全球长期利率上行趋势 - 高盛预计全球长期利率将继续上行，财政赤字高企、债券供给增加而结构性买家减少是主要驱动因素 [1] - 美国30年期美债收益率可能突破6%，当前已自去年10月23日以来首次突破5% [6] - 利率上行速度至关重要，缓慢上行对股市冲击有限，但加速上涨可能引发系统性风险 [2][6] 美国市场分析 - 美国财政赤字或常态化维持在GDP的7%，特朗普新财政法案结构为"减税快、减支慢" [3][4] - 30年期美债收益率接近6%的预测基于潜在增长率2-2.5%、通胀率3%及长期赤字7%的假设 [6] - 美元贬值可能缓冲利率上涨带来的金融紧缩压力 [6] 欧洲市场动态 - 欧元区5月综合PMI低于荣枯线，一季度协商工资增速不及去年同期峰值一半 [7] - 欧央行6月降息25基点至2%已成定局，GIR通胀预测模型显示即时预测值3%-3.5%低于央行预期 [7][8] - 特朗普提议对欧盟征收50%关税加剧贸易冲突风险，可能拖累欧洲经济 [7][8] 英国通胀与政策 - 英国服务业通胀达5.4%，显著高于市场预期的4.8%及央行预测的5% [11] - 6月中旬公布的4月工资数据若放缓将支持继续降息，反之可能动摇8月降息预期 [11][12] - 市场当前仅定价约60个基点的降息，做空空间有限 [12] 日本长端债券压力 - 日本30年期国债收益率年内上升70个基点，寿险公司从最大买家转为净卖家 [13][15] - 日本政府推迟实现财政初级平衡目标，债务供给持续增加 [15] - 日本央行态度转鸽且未释放调整信号，长端国债拍卖成关键观察点 [15][20] 跨市场共性 - 美欧英日共同面临财政赤字高、债券供给多而买家减少的结构性问题 [17] - 长端利率成为市场主要压力释放阀，供需错配影响逐步显现 [1][17] - 欧洲6月降息与日本长端抛售分别反映区域差异化压力 [19][20]

美欧贸易冲突升级 - 美国总统特朗普提议自6月1日起对欧盟征收50%关税 打破此前90天缓冲期预期 导致美欧贸易谈判面临崩盘风险 [1] - 该声明引发市场恐慌 美股欧股双双跳水 避险情绪升温 黄金价格大涨 市场担忧6月1日可能重现4月2日的"血洗"行情 [1] - 欧盟目前面临10%全面关税 7月暂停期到期后将面临20%关税 50%关税若生效对欧盟将是毁灭性打击 [6] 美欧谈判立场分歧 - 欧盟采取"参与但耗时"策略 提出工业产品零关税计划和增加美国天然气采购等"双赢"方案 [2] - 欧盟坚持遵循WTO规则 不愿给予美国特殊市场准入 认为美欧关税差异仅1个百分点 [2] - 特朗普政府将关税视为施压手段而非互利谈判 要求欧盟单方面让步 认为欧盟提议质量不如其他贸易伙伴 [3][4] 市场影响与政策风险 - 特朗普关税威胁一度重创美股 但在财长贝森特安抚后跌幅收窄 市场预期特朗普可能让步 [5] - 牛津经济警告关税仍是特朗普政府主要谈判工具 政策不确定性将持续高企 [7] - 大西洋理事会指出美欧谈判预期存在严重分歧 特朗普坚持50%关税将按计划生效 [8]

