科技创新与未来产业 - 突出科技创新引领作用，全篇提及“科技”46次，“创新”61次，强调强化原始创新导向，优化原创性、颠覆性创新环境[2] - 前瞻布局未来产业，推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等成为新经济增长点[3] - 前沿技术正处于“从0到1”突破的关键时期，“十五五”时期将是其研发成果产业化的关键阶段，一旦商业化将大幅提升生产力，带动未来信息、材料、能源、健康等产业发展[4] - 创新监管方式，发展创业投资，建立未来产业投入增长和风险分担机制，以应对技术及市场不确定性[5] - 完善新型举国体制，采取超常规措施，全链条推动集成电路、工业母机、高端仪器、基础软件、先进材料、生物制造等重点领域关键核心技术攻关取得决定性突破[6] - 超常规措施由国家牵头集合多元市场主体力量，旨在尽快突破集成电路和工业母机等领域的技术瓶颈，实现进口替代[6] - 全面实施“人工智能+”行动，以人工智能引领科研范式变革，加强其与产业发展、文化建设等结合，抢占产业应用制高点，全方位赋能千行百业[7] - 人工智能等技术突破是破解“卡脖子”问题、提升产业链自主可控能力及抢占未来产业发展制高点的关键动力[8] 消费与内需提振 - 提出清理汽车、住房等消费不合理限制性措施，落实带薪错峰休假[2][10] - 汽车和住房属于大众消费，产业关联度高，带动能力强，清理不合理限制有利于释放房地产的带动能力，从而提振消费[11] - 合理提高公共服务支出占财政支出比重，增强居民消费能力，政府加大公共基础设施投入可直接改善消费环境、丰富消费场景[9][10] - 统筹促就业、增收入、稳预期，增强居民消费能力[9] 能源转型与绿色贸易 - 提出推动煤炭和石油消费达峰，这是实现我国2030年碳达峰目标的前提条件[12][13] - 实现化石能源达峰需加快建设新型能源体系，提高新能源供给比重，推动能源消费绿色低碳化，并大力发展清洁能源、新型储能及化石能源清洁高效利用[13] - 拓展绿色贸易，其代表国际贸易发展方向，发展绿色贸易有助于实现“双碳”目标并增强国际贸易竞争力，减少绿色贸易壁垒[20] 宏观政策与金融体系 - 强化逆周期和跨周期调节，实施更加积极的宏观政策，以稳定宏观经济运行，缓解外部环境不确定性及国内新旧动能转换带来的波动[14][15] - 未来宏观政策将在扩大内需方面持续发力，注重“跨周期设计”，保持财政政策和货币政策的稳定性及连续性，不搞大放大收[15] - 积极财政政策将综合运用赤字、专项债、特别国债等工具提振消费、扩大有效投资；货币政策保持适度宽松，注重引导企业和居民融资成本下降[17] - 加快建设金融强国，完善中央银行制度，构建科学稳健的货币政策体系和覆盖全面的宏观审慎管理体系，畅通货币政策传导机制[15][17] 对外开放与贸易发展 - 以服务业为重点扩大市场准入和开放领域，扩大单边开放领域和区域，意味着将继续缩减服务贸易负面清单，通过服务贸易带动服务业开放和发展[18] - 推动市场多元化和内外贸一体化，优化升级货物贸易，拓展中间品贸易、绿色贸易，推动进出口平衡发展[19] - 中间品贸易是外贸主体，稳外贸重心在于稳定中间品贸易，扩大其出口对稳固中国制造业大国地位至关重要[20] - 大力发展服务贸易，鼓励服务出口，完善跨境服务贸易负面清单管理制度，提升服务贸易标准化水平，以提升服务业竞争力及全球市场份额[21][22] 农业与土地利用 - 加力实施新一轮千亿斤粮食产能提升行动，这是一个包括高标准农田建设、水利设施建设等的系统工程，目标使粮食产量迈上1.5万亿斤新台阶[23][24] - 节约集约利用农村集体经营性建设用地，依法盘活闲置土地和房屋，以优化乡村土地资源配置，破解乡村发展用地障碍，为乡村振兴提供土地要素保障[25][26] - 