债券通南向通发展成果 - 截至2025年8月末上海清算所托管南向通债券达971只较四年前增长超26倍余额达5742.1亿元较四年前增长102倍 [1] - 南向通于2021年9月24日上线标志着债券通实现双向通车成为内地与香港债券市场互联互通的关键举措 [1] 南向通的意义与影响 - 南向通为内地机构投资者提供多元化资产配置渠道有效分散单一市场风险并提升资产收益稳定性 [1] - 南向通带来大量内地资金提升香港债券市场活跃度与流动性巩固其国际金融中心地位 [1] - 南向通推动香港离岸人民币债券市场发展为人民币国际化注入动能 [1] - 南向通扩容为更多境内机构投资者提供新境外投资渠道有助于优化资产配置并获得更具吸引力的投资回报 [2] 南向通政策优化与扩容 - 2025年7月8日中国人民银行与香港金融管理局宣布三项对外开放优化措施包括扩大南向通参与机构范围至券商基金保险及理财等四类非银机构 [2] - 政策优化还包括离岸回购及互换通机制的优化意味着更多专业投资主体可参与香港离岸债券市场 [2] - 扩容可更好地满足投资者多元化投资需求优化资产配置并分散单一市场风险 [2] - 新增四类非银机构与此前参与机构投资风格不同会促使更多做市商参与市场并对做市商服务内容和服务质量提出更高要求 [2] 个人投资者开放前景 - 目前向个人投资者开放条件尚不成熟因香港债券市场风险复杂个人投资者风险承受能力较弱且开放后风险管控难度大 [3] - 个人投资者数量多行为易非理性可能冲击市场秩序且当前制度规则多针对机构面向个人的配套规则需大量时间完善 [3] - 未来开放存在可行性可考虑分步推进先允许高净值客户通过专业机构以定向理财方式参与待市场机制成熟后再逐步扩大范围 [3]

国际黄金价格变动 - 国际黄金价格从俄乌战争后的1800美元涨至3800美元 涨幅超过一倍[1] - 金价上涨反映国际金融秩序和格局正在发生改变[1] 美元霸权体系演变 - 二战后布雷顿森林体系将美元与黄金绑定 35美元兑换一盎司黄金[3] - 石油美元体系通过军事力量迫使中东产油国使用美元结算石油[3] - 美国在中东影响力减弱导致石油美元根基松动[3] - 美国将俄罗斯踢出SWIFT并冻结外汇储备 促使各国寻求替代方案[3] 中国黄金托管业务 - 中国央行通过上海黄金交易所为外国央行提供黄金购买和存储服务[5] - 至少有一个东南亚国家已响应黄金托管计划[5] - 该业务旨在加强中国在全球金银市场的话语权[5] 中国黄金储备动态 - 央行自2024年11月起连续四个月增持黄金[7] - 截至2025年2月末黄金储备达7361万盎司[7] - 中国黄金储备占比仅5.5% 远低于全球15%的平均水平[7] 人民币支付现状 - SWIFT数据显示8月人民币支付金额减少5.13%[9] - 人民币在SWIFT支付排名第六 落后于加拿大元[9] - 中国54%以上贸易使用人民币结算 但多数通过CIPS系统进行[9] - 国际货币基金组织确认人民币为全球第三大融资货币和支付货币[9] 新兴结算体系发展 - 金砖国家建立"金砖清算"平台 俄罗斯贸易基本脱离美元[9] - CIPS系统实现美元体系外的独立清算能力[11] - 石油可用人民币通过CIPS结算 铜可用智利比索和人民币交易[11] 东盟国家货币战略 - 东盟财长会议将推进本地货币结算作为首要议题[13] - 各国寻求避免"美元潮汐"效应带来的市场波动[13] - 中国黄金托管为东盟国家提供安全资产存储方案[13] 全球货币体系转型 - 新体系强调货币与实体经济及商品真实价值挂钩[11] - 全球金融向多极化发展 摆脱中心化控制[15] - 美元霸权根基被掏空 但不会立即崩塌[17] - 中国正在为新的全球金融秩序搭建基础框架[17]

