核心财务表现 - 营业总收入21.59亿元，同比微降0.1% [1] - 归母净利润3.97亿元，同比大幅上升142.52% [1] - 第二季度营业总收入11.7亿元，同比下降4.55%，归母净利润1.22亿元，同比上升2.11% [1] 盈利能力指标 - 毛利率29.98%，同比下降1.66个百分点 [1] - 净利率19.26%，同比显著提升122.19% [1] - 扣非净利润2.57亿元，同比增长12.12% [1] - 每股收益0.33元，同比上升135.71% [1] 费用与现金流 - 三费总额2.5亿元，占营收比重11.6%，同比增5.27% [1] - 管理费用因股权激励摊销增加而上升16.5% [1] - 财务费用因利息支出减少及利息收入增加而下降53.55% [2] - 每股经营性现金流0.29元，同比大幅增长200.07% [1] 资产负债结构 - 货币资金25.02亿元，同比大幅增长60.59% [1] - 应收账款8.18亿元，同比下降3.0%，但占净利润比重达163.32% [1][3] - 有息负债3.44亿元，同比增长17.94% [1] - 每股净资产4.4元，同比上升15.29% [1] 现金流变动原因 - 经营活动现金流净额增长199.64%因现金流入增加 [2] - 投资活动现金流净额增长419.92%因处置金融资产 [2] - 筹资活动现金流净额下降58.45%因支付现金股利 [2] - 现金及等价物净增加额增长563.43%受经营和投资活动影响 [2] 历史业绩与资本回报 - 去年ROIC为9.54%，近10年中位数ROIC为8.97% [3] - 2018年ROIC曾跌至-50.44% [3] - 去年净利率11.3%，产品附加值一般 [3] - 上市13年来仅1次亏损年份 [3] 分析师预期与业务特征 - 证券研究员普遍预期2025年业绩8.06亿元，每股收益0.66元 [3] - 公司业绩呈现周期性特征 [3] - 当前现金资产状况非常健康 [3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入52.75亿元，同比上升0.84%，归母净利润1.23亿元，同比上升71.56% [1] - 第二季度营业总收入27.01亿元，同比上升1.02%，归母净利润6600.58万元，同比上升22.61% [1] - 扣非净利润1.2亿元，同比大幅增长120.69% [1] - 毛利率29.62%，同比下降0.92个百分点，净利率3.08%，同比提升65.07% [1] - 三费占营收比21.31%，同比下降9.77%，显示费用控制改善 [1] - 每股收益0.07元，同比增长71.43%，但每股经营性现金流0.29元，同比下降44.35% [1] 资产负债表变动 - 货币资金16亿元，同比下降9.61%，应收账款25.89亿元，同比增长14.36% [1] - 有息负债107.51亿元，同比下降4.97%，但流动比率仅0.71，显示短期债务压力上升 [1] - 应收款项融资增长35.18%，因回款中银行承兑汇票增加 [3] - 一年内到期的非流动负债激增93.47%，因长期借款重分类 [3] - 其他流动负债暴涨1319.7%，因发行5亿元短期融资券 [3] 现金流变动原因 - 经营活动现金流净额下降44.35%，主因2024年收到4.1亿元土地补偿金垫高基数 [3] - 投资活动现金流净额增长46.36%，因收到0.6亿元分红款及研发投入减少0.56亿元 [3] - 筹资活动现金流净额暴跌244.34%，因2024年债转股增资9亿元导致基数过高 [3] 业务质量评估 - 2024年ROIC仅3.65%，净利率2.18%，显示资本回报率和产品附加值不高 [4] - 近10年中位数ROIC为2.98%，2022年曾低至-0.63%，历史投资回报较弱 [4] - 上市31年来亏损4次，财报表现一般，商业模式依赖研发和营销驱动 [4] - 货币资金/流动负债比仅15.82%，经营性现金流/流动负债比仅10.74%，现金流状况需警惕 [5] - 有息资产负债率达49.38%，应收账款/利润比高达2039.04%，债务和应收款风险突出 [5]

核心财务表现 - 营业总收入1.86亿元，同比下降38.22% [1] - 归母净利润-1.34亿元，同比下降53.75% [1] - 第二季度营业总收入1.29亿元，同比下降48.19% [1] - 第二季度归母净利润-8868.73万元，同比下降65.36% [1] 盈利能力指标 - 毛利率-23.75%，同比下滑419.09% [1] - 净利率-73.37%，同比下滑150.73% [1] - 近10年ROIC中位数5.05%，2024年ROIC为-4.73% [4] 费用结构变化 - 三费总额6708.28万元，占营收比36.09%，同比增长65.54% [1] - 销售费用同比增长56.73%，主因销售服务费增长 [3] - 财务费用同比增长1.74%，主因有息负债规模扩大 [3] 