赋予省级政府统筹建设用地更大自主权，实施建设用地总量按规划期管控模式，有助于提升土地资源配置效率，引导地方政府从“规模扩张”向“质效提升”转型[32][34] 社会保障与公共服务 - 稳步扩大免费教育范围，探索延长义务教育年限，可减轻居民教育负担，提高年轻人综合素质，为新兴产业储备人才[2][27][28] - 完善并落实基本养老保险全国统筹制度，加快发展多层次养老保险体系，逐步提高城乡居民基础养老金，需建立待遇调整机制并推进全国统筹[2][29] - 优化保障性住房供给，满足城镇工薪群体和各类困难家庭基本住房需求，标志保障体系从“兜底型”向“普惠型”转变，需重视盘活存量房屋[30][31]

核心观点 - 对比“十四五”规划建议，“十五五”规划建议重提“以经济建设为中心”，稳定了资本市场对未来经济增长的预期和信心 [4][6] - 强化提振内需消费的指引，体现在前置“提振消费”地位、宏观经济治理向内需倾斜、以及淡化双循环、突出内循环等方面 [4][6] - 突出科技自立自强的核心地位，明确了低空经济、生物制造、核聚变、脑机接口、具身智能、工业母机等新的产业发展方向 [4][6] 现代化产业建设与高水平科技自立自强 - 突出科技自立自强核心地位，相较“十四五”强调产业链自主可控水平，涉及矿业、冶金、化工、轻工、纺织、机械、船舶、建筑等传统产业 [6] - 新兴产业方面，保留了新能源、新材料、航空航天，并新增了低空经济 [6] - 未来产业方面，由“十四五”的类脑智能、量子信息等变为量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信 [6] - 科技产业的关键技术总结为集成电路、工业母机、高端仪器、基础软件、先进材料、生物制造，并提及数据要素和“人工智能+” [6] - 基础设施方面，由第五代移动通信、工业互联网等变为信息通信网络、全国一体化算力网、重大科技基础设施等 [6] 强化国内市场建设，大力提振消费 - 相比“十四五”规划，更加强调了投资于人、以新需求引领新供给的理念 [7] - 前置了“大力提振消费”的地位，新增提出“合理提高公共服务支出占财政支出比重”、“增加政府资金用于民生保障支出” [7] - 相比“十四五”规划，新增了“拓展入境消费” [7] - 相比“十四五”的国内国际双循环，本次更强调内循环，并提到“综合整治‘内卷式’竞争” [7] 其他方面 - 国企改革从“发挥国有经济战略支撑作用”变为“增强国有企业核心功能、提升核心竞争力” [8] - 民营经济表述更积极，提到“发展壮大民营经济” [8] - 宏观经济治理更向内需消费倾斜，提到“促进形成更多由内需主导、消费拉动、内生增长的经济发展模式”，并明确提出“发挥积极财政政策作用，增强财政可持续性” [8] - 金融方面增加了“加快建设金融强国”的表述 [8] - 对外开放更强调服务业的对外开放 [8] - 区域发展从“发展海洋经济，建设海洋强国”变为“巩固提升海洋装备制造业优势，壮大海洋新兴产业”，继续关注深海科技方向 [8] - 房地产方面提出“加快构建房地产发展新模式”，不再强调“房住不炒”；人口发展方面明确增加了育儿补贴政策 [8] - 绿色发展新增提出了大力发展新型储能 [8]

"十五五"规划核心战略 - 规划建议强调坚持惠民生和促消费 将投资于物和投资于人紧密结合[1] - 核心目标是促进消费和投资 供给和需求良性互动[1] - 最终目的是增强国内大循环内生动力和可靠性[1] "投资于人"概念释义 - "投资于人"是将资金资源投入到人的发展和保障上 与建厂房 买设备等"投资于物"相区别[2] - 核心在于优化资源配置 将更多财政资金和公共资源投向教育 就业 医疗 社会保障等民生领域[2] - 通过人力资本提升和消费潜力释放来驱动经济高质量发展[2] 投资策略的内在统一性 - 投资于物和投资于人是内在统一的 均为促进资源优化配置和扩大国内需求的重要手段[3] - 二者结合是推动人的全面发展和社会全面进步的现实需要[3] - 具体路径为在保持基础设施合理投资的同时 将投资更多转向教育 医疗等领域[3]

