财务表现 - 2025年中报营业总收入5.98亿元，同比上升4.2% [1] - 归母净利润937.59万元，同比上升15.31% [1] - 扣非净利润944.57万元，同比上升23.04% [1] - 第二季度营业总收入2.93亿元，同比下降2.26% [1] - 第二季度归母净利润301.53万元，同比上升8.96% [1] - 毛利率38.09%，同比增15.57% [1] - 净利率1.56%，同比增12.39% [1] - 三费占营收比32.16%，同比增19.77% [1] - 每股收益0.01元，同比增15.28% [1] - 每股经营性现金流0.11元，同比减26.76% [1] 资产负债表 - 货币资金4.16亿元，同比减50.94% [1] - 应收账款1.97亿元，同比减24.78% [1] - 有息负债17.57亿元，同比减24.44% [1] - 每股净资产2.32元，同比减3.64% [1] 历史财务数据 - 近10年中位数ROIC为4.25% [3] - 2024年ROIC为-0.62% [3] - 公司上市以来21份年报中亏损1次 [3] - 去年净利率为-9.52% [3] 财务健康状况 - 货币资金/流动负债为21.73% [3] - 近3年经营性现金流均值/流动负债为8.21% [3] - 有息资产负债率达37.93% [3] - 有息负债总额/近3年经营性现金流均值达11.19% [3] - 财务费用/近3年经营性现金流均值达54.11% [3] - 存货/营收达252.69% [3] 商业模式 - 公司业绩主要依靠营销驱动 [3] - 产品或服务的附加值不高 [3]

财务表现 - 公司2025年中报营业总收入3.17亿元，同比上升375.31%，归母净利润-1000.04万元，同比上升53.93% [1] - 第二季度营业总收入1.46亿元，同比上升387.44%，第二季度归母净利润-436.82万元，同比上升72.96% [1] - 毛利率13.13%，同比减68.31%，净利率-3.5%，同比增90.15% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用总计5790.5万元，三费占营收比18.24%，同比减72.58% [1] - 每股经营性现金流0.03元，同比增428.14%，每股收益-0.01元，同比增54.22% [1] 财务指标变动 - 货币资金3.48亿元，同比减15.50%，应收账款4075.62万元，同比增104.86% [1] - 有息负债213.13万元，同比减13.66%，每股净资产0.43元，同比减0.37% [1] - 扣非净利润-2141.19万元，同比增0.43% [1] 变动原因 - 货币资金变动因本期赎回理财产品及收到东方科技园房产拍卖款 [3] - 营业收入变动因本期新增能源板块业务，营业成本变动因同样原因 [3] - 销售费用、管理费用变动因新增能源板块业务，财务费用变动因利息收入减少 [3] - 经营活动现金流量净额变动因销售回款增加、应收账款减少及采购预付款减少 [3] - 投资活动现金流量净额变动因本期赎回理财产品 [3] 业务评价 - 公司净利率为-3.5%，较去年-12.35%有所改善 [4] - 近10年中位数ROIC为-9.33%，2019年ROIC为-742.97% [4] - 公司上市以来14份年报中亏损6次 [4] 财报体检 - 近3年经营性现金流均值/流动负债为-22.89% [4] - 近3年经营活动产生的现金流净额均值为负 [4] - 年报归母净利润为负，需关注应收账款状况 [4]

财务表现 - 2025年中报营业总收入10.4亿元，同比上升4.36%，归母净利润7872.96万元，同比上升1.03% [1] - 第二季度营业总收入5.38亿元，同比上升1.87%，第二季度归母净利润4485.4万元，同比下降11.38% [1] - 毛利率40.8%，同比减2.19%，净利率7.84%，同比减4.95% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用总计2.68亿元，三费占营收比25.81%，同比减4.88% [1] - 每股净资产6.18元，同比增7.96%，每股经营性现金流-0.41元，同比减107.14%，每股收益0.19元 [1] - 货币资金4.7亿元，同比增46.29%，应收账款6.87亿元，同比减3.66% [1] - 有息负债2925.92万元，同比增8.37% [1] 财务项目变动原因 - 存货变动幅度55.3%，因增加原材料安全库存 [1] - 一年内到期的非流动资产变动幅度581.44%，因大额存单剩余持有期重分类 [2] - 在建工程变动幅度258.83%，因投入的在建项目未达预定使用状态 [2] - 开发支出变动幅度94.38%，因资本化研发项目增加投入 [2] - 