美元指数走势及核心驱动 - 美元指数周一显著下跌，终结年初以来上行态势，能否站稳98.70上方将决定近期走势方向 [1] - 走势转向核心驱动为美联储相关不确定性，包括主席鲍威尔卸任在即引发的独立性担忧及后续利率政策倾向 [1] - 美国政府2025财年净利息支出突破1万亿美元，平均利率约3.3%，提升了市场对利率政策的关注度 [1] - 利率市场预期或限制美元跌幅，市场普遍预期美联储1月维持利率不变，部分机构预测下一步利率调整或为2027年加息 [1] 潜在市场变量与短期焦点 - 美国最高法院关于关税政策合法性的判决被视为美元走势潜在影响因素，裁决结果最快本周三公布 [1] - 周二市场核心聚焦美国12月CPI数据，市场普遍预期CPI同比增速维持2.7%，核心CPI预计从2.6%升至2.7% [4] - 若美国CPI数据低于预期，可能引发利率政策调整预期变化，进而对美元形成压力 [4] 非美货币与贵金属市场表现 - 美元走弱背景下，非美货币隔夜普遍反弹，欧元终结四连跌，但1.1695位置仍构成明显压力 [2] - 日元跌至一年低位，因有消息显示当地首相或于近期解散众议院并举行大选 [2] - 贵金属市场表现活跃，黄金早盘一度触及4600美元，全天收涨近2%，白银强势上涨6.6%，突破85美元关口 [2] 全球股市与板块动态 - 全球股市周一延续过去两周强势，呈现普涨格局，美国道琼斯工业平均指数、标普500指数及欧洲主要股市指数均刷新历史新高 [2] - 板块方面，部分防御性板块今年累计涨幅远超基准指数，引发市场关注 [2] - 日经225指数触及历史高点后出现超买回调迹象，短期首要支撑区间为53400-53570 [6] 主要资产技术分析与前景 - 欧元未摆脱12月末以来弱势，技术层面1.1695阻力明显，若未有效突破，仍有下探前期低点1.1618寻求支撑的可能 [5] - 今晚美国CPI数据若低于预期，或支撑欧元短线止跌反弹 [5] - 日经225指数若失守53400-53570支撑区间，或延续调整至52650附近，当前市场情绪偏乐观且日元弱势格局未改，仍对指数形成支撑 [6]

核心观点 - 贝莱德全球固定收益首席投资官里克・里德尔重申支持美联储将基准利率下调至3% 这将使借贷成本较当前水平至少下降50个基点 [2] - 里德尔是美联储主席鲍威尔的潜在继任者 并确认将于周四接受美国总统特朗普的面谈 [2][3] 利率政策观点 - 里德尔数月来一直呼吁将利率降至3% 认为这一水平更接近中性利率 能维持美国经济平稳运行 [2][3] - 当前联邦基金利率目标区间为3.5%—3.75% 降至3%将创下三年多以来的最低纪录 [2][3] - 里德尔认为美联储有政策操作空间 不需要下调太多利率 [3] 市场与投资观点 - 里德尔表示不看好小盘股 认为投资组合需要增加平衡性 [4] - 里德尔认为2026年的市场将属于稳健投资者 而非投机赌徒 [4] - 尽管市场一度担忧美联储独立性 但道指与标普500指数在周一交易中最终分别收于49590.20点和6977.27点 双双刷新历史纪录 [3] 对美联储的看法 - 里德尔表示不担心美联储的独立性问题 相信无论谁领导美联储或联邦公开市场委员会 都会基于经济数据作出决策 [3] - 里德尔认为美联储机构有极高的公信力 履行使命的态度诚恳 [3]

黄金市场行情 - 伦敦金在亚盘时段交投于1026元/克附近，最新报价1028.78元/克，日内跌幅0.24%，价格区间在1026.22元/克至1033.24元/克之间，短线呈现震荡走势 [1] - 黄金日内维持看多思路，早盘出现约50个点的技术性回踩后正在修复，昨日日线收大阳线，均线系统呈多头排列，关键看能否站稳4600美元关口上方 [3] - 隔夜黄金触及4630美元高点后转入震荡下行，收于4597美元，今日开盘回踩至4578美元后反弹，呈现回踩后延续上行的特征，4小时图指标处于水平偏下区域，暗示调整尚未结束 [3] 技术面分析 - 下方短期支撑关注4578-4580美元，重要支撑位于4548-4555美元，上方短期压制则看向4630美元 [3] - 此轮上涨行情得到了基本面与地缘政治因素的有力支撑，周线级别的顶部形态已被破坏并形成向上突破 [3] 美国主权信用评级相关因素 - 信贷评级机构惠誉表示，美联储的独立性是其给予美国主权评级AA+的关键支撑因素之一 [2] - 惠誉在评估美国主权评级时，将持续关注包括机构制衡在内的治理演变，以及美联储在实现并维持低通胀与稳定通胀方面的表现 [2] - 标普全球同样将美联储的公信力视为美国主权评级的重要支持 [2] - 报告指出，若政治发展削弱美国制度的稳健性、长期决策的有效性或美联储的独立性，美国评级可能面临下行压力 [2]

