马来西亚央行：马来西亚4月15日的外汇储备为1184亿美元，3月28日为1175亿美元。 ...

贸易谈判进展 - 美国宣布关税暂缓后 日本成为首个开启实质谈判的国家 [1] - 美国选择日本作为首个贸易谈判对象 意在将其打造成与其他国家达成协议的样板案例 [2] 美国潜在谈判要求 - 要求日本设定明确的贸易顺差目标 迫使日本少卖多买并干预贸易平衡 [3] - 推动日元升值 可能伤害出口企业并扼杀日本经济复苏势头 [3] - 要求日本延长所持美国国债期限 限制日本外汇储备灵活度 [3] - 增加政府财政支出 加剧日本债市供给压力并拉高长债利率 [3] 日本谈判立场 - 日本首相强调不会为迅速达成协议而妥协 认为过多妥协并非明智之举 [4] - 强调与长期盟友合作的重要性 [4] 对日元汇率影响 - 美方施压可能导致美元快速走弱 日元大幅升值 [4] - 在避险情绪高涨背景下 日元被倾向于视为美元替代品 资金持续流入加剧升值压力 [4] - 日元升值意味着日本商品出口竞争力下滑 直接打击以出口为核心的制造企业 [5] 对日本债市影响 - 日本超长期国债市场已显示供需不稳迹象 [5] - 20年期国债收益率飙升7个基点至2.435% 创2004年以来新高 30年期收益率暴涨12个基点至2.845% [5] - 扩大财政支出将使国债供给量大幅增加 导致长期利率快速飙升和收益率曲线陡峭化 [5] - 日本央行年内加息预期被下调 野村预测首次加息延后至2026年1月 加剧债市波动风险 [5] 全球债市风险 - 全球债券供需已显著崩溃 美国超长期国债成为震荡震源地 失去避险功能 [7] - 高收益债券利差继续扩大 显示信贷紧缩风险 [7] - 若政府债券和货币市场功能失效 投资者可能被迫全面削减头寸 加剧风险规避情绪 [7] - 美联储维持鹰派立场拒绝降息 且市场流动性持续紧张 可能加剧信用收缩甚至引发流动性危机 [7]

外汇储备状况 - 印尼3月份外汇储备增加26亿美元，总额攀升至1571亿美元，创下历史新高 [1] - 外汇储备增长主要得益于税收和服务收入增加，以及政府收回了外国贷款 [1] 政策与监管动态 - 印尼从3月份开始实施新规，要求自然资源出口商必须将100%以美元计价的利润留在国内至少一年 [1] 汇率市场表现 - 上周印尼盾兑美元汇率跌至有史以来最低水平，甚至超过了1998年亚洲金融危机时创下的低点 [1] - 印尼盾今年受到多种因素严重打击，包括特朗普的关税政策 [1] 央行行动与影响 - 外汇储备的增加为印尼货币当局提供了额外的支持，以捍卫印尼盾 [1]

作 者丨林秋彤,唐婧 编 辑丨张铭心,肖嘉,江佩佩 4月11日早间，截至8 : 4 1分， 美元全线走弱，美元指数跌破1 0 0大关，为2 0 2 3年7月以来首次。 | < w | 美元指数 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | USDX.FX | | | | | | | | 99.9498 | | 前收 | 100.9372 | | 开盘 | | 100.9347 | | -0.9874 | -0.98% | 菜品 | 99.9498 | | 买入 | | 99.9498 | | 最高 | 101.0237 | 今年来 | -7.86% | | 20 日 | | -3.74% | | 最低 | 99.6642 | 10 日 | -4.13% | | 60 日 | | -8.25% | | स्त्र स्व | モ日 | 日K | 周Ｋ | 月K | | 重多 | 0 | | 叠加 | | | | | | | | | 102.2102 | | | | | | | 1.26% | | 100.9372 What ...

