-60635736 期货从业资格号：F3033782 投资咨询证书号：Z0014484 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 021-60635727 期货从业资格号：F03134307 报告类型 铁矿石日评 日期 2025 年 7 月 31 日 黑色金属研究团队 研究员：翟贺攀 zhaihepan@ccb.ccbfutures.com 研究员：聂嘉怡 研究员：冯泽仁 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 | | | | | | 表1：7月30日钢材、铁矿期货主力合约价格、成交及持仓情况（单位：元/吨、%、手、亿元） | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 合约 代码 | 前收 盘价 | 开盘价 | 最高价 | 最低价 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量 | 持仓量 | 持仓量 变化 | 资金流 入流出 | | RB2510 | 33 ...

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告对股指期货、焦炭焦煤、郑糖、胶、豆粕、生猪、棕榈油、沪铜、铁矿石、沥青、原木、棉花、钢材、氧化铝、沪铝等多个期货品种进行分析，阐述各品种价格走势及影响因素，为投资者提供决策参考 [1][2][3][4] 各品种情况总结 股指期货 - 7月30日A股三大指数涨跌不一，沪指再创今年以来新高，沪深两市成交额放量；沪深300指数震荡整理，环比下跌 [1] 焦炭 焦煤 - 7月30日焦炭加权指数强势，收盘价环比上涨；焦煤加权指数维持窄幅震荡，收盘价环比上涨 [2][3] - 焦炭现货提涨落地，供应稳中有增，需求方面淡季钢厂利润尚可但铁水产量环比小降；焦煤国内供应收缩，进口成交活跃，需求受焦企利润改善和钢厂铁水产量高位支撑 [4] 郑糖 - 受广西糖业集团甘蔗种植面积上升与巴西7月下半月产量报告不确定性影响，郑糖2509月合约周三大幅走低，夜盘震荡休整；截至6月，广西糖业集团新增甘蔗种植面积32万亩，总种植面积达215万亩 [4] 胶 - 受美国“对等关税”及相关市场销量下降消息影响，沪胶周三震荡小幅收低，夜盘继续震荡走低；二季度欧洲替换胎市场销量同比下降3.5%，6月国内皮卡销量环比下降 [4] 豆粕 - 国际市场7月30日CBOT大豆期货下跌，美豆优良率改善削弱减产预期；巴西7月大豆出口量预计达1205万吨；国内市场豆粕期价震荡收涨，供应宽松但关税休战协议延长增强提价意愿，后市关注美国天气和进口情况 [5] 生猪 - 7月30日生猪期价震荡偏弱运行，养殖端出栏情绪强，供应宽松，消费跟进乏力，整体呈供需宽松态势，后市关注政策调控等情况 [6] 棕榈油 - 7月29日棕榈油震荡幅度稍减，主力合约收带长上下影线小阳线；欧盟和印尼就棕榈油贸易关税配额办法达成一致，预计增加食品行业需求，短期关注零关税配置数量 [7] 沪铜 - 沪铜震荡偏弱运行，受国内外宏观形势压制，供应端有潜在过剩风险，需求端处于淡季，库存回升，但国内政策预期有一定支撑 [8] 铁矿石 - 7月30日铁矿石2509主力合约震荡收跌，全球发运环比增加，到港量下降，港口库存累库，需求保持韧性，短期价格或高位震荡 [8] 沥青 - 7月30日沥青2509主力合约震荡收涨，8月地炼排产量环比下降，需求恢复缓慢，短期价格震荡波动 [9] 原木 - 2509周三市场高位压力增大，关注支撑和压力位；现货市场价格持平，供需无大矛盾，成交较弱，关注现货价格等因素 [9] 棉花 - 周三夜盘郑棉主力合约收盘13735元/吨，7月31日棉花库存较上一交易日减少101张 [10] 钢材 - 7月30日钢材相关合约有对应报价，炼焦煤市场偏强，焦炭有提涨预期支撑钢价，钢厂盈利回升或增产，近期钢市供需回升，成本抬升，短期价格震荡偏强 [10] 氧化铝 - 7月30日氧化铝合约收报3326元/吨，现货库存抬升，仓单压力缓解，短期利多因素集中，但中期供给过剩格局难扭转，上涨持续性存疑 [10] 沪铝 - 7月30日沪铝合约收报20625元/吨，铝价跌势暂缓，市场交投清淡，库存累库，消费淡季，下游刚需消费 [11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期黑色板块行情受“反内卷”政策影响，铁矿价格上涨是钢价上涨外溢效果，从大周期看矿价重心整体抬升，现阶段盘面价格受宏观情绪影响，短期政策预期下矿价反弹，后续黑色板块或回调，矿价将跟随回落，建议前期多单合约反弹后择机止盈，需关注政策推进情况 [10][11][12] 各部分总结 行情回顾与后市展望 行情回顾 - 7 月 29 日，铁矿石期货主力 2509 合约震荡偏强，低开小幅回落后反弹回升，由跌转涨，收报 798.0 元/吨，涨 0.63% [7] - 当日主要铁矿石外盘报价环比前一交易日上涨 1.5 美元/吨，青岛港主要品位铁矿石价格较前一交易日上调 5 - 15 元/吨；铁矿石 2509 合约日线 KDJ 指标继续下行，日线 MACD 指标红柱连续 5 个交易日收窄 [9] 后市展望 - 近期铁矿石主力合约价格冲高回落，29 日小幅修复，我国铁矿依赖进口，自身基本面不会因“反内卷”政策明显改善，可能受钢企减产影响需求回落 [10] - 矿价上涨是钢价上涨外溢效果，“反内卷”政策意图提振工业品价格治理通缩，大周期看矿价重心已抬升 [11] - 基本面上，上周澳洲发运量回升，巴西发运与上周持平，总体发运量修复，澳巴 19 港周发运量位于 2700 万吨左右，上周到港量回落至 2240.5 万吨，后续到港量或震荡运行至 8 月中旬回升；需求端下游钢材需求季节性回落，铁水产量小幅回落但仍处 240 万吨以上，钢企盈利率上行，减产进程预计缓慢，支撑矿价 [11] 行业要闻 - 7 月 29 日，中国长安汽车集团有限公司入列国务院国资委直接管理央企名录第 73 位，朱华荣出任其党委书记、董事长 [13] - 7 月 28 日下午，江西省第七批政府债券在上海证券交易所成功发行，发行规模 272.55 亿元，新增专项债券 147.43 亿元，重点投向 152 个在建项目，债券期限涵盖 5 - 30 年，加权平均利率 1.95%，全场投标倍数为 28.5 [13] 数据概览 - 报告展示了青岛港主要铁矿石品种价格、价差、基差，巴西与澳洲铁矿石发货量，45 个港口铁矿石到货量，国内矿山产能利用率，主要港口铁矿石成交量，钢厂铁矿石库存可用天数，进口矿烧结粉矿库存，港口铁矿石库存与疏港量，样本钢厂不含税铁水成本，高炉开工率与炼铁产能利用率，电炉开工率与产能利用率，全国日均铁水产量，钢材五大品种表观消费量、周产量、钢厂库存等数据图表，数据来源为 Mysteel 和建信期货研究发展部 [19][22][23]

【股指期货】 周二（7 月 29 日）A 股三大指数集体上涨，深证成指与创业板指再创年内新高。截止收盘， 沪指涨 0.33%，收报 3609.71 点；深证成指涨 0.64%，收报 11289.41 点；创业板指涨 1.86%，收报 2406.59 点。 沪深两市成交额达到 18032 亿，较昨日放量 609 亿。 客服产品系列•日评 国新国证期货早报 2025 年 7 月 30 日 星期三 品种观点： 沪深 300 指数 7 月 29 日震荡趋强。收盘 4152.02，环比上涨 16.2。 【焦炭 焦煤】7 月 29 日焦炭加权指数弱势震荡，收盘价 1656.9，环比下跌 35.4。 7 月 29 日，焦煤加权指数维持震荡整理，收盘价 1170.5 元，环比下跌 43.7。 影响焦炭期货、焦煤期货价格的有关信息： 焦炭：港口焦炭现货市场报价下跌，日照港准一级冶金焦现货价格 1400 元/吨，较上期价格下跌 30 元/吨。 