应付账款变动幅度-33.9%，因支付供应商款项 [2] - 租赁负债变动幅度31.6%，因新增租赁 [2] - 销售费用变动幅度6.53%，因增加营销端投入 [3] - 管理费用变动幅度-10.08%，因管理人员薪酬减少 [3] - 财务费用变动幅度-81.22%，因汇兑收益变动增大 [3] - 研发费用变动幅度30.72%，因按计划开展研发活动 [3] 现金流与投资回报 - 经营活动产生的现金流量净额变动幅度-107.14%，因增加购买原材料支出 [3] - 投资活动产生的现金流量净额变动幅度284.33%，因赎回金融资产增加 [3] - 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度81.93%，因上年同期回购A股股票 [3] - 2024年ROIC为7.85%，净利率为9.65%，上市以来中位数ROIC为9.14% [3] 基金持仓 - 前海开源事件驱动混合A持有20.67万股，新进十大 [5] - 诺德量化先锋一年持有混合A持有3.14万股，新进十大 [5] - 前海开源事件驱动混合A规模0.5亿元，最新净值2.27，近一年上涨31.39% [5]

财务表现 - 2025年中报营业总收入6.2亿元，同比下降12.19%，归母净利润3330.34万元，同比上升23.11% [1] - 第二季度营业总收入2.94亿元，同比下降13.43%，归母净利润1997.55万元，同比上升166.94% [1] - 毛利率27.39%，同比增9.64%，净利率6.9%，同比增16.27% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用总计9080.06万元，三费占营收比14.66%，同比增10.03% [1] - 每股净资产1.69元，同比减5.35%，每股经营性现金流0.09元，同比增4.85%，每股收益0.03元，同比增23.14% [1] 财务指标变动 - 货币资金7.96亿元，同比增29.33%，应收账款2.19亿元，同比减31.74% [1] - 有息负债1.78亿元，同比增54.11% [1] - 合同负债变动-1.29%，原因：基于合同义务产生的预收款增加 [3] - 交易性金融资产变动152.65%，原因：理财产品暂未到期赎回 [3] - 预收款项变动368.02%，原因：预售租金增加 [3] 业务与运营 - 营业收入下降12.19%，原因：销量减少 [3] - 营业成本下降15.01%，原因：与收入减少相关 [3] - 销售费用增长3.63%，原因：工资薪金、劳务费增加 [3] - 管理费用下降6.01%，原因：工资薪金、折旧费减少 [3] - 财务费用增长17.88%，原因：利息收入减少 [3] 现金流与投资 - 经营活动产生的现金流量净额增长4.85%，原因：收到的其他与经营活动有关的现金增加 [3] - 投资活动产生的现金流量净额增长41.26%，原因：收回投资所收到的现金增加 [3] - 筹资活动产生的现金流量净额下降162.67%，原因：回购库存股 [3] - 现金及现金等价物净增加额下降17.64%，原因：本期分配股利 [3] 业务评价 - 公司去年的ROIC为3.15%，近年资本回报率不强 [4] - 去年的净利率为4.87%，公司产品或服务的附加值不高 [4] - 近10年中位数ROIC为2.44%，最差年份2019年ROIC为-5.8% [4] - 公司上市来已有年报13份，亏损年份4次 [4] - 公司现金资产非常健康，业绩主要依靠研发及营销驱动 [4] - 应收账款/利润已达482.13%，需关注应收账款状况 [4]

财务表现 - 2025年中报营业总收入24.01亿元，同比下降2.52%，归母净利润7954.11万元，同比上升1.29% [1] - 第二季度营业总收入12.38亿元，同比下降5.0%，归母净利润4943.13万元，同比上升0.33% [1] - 扣非净利润7416.26万元，同比上升10.12% [1] - 毛利率16.33%，同比下降0.8%，净利率3.44%，同比上升6.83% [1] - 三费占营收比9.78%，同比下降1.25% [1] - 每股净资产3.76元，同比上升2.24%，每股收益0.09元，同比无变化 [1] - 每股经营性现金流-0.0元，同比上升96.83% [1] 财务指标变动 - 货币资金8.6亿元，同比上升10.36% [1] - 应收账款17.46亿元，同比下降4.21% [1] - 有息负债8.02亿元，同比下降23.99%，主要因贷款金额减少及利率下降 [1] - 财务费用变动幅度-55.68%，因贷款金额减少及利率下降 [1] - 经营活动现金流净额变动幅度96.83%，因回款改善 [2] - 投资活动现金流净额变动幅度-2783.08%，因去年同期子公司处置机器设备 [2] - 筹资活动现金流净额变动幅度-26.86%，因银行借款减少 [2] 业务与资本回报 - 公司2025年上半年原有事业有序改善，并购事业有质发展，净利润同比增长1.29%，扣非净利润同比增长10.12% [3] - 2024年ROIC为3.31%，资本回报率不强，净利率2.51%，产品附加值不高 [2] - 近10年中位数ROIC为2.67%，投资回报较弱，2021年ROIC为-7.12% [2] - 公司上市以来31份年报中亏损1次 [2] 现金流与应收账款状况 - 货币资金/流动负债比例为45.52% [3] - 近3年经营性现金流均值/流动负债比例为2.76% [3] - 应收账款/利润比例达1582.39% [1][3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入44.27亿元，同比增长18.61%，归母净利润1.86亿元，同比增长13.62% [1] - 第二季度营业总收入24.46亿元，同比增长18.53%，归母净利润1.1亿元，同比增长13.53% [1] - 扣非净利润1.88亿元，同比增长15.18% [1] - 毛利率8.8%，同比下降4.68%，净利率4.2%，同比下降4.21% [1] - 三费占营收比0.98%，同比下降22.57% [1] - 每股净资产13.88元，同比增长34.67%，每股经营性现金流2.06元，同比增长435.16% [1] 关键财务指标变动 - 货币资金9.44亿元，同比增长104.35%，主要因首发上市收到募集资金 [1][3] - 应收账款10.45亿元，同比增长67.38%，主要因销售增加 [1][3] - 有息负债1.2亿元，同比下降82.19%，主要因募集资金及自有资金偿还贷款 [1][3] - 在建工程同比增长53.46%，主要因募投项目、技改项目及数智化升级项目投入 [3] - 经营活动现金流净额同比增长613.64%，主要因开具票据支付采购款比例增加 [4] 业务与投资回报 - 公司ROIC为15.49%，资本回报率强，历史中位数ROIC为13.98% [5] - 净利率3.94%，产品附加值不高 [5] - 业绩主要依靠研发驱动 [7] 现金流与偿债能力 - 货币资金/流动负债比例为72.91%，需关注现金流状况 [8] - 应收账款/利润比例达327.23%，需关注应收账款状况 [8] - 公司现金资产非常健康 [6] 费用与成本 - 销售费用同比增长3.8%，管理费用同比增长9.65%，主要因职工薪酬增加 [4] - 财务费用同比下降83.67%，主要因银行贷款减少 [4] - 研发费用同比增长8.88%，因研发投入增加 [4]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入24.45亿元，同比增长12.39%，归母净利润2.71亿元，同比增长140.82% [1] - 第二季度单季营业总收入13.08亿元，同比增长12.41%，归母净利润1.74亿元，同比增长130.55% [1] - 盈利能力显著提升，毛利率25.29%（同比增41.04%），净利率11.14%（同比增113.8%） [1] 财务指标变化 - 三费占营收比8.43%，同比下降5.87%，成本控制效果显著 [1] - 每股收益0.67元（同比增123.33%），每股净资产9.69元（同比增44.37%），每股经营性现金流0.72元（同比增150.08%） [1] - 货币资金增至4.42亿元（同比增64.15%），主要因收到定增款项 [1][2] 资产负债结构 - 有息负债降至16.97亿元（同比降37.29%），短期借款降44.08%因偿还借款增加 [1][2] - 应收账款增至4.26亿元（同比增26.27%），合同负债增54.11%因预收货款增加 [1][4] - 长期借款降61.49%，租赁负债增261.21%因房产租赁增加 [6] 现金流与投资活动 - 经营活动现金流净额增209.39%，因利润增长及非付现折旧摊销增加 [7] - 投资活动现金流净额改善26.76%，因新建装置投产导致投资支出减少 [7] - 筹资活动现金流净额降25.23%，因经营现金流增加及债务偿还增多 [7] 业务驱动因素 - 收入增长主因制冷剂产品价格上涨及新建装置产能爬坡、产销量扩大 [7] - 资本公积增225.4%因定增融资款项到位，支撑未来资本开支 [7] 机构持仓与预期 - 信澳周期动力混合A基金持仓311.48万股（增持），规模6.79亿元，近一年净值上涨52.37% [9] - 分析师普遍预期2025年全年业绩5.83亿元，每股收益1.24元 [8]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入6.79亿元 同比增长4.16% 第二季度单季度营收3.57亿元 同比增长0.98% [1] - 归母净利润5774.79万元 同比增长38.61% 