总体定调与谋篇布局 - 规划建议务实坦率、行文简练，对形势研判既看到机遇又充分估计挑战的严峻性 [1][5] - 主要目标更侧重发展质量、科技自立自强、内需尤其是消费的重要作用，并鲜明提出“国家软实力持续提高”和“国际影响力大幅跃升” [1][2][5] - 12大任务可归结为优化供给、扩大需求和安全发展三个层次，推动实现更高水平供需循环 [1][5] - 布局谋篇分为三大板块，结构与“十四五”规划建议基本一致 [1][6] “十四五”成就回顾与“十五五”环境研判 - 高度肯定“十四五”时期在极不寻常环境下的重大成就，彰显经济发展的强大韧性 [10] - 对“十四五”成就的评价以定性为主，体现从注重“量的积累”向“质的提升”的转变 [11] - 将“科技创新成果丰硕”作为独立成就单独阐述，凸显科技自立自强的战略地位 [11] - 研判“十五五”时期为战略机遇和风险挑战并存、不确定难预料因素增多的时期 [2][5] - 外部环境面临大国博弈复杂激烈、遏制打压系统化长期化等挑战 [12][13] - 国内优势条件为中国特色社会主义制度优势、超大规模市场优势、完整产业体系优势和丰富人才资源优势 [14] “十五五”时期核心发展目标 - 发展目标体系共七个方面，较“十四五”增加一项 [2][6][16] - 目标一：高质量发展取得显著成效，经济增长保持在合理区间，居民消费率明显提高 [16] - 为实现2035年人均GDP达到中等发达国家水平，“十五五”期间名义GDP年均增速需达到5% [17] - 目标二：科技自立自强水平大幅提高，重点领域关键核心技术快速突破 [16][18] - 目标三：进一步全面深化改革取得新突破，高水平社会主义市场经济体制更加完善 [16] - 目标四：社会文明程度明显提升，文化自信更加坚定，国家软实力持续提高 [16][19] - 目标五：人民生活品质不断提高，高质量充分就业取得新进展 [16] - 目标六：美丽中国建设取得新进展，碳达峰目标如期实现 [16][19] - 目标七：国家安全屏障更加巩固，重点领域风险得到有效防范化解 [16][20] 现代化产业体系建设 - 建设现代化产业体系成为“十五五”时期首要战略任务，排序从“十四五”的第二位提升至第一位 [3][7][21] - 明确要求保持制造业合理比重，构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系 [21][23] - 建设路径包括优化制造业梯队、促进服务业发展、夯实基础设施、优化市场环境四个方向 [24][25] - 制造业梯队涉及传统产业8个、新兴产业4个、未来产业6个 [24] 科技自立自强与新质生产力 - 科技现代化是中国式现代化的关键支撑，需完善新型举国体制突破关键领域技术瓶颈 [28] - 支持行业领军企业牵头组建创新联合体，承担国家科技攻关任务 [28] - 全面实施“人工智能+”行动，抢占人工智能产业应用制高点 [29] 扩大内需与消费投资 - 强大国内市场是中国式现代化的战略依托，坚持扩大内需战略基点 [30] - 根本前提是让民众“能消费”和“敢消费”，需增加可支配收入和完善社会保障体系 [30][31] - 优化供给体系和消费环境，引导居民“愿消费”与“乐于消费” [31] - 扩大有效投资需优化政府投资结构并激发民间投资活力 [32] - 