鲍威尔遭刑事调查 就遭到刑事调查，鲍威尔11日晚间发布声明（并配有公开视频），称此举只是"借口"，实因美联储并非 追随总统的偏好而设定利率。"这关乎美联储能否继续根据经济状况来设定利率，还是货币政策将受到 政治压力或恐吓的左右。"鲍威尔说。 这一事件也标志着，美国政府与美联储之间的矛盾冲突再度升级。特朗普对鲍威尔的不满由来已久。自 去年1月重返白宫后，因美联储迟迟未推进降息，特朗普就曾多次抨击鲍威尔，几度威胁要解雇后者。 随着鲍威尔的任期将于今年5月结束，美联储掌舵人更迭在即。特朗普此前多次强调，新任美联储主席 人选"必须认同低利率"。甚至直言，任何在这一点上与他意见不合的人，都不可能获得这一职位。这一 遴选标准加剧了外界对美联储独立性的担忧。 随着美联储主席鲍威尔的任期进入倒计时，人事变局正进入白热化阶段。 上证报中国证券网讯（记者 陈佳怡）随着美联储主席鲍威尔的任期进入倒计时，人事变局正进入白热 化阶段。 据新华社援引美国《纽约时报》1月11日报道，美国联邦检察官已对鲍威尔展开刑事调查，调查涉及美 联储办公大楼的翻修工程等。鲍威尔则回应称，这些不过是借口，刑事指控的威胁实因美联储并非追随 总统的偏好而设定 ...

黄金市场行情表现 - 1月12日COMEX黄金期货价格报收4608.8美元/盎司，单日涨幅达2.40% [3][6] - 同日国内SHFE黄金期货夜盘报收1030.26元/克，涨幅为1.31% [3][6] 驱动金价上涨的短期因素 - 市场避险情绪升温，因司法部对美联储主席鲍威尔的调查消息发酵，导致美股、美元和美债同步承压，资金短线涌向黄金等避险资产 [3][6] - 地缘政治冲突成为短期焦点，包括美委冲突、格陵兰岛局势及伊朗局势，引发全球投资者不安，支撑黄金短期热度难以下降 [3][6] 市场关注的长期命题 - 市场开始重新讨论“美联储独立性是否正在被侵蚀”这一长期命题 [3][6] - 美元指数低位震荡，为金价提供了短期底部支撑 [3] 交易所规则变动及潜在影响 - 芝加哥商品交易所（CME）于1月12日发布通知，将改变黄金、白银等贵金属合约的保证金设定方式，由固定金额改为按合约名义价值的一定比例计算 [3][6] - 新标准规定部分黄金合约的保证金将调整为名义价值约5%的水平，白银合约约为9%，新标准将于当地时间1月13日收盘后生效 [3][6] - 交易所的规则干预可能影响资金流入黄金市场的节奏 [3][6]

在美联储主席鲍威尔过往的任职生涯里，"谨慎""克制"几乎是他的标签。即便面对特朗普的公开抨击，这位向来以"好好先 生"形象示人的央行掌舵人，也总能以委婉的回应避免事态激化。 但上周日夜晚的两分钟视频声明，彻底打破了这份延续多年的默契——措辞直白犀利，直指政府以刑事起诉相威胁逼迫降 息，将司法部的调查定性为对美联储独立运作的直接挑战。 这波"破天荒"的强硬表态，不仅颠覆了外界对鲍威尔的固有认知，更将美联储与行政分支的博弈推向了前所未有的高潮。 特朗普政府的算盘其实不难猜测。随着鲍威尔5月主席任期届满，通过施压迫使他主动辞职，或是让他彻底离开美联储理事 会，就能在七人理事会中再获一个空缺席位，进一步强化对央行的掌控。 特朗普若想以翻修项目超支为由解雇鲍威尔，早已因他去年7月的不置可否而底气不足；而任何解雇尝试都可能引发法庭诉 讼，毕竟最高法院本月晚些时候就要审议总统解雇美联储官员的权力范围，此前罢免理事丽莎·库克的官司已争议不断。 参议院已经释放出明确的警告信号，北卡罗来纳州共和党参议员Thom Tillis直言，调查结束前将阻挠任何美联储提名，这 意味着白宫的施压可能在解决旧问题的同时，制造出新的政治僵局。 上 ...