人民币国际化进展 - 人民币成为中国跨境收支第一大结算货币并在跨境贸易中超越美元成为首选货币[3][4] - 人民币跻身全球第三大贸易融资货币和支付货币并正式取代英镑成为全球第三大支付货币[3][4] - 人民币在IMF特别提款权货币篮子中权重稳居第三位[3] 人民币国际化基础支撑 - 中国银行业总资产规模达470万亿元位居世界第一形成庞大金融体系后盾[4] - 人民币与中国制造业深度绑定海外企业需储备人民币采购中国商品[4] - 通过双边货币互换和跨境贸易结算合作推动国际化[3] 美元霸权面临挑战 - 美国金融制裁加速全球去美元化趋势动摇美元统治地位[3] - 石油美元体系因美国全球战略收缩和能源格局变化面临瓦解风险[6] - 美国制造业衰落及全球金融中心东移撼动美元霸权根基[7] 地缘政治与军事影响 - 俄乌战争暴露美国军事影响力局限性[6] - 美国对中东地区控制力减弱难以应对胡塞武装袭扰[6] - 美元依靠军事威慑绑定石油贸易的模式面临风险[6] 货币体系格局演变 - 美国政府债务高企及欧元日元货币政策受限创造替代货币空间[3] - 美元可能像英镑一样逐渐沦为国际货币体系配角[9] - 人民币有望在全球金融格局重塑中扮演更重要角色[9]

| 时间 | 托管数量 | 期末托管规模 | 同比 | | --- | --- | --- | --- | | | (月) | (亿元) | 増幅 | | 2023年1月 | 572 | 3614.2 | 1. 20% | | 2023年2月 | 572 | 3645. 7 | 0. 90% | | 2023年3月 | 626 | 3961.7 | 9% | | 2023年4月 | 633 | 4043. 7 | 2% | | 2023年5月 | 625 | 4191. 2 | 4% | | 2023年6月 | 665 | 4438. 0 | 6% | | 2023年7月 | 652 | 4191. 4 | -6% | | 2023年8月 | 636 | 3904. 3 | -7% | | 2023年9月 | 633 | 3619. 6 | 10% | | 2023年10月 | 642 | 3581. 2 | -1% | | 2023年11月 | 633 | 3501. 3 | -2% | | 2023年12月 | 660 | 3640. 4 | 2% | | 2024年1月 | 704 | 3880. 4 ...

人民币国际化地位 - 人民币在2025年7月超越日元，成为全球第四大支付货币，份额达6.93%，日元份额为6.71% [1] - 人民币全球支付份额从2015年的1.88%增长至2025年7月的6.93% [2] - 当前全球支付货币排名为美元（42.68%）、欧元（33.15%）、英镑（7.64%）、人民币（6.93%） [2] 人民币国际化驱动因素 - 2025年上半年人民币跨境收付金额达23.7万亿元，同比增长15.8% [5] - 截至2025年6月，境外机构和个人持有境内人民币资产总额10.2万亿元，同比增长18.6%，其中境外投资者持有中国债券规模超4.8万亿元 [5] - 已与43个国家和地区签署本币互换协议，总规模超4万亿元人民币 [5] - 数字人民币试点覆盖全国所有省级行政区，累计交易金额突破1.5万亿元，个人钱包数量超4.2亿个 [5] 人民币国际化影响 - 企业使用人民币进行跨境贸易结算平均可节省约2.7%的交易成本 [8] - 截至2025年第一季度，人民币在全球外汇储备中比重达3.82%，成为全球第三大储备货币 [8] - 人民币国际化有助于降低全球金融体系对美元的过度依赖，促进体系多元化 [8] 人民币国际化挑战 - 人民币汇率波动性相对较低，可能削弱其作为投资和储备货币的吸引力 [9] - 金融衍生品市场和风险管理工具相对滞后，限制国际投资者参与 [9] - 人民币支付结算系统的全球覆盖面和效率相比美元、欧元仍有提升空间 [9] - 地缘政治因素可能影响人民币国际化进程 [9] 人民币国际化未来展望 - 预计未来3-5年内，人民币将超越英镑，成为全球第三大支付货币 [2][10] - 数字人民币跨境应用场景日益丰富，将成为推动国际化的重要引擎 [10] - 人民币在新兴市场使用将更快普及，在发达经济体渗透更多体现在储备和投资领域 [12] - 金融市场进一步开放将与人民币国际化形成良性互动 [12]