供应，唐山、天津地区部分钢厂对湿熄焦炭上调 50 元/吨、干熄焦炭上调 55 元/吨，2025 年 7 月 29 日零点执行， 第四轮提涨基本落地，焦化企业将成本转移下游钢厂，焦企开工整体 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对各期货品种进行分析并给出走势判断及关注要点 [1][2][3][4][5][6][7][9][10][11] 各品种相关总结 股指期货 - 7 月 28 日 A 股三大指数集体上涨，沪指涨 0.12%收报 3597.94 点，深证成指涨 0.44%收报 11217.58 点，创业板指涨 0.96%收报 2362.60 点，沪深两市成交额 17423 亿较上周五缩量 450 亿，沪深 300 指数窄幅震荡收盘 4135.82 环比上涨 8.66 [1] 焦炭 焦煤 - 7 月 28 日焦炭加权指数重回弱势，收盘价 1623.9 环比下跌 138.9；焦煤加权指数维持遇阻回落，收盘价 1136.8 元环比下跌 118.8，大商所对焦煤期货实施限仓，国家能源局开展煤矿生产核查使煤焦产业供需逻辑利多变化 [1][2] 郑糖 - 受供应增加担忧及美糖走弱等影响，郑糖 2509 月合约周一震荡下行夜盘窄幅震荡小幅收高，印度或允许下一年度出口糖，全球供应宽松压力持续，7 月 22 日当周对冲基金及大型投机客原糖净空头仓位三周首增 [2] 胶 - 因泰国与柬埔寨边境争端缓解东南亚现货报价回落，沪胶周一震荡下跌夜盘震荡整理，截至 7 月 27 日青岛港口现货总库存小幅累库，保税去库一般贸易库累库 [3] 棕榈油 - 7 月 28 日棕榈油宽幅震荡探底回升，主力合约 P2509K 线收带长下影线小阳线，7 月 1 - 25 日马来西亚棕榈油单产环比增 6.08%，出油率环比降 0.10%，产量环比增 5.52% [4] 豆粕 - 国际市场 7 月 28 日 CBOT 大豆期货收盘下跌，美豆优良率虽下滑但仍处同期偏高水平，美中本周将进行贸易谈判；国内市场豆粕延续偏弱走势，进口大豆充足油厂压榨量大库存增加，价格或延续偏弱走势 [5] 生猪 - 7 月 28 日生猪期价震荡收跌，中长期回归基本面波动，目前处于供给增量兑现阶段，消费处于传统淡季，市场呈供需宽松态势 [6] 沪铜 - 价格可能维持高位震荡态势，供应端矿端供给紧张，美国再生铜难入中国，国内冶炼厂将迎检修高峰，供应端支撑强；需求端虽处淡季但有一定韧性 [6] 棉花 - 周一夜盘郑棉主力合约收盘 14150 元/吨，7 月 29 日新疆指定交割仓库基差报价最低 430 元/吨，库存较上一交易日减少 39 张，新疆棉花进入结铃期较去年提前一周 [7] 铁矿石 - 7 月 28 日铁矿石 2509 主力合约震荡下跌，跌幅 1.75%收盘价 786 元，上周澳巴铁矿发运回落，到港下滑，港口库存累库，铁水产量回落但需求保持韧性，短期价格高位震荡 [7] 沥青 - 7 月 28 日沥青 2509 主力合约震荡下跌，跌幅 1.05%收盘价 3569 元，8 月地炼排产量环比下降，需求恢复缓慢，短期价格震荡波动 [9] 原木 - 2509 周一开盘 820.5、最低 814、最高 842.5、收盘 831、日减仓 172 手，市场高位压力增大，关注 800 - 820 支撑 850 压力，7 月 28 日山东 3.9 米中 A 辐射松原木现货价持平，江苏 4 米中 A 辐射松原木现货价上调 10 元每方 [9] 钢材 - 7 月 28 日 rb2510 收报 3248 元/吨，hc2510 收报 3397 元/吨，全国 31 个主要城市 20mm 三级抗震螺纹钢均价较上一交易日下跌 50 元/吨，上周钢价抬升钢厂利润提升，本周一“双焦”期货跌停市场炒涨情绪降温，钢价短期下跌，供需矛盾累积有高位回落风险 [10] 氧化铝 - 7 月 28 日 ao2509 收报 3427 元/吨，市场看多情绪走弱价格跳水，冶炼厂低价矿石供应充足，运行产能回升至年内新高，供应过剩趋势扩大，6 月净出口下滑，国内显性库存回升，基本面整体偏弱 [10] 沪铝 - 7 