美欧贸易冲突升级 - 美国总统特朗普威胁自6月1日起对进口自欧盟的商品征收50%关税，引发欧盟强烈不满 [1] - 德国研究显示，此举可能导致德国经济在2025-2028年间累计损失2000亿欧元，若欧盟反制则损失可能扩大至2500亿欧元 [1][3] - 50%关税远高于此前暂缓施行的20%对等关税，引发资本市场动荡 [5] 美方威胁原因 - 特朗普称欧盟在贸易方面"很难打交道"，美欧贸易磋商"毫无进展" [2] - 美方要求欧盟单方面让步却几乎不提供回报，给欧盟谈判带来难题 [2] - 美国政府认为欧盟在欧美关系中单方面受益 [2] - 美欧在取消增值税、数字监管和食品标准等方面存在较大分歧 [2] 对德国经济影响 - 若被征50%关税，德国2025年GDP将下降0.1% [3] - 汽车工业受冲击显著，2024年德国出口新车中13.1%销往美国 [7] - 保时捷约30%-40%车辆从德国销往美国，面临提价仍可能亏损 [7] - 奥迪、大众及大部分奔驰宝马车型因生产线集中在欧洲承受成本压力 [7] - 可能迫使德国车企将生产线迁往美国，导致本土大规模失业 [7] 对其他行业影响 - 法国干邑白兰地行业面临生存危机，美国市场占其全球销量50%以上 [7] - 欧盟汽车、机械、航空航天、化学品和药品等产业将受沉重打击 [11] - 相关措施可能导致欧盟对美出口短期内下降20% [11] 欧盟应对措施 - 欧盟表示贸易协议必须基于相互尊重而非威胁 [8] - 欧盟不会在关键问题上让步，坚持既定路径 [8][11] - 欧盟认为关税冲突没有赢家，将对美欧造成同等伤害 [8] - 50%关税将招致欧盟反制，对美国也将"不可持续" [8] 对美国经济影响 - 50%关税将加剧美国物价上涨和商品短缺压力 [9] - 拖累美国2025年经济增长至少0.2个百分点 [9] - 可能导致第三季度美国经济增长大幅放缓甚至萎缩 [9] 全球经济影响 - 美欧关税战将给全球经济带来更多不确定性 [8] - 贸易不确定性远未结束，无法达成协议将导致双方严重经济损失 [11]

今天我就带你一步步拆解： 川普到底在打什么算盘？全球市场为何震荡？对中国投资者又有哪些实用启示？ 第一件，川普向欧盟发 出关税威胁。 在川普的眼里，美国就是被欧洲揩了油。 他认为，美国军事上协防欧洲、 美国在欧洲多个国家驻军，总兵力接近9万人，大大节省了欧洲的军费 开支。贸易上还被占便宜， 现在欧盟一年对美贸易逆差超过2.5亿美元，简直无法接受，必须立即改 变。 他说，建议从6月1日起对欧盟征收50%的关税，而如果产品在美国制造或生产，则无须缴纳 关税。 这两天，川普连放两颗"重磅炸弹"： 一是威胁对欧盟商品加征50%关税，二是要对"没在美国生产的手 机"征税25%，苹果、三星首当其冲。 消息一出，欧洲股市跳水，美元大跌，美债收益率飙升，苹果股价单日重挫3%。资本市场的情绪，一 下子就被点燃了。 但这背后，不只是川普的"嘴炮"或竞选造势，而是美欧博弈、中美谈判、美债压力的多重共振。 话音刚落，欧洲股市和欧元对美汇率就出现了大跳水。 为什么川普突然威胁欧盟呢？ 早在5月中旬，美欧已就数字贸易、投资准入、关税结构等领域交换过谈判草案，但欧盟近期态度趋 硬，拒绝接受美式"10%底线协议"。 有欧盟官员表示："10% ...

美国总统特朗普23日威胁自6月1日起对进口自欧盟的商品征收50%关税，远高于美国此前宣布对欧暂缓 的20%所谓"对等关税"，招致欧盟方面强烈不满并引发资本市场再次动荡。美欧贸易磋商仍在进行中， 美方为何突然提议对欧加征高额关税？欧盟方面将如何应对？美欧关税博弈将产生哪些影响？ 美方为何再次威胁？ 特朗普当天在社交媒体上表示，欧盟在贸易方面"很难打交道"，美欧贸易磋商"毫无进展"。因此，他建 议自6月1日起对进口自欧盟的商品征收50%关税。《华盛顿邮报》援引欧洲消息人士的话报道，这一关 税威胁令欧盟方面"措手不及"。 分析人士认为，这一表态显示美方不满谈判进展。美国财政部长贝森特当天也表示，对欧盟方面给出的 方案不满意，而且欧盟"存在集体行动问题"。有美国媒体援引欧洲国家官员的话报道，美方要求欧盟单 方面让步，却几乎没有提供任何回报，给欧盟出了难题，因为任何欧盟成员对谈判结果不满都会阻止或 拖延协议通过。 现阶段，美欧在贸易领域分歧较大，欧盟有意在购买美国天然气、武器和农产品方面作出让步，但不会 接受美国有关取消增值税、削弱数字监管和税收以及降低食品标准的要求。 另外，有分析认为，美国政府对当前美欧关系并不满意 ...