第二季度单季度净利润3363.81万元 同比增长54.27% [1] - 扣非净利润5422.41万元 同比增长47.32% 盈利能力显著提升 [1] 盈利能力指标 - 毛利率25.42% 同比提升8.98个百分点 净利率8.51% 同比提升33.08% [1] - 每股收益0.41元 同比增长24.24% 每股净资产7.0元 同比增长3.9% [1] - 三费总额8035.85万元 占营收比11.84% 同比增长3.4% [1] 现金流与资本结构 - 每股经营性现金流-0.15元 同比改善42.02% 货币资金2.02亿元 同比下降23.20% [1][7] - 有息负债11.76万元 同比下降99.95% 主要因可转债摘牌 [1][2] - 应付债券减少100% 资本公积增长100.57% 均因可转债转股 [2] 资产质量与运营效率 - 应收账款余额3.32亿元 同比基本持平 增幅仅0.18% [1] - 财务费用下降100.37% 因可转债摘牌停止计息 [3] - 投资活动现金流净额下降533.72% 因银行理财购买增加 [3] 历史业绩与行业对比 - 公司去年ROIC为8.87% 净利率7.25% 资本回报率一般 [4] - 上市以来ROIC中位数11.22% 最低年份2019年为7.49% [4][5] - 当前应收账款/利润比率达345.1% 现金流/流动负债比率91.59% [7] 业务驱动与市场预期 - 公司业绩主要依靠营销驱动 需关注驱动力持续性 [6] - 分析师普遍预期2025年全年业绩1.47亿元 每股收益0.82元 [7]

财务表现 - 2025年中报营业总收入9.26亿元，同比下降17.23% [1] - 归母净利润858.64万元，同比上升136.26% [1] - 第二季度营业总收入5.01亿元，同比下降21.15% [1] - 第二季度归母净利润1893.37万元，同比上升459.56% [1] - 毛利率12.84%，同比增15.3% [1] - 净利率0.94%，同比增144.61% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用总计1.08亿元，三费占营收比11.63%，同比增11.19% [1] - 每股净资产4.58元，同比减17.59% [1] - 每股经营性现金流0.46元，同比增135.2% [1] - 每股收益0.06元，同比增135.29% [1] 财务指标 - 货币资金2.47亿元，同比下降6.03% [1] - 应收账款5.62亿元，同比下降18.58% [1] - 有息负债12.87亿元，同比上升0.71% [1] - 流动比率0.8 [1] - 有息资产负债率51.42% [3] - 货币资金/流动负债仅为15.82% [3] - 近3年经营性现金流均值/流动负债仅为4.17% [3] - 有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达19.35% [3] - 财务费用/近3年经营性现金流均值已达60.52% [3] 历史表现 - 公司上市以来中位数ROIC为7.61% [3] - 2024年ROIC为-5.9% [3] - 公司上市来已有年报3份，亏损年份2次 [3] - 去年的净利率为-6.97% [3] 商业模式 - 公司业绩主要依靠营销驱动 [3] - 公司产品或服务的附加值不高 [3] - 生意模式比较脆弱 [3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入5.35亿元，同比上升4.53% [1] - 归母净利润3755.78万元，同比上升5.94% [1] - 第二季度营业总收入2.83亿元，同比上升4.41% [1] - 第二季度归母净利润2042.86万元，同比上升1.84% [1] - 毛利率17.13%，同比减8.06% [1] - 净利率7.02%，同比增1.35% [1] - 三费占营收比3.82%，同比减28.5% [1] - 每股收益0.13元，同比增5.89% [1] - 每股经营性现金流-0.17元，同比减352.95% [1] 资产负债表 - 货币资金1.59亿元，同比增89.69% [1] - 应收账款3.83亿元，同比增1.07% [1] - 有息负债3.63亿元，同比增90.88% [1] - 应收账款占最新年报归母净利润比达694.2% [1] 历史表现 - 去年ROIC为4.02%，资本回报率不强 [3] - 去年净利率为5.29%，产品附加值一般 [3] - 上市以来中位数ROIC为6.59%，投资回报一般 [3] - 最惨年份2019年ROIC为3.7% [3] 基金持仓 - 金元顺安鑫怡混合发起式A持有0.40万股，新进十大 [3] - 该基金规模0.11亿元，最新净值0.9934 [3] 商业模式 - 公司业绩主要依靠研发驱动 [3]