资产负债状况 - 货币资金3.78亿元，同比增长81.20% [1] - 有息负债17.18亿元，同比增长38.13% [1] - 应收账款1.18亿元，同比下降38.01% [1] - 有息资产负债率达20.76% [4] 现金流表现 - 每股经营性现金流-0.02元，同比下滑14572.82% [1] - 经营活动现金流净额下滑主因销售回款减少 [3] - 投资活动现金流净额下滑714.72%，主因购买银行理财 [3] - 筹资活动现金流净额增长634.84%，主因外部融资增加 [3] 经营风险因素 - 存货/营收比达628.06% [4] - 财务费用/近3年经营现金流均值达3434.25% [4] - 货币资金/流动负债仅25.79% [4] 业务变动原因 - 收入下滑主因集装箱地板订单减少及销售价格回落 [3] - 资产减值损失变动-754.47%，主因计提存货跌价准备 [3] - 长期应付款增长1352.52%，主因新增融资租赁借款 [3]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入9.9亿元，同比增长15.46%，其中第二季度营收5.86亿元，同比增长31.64% [1] - 归母净利润3932.83万元，同比下降1.57%，第二季度归母净利润2185.98万元，同比下降2.71% [1] - 扣非净利润3757.82万元，同比大幅增长37.14% [1] 盈利能力指标 - 毛利率9.16%，同比增长13.86%，净利率3.91%，同比下降16.18% [1] - 每股收益0.2元，同比下降1.6% [1] - 三费占营收比0.98%，同比下降58.9%，销售费用、管理费用、财务费用总计972.91万元 [1] 资产与负债状况 - 货币资金6.05亿元，同比下降34.38%，主要因期末在手承兑保证金和银行存款增加 [1][2] - 应收账款1.76亿元，同比增长18.27%，占最新年报归母净利润比例达230.04% [1][4] - 有息负债4424.6万元，同比大幅增长2680.25% [1] - 短期借款同比下降33.52%，因已贴现未终止确认的应收票据减少 [2] 现金流表现 - 每股经营性现金流0.27元，同比大幅增长414.95% [1] - 经营活动产生的现金流量净额变动幅度414.95%，主要因销售收款增加 [3] - 投资活动产生的现金流量净额变动幅度58.66%，因购建固定资产减少 [3] - 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度-100.16%，因上年同期收到IPO资金 [3] 重要财务项目变动 - 在建工程同比下降45.62%，因厂房完工转固减少 [2] - 使用权资产同比增长290.18%，因租赁厂房增加 [2] - 合同负债同比增长71.02%，因预收账款增加 [2] - 其他应付款同比增长965.69%，因股东借款增加 [3] - 财务费用同比下降1056.79%，因汇兑损失减少 [3] 历史业绩与业务评价 - 公司2024年ROIC为6.58%，资本回报率一般，历史中位数ROIC为11.95% [4] - 2024年净利率4.24%，产品附加值不高 [4] - 公司业绩主要依靠资本开支驱动 [4] - 2024年净利润下降10.49%，主要因全球经济增长动能偏弱，市场竞争加剧，产品毛利率承压 [4]

财务表现 - 2025年中报营业总收入1.22亿元，同比上升18.03% [1] - 归母净利润1928.4万元，同比上升60.18% [1] - 第二季度营业总收入6066.17万元，同比上升8.84%，归母净利润898.77万元，同比上升29.99% [1] - 毛利率38.54%，同比增9.79%，净利率15.83%，同比增35.71% [1] - 三费占营收比15.95%，同比减15.85% [1] - 每股收益0.18元，同比增61.4% [1] - 扣非净利润1849.46万元，同比增79.32% [1] 财务指标变动 - 货币资金8985.75万元，同比增24.91%，主要因理财投入减少 [1][4] - 应收账款1.3亿元，同比增24.03% [1] - 存货同比增31.57%，因销售增加导致安全库存加大 [4] - 预付款项同比增263.98%，因期末预付费用款增加 [4] - 在建工程同比减100%，因设备转固 [4] - 财务费用同比增43.47%，因银行存款利息收入减少 [4] 现金流与投资活动 - 每股经营性现金流0.09元，同比减9.03% [1] - 投资活动产生的现金流量净额同比增242.92%，因新增理财投入减少 [4] - 筹资活动产生的现金流量净额同比增28.99%，因分红款较上期股票回购款减少 [4] 业务评价 - 2024年ROIC为5.03%，资本回报率一般 [3] - 2024年净利率12.07%，产品附加值高 [3] - 历史中位数ROIC为5.67%，投资回报一般 [5] - 2022年ROIC为2.73%，为历史最低水平 [5]