外汇储备管理政策 - 日本财务大臣表示日本外汇储备的适当规模没有预设标准 [1] - 持有外汇储备的目的是为了在需要时进行外汇干预 [1]

外汇储备规模变动 - 截至2025年3月末，中国外汇储备规模为32407亿美元，较2月末上升134亿美元，升幅为0.42% [1] - 3月外汇储备规模上升主要受汇率折算和资产价格变化等因素综合作用 [1] - 3月美元指数下跌超3%，非美元货币总体升值，有效对冲了全球金融资产价格整体下跌的影响，据估算，汇率折算因素对外汇储备的正面影响约为400亿美元 [2][3] 外汇储备变动原因分析 - 货币方面，美元汇率指数下跌超3%，非美元货币总体升值 [2] - 资产方面，以美元标价的已对冲全球债券指数下跌0.4%，标普500股票指数下跌5.8% [2] - 全球股市大跌，但美债收益率下行带动美债价格走高，全球金融资产价格下行的不利影响被美元指数下跌的作用充分对冲 [3] 外汇储备前景展望 - 短期美元指数下行和全球金融市场下跌还将形成对冲效应，外汇储备规模有望保持基本稳定 [4] - 中国对外贸易区域多元化、贸易结构升级以及人民币资产对外资吸引力持续提升，国际收支将继续保持稳定，为外汇储备规模保持基本稳定奠定了基础 [2] - 外汇储备规模稳定将为保持人民币汇率处于合理均衡水平提供坚实基础，成为抵御各类潜在外部冲击的压舱石 [4] 黄金储备变动 - 3月末中国黄金储备为7370万盎司，较2月末的7361万盎司小幅增加9万盎司 [5] - 这是央行连续第五个月增持黄金 [5] - 2024年11月中国央行开始新一轮增持黄金，其间国际金价重回上升态势，但央行继续增持 [8] 黄金储备变动原因与背景 - 3月国际金价延续强劲上涨态势，轻松突破2900、3000和3100美元/盎司三道关口 [6] - 国内方面，上海黄金交易所3月金价收于730元/克之上，主要品牌黄金首饰价格逼近1000元/克 [6] - 美国新政府上台后，全球政治、经济形势出现新变化，国际金价可能在相当长一段时间内易涨难跌，从控制成本角度暂停增持的必要性下降 [7] 增持黄金的战略意义与前景 - 截至2025年3月底，中国黄金储备在国际储备资产中的占比约为6%，明显低于15%左右的全球平均水平，仍有较大的提升空间 [7] - 增持黄金是优化国际储备结构的需求，黄金独有的避险功能也是近期央行持续增持的考量之一 [7] - 黄金是全球广泛接受的最终支付手段，央行增持黄金能够增强主权货币的信用，为推进人民币国际化进程创造有利条件 [7] - 展望未来，预计央行增持黄金仍是大方向，增持意愿仍在，只会阶段性适应市场价格变化而调整增持节奏 [7][8] - 潜在的经济不确定性有望继续凸显黄金作为风险对冲工具的重要作用，全球央行和黄金ETF投资者或将再度成为推动黄金需求的主要力量 [8]

国家外汇管理局（下称"外汇局"）4月7日发布的最新统计数据显示，截至2025年3月末，我国外汇储备规模为32407亿美元，较2月末上升134亿美元，升幅为 0.42%。目前，我国外汇储备规模已连续第16个月保持在3.2万亿美元以上。 对于当月外储规模变动，外汇局指出，3月受主要经济体宏观经济数据、财政货币政策及预期等因素影响，美元指数下跌，全球金融资产价格总体下跌。汇率 折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。 当天更新的官方储备资产数据显示，2025年3月末，中国官方黄金储备为7370万盎司，较上月末增加9万盎司。目前，中国央行已连续5个月增持黄金。 外储规模继续稳定在3.2万亿美元以上 过去一个月，我国外汇储备规模环比有所上升，继续稳定在3.2万亿美元以上。外汇局指出，2025年3月，受主要经济体宏观经济数据、财政货币政策及预期 等因素影响，美元指数下跌，全球金融资产价格总体下跌。 民生银行首席经济学家温彬向证券时报·券商中国记者表示，当前外部不稳定不确定性因素显著增加，但我国经济基础稳、优势多、潜能大，有充足的宏观调 控储备工具和政策空间，有利于释放巨大的内需潜力。同时，随着我国对外贸易 ...