改革和完善收入分配制度，推动形成“橄榄型”分配格局 [33] 宏观经济治理体系 - 完善宏观经济治理体系，强化逆周期和跨周期调节 [34] - 拓展政策空间，盘活规模巨大的存量资产，政策资源精准引导至关键领域 [35] - 创新治理工具，构建“有为政府”与“有效市场”的良性互动关系 [36] - 增强宏观政策取向一致性，为市场主体提供稳定可预期的制度环境 [37] 财政政策与体制改革 - 财政政策需实现四个转型，从关注赤字率转向支出增速，优化支出结构 [39] - 增强财政可持续性需稳定宏观税负，规范税收优惠政策 [40] - 增加地方自主财力，上移事权和支出责任，缓解地方财政困境 [40][41] - 健全直接税体系，优化增值税职能定位，研究适应数字经济的税收制度 [42] - 构建政府债务管理长效机制，建立全口径债务监测体系和风险预警体系 [43][44] 金融强国建设与服务国家战略 - 金融要服务于宏观调控，坚持支持性货币政策立场，丰富货币政策工具箱 [45] - 提高资本市场制度包容性、适应性，服务科技创新和科创企业发展 [46] - 健全投资和融资相协调的资本市场功能，强化分红导向和推动中长期资金入市 [47] - 全面加强金融监管，构建风险防范化解体系，保障金融稳健运行 [48] 房地产发展新模式 - 从“市场调控”和“风险防范”转向“模式重构”和“高质量发展” [49] - 完善住房供应体系，构建“保障+市场”双轨格局 [50] - 建立“人、房、地、钱”要素联动机制，重塑市场运行逻辑 [51] - 改革完善覆盖开发、融资、销售全流程的行业基础性制度 [52] - 全面提升居住品质，建设安全舒适绿色智慧的“好房子” [53] 社会保障体系可持续性 - 更加关注社会保障体系可持续性问题，健全待遇确定和调整机制 [54] - 明确提出逐步提高城乡居民基础养老金 [55] - 优化药品集采、医保支付和结余资金使用政策，提升管理效率 [55] - 提高灵活就业人员、农民工、新就业形态人员参保率 [56] 高水平对外开放 - 从“实行高水平对外开放”变为“扩大高水平对外开放”，战略部署更加主动 [57] - 积极扩大自主开放，对接国际高标准经贸规则，扩大单边开放领域 [58] - 推动贸易创新发展，加快建设贸易强国，优化货物贸易、服务贸易和数字贸易 [59] - 拓展双向投资合作空间，营商环境从“准入”深化到“准营” [59] - 高质量共建“一带一路”，形成“硬、软、心”三位一体的立体互联互通新格局 [60]

021-60635736 期货从业资格号：F3033782 投资咨询证书号：Z0014484 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 021-60635727 期货从业资格号：F03134307 报告类型 铁矿石日评 日期 2025 年 10 月 29 日 黑色金属研究团队 研究员：翟贺攀 zhaihepan@ccb.ccbfutures.com 研究员：聂嘉怡 研究员：冯泽仁 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 现货市场：10 月 28 日，主要铁矿石外盘报价环比前一交易日上涨 0.5 美元/ 吨，青岛港主要品位铁矿石价格较前一交易日上涨 5 元/吨。 技术面：铁矿石 2601 合约日线 KDJ 指标继续上行；铁矿石 2601 日线 MACD 指标金叉。 每日报告 | | | | | | 表1：10月28日钢材、铁矿期货主力合约价格、成交及持仓情况（单位：元/吨、%、手、亿元） | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | -- ...

