贸易政策 - 特朗普指出加拿大对美国奶农征收"异乎寻常的"关税 [1] - 特朗普表示若加拿大配合阻止芬太尼流入美国 将考虑调整35%的关税 [1]

贸易政策 - 特朗普宣布欧盟和加拿大将收到关于新关税税率的通知信件 [1]

特朗普7月2日在Truth Social上宣布这份框架协议，时间距离白宫自定的7月9日谈判截止日仅有几天。当 时，这是特朗普政府为避免执行"对等"关税威胁而达成的第二份协议，尽管他曾声称在4月已"达成200 份协议"。 据外媒报道，越南原本以为与美国已达成初步协议，将显著降低关税水平，但在最后关头，美国特朗普 却决定提高税率。 虽然特朗普上周在社交媒体上称越南领导人苏林已接受协议条款，但据多位熟悉谈判的人士透露，越南 政府迄今未正式接受这一关键内容。双方均未公布正式文件，令人怀疑是否真正达成协议，而白宫正试 图证明与众多主要贸易伙伴的谈判正在取得进展。 本周，特朗普向其他亚洲国家发布新关税决定，包括对菲律宾也征收20%税率，并计划自8月1日起生 效，但未包含越南希望在原产地规则方面获得的让步。 自特朗普公开关税计划后，河内几乎没有发表公开评论，仅有越南国家媒体在7月2日报道中称，特朗普 与苏林的通话促成了一份"公平、平衡、互惠的贸易协议联合声明"，但未提及具体税率，声明至今也未 公布，这可能反映河内对特朗普破坏原协议的失望。 此事引发地区专家担忧，认为可能破坏两国自越战结束以来数十年重建的外交关系及日益增长的 ...

缅甸关税调整提议 - 缅甸军政府提议将对美进口关税从40%大幅降至10%-20% [1] - 对出口美国的商品关税调整为0%-10% [1] - 准备派遣高级别代表团赴美进行贸易谈判 [1] - 呼吁特朗普政府放宽或取消对缅甸的经济制裁 [1]

智通财经APP获悉，贸易/关税仍是今日焦点，特朗普正式将关税暂停期延长至8月1日，并于隔夜暗示8月1日的最后期限"并非 100%确定"，这最终为进一步谈判留有余地。高盛将标普500指数1个月、3个月和12个月的回报预测上调至+3%(6400点)、+6% (6600点)和+11%(6900点)。 日本首相石破茂表示，25%的关税"确实令人遗憾"，但他将尽快推动达成协议；欧盟正寻求本周达成初步贸易协议，以将10%的 关税税率锁定在8月1日之后(彭博社)；贝森特表示，他预计未来几周将与中国同行会面。 6月，美国股票发行量达到2024年10月以来的最高水平(下图)，高盛的IPO晴雨表目前为118(100=IPO发行平均水平)。 美联储更早、更深幅度的降息以及低于此前预期的债券收益率、大型股票持续的基本面强势，以及投资者愿意忽略可能的近期 盈利疲软，支撑高盛将标普500指数远期市盈率预测从20.4倍上调至22倍。高盛此前的指数目标分别为5900点、6100点和6500 点。 维持对每股收益增长的预测(2025年+7%，2026年+7%)，但看到预估在两个方向上都有风险，并将在第二季度业绩公布后重新评 估。不断变化的关税 ...

欧盟与美国贸易争端 - 欧盟与美国贸易争端集中在钢铁、汽车、铜及制药产品关税领域 [1] - 欧盟主要出口药品、汽车和机械设备 迫切需要与美方达成协议 [1] - 美方未承诺降低关税 也未接受欧盟提出的"冻结条款" [1] - 欧盟已准备好反制措施 第一阶段将于7月14日自动生效 [1] - 特朗普政府被指未表现出足够诚意 欧盟呼吁重建真正的伙伴关系 [1] 美国新关税政策 - 特朗普宣布将对所有进口到美国的铜征收50%新关税 [1] - 特朗普向日本、韩国等14国发出征税威胁 延长"对等关税"暂缓期至8月1日 [1] - 对日本、韩国等国家征收25%新关税 波黑、南非30% 印度尼西亚32% [2] - 特朗普警告若日韩提高关税回应 美国将在25%基础上再提高同等额度关税 [2] - 美方高官施压贸易对象加快谈判 暗示可延长谈判截止期限 [2] 行业影响 - 铜价因50%新关税威胁而飙涨 [7] - 汽车行业成为欧盟与美国贸易争端焦点之一 [1] - 制药产品可能成为美欧贸易争端新领域 [1]

美元指数与伦敦银走势 - 美元指数反弹趋势限制了伦敦银多头 截至发稿报36 59美元 盎司 跌幅0 40 [1] - 日内关注美国5月批发销售月率 市场预期偏向利空银价 今日走势仍偏震荡走低 [1] 特朗普贸易政策调整 - 针对日本 韩国等14国发布贸易警告信 日本和马来西亚关税税率从24%上调至25% 哈萨克斯坦 突尼斯等国税率下调 韩国 印尼等国维持不变 [2] - 政策反映双重策略 施加压力同时为谈判留余地 市场对延期至8月1日的反应偏向谨慎乐观 [2] - 欧盟未收到正式关税警告信 美欧可能在8月1日前达成较低税率协议 缓解市场对欧洲出口面临50%高关税的担忧 [2] - 美国与印度"迷你贸易协定"谈判加速 纺织 皮革等领域进展顺利 农业等敏感领域仍存分歧 [2] 伦敦银技术分析 - 周二收平36 74 当天最高3345 最低36 86 日线收阴于36 27 显示下跌势头 [3] - 下方关注36 40美元或36 15美元支撑 上方关注36 80美元或37 00美元阻力 [3] - 贵金属涨跌受关税消息面影响 [3]