活动概述 - 中国银行在阿根廷布宜诺斯艾利斯举办中阿跨境人民币业务推介会 启动2025年全球人民币国际化路演第九站活动 [1] - 活动聚焦人民币国际化最新进展 展示跨境人民币产品与金融解决方案 分享汇率走势与风险管理工具 [1] - 通过专题研讨从宏观政策 金融产品 企业实践 未来趋势等维度探索人民币在阿根廷的落地路径 [1] 业务发展 - 中国银行自2019年在阿根廷设立分行以来 依托全球网络持续完善人民币业务体系 [1] - 为两国企业提供资金结算 贸易融资 跨境支付 债券发行等全链条人民币金融服务 [1] - 公司将继续发挥跨境人民币服务主渠道作用 丰富产品供给 拓展应用场景 提升金融服务质效 [2] 市场机遇 - 阿根廷作为拉美地区第二大经济体 在农产品 能源 矿产及基础设施等领域与中国经贸往来密切 [1] - 阿根廷市场存在旺盛的跨境结算与融资需求 [1] - 中阿企业代表围绕人民币在经贸往来中的实际运用分享业务经验 探讨发展机遇 [1]

债券发行概况 - 深圳市政府于9月22日在香港成功发行2025年离岸人民币地方政府债券，规模为40亿元人民币，发行期限为2年、5年和10年期 [1] - 本次是深圳市连续第五年在香港发行地方政府债券，并于今年9月9日首次在澳门成功发行10亿元离岸人民币地方政府债券 [1][2] - 加上澳门发行部分，深圳市政府2025年共发行离岸人民币地方政府债券50亿元 [2] 香港发行债券详情 - 2年期债券发行规模15亿元，定价利率为1.61% [1] - 5年期债券为“大湾区主题可持续发展债券”，发行规模10亿元，定价利率为1.80%，募集资金主要投向清洁交通、水治理等项目 [1] - 10年期债券为“社会责任债券”，发行规模15亿元，定价利率为2.08%，募集资金主要投向医疗卫生、教育、保障性住房、城中村改造等项目 [1] - 本次发行受到国际投资机构广泛关注，簿记定价峰值订单倍数高达4.7倍 [1] 澳门发行债券详情 - 澳门发行债券为“应对气候变化主题绿色债券”，规模10亿元人民币，期限3年期，定价利率1.74%，募集资金投向清洁交通等项目 [1] - 该债券簿记峰值达66.2亿元人民币，认购倍数达6.62倍，创下人民币债券在澳门发行订单倍数历史新高 [2] - 中国银行作为独家全球协调人及绿色结构顾问，连续第五年协助深圳市政府在离岸市场发行债券 [2] 行业趋势与动因 - 除深圳外，广东省政府于8月26日在澳门发行25亿元离岸人民币地方政府债券，海南省于9月12日在香港发行50亿元离岸人民币地方政府债券 [2] - 地方政府在境外发行人民币债券的原因包括：境外举债成本相对较低、丰富离岸人民币债券品种推进人民币国际化、提升地方国际知名度吸引国际投资者 [3] - 自行发行地方债提高了地方政府的发债权限和效率，有利于促进地方经济社会健康可持续发展 [3]