当地时间1月12日，一个由美国两党高级经济官员组成的团体发表措辞严厉的声明，称此次调查"史无前 例地企图利用检方来破坏美联储的独立性"。美联储前主席艾伦·格林斯潘（Alan Greenspan）、本·伯南 克（Ben Bernanke）、珍妮特·耶伦（Janet Yellen），美国财政部前部长蒂莫西·盖特纳（Tim Geithner） 等多人在声明中表示，这种政策方式将导致更严重的通货膨胀，并对经济运行造成负面影响。 美参议院银行委员会成员、共和党议员汤姆·蒂利斯（Thom Tillis）表示，在有关鲍威尔的法律问题得到 解决之前，他将反对确认任何被提名的美联储主席人选。他还表示，美国司法部的公信力正在受到质 疑。美众议院金融服务委员会主席、共和党议员弗伦奇·希尔（French Hill）表示，对鲍威尔提起刑事诉 讼是"不必要的干扰"。美参议院银行委员会另一位共和党议员凯文·克莱默（Kevin Cramer）也表示，他 不认为鲍威尔是罪犯，并希望这起刑事案件能尽快了结。（海外网 李萌） 海外网版权作品，未经授权不得转载。 来源:海外网 海外网1月13日电据美国广播公司1月12日报道，美国司法部对美联储主席鲍 ...

事件概述 - 美联储主席杰罗姆·鲍威尔因华盛顿总部大楼翻修工程成为刑事调查对象，调查旨在审查其是否在国会作证时故意隐瞒项目真实规模 [1] - 调查由哥伦比亚特区联邦检察官珍妮娜·皮罗批准，其被描述为特朗普的坚定盟友，调查于去年11月正式批准，时机正值鲍威尔任期脆弱时刻 [1] - 鲍威尔任期将于今年5月结束，特朗普已于去年12月29日公开放话计划在2026年1月宣布新任美联储主席候选人 [1] 政治背景与动机 - 特朗普对鲍威尔不满，视美联储为其经济政策阻力，多次施压美联储实施激进降息以刺激经济增长并降低政府债务负担 [3] - 鲍威尔坚持维护美联储独立性，拒绝成为政治工具，导致特朗普多次公开呼吁其辞职未果 [3] - 此次刑事调查被视为针对鲍威尔的更具威胁性的政治武器 [3] 对美联储及金融体系的影响 - 调查过程本身可能重创鲍威尔的公信力，引发对其利率决策是基于经济数据还是个人自保的质疑 [3] - 美联储历经百年建立的独立性正被政治力量通过合规调查悄然蚕食，可能动摇美国金融体系的根基 [3] - 当通胀尚未完全控制且全球经济充满不确定性时，针对央行行长的调查在金融市场心脏地带引爆了政治炸弹，引发投资者恐慌 [3] - 调查揭示在政治极化状态下，美联储未能逃脱政治化命运，其决策可能需顾及政治风险与司法审查 [4] 长期制度性风险 - 调查瞄准的不仅是鲍威尔个人，更是美国金融治理体系的核心，可能牵动美联储的独立性 [6] - 始于大楼翻修的调查，最终可能揭露出整个美国经济公信力的底牌，悄然改写美国金融权力的游戏规则 [6] - 这场司法与政治纠缠的后果，最终代价可能由每个市场参与者共同承担 [6]