月 28 日 al2509 收报于 20615 元/吨，国内电解铝产能产量保持月度高位，运行产能接近 4550 万吨产能天花板，下游压铸开工淡季承压，接货情绪冷淡 [11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周钢材价格持续反弹，成本支撑偏强，盘面波动加大；近期原料端涨幅过大，随着市场情绪降温价格或回调，成材价格或跟随成本波动高位震荡回调；投资策略上单边以区间操作为主，跨期套利、卷螺价差、钢材利润以观望为主，期权策略为宽跨式盘整 [2][28] 根据相关目录分别进行总结 本周行情回顾 本周钢材价格持续反弹，全国螺纹钢均价环比上涨152元/吨，高线均价环比上涨114元/吨，螺线价差继续收窄；华东、东北地区涨幅较大，在180 - 200元/吨以上，华南、西南、西北、华中地区涨幅在90 - 170元/吨不等 [2][3] 宏观、产业资讯 1. 中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰将于7月27日至30日赴瑞典与美方举行经贸会谈 [5] 2. 国家发展改革委、市场监管总局就《中华人民共和国价格法修正草案（征求意见稿）》公开征求意见，完善低价倾销等不正当价格行为认定标准 [5] 3. 国家发改委表示扎实推动大规模设备更新和消费品以旧换新是重要举措 [5] 4. 国家发改委主任郑栅洁表示推动整治内卷式竞争等工作 [5] 5. 1 - 6月全国新开工改造城镇老旧小区1.65万个，6个地区开工率超80%，2025年计划新开工2.5万个 [5] 6. 7月多地焦炭价格有提涨情况，如邢台、山东、唐山等地 [6] 基本面分析 据Mysteel调研237家主流贸易商，本周一至周五建材日均成交量11.47万吨，高于上周9.37万吨；期螺上涨带动终端情绪好转，市场成交表现明显好转，成交价格上涨明显 [8] 行情展望与投资策略 近期原料端涨幅过大，随着市场情绪降温价格或回调，成材价格或跟随成本波动高位震荡回调；从盘面看，黑色系多数大幅上涨，周五主力焦煤开启第四个涨停，焦炭和螺纹涨超2%，热卷涨1.98%，唯铁矿微跌9个点；周度来看，焦煤一周涨幅35.01%，焦炭涨15.53%，螺纹涨6.34%；投资策略为单边区间操作为主，跨期套利、卷螺价差、钢材利润观望为主，期权策略宽跨式盘整 [28]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 7月25日各品种表现不一，部分回调部分上涨，各品种受不同因素影响呈现出不同走势及预期，后市需关注各品种相关的政策、天气、需求等因素变化 [1][2][3][4][6][7][8][10] 各品种总结 股指期货 - 7月25日A股三大指数集体小幅回调，沪指跌0.33%收报3593.66点，深证成指跌0.22%收报11168.14点，创业板指跌0.23%收报2340.06点，沪深两市成交额17873亿，较昨日缩量574亿，沪深300指数回调整理，收盘4127.16，环比下跌21.87 [1] 焦炭、焦煤 - 7月25日焦炭加权指数强势，收盘价1778.4，环比上涨43.9；焦煤加权指数维持强势，收盘价1283.4元，环比上涨93.8 [1][2] - 焦炭日内价格冲高回落，第三轮提涨，利润微薄，日产小抬升，库存小幅下降，贸易商采购意愿增加；焦煤煤矿产量小幅下降，竞拍成交市场好转，价格上升，终端库存抬升，总库存环比下降，短期内大概率持续去库，“反内卷”影响逐渐显现，关注政策落地情况 [3] 郑糖 - 受供应增加担忧及美糖走弱影响，郑糖2509月合约7月25日夜盘震荡小幅收低，截至7月22日当周，投机客增持对ICE美国原糖期货期权看跌押注，基金增持净空头头寸6879手至117126手，2025/26榨季欧盟27国和英国甜菜产量展望维持在1.12亿吨 [3] 胶 - 因短线涨幅较大受技术面影响，沪胶7月25日震荡调整，上海期货交易所天然橡胶库存210814吨环比 - 2102吨，期货仓单182020吨环比 - 4620吨，20号胶库存41530吨环比 + 706吨，期货仓单37398吨环比 + 707吨 [4] 豆粕 - 国际上美国大豆优良率低于预期，8月是关键时段，资金增持天气升水令美豆有支撑，中美将举行贸易谈判；国内7月25日豆粕延续偏弱走势，供应充裕，开机压榨量大，产量高但出货有限，预计后续维持震荡偏弱态势，关注美国天气及进口情况 [4][6] 生猪 - 7月25日生猪期价小幅收涨，农业农村部释放产能调控信号，短期盘面可能偏强，但中长期回归基本面，目前处于供给增量兑现阶段，消费处于淡季，市场呈供需宽松态势，关注政策调控、出栏节奏和体重情况 [6] 沪铜 - 基本面铜矿加工费回落反映原料紧张，消费淡季下游开工下滑，库存累积，光伏装机见顶削弱新能源需求；消息面特朗普加征关税引发贸易担忧，美联储官员鸽派发言提振有限，短期下行压力仍存 [6] 铁矿石 - 7月25日铁矿石2509主力合约震荡下跌，跌幅1.11%，收盘价802.5元，上周澳巴铁矿发运小幅回落，到港大幅下滑，港口库存小幅累库，铁水产量小幅回落但仍处高位，短期或高位震荡 [7] 沥青 - 7月25日沥青2509主力合约震荡收涨，涨幅0.78%，收盘价3615元，上周装置开工率环比减少，8月地炼排产量下降，供应收缩，库存去化，炼厂出货量微增，受降雨影响需求恢复缓慢，短期价格震荡 [7] 棉花 - 周五夜盘郑棉主力合约收盘14150元/吨，7月28日全国棉花交易市场新疆指定交割（监管）仓库基差报价最低430元/吨，库存较上一交易日减少72张 [7] 原木 - 2509合约7月25日开盘829、最低822、最高833.5、收盘830、日减仓164手，市场高位压力增大，关注800 - 820支撑，850压力；现货市场山东、江苏价格较昨日持平，供需无大矛盾，成交较弱，关注现货价格、进口数据及宏观预期 [7][8] 钢材 - 近期线螺价格震荡抬升，走出四步行情，“反内卷”及煤矿核查通知推动焦煤大涨带动黑色板块情绪，叠加水电站开工，市场对需求扩张预期强烈，钢价维持“成本托底、需求封顶”区间震荡，破局取决于需求复苏强度和政策兑现力度 [8][10] 氧化铝 - 基本面原料端几内亚矿区扰动缓和，发运或提升，国内铝土矿进口量回升，港口库存累计，供应充足，报价持稳；供给方面在产产能高位小增，冶炼厂生产意愿强，短期供给充足，长期受“反内卷”政策影响产能或优化调整，供给收敛，基本面处于供给充足、需求稳定阶段，产业预期向好 [10] 沪铝 - 基本面供给端国内电解铝在产产能接近上限，增量零星，因宏观利好铝价偏强，冶炼厂利润优，开工意愿强，供给充足；需求端下游淡季影响发酵，虽政策有积极预期，但短期消费偏淡致库存积累，铝水比例下降、铸锭量偏多，基本面处于供给稳定、需求偏弱阶段，长期消费预期好，库存小幅积累 [10]

重点品种：焦煤、原油、钢材 焦煤：高炉日均铁水产量在经过两周的回落之后，上周单周环比回升 2.63 万吨， 为近几周最大单周环比回升；焦炭产量环比也有所改善。同时，本轮价格的上涨 也刺激了下游补库需求，钢厂及焦化厂焦煤库存已经回升至 1720 万吨，为连续 4 周回升，累计回升幅度 149.76 万吨。全国 523 家炼焦煤矿精煤库存降至 339.07 万吨，为连续第四周下降，累计下降 160.08 万吨，且库存绝对量与去年同期基 本持平。短期看，市场对于政策加码依然有期待。且 9.3 阅兵之前，北方的安监 以及环保均可能会升级，煤炭供应可能继续受限，所以价格依然有进一步上涨空 间。9-10 月钢材需求旺季的表现大概率也不及预期，预计 8 月下旬之后，价格 阶段性见顶概率较大。 原油：SC 夜盘上涨 0.56%。继特朗普宣布美日达成贸易协议后，备受瞩目的美欧 关税战传来积极信号。据知情人士透露，欧盟与美国正接近达成一项贸易协议， 美国将对欧洲进口商品征收 15%的关税，与对日协议类似。地缘政治紧张局势仍 然是石油市场关注点。美国能源部长表示，美国将考虑制裁俄罗斯石油，以结束 乌克兰冲突。与此同时，欧盟上周五同 ...