市场整体表现 - 上证指数逼近3500点整数关 距离2024年11月8日高点仅一步之遥 市场风险偏好明显回升 [1] - 周二A股普涨格局 上涨个股数超过4200家 交易量较周三明显放大 通信 电力设备 电子 建材 计算机等板块领涨 [3] - 低利率环境维持 美联储可能提前降息 叠加6月下旬市场风险偏好回升 非银金融 传媒 军工等高波动板块上涨 支撑A股重回震荡盘升轨道 [1] 后市展望 - 7月政策窗口期临近 若增量政策及时推出 A股可能打破横盘格局 [1] - 7月预计仍是事件驱动行情 但板块将出现高低切换 6月末创新药和银行回调 TMT和先进制造板块超跌反弹 [2] 热点板块分析 大消费方向 - 促进消费扩大内需是2025年重点任务 乳制品 IP消费 休闲旅游 医美等基本面景气度较高板块值得关注 [2] 机器人产业链 - 机器人国产化和普及趋势明确 产品从人形机器人向四足机器人 功能型机器人扩展 传感器 控制器 灵巧手等板块存在阶段性机会 [2] - 7月特斯拉财报公布 人形机器人版本可能更新 或成为板块新催化剂 [2] 半导体行业 - 半导体国产化趋势持续 重点关注半导体设备 晶圆制造 半导体材料 IC设计等细分领域 [2] 军工板块 - 2025年军工板块订单回升预期强烈 地面装备 航空装备 军工电子等子板块一季报已现触底迹象 [2] 创新药领域 - 创新药经历4年调整后逐步迎来收获期 2024年三季度起连续三个季度净利润增速为正 预计2025年将迎基本面拐点 [2]

美股市场表现 - 美股三大股指涨跌不一 道琼斯工业指数跌0.37%至44240.76点 标普500指数跌0.07%至6225.52点 纳斯达克指数涨0.03%至20418.46点 [3][4] - 大型科技股涨跌互现 特斯拉和英伟达均涨逾1% 谷歌和亚马逊均跌逾1% 微软跌0.22% [4] - 银行股整体走低 摩根大通和美国银行均跌超3% 花旗跌逾2% 高盛跌近2% [4] - 能源股整体上涨 西方石油涨逾5% 斯伦贝谢涨超4% 雪佛龙涨近4% [5] - 芯片股多数上涨 费城半导体指数涨1.8% 英特尔涨超7% 格芯涨逾6% [5] 中概股表现 - 中概股整体小幅上涨 纳斯达克中国金龙指数涨0.71% [2][5] - 热门中概股方面 大全新能源涨超10% 老虎证券涨逾8% 迅雷涨逾7% [5] - 跌幅居前的中概股 联掌门户跌逾6% 逸仙电商和比特小鹿均跌超3% [5] 铜期货市场 - COMEX铜期货价格飙涨 盘中涨幅一度超过10% [2][6] - 2025年以来COMEX铜期货总体走势强劲 已累积不小涨幅 [8] - 特朗普表示将对所有进口到美国的铜征收50%的新关税 预计可能在7月底或8月1日实施 [2][8] 其他行业动态 - 特朗普政府计划对药品、半导体等行业征收新关税 可能对外国制造药品征收高达200%关税 [8] - 美国最高法院撤销下级法院命令 允许政府推进联邦机构大裁员 涉及近20个联邦机构 [9] - 2025年上半年全球贸易增长约3000亿美元 一季度增长约1.5% 预计二季度增速将加速至2% [9]

报告基本信息 - 报告行业：棉花 [1] - 报告日期：2025年7月8日 [2] - 研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [3] 报告核心观点 - 郑棉震荡调整，短期缺乏较强驱动，将维持震荡调整运行 [7][8] - 纯棉纱市场行情清淡，纺企亏损、库存累积、限产增加；全棉坯布市场出货处于淡季，织厂信心不足、涨价难度大 [8] - 宏观上市场关注关税暂缓期结束后特朗普的动作；国际上CFTC报告因美国独立日休假延迟发布；国内本年度棉花实播面积同比增加，有丰产预期，但旧作期末库存偏紧担忧仍在，需关注滑准关税配额发放情况 [8] - 产业下游弱势运行，纺企开机下降、成品库存累积，织厂订单不佳，整体需求弱势 [8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 郑棉期货合约CF2509、CF2601、CF2605震荡调整，价格有小幅度变化，持仓量和成交量也有相应变动 [7] - 现货方面，328级棉花价格指数为15201元/吨，较上一交易日涨1元/吨；北疆机采和南疆喀什机采棉花有不同的基差报价 [7] 行业要闻 - 当地时间7月4日，特朗普表示美国政府将致函贸易伙伴设定新单边关税税率，“十有八九”8月1日生效，税率在10%-70%不等 [9] - 截至2025年7月4日，全国棉花商业总库存274.76万吨，环比上周减少13.23万吨，减幅4.59%；其中新疆地区商品棉191.28万吨，周环比减少11.71万吨，减幅5.77%；内地地区商品棉43.55万吨，周环比减少0.25万吨，降幅0.57% [9] 数据概览 - 报告展示了中国棉花价格指数、棉花现货价格、期货价格、基差变动、合约价差、商业库存、工业库存、仓单总量、美元兑人民币及美元兑印度卢比等数据图表 [16][17][19]