事件背景与核心争议 - 美国联邦司法部围绕美联储总部办公楼翻新项目对主席鲍威尔发起刑事调查，引发政府内部财经界高层人士的批评[1] - 包括多名美联储前主席、财政部前部长在内的十余位高层发表联合声明，称该调查企图削弱美联储独立性，并警告将对通胀和整体经济运行产生极为不利的影响[1] - 财政部长贝森特对调查可能扰动金融市场及妨碍美联储主席继任计划表示“很不高兴”[1] 政治角力与各方立场 - 前总统特朗普一直希望美联储降息以对冲关税影响并缓解政府债务压力，曾反复要求鲍威尔提前辞职，但缺乏法律依据[1] - 民主党议员沃伦呼吁保持美联储独立性，共和党参议员蒂利斯则质疑司法部公信力，并承诺将阻止任何下任美联储主席的提名[1] - 财政部长贝森特在特朗普政府经济事务中话语权极大，曾被讨论同时领导白宫国家经济委员会，成为经济政策主导者[1] 调查细节与项目争议 - 司法部调查于去年11月启动，未事先通报白宫或财政部，联邦住房金融局局长普尔特被指为背后推手[2] - 争议焦点为美联储总部大楼翻修项目成本，特朗普称成本从27亿美元跃升至31亿美元，并以此为由向鲍威尔施压[2] - 鲍威尔质疑特朗普的数据来源，指出其似乎将另一栋大楼成本计入，并强调美联储有储备应对项目开支[2] - 该项目在拜登时期（2019年）动工，最初预算约19亿美元，后因通胀导致建材成本上涨及系统更换需求，预算增至近25亿美元[2] - 白宫管理和预算办公室主任也曾就项目成本严厉质询鲍威尔，美联储解释此为近百年总部首次全面翻修，需处理远超预期的污染及结构老化问题[3] 鲍威尔的回应与立场 - 鲍威尔表示在四届政府任职期间始终专注于实现价格稳定与充分就业的法定使命，并强调公共服务有时需在威胁面前坚守立场[2] - 针对“作伪证”指控，鲍威尔以书面形式回应称项目修改设计是为降低成本和避免延误，不涉及重大变更，因此未重新提交审议[3] 继任计划与市场影响 - 鲍威尔即将在数月后届满卸任，但继任者至今未定，财政部长贝森特对此表示担忧[1][4] - 特朗普计划面试贝莱德集团首席债券投资经理里克·里德尔作为候选人，其他候选人包括美联储前理事沃什、白宫国家经济委员会主任哈西特及美联储理事沃勒[4] - 截至1月12日，据CME“美联储观察”统计，市场预计美联储1月降息25个基点的概率为4.4%，维持利率不变的概率为95.6%[5]

核心观点 - 纽约联储主席John Williams发表讲话 核心观点包括捍卫美联储独立性 明确当前货币政策立场稳健 无需短期内调整利率 并对经济前景做出预测 [1][3][4] 货币政策立场与利率展望 - 当前货币政策立场稳健 能够很好地支持劳动力市场稳定并使通胀回归2%的长期目标 [3][4] - 无需在短期内调整利率 目前没有再次降息的迫切需要 [1][3][8] - FOMC已将适度限制性的货币政策立场调整至更接近中性水平 [6] - 美联储在去年将短期利率目标下调0.75个百分点 将联邦基金利率目标区间下调至3.5%至3.75% 普遍被认为已进入维持利率政策的阶段 [7] - 在去年12月的政策会议上 官员们预计今年将再降息一次 前提是就业市场保持稳定且通胀压力缓解 [7] 经济与通胀预测 - 预计2026年GDP增长2.5%至2.75% [1][4] - 预计2026年失业率将保持稳定 [4] - 预计通胀将在今年上半年达到2.75%至3%的峰值 全年为2.5% [4] - 预计通胀到2027年回落至2%的目标水平 [1][4] - 近几个月来 随着劳动力市场降温 就业方面的下行风险有所增加 而通胀的上行风险有所减轻 [7] 对美联储独立性的捍卫 - 警告不要损害央行的独立性 攻击央行独立性往往会导致非常不幸的经济后果 包括高通胀 [1][5] - 为美联储主席鲍威尔辩护 称其是一个具有无可挑剔诚信的人 在充满挑战的时期领导了美联储 [9] - 指出针对鲍威尔的法律调查名义上与联储总部装修事宜有关 但真正意图是通过政治压力影响美联储的利率决策 [4][9] - 美联储面临来自特朗普及其同僚的压力 要求其大幅降息 [8] 市场反应评估 - 针对美联储独立性的争议事件 迄今为止对金融市场的影响并不如预期严重 [9] - 市场相对平静的反应归因于政治和法律纠纷将如何收场尚不明朗 [9] - 迄今为止的市场波动属于温和范围 市场对此事将如何收场没有任何确定性 这限制了资产水平的较大变动 [9]