债券通南向通发展概况 - 债券通南向通于2021年9月24日正式上线 标志着债券通实现双向通车 已平稳运行四周年 [1] - 机制深化内地与香港金融互联互通 推动人民币国际化进程 [1][2] - 为内地投资者提供更多选择 推动人民币国际化发展 [2] 运行机制优化与扩容 - 2025年7月中国人民银行和香港金融管理局宣布三项优化措施 包括完善南向通运行机制 [3] - 支持境内投资者范围扩大至券商 基金 保险 理财等四类非银机构 [3] - 扩容为境内机构提供新境外投资渠道 优化资产配置并增强人民币资产国际吸引力 [3] 市场数据表现 - 托管债券数量从2021年9月末的35只增长至2025年8月末的971只 [4] - 托管余额从55.25亿元增长至5742.1亿元 [4] - 较2024年同期托管数量增长6.8% 余额增长20.5% [4] 市场影响与竞争力提升 - 促进金融市场国际化进程 增加金融机构与国际市场交流合作 [1][4] - 拓展国内投资者国际资产配置空间 提升获取海外投资机会渠道 [4] - 增强市场流动性 吸引外资并提升人民币债券规模 [4] 未来发展方向 - 可进一步扩大投资者范围至个人投资者 提供更广泛参与机会 [5] - 需简化投资流程 降低交易成本以吸引更多投资者 [5] - 应加强信息沟通和透明度 提供准确全面的市场信息 [5]

产品发布与战略合作 - 中国银行法兰克福分行与银联国际联合推出欧洲首张"中国银行－银联"锦绣中华借记卡 重点面向商务旅行、度假观光等跨境客群[1] - 该借记卡将为德国本地居民、华人华侨、中资企业人员及留学生提供便捷安全的跨境支付服务[1] - 中国银行法兰克福分行是德国唯一全面开展对公和对私业务的中资银行 同时担任中国人民银行授权的本地人民币清算行[2] 市场趋势与需求变化 - 德国消费者在中高额及频繁消费场景中愈加倾向于使用借记卡[1] - 维萨、万事达、银联等国际网络借记卡因跨境支付和电商需求增长迅速拓展市场[1] - 中国免签政策扩大促使外籍人士来华意愿增强 人民币支付需求显著提升[1] 战略意义与行业影响 - 新产品将提升赴华支付便利性 推动人民币国际化进程 并助力中国文化传播[2] - 银联国际强调该卡结合中国银行影响力与银联全球网络优势 为客户提供境外及来华消费便利[1] - 中国银行法兰克福分行致力于打造便捷多元的跨境金融服务 推动中德经贸合作进入新阶段[2]

活动概况 - 工商银行泰安分行作为金融服务机构参与2025年"万企出海 鲁贸全球"泰安精准采购贸易对接会 为100余家参展企业提供专属金融支持[1] - 活动于2025年9月15日在泰安顺利落幕 现场贸易对接环节氛围热烈[1] 金融服务内容 - 分行通过政策宣讲和案例解读向企业系统介绍跨境人民币相关政策 重点引导企业建立本币结算成本更低及流程更便利的认知[1] - 在互动答疑环节针对企业关心的跨境结算痛点难点问题精准回应 包括入账效率提升和优质企业跨境人民币结算便利化政策[1] - 工作人员结合实际业务场景详细讲解便利化企业认定标准和具体服务措施 专业解答赢得企业与采购商认可[1] 活动成效与后续计划 - 分行累计触达企业及代表百余人次 为企业出海提供精准跨境人民币政策支持[2] - 后续将在人民银行泰安市分行指导下持续响应政府号召 以各类展会为契机推动跨境人民币政策落地细化[2] - 计划扩大政策宣传覆盖面与实效 助力人民币国际化并为泰安市涉外经济高质量发展贡献力量[2]