就业促进与保障 - 深入实施就业优先战略，健全就业促进机制，积极培育新职业新岗位，支持企业稳岗扩岗 [1] - 稳定和扩大高校毕业生、农民工、退役军人等重点群体就业，推动灵活就业、新就业形态健康发展 [1] - 健全终身职业技能培训制度，加大创业支持力度以增强创业带动就业效应 [1] - 完善劳动者工资决定、合理增长、支付保障机制，推行工资集体协商制度 [2] - 健全最低工资标准调整机制，加强劳动者权益保障 [2][3] - 提高灵活就业人员、农民工、新就业形态人员参保率，扩大失业、工伤保险覆盖面 [10] 收入分配与消费提振 - 提高居民收入在国民收入分配中的比重，提高劳动报酬在初次分配中的比重 [2] - 健全各类要素由市场评价贡献、按贡献决定报酬的初次分配机制，多渠道增加城乡居民财产性收入 [2][3] - 实施城乡居民增收计划，有效增加低收入群体收入，稳步扩大中等收入群体规模 [3] - 深入实施提振消费专项行动，增强居民消费能力，扩大优质消费品和服务供给 [3][4] - 以放宽准入、业态融合为重点扩大服务消费，推动商品消费扩容升级，打造消费新场景 [4] - 清理汽车、住房等消费不合理限制性措施，落实带薪错峰休假 [4] 教育体系与人才培养 - 加强体育、美育、劳动教育，完善教育评价，扩大学龄人口净流入城镇的教育资源供给 [5] - 稳步扩大免费教育范围，探索延长义务教育年限，扩大普通高中办学资源和优质本科教育招生规模 [5] - 提升职业学校办学能力，建设特色鲜明高职院校，强化教师待遇保障 [5] - 支持青年科技人才创新创业，强化科研机构、创新平台、企业、科技计划的人才集聚培养功能 [6] - 加快建设国家战略人才力量，培养造就战略科学家、科技领军人才、卓越工程师等各类人才 [6] - 以创新能力、质量、实效、贡献为评价导向，深化人才评价和收入分配改革 [6] 医疗卫生与健康保障 - 提升爱国卫生运动成效，提高人均预期寿命和人民健康水平，加强疾控体系建设以防控重大传染病 [7] - 健全医疗、医保、医药协同发展和治理机制，促进分级诊疗，深化公立医院改革 [7] - 加强县区、基层医疗机构运行保障，实施医疗卫生强基工程，推进全民健康数智化建设 [7] - 完善多层次医疗保障体系，推进基本医疗保险省级统筹，优化药品集采和医保支付政策 [10] 生育支持与养老体系 - 优化生育支持政策和激励措施，发挥育儿补贴和个人所得税抵扣政策作用，有效降低家庭生育养育教育成本 [8] - 完善生育保险制度，落实生育休假制度，实施早孕关爱行动和出生缺陷防治能力提升计划 [8][9] - 深入开展托育服务补助示范试点，发展普惠托育和托幼一体化服务 [9] - 完善并落实基本养老保险全国统筹制度，加快发展多层次、多支柱养老保险体系 [9][10] - 健全待遇确定和调整机制，逐步提高城乡居民基础养老金，继续划转国有资本充实社保基金 [10] - 推行长期护理保险，健全失能失智老年人照护体系，稳妥实施渐进式延迟法定退休年龄 [12] 住房保障与公共服务 - 优化保障性住房供给，满足城镇工薪群体和各类困难家庭基本住房需求，因城施策增加改善性住房供给 [11] - 建设安全舒适绿色智慧的“好房子”，实施房屋品质提升工程和物业服务质量提升行动 [11] - 建立房屋全生命周期安全管理制度，加强公共设施适老化和无障碍改造 [11][12] - 发展医育、医养结合服务，扩大康复护理、安宁疗护服务供给 [12] - 坚持文化惠民，实施公共文化服务提质增效行动，建好用好国家文化公园 [13]