外汇储备规模与结构 - 截至2025年3月末外汇储备规模为32407亿美元 较2月末上升134亿美元 升幅0.42% 连续16个月站上3.2万亿美元大关 连续3个月环比回升 [1] - 3月末黄金储备达7370万盎司（约2292.33吨） 环比增加9万盎司（约2.80吨） 为连续第五个月增持 但增持步伐自2024年12月以来逐月放缓 [4] - 黄金储备在储备资产中占比仍较低 与经济体量和外汇储备总量不匹配 未来有继续增持空间以实现多元化和保值增值 [6] 外汇储备变动驱动因素 - 3月外汇储备上升主要受汇率折算和资产价格变化驱动 美元指数下跌3.2%至104.2 非美元货币总体升值 全球债券指数下跌0.4% 标普500指数下跌5.8% [3][10] - 2024年经常账户顺差4239亿美元 与GDP之比为2.2% 处于合理均衡区间 2025年以来经常账户延续合理规模顺差 外资投资境内股票和债券增多 [8][9] 外汇储备功能与政策导向 - 外汇储备发挥国家经济金融安全的"稳定器"和"压舱石"作用 维护国际收支基本平衡 保障资产安全流动和保值增值 [3][11] - 外汇管理部门将支持稳外贸稳外资 扩大外汇领域制度型开放 防范化解外部冲击风险 推进专业化投资和科技化运营 [8][9][11] 人民币汇率稳定性支撑 - 充足的外汇储备为人民币汇率基本稳定提供坚实支撑 央行有信心有条件有能力保持汇率在合理均衡水平 [12][13] - 汇率弹性趋于加大 贬值容忍度可能提高 但将在合理均衡水平附近双向波动 CFETS一篮子汇率指数保持基本稳定 [17] 外部环境与应对策略 - 外部环境复杂严峻 世界经济增长动能不足 单边主义和保护主义加剧 地缘政治紧张 国际金融市场波动风险加大 [9][15] - 中国已部署实施更加积极有为的宏观政策 加强超常规逆周期调节 充实政策工具箱 根据外部影响程度动态调整政策 [18][19]

俄罗斯央行当地时间3月27日公布的数据显示，截至2025年3月21日，俄罗斯的外汇储备总额为6504亿美 元，历史上首次超过6500亿美元。 来源：环球时报 责编：刘艺文 校对：彭其华 历史首次，俄罗斯外汇储备总额超6500亿美元。 百万用户都在看 利好突袭！大面积涨停！ 突发！中国资产，集体异动！发生了什么？ 中国结算，三箭齐发！ "国家队"，出手！集体飙升！ 事关降息！重磅来袭！ 利好来袭！上海，重磅发布！这个板块集体拉升！ 违法和不良信息举报电话：0755-83514034 邮箱：bwb@stcn.com ...

美元升值与潜在货币协定 - 美国可能通过提高关税迫使贸易伙伴国接受货币协定以换取关税下调 [1] - 特朗普点名批评日元和人民币贬值 导致日元汇率短期升值 [1][2] - 市场警惕"第二次广场协议"情景 但实现障碍较高 [1] 哈德逊湾资本报告核心观点 - 报告指出美元因外汇储备需求被高估 美国制造业承担成本 [2] - 提出"海湖庄园协议"概念 暗示美国可能主导新货币框架 [1][2] - 与特朗普主张一致 要求中国日本阻止货币贬值 [2] 美元汇率现状与历史对比 - 美元实际汇率强度已达1985年广场协议前水平 [4] - 名义汇率显示美元较广场协议前贬值24% [4] - 当前外汇市场规模达每日2.1万亿美元 远超2004年的6300亿美元 [6] 新协议实施的挑战 - 需中国等新兴市场国家参与 但协调难度显著增加 [6] - 现代外汇市场规模庞大 干预成本远超广场协议时期的100亿美元 [6] - 2024年日本单次日元买入干预规模已达370亿美元 [6] 对日本市场的潜在影响 - 日本可能被迫接受美元贬值要求 尤其面临关税压力 [7] - 日本央行或被迫加息至紧缩水平 忽视对中小企业冲击 [7] - 基准利率上调至0.5%仍被视为宽松 但美国可能施压加息 [7] 市场预期与风险 - 实现概率较低但影响深远 被视作尾部风险 [7] - 外汇市场参与者尚未完全消化特朗普政策动向 [7] - 若实施将颠覆现有货币政策框架 冲击全球经济 [7]