财务表现 - 营业总收入4.73亿元 同比增长47.93% 归母净利润2313.72万元 同比增长208.94% [1] - 第二季度营业总收入2.41亿元 同比增长28.96% 归母净利润1308.62万元 同比增长267.69% [1] - 毛利率19.59% 同比增长36.71% 净利率4.89% 同比增长173.64% [1] - 三费总额4404.99万元 占营收比9.31% 同比下降33.75% [1] - 每股收益0.1元 同比增长211.11% 每股净资产3.0元 同比增长6.31% [1] 现金流与债务 - 经营活动现金流量净额同比下降40.18% 因支付职工薪酬及税费支出增加 [2] - 投资活动现金流量净额同比增长80.44% 因理财投资变动 [2] - 筹资活动现金流量净额同比下降1671.86% 因偿还债务支出增加 [3] - 现金及现金等价物净增加额同比下降232.6% 因偿还债务支出增加 [3] - 流动比率0.84 货币资金/流动负债仅13.74% 有息资产负债率达34.99% [1][5] 资产与负债结构 - 货币资金同比下降55.61% 因偿还债务支出 [2] - 应收款项同比增长75.43% 因营业收入增长导致未到账期应收款增加 [2] - 短期借款同比增长14.36% 因银行短期借款增加 [2] - 长期借款同比下降35.53% 一年内到期非流动负债同比下降55.01% [2] 业务运营 - 营业收入增长因中间体和光引发剂销售量增长 [2] - 营业成本同比增长38.85% 因销售量增长 [2] - 所得税费用同比增长136.53% 因利润增加 [2] - 历史ROIC中位数10.87% 2023年ROIC为-5.74% 上市7年年报中亏损2次 [4]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入2.24亿元 同比增长4.11% [1] - 归母净利润700.05万元 同比下降23.01% [1] - 第二季度营业总收入1.51亿元 同比增长29.88% [1] - 第二季度归母净利润216.99万元 同比下降37.45% [1] 盈利能力指标 - 毛利率32.37% 同比上升0.49个百分点 [1] - 净利率3.41% 同比下降14.69% [1] - 扣非净利润193.22万元 同比大幅下降69.86% [1] - 每股收益0.04元 同比下降33.33% [1] 费用与现金流状况 - 三费总额5128.64万元 占营收比例22.93% 同比上升6.56% [1] - 每股经营性现金流-0.6元 同比下降120.41% [1] - 经营活动现金流量净额大幅下降132.45% 主要因销售商品提供劳务收到现金减少 [2] 资产与负债结构 - 应收账款6.24亿元 同比增长22.77% [1] - 应收账款占最新年报归母净利润比例高达5545.77% [1][4] - 货币资金3.13亿元 同比下降41.50% [1] - 有息负债1.12亿元 同比下降39.33% [1] 投资与筹资活动 - 投资活动现金流量净额大幅增长90.27% 主要因到期理财产品增加 [2] - 筹资活动现金流量净额增长91.35% 主要因现金分红减少及上年同期回购股份 [2] - 现金及现金等价物净增加额增长48.13% [2] 历史业绩对比 - 2024年ROIC为1.25% 资本回报率不强 [3] - 2024年净利率1.74% 产品附加值不高 [3] - 上市以来ROIC中位数11.93% 投资回报较好 [3] - 近3年经营性现金流均值/流动负债仅5.94% [4] 运营效率关注点 - 存货/营收比例达111.89% [4] - 所得税费用下降137.32% 因利润总额下降及研发费用加计扣除额增加 [1] - 公司业绩主要依靠研发及营销驱动 [4]

财务表现 - 2025年中报营业总收入10.5亿元，同比增长39.62%，第二季度营收6.03亿元，同比增长55.13% [1] - 归母净利润627.73万元，同比增长23.06%，第二季度净利润312.89万元，同比增长110.84% [1] - 扣非净利润同比下降21.18%至645.96万元，与归母净利润走势分化 [1] 盈利能力指标 - 毛利率12.11%，同比下降11.39个百分点，净利率0.54%，同比下降8.46个百分点 [1] - 三费占营收比5.26%，同比下降13.8%，成本控制能力提升 [1] - 每股收益0.03元，同比下降25%，每股净资产6.36元，同比下降8.21% [1] 资产负债结构 - 货币资金2.37亿元，同比大幅增长141.19%，现金流状况改善 [1] - 应收账款7.94亿元，同比增长57.48%，增幅高于营收增长 [1] - 有息负债6.58亿元，同比增长17.31%，短期借款增长19%因业务扩张需要 [1][2] 现金流状况 - 每股经营性现金流0.42元，同比下降36.36% [1] - 投资活动现金流净额改善50.87%，因购建长期资产支付的现金减少 [3] - 筹资活动现金流净额下降105.92%，因股利分配及融资租赁支出增加 [3] 运营驱动因素 - 营业收入增长主要源于销售订单增加 [2] - 营业成本增长42.14%因产品销量上升 [2] - 研发投入增长30.41%，显示公司注重技术创新 [3] 历史业绩表现 - 公司上市以来ROIC中位数9.65%，但2022年曾出现-0.67%的极差表现 [4] - 上市三年中亏损年份达两次，生意模式显现脆弱性 [4] - 去年ROIC为2.11%，净利率0.5%，附加值表现不强 [4]