建设强大国内市场与构建新发展格局 - 提出更具系统性和操作性的战略部署 强调消费提质扩容 投资结构优化与统一大市场制度建设三大支柱协同推进 [1] - 加大直达消费者的普惠政策力度 增加政府资金用于民生保障支出 将就业 收入 预期三者统筹 提升消费能力与意愿 [1] - 适应人口结构变化和流动趋势 完善基础设施和公共服务设施布局 加强人力资源开发和人的全面发展投资 未来将加大力度在教育 健康等领域投资于人 [2] 实施更加积极的宏观政策 - 强化逆周期和跨周期调节 实施更加积极的宏观政策 持续稳增长 稳就业 稳预期 [2] - 发挥积极财政政策作用 加强预算统筹 提高财政可持续性 规范税收优惠 保持合理宏观税负 将更多财政资源用于保障国家重大战略任务和基本民生 [2] - 完善中央银行制度 构建科学稳健的货币政策体系 畅通货币政策传导机制 预计未来五年央行将继续深化现代中央银行制度改革并优化货币政策传导效率 [3] - 持续深化利率市场化改革 完善贷款市场报价利率形成机制 加强货币政策与财政政策 产业政策的协同配合 [3] 塑造吸引外资新优势 - 积极扩大自主开放 对接国际高标准经贸规则 以服务业为重点扩大市场准入和开放领域 扩大电信 医疗等领域试点 [3][4] - 通过自贸试验区提升战略 海南自贸港建设等打造开放高地 形成更为立体的布局 [4] - 塑造吸引外资新优势 落实好准入又准营 缩减外资准入负面清单 促进外资境内再投资 重点推进数据高效便利安全跨境流动 [4]

政策方向 - 提出实施城乡居民增收计划，将居民收入增长和经济增长同步列入十五五时期主要目标 [1] - 提出有效增加低收入群体收入，稳步扩大中等收入群体规模，合理调节过高收入，取缔非法收入 [2] - 目标是推动形成中间大、两头小的橄榄型分配格局 [2] 政策影响与基础 - 十四五时期民生福祉持续改善，居民收入增长与经济增长基本同步，城乡收入相对差距进一步缩小 [1] - 每年城镇新增就业稳定在1200万人以上，民生领域财政投入近100万亿元 [1] - 橄榄型分配格局被视为现代社会比较健康合理的分配结构，有助于增进民生福祉和促进公平正义 [2]

文章核心观点 - 强大国内市场是中国式现代化的战略依托，需通过惠民生、促消费、投资于物和投资于人紧密结合来增强国内大循环内生动力和可靠性 [1] - 坚决破除阻碍全国统一大市场建设的卡点堵点，以释放超大规模市场红利，为经济高质量发展注入强劲动力 [2] 政策方向与战略重点 - 坚持惠民生和促消费、投资于物和投资于人紧密结合，促进消费和投资、供给和需求良性互动 [1] - 投资于物和投资于人是内在统一的，是促进资源优化配置和扩大国内需求的重要手段 [1] - 深入实施提振消费专项行动，扩大优质消费品和服务供给，加大直达消费者的普惠政策力度 [1] 具体投资部署 - 在保持基础设施合理投资的同时，将投资更多转向教育、医疗、技能培训等人力资本领域 [1] - 提高民生类政府投资比重，加强人力资源开发和人的全面发展投资 [1] - 完善民营企业参与重大项目建设长效机制 [1] 市场环境建设 - 统一市场基础制度规则、综合整治"内卷式"竞争、统一市场监管执法、健全一体衔接的流通规则和标准 [2] - 加快形成强大的国内经济循环体系和稳固的基本盘，全方位扩大国内需求 [2]

政策战略方向 - 政策核心强调通过惠民生、促消费、扩大有效投资来增强国内大循环内生动力和可靠性 [1] - 坚持投资于物和投资于人紧密结合，作为促进资源优化配置和扩大国内需求的重要手段 [1] - 部署坚决破除全国统一大市场建设的卡点堵点，以释放超大规模市场红利 [2] 投资领域重点 - 在保持基础设施合理投资的同时，将更多投资转向教育、医疗、技能培训等人力资本领域 [1] - 提高民生类政府投资比重，加强人力资源开发和人的全面发展投资 [1] - 完善民营企业参与重大项目建设长效机制 [1] 消费与市场环境 - 深入实施提振消费专项行动，扩大优质消费品和服务供给，加大直达消费者的普惠政策力度 [1] - 通过统一市场基础制度规则、综合整治“内卷式”竞争、统一市场监管执法等措施破除市场障碍 [2] - 建立民生政策与产业政策衔接机制，保障人力资本投资的持续性与物质资本投资的有效性 [1]