报告核心观点 - 7月24日A股三大指数继续刷新今年以来新高，沪深300指数强势，焦炭、焦煤、棕榈油等品种价格上涨，部分品种如铁矿石、沥青震荡收跌 [1][2][4] - 不同品种受各自基本面、宏观因素、资金作用等影响，价格走势和未来预期不同 各品种情况总结 股指期货 - 7月24日沪指涨0.65%收报3605.73点，深证成指涨1.21%收报11193.06点，创业板指涨1.50%收报2345.37点，沪深两市成交额18447亿，较昨日缩量199亿 [1] - 沪深300指数收盘4149.04，环比上涨29.27 [1] 焦炭、焦煤 - 7月24日焦炭加权指数收盘价1750.3，环比上涨37.2；焦煤加权指数收盘价1227.0元，环比上涨87.3 [1][2] - 焦炭方面，焦煤价格上调，现货二轮提涨落地，焦企开工率周环比下滑，供应收缩，需求端钢厂利润尚可、铁水产量反弹，焦企库存去化 [3] - 焦煤方面，产地部分煤矿产量受限，部分复产，上游开工率周环比下滑，国内供应收缩；中蒙口岸恢复通关，口岸库存去化，蒙煤现货报价上调；需求端焦企开工回落但钢厂铁水产量增加，支撑真实需求 [3] 郑糖 - 受美糖走势及资金作用，郑糖2509月合约周四震荡上扬，夜盘震荡走高 [3] - 2025/26榨季巴西甘蔗产量预估下调至6.61亿吨，反映甘蔗单产下降及6月下半月产量大幅下滑 [3] 胶 - 东南亚产区降雨偏多影响割胶，原料供应减少，现货报价上调，沪胶周四震荡走高，夜盘因空头平仓继续震荡上行 [4] - 2025年6月欧盟汽车市场乘用车销量同比下降7.3%至101万辆，上半年累计销量同比下降1.9%至558万辆 [4] 棕榈油 - 7月24日棕榈油继续震荡走高，价格创新高，收盘9104，较上日涨1.22%，当日最高价9106，最低价8938 [4] - 印尼5月棕榈油库存环比下降4.27%至290万吨，出口量达266万吨，较4月飙升近50%，同比增幅达35.64%，5月毛棕榈油产量为417万吨，较去年同期增长7.2% [4][5] 沪铜 - 沪铜价格可能维持高位震荡，宏观上美欧有望达成关税协议压制避险情绪，但市场对9月降息概率下降有压制作用 [6] - 基本面全球铜矿商争运至美国及LME库存下降支撑价格，但国内下游成交谨慎、长单交易近尾、现货流通货源补充限制价格上涨空间 [6] - 技术层面短期指标偏向多头，Ma5天均线向上金叉十日均线及二十日均线，MACD指标在0轴线上方形成金叉，KDJ指标也金叉向上 [6] 铁矿石 - 7月24日铁矿石2509主力合约震荡收跌，跌幅0.55%，收盘价811元 [7] - 本期澳巴铁矿发运小幅回落，到港大幅下滑，铁水产量止跌回升再回高位，政策预期提振市场情绪，但价格近期涨幅大，短期或高位震荡 [7] 沥青 - 7月24日沥青2509主力合约震荡收跌，跌幅0.28%，收盘价3602元 [7] - 本期沥青厂装置开工率环比继续减少，8月地炼排产量下降，供应收缩，库存去化，炼厂出货量微增，下游需求改善，短期价格震荡波动 [7] 棉花 - 周四夜盘郑棉主力合约收盘14225元/吨，7月25日全国棉花交易市场新疆指定交割仓库基差报价最低430元/吨，棉花库存较上一交易日减少45张 [7] 原木 - 2509周四开盘824、最低818.5、最高835、收盘827.5、日减仓604手，市场高位压力增大，关注800 - 820支撑，850压力 [7] - 7月24日山东3.9米中A辐射松原木现货价格740元/方持平，江苏4米中A辐射松原木现货价格760元/方，较昨日上调10元每方，供需无大矛盾，现货成交弱 [8] 钢材 - 7月24日，rb2510收报3294元/吨，hc2510收报3456元/吨 [8] - 钢材淡季需求韧性强，钢厂利润高，总体产量下降空间有限，螺纹产量短期有提升空间；价格反弹后中下游有补库意愿，累库幅度低于预期；需求维持韧性，宏观及原料消息刺激投机需求 [8] 氧化铝 - 7月24日，ao2509收报3427元/吨 [8] - 本周氧化铝周度产量小幅回升至170.8万吨，运行产能升至8907万吨/年，开工率回升至80.74%，全国建成产能降至11032万吨/年，可能与“去产能”信号有关，需警惕政策预期透支，价格有高位回调风险 [8][10] 沪铝 - 7月24日，al2509收报于20760元/吨 [10] - 宏观上海外关税确认、国内“反内卷”政策带动工业金属上涨，但基本面供应增量释放、消费淡季，库存累库预期强，资金情绪降温，盘面冲高回落，短期铝价高位回调，需关注库存与资金情绪变化 [10]