核心财务表现 - 公司2025年中报营业总收入80.31亿元，同比增长0.66%，归母净利润5.37亿元，同比增长36.76% [1] - 第二季度单季度营业收入39.92亿元，同比下降5.78%，但归母净利润2.69亿元，同比大幅增长58.1% [1] - 毛利率25.49%同比提升0.48个百分点，净利率6.82%同比大幅提升33.08% [1] - 三费占营收比13.31%同比下降9.22%，成本控制效果显著 [1] - 每股收益0.35元同比增长40%，每股经营性现金流0.45元同比大幅增长67.98% [1] 资产负债表变化 - 货币资金36.01亿元同比增长36.28%，应收账款53.41亿元同比下降1.46% [1] - 有息负债67.95亿元同比增长1.67%，应收账款占最新年报归母净利润比例高达673.66% [1][6] - 应收票据大幅下降57.24%因使用应收票据向供应商背书结算付款 [3] - 其他应收款增长186.51%因出售子公司应收股权转让款增加 [3] - 开发支出增长43.53%因新增研发项目尚未结转 [3] 现金流与特殊项目 - 经营活动现金流量净额大幅增长100.57%因购买商品支付款项及支付其他经营活动现金减少 [5] - 筹资活动现金流量净额下降120%因本期借款净额减少及实施利润分配 [5] - 交易性金融负债激增1042.47%因远期外汇合约公允价值变动 [3] - 专项储备下降100%因出售子公司浙江龙能 [4] - 少数股东权益下降59.17%因出售子公司 [5] 业务驱动因素 - 剔除合并报表范围变更影响后营业收入实际增幅为3.78% [5] - 财务费用下降63.43%因汇率变动影响、融资利息减少及存款利息增加 [5] - 公司业绩主要依靠研发及营销驱动 [5] - 历史ROIC中位数6.84%，2024年ROIC为5.88%，资本回报率一般 [5] 机构持仓情况 - 嘉实中证稀土产业ETF持有556.84万股为最大持仓基金，近期增仓 [7] - 华泰柏瑞中证稀土产业ETF持有256.95万股，富国中证稀土产业ETF持有83.59万股，均呈增仓态势 [7] - 前海开源一带一路混合A减持33.95万股，创令合信中证500指数增强A新进十大持仓28万股 [7] - 嘉实中证稀土产业ETF规模24.27亿元，近一年上涨78.99% [7] 分析师预期 - 证券研究员普遍预期公司2025年业绩10.37亿元，每股收益均值0.8元 [6]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入6.6亿元，同比下降17.7% [1] - 归母净利润-4216.5万元，同比下降224.23% [1] - 第二季度单季度营收5.12亿元，同比上升12.68%，净利润2392.56万元，同比大幅上升1354.31% [1] 盈利能力指标 - 毛利率17.68%，同比微增1.74个百分点 [1] - 净利率-7.17%，同比下降214.12% [1] - 扣非净利润-4397.54万元，同比下降120.11% [1] - 三费占营收比达16.81%，同比上升23.92% [1] 资产负债结构 - 货币资金4.65亿元，同比下降32.16% [1] - 应收账款10.35亿元，占最新年报营业总收入比例达68.58% [1] - 有息负债17.48亿元，同比上升7.39% [1] - 每股净资产8.76元，同比下降28.29% [1] 现金流状况 - 每股经营性现金流-0.22元，同比改善92.5% [1] - 经营活动现金流量净额同比大幅改善90.25%，主要因收到货款增加 [3] - 投资活动现金流量净额改善30.27%，因锂云母提取项目支付现金流减少 [3] - 现金及现金等价物净增加额改善89.06% [3] 历史业绩表现 - 公司上市以来ROIC中位数9.19%，2024年ROIC为-0.86% [3] - 上市7年来亏损年份1次 [3] - 净利率历史表现不佳，去年为-6.03% [3] 商业模式特征 - 业绩主要依靠资本开支驱动 [4] - 需重点关注资本开支项目效益及资金压力 [4] 财务风险指标 - 货币资金/流动负债仅为26.28% [5] - 近3年经营性现金流均值/流动负债为-0.38% [5] - 有息资产负债率达38.98% [5] - 近3年经营性现金流净额均值及财务费用状况需关注 [5]