特朗普政府对欧盟突然加码施压，并表示美国"与欧盟的谈判毫无进展"。 据央视新闻报道，当地时间5月23日周五，美国总统特朗普在社交媒体上表示，建议自6月1日起对欧盟征收50%的关税。特朗普声明公布后，美国在2025年陷 入衰退的几率上升到43%。 事实上，特朗普对欧洲的不满由来已久。据媒体报道，特朗普的经济团队私下里一直对欧洲官员抱怨，欧盟成员国在贸易优先事项上的分歧拖慢了谈判进程。 他们认为欧洲在谈判中过于谨慎，不愿就美国关注的问题，如流媒体服务费、增值税、汽车法规以及对美国公司实施的反垄断罚款等，提出具体的解决方案。 分析认为， 美欧贸易谈判方式存在根本性差异。特朗普急于快速宣布协议，而欧盟领导人采取更为稳健和注重程序的谈判方式。欧盟官员一直试图找到一个应 对美国的中间立场，既不似中国般强硬，又比英国更具主动性。 白宫极限施压：耐心耗尽，重拳出击 分析指出， 欧盟官员已寻求在回应美国方面找到一个中间地带，既不似中国般强硬，又比英国更具主动性。 欧盟"佛系"谈判，惹怒特朗普 与特朗普的强硬谈判策略形成鲜明对比的是， 欧盟领导人采取了更为稳健和注重程序的谈判方式，这包括与27个成员国的频繁磋商。 这种协商一致的 ...

美欧贸易紧张局势升级 - 特朗普政府宣布拟自6月1日起对欧盟征收50%关税 该声明导致美国2025年陷入衰退概率升至43% [1] - 美方认为欧盟谈判过于谨慎 不愿就流媒体服务费 增值税 汽车法规及反垄断罚款等核心问题提出具体解决方案 [1][2] - 特朗普经济团队私下抱怨欧盟成员国分歧拖慢谈判进程 财政部长称关税威胁旨在"给欧盟点把火"促使认真谈判 [1][2][4] 美欧谈判策略差异 - 特朗普政府追求快速宣布协议 欧盟则采取稳健程序性谈判方式 需与27个成员国频繁磋商 [1][4] - 欧盟试图寻找中间立场 既不似中国强硬 又比英国主动 但坚持不改变增值税体系及健康数字法规 [3][4] - 欧盟贸易负责人强调谈判需相互尊重而非威胁 已准备捍卫自身利益 [2] 市场反应与潜在影响 - 贸易紧张局势导致周五股市下跌 但欧盟外交官认为难以仅凭社交媒体帖子判断政策走向 [4] - 欧盟此前批准对210亿欧元美国商品征收关税 现暂缓执行 若谈判破裂可能追加950亿欧元商品关税 [4] - 特朗普长期指责北约国防开支不足 将欧盟反垄断罚款视为"税收" 今年更称欧盟成立目的为"占美国便宜" [2][4]

美国总统特朗普表示，与欧盟的谈判进展缓慢，重申对欧盟汽车政策的批评，欧盟一直在占美国便宜。 美国不能在欧盟销售汽车很"不好"，不寻求达成协议，关税定为50%。 ...

智通财经5月24日电，美国总统特朗普表示，与欧盟的谈判进展缓慢。 ...

沃尔沃汽车CEO关于美欧贸易协议的评论 - 沃尔沃汽车CEO呼吁尽快达成美欧贸易协议 [1] - CEO认为贸易壁垒对美国和欧洲经济均不利 [1] - 公司立场明确支持自由贸易以促进汽车行业发展 [1]