会议核心观点 - 中国正全面深化资本市场改革并坚定不移扩大金融领域高水平对外开放 以金融高质量发展服务中国式现代化 欢迎更多外资金融机构和长期资本来华投资兴业 [1] - 会议主题为创新 包容 开放 更好促进资本市场高质量发展 [1] - 委员们高度评价中国政府去年9月出台的一揽子增量措施 认为中国资本市场在防风险 强监管 促高质量发展等方面取得新进展 投资者信心得到提振 中国资产吸引力和市场韧性进一步增强 [1] 会议议题与讨论 - 与会代表围绕应对新兴科技带来的机遇与挑战 提升资本市场包容性 服务高质量发展 推进高水平对外开放 应对全球变局下的风险挑战等议题进行深入交流 [1] - 委员们就健全资本市场投融资功能 提高制度包容性与适应性 完善长钱长投的市场生态 强化债券和期货市场功能 发挥科技赋能作用 推进高水平制度型开放 深化国际监管合作等方面提出建议 [2] 未来发展展望 - 十五五期间 中国资本市场应更加积极有为 为促进中国经济高质量发展做出更大贡献 为世界带来更多机遇 [2]

会议核心观点 - 中国证监会国际顾问委员会高度评价中国资本市场在防风险、强监管、促高质量发展方面取得新进展，投资者信心得到提振，中国资产吸引力和市场韧性增强 [1][3] - 委员们一致认为“十五五”期间中国资本市场应更加积极有为，为促进中国经济高质量发展做出更大贡献 [1][3] - 会议主题为“创新、包容、开放，更好促进资本市场高质量发展”，与会代表围绕科技机遇挑战、提升包容性、推进高水平开放等议题进行深入交流 [2] 政策与监管动向 - 中国政府自去年9月出台一揽子增量措施以来，资本市场改革取得进展 [1][3] - 中国正全面贯彻落实中共二十届四中全会精神，进一步深化资本市场改革，坚定不移扩大金融领域高水平对外开放 [2] - 委员们就健全资本市场功能、提高制度包容性、完善“长钱长投”市场生态、强化债券和期货市场功能等方面提出咨询意见 [3] 市场发展与展望 - 中国资本市场在推进防风险、强监管、促高质量发展等方面取得新进展 [1][3] - 中国资产吸引力和市场韧性进一步增强 [1][3] - 会议旨在发挥科技赋能资本市场发展与监管的作用，推进资本市场高水平制度型开放，深化国际监管合作 [3] 会议背景与参与方 - 中国证监会国际顾问委员会第22次会议于2025年10月30日在北京召开，共有12名顾委会委员出席 [1][2] - 中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰会见了部分委员，中国证监会主席吴清、副主席李明出席会议 [2] - 本次会议在2025年金融街论坛年会期间举行，来自国务院办公厅、中国人民银行、国家金融监管总局等多个单位代表参会 [3]

会议核心观点 - 会议主题为创新包容开放以促进资本市场高质量发展 [2] - 中国正深化资本市场改革并扩大金融高水平对外开放 欢迎外资金融机构和长期资本来华投资 [2] - 委员们认为中国资本市场在防风险强监管促高质量发展方面取得新进展 投资者信心和资产吸引力增强 [3] 政策与改革方向 - 全面贯彻落实中共二十届四中全会精神 以金融高质量发展服务中国式现代化 [2] - 十五五期间资本市场应更加积极有为 促进中国经济高质量发展并为世界带来机遇 [3] - 推进高水平制度型开放并深化国际监管合作 [3] 市场功能与生态建设 - 健全投资和融资相协调的资本市场功能 [3] - 提高资本市场制度的包容性和适应性 [3] - 完善长钱长投的市场生态并强化债券和期货市场功能 [3] 科技发展与监管 - 应对新兴科技给资本市场带来的机遇与挑战 [2] - 发挥科技赋能资本市场发展与监管的作用 [3] 会议背景与参与方 - 中国证监会国际顾问委员会第22次会议于2025年10月30日在北京召开 [2] - 顾委会主席霍华德•戴维斯等12名委员及中国证监会主席吴清等出席会议 [2] - 会议在2025年金融街论坛年会期间举行 [4]

资本市场高质量发展政策导向 - 核心政策目标是建设功能完善的资本市场，提高制度包容性和适应性，健全投融资协调功能 [1] - 金融管理部门密集发声，勾勒出未来资本市场改革发展的实施路径 [1] 货币政策支持 - 货币政策将坚持支持性立场，实施适度宽松的货币政策，为市场提供稳健的流动性环境 [2] - 构建科学稳健的货币政策体系是长期制度安排，从机制与流动性层面为市场提供支撑 [2] 资本市场改革举措 - 改革重点包括增强多层次市场体系的包容性和覆盖面、夯实市场稳定内在基础 [3] - 稳步扩大高水平制度型对外开放、大力提升投资者权益保护质效 [3] - 改革旨在提升资本市场在全球格局调整中的包容性、适应性和国际竞争力 [3] 风险防控体系构建 - 政策层面强调加快构建覆盖全面的宏观审慎管理体系，以抑制市场顺周期波动 [4] - 强化跨市场、跨行业、跨境风险监测，健全长效化稳市机制，防范市场大幅波动 [4] - 目标是在宏观审慎管理与微观行为监管之间形成更强协同，确保市场稳健运行 [4] 基本面长期支撑 - 中国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的基本趋势没有改变 [5] - 超大规模市场优势、完整产业体系优势、丰富人才资源优势将更加彰显 [5] - “十五五”规划全面实施将为资本市场提供更广阔的发展空间和更有力支撑 [5]

资本市场政策导向 - 明确提出建设功能完善的资本市场并提高制度包容性与适应性 [1] - 金融管理部门密集发声释放推动资本市场高质量发展的政策信号 [1] 货币政策支持 - 货币政策将持续坚持支持性立场并实施适度宽松的货币政策 [2] - 货币政策通过调节流动性和维护金融稳定为市场平稳运行提供支撑 [2] - 构建科学稳健的货币政策体系为资本市场提供长期支撑 [2] 资本市场改革措施 - 改革将从增强多层次市场体系包容性、夯实市场稳定基础等维度推进 [3] - 稳步扩大高水平制度型对外开放并提升投资者权益保护质效 [3] - 深化改革有助于提升资本市场包容性、适应性和国际竞争力 [3] 风险防控体系 - 加快构建覆盖全面的宏观审慎管理体系以抑制顺周期波动和防范风险 [4] - 强化跨市场、跨行业、跨境风险监测并健全长效化稳市机制 [4] - 宏观审慎管理与微观行为监管将形成更强协同确保市场稳健运行 [4] 基本面支撑因素 - 中国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好趋势未变 [5] - 超大规模市场、完整产业体系和丰富人才资源等优势更加彰显 [5] - 十五五规划全面实施将为资本市场提供更广阔发展空间和有力支撑 [5]

政策发布与背景 - 中国证监会于10月27日发布《关于加强资本市场中小投资者保护的若干意见》这一综合性政策文件 [1] - 政策出台呼应了2024年9月中央政治局会议、党的二十届三中全会及新“国九条”关于健全投资者保护机制的顶层设计 [2] - 市场专家认为该意见将增强资本市场内在稳定性并提升中小投资者的获得感与安全感 [2] 发行上市环节保护举措 - 优化新股发行定价机制并研究试点对长期锁定投资者提高配售比例以应对“炒新”风险 [3] - 从严监管询价机构报价行为并禁止承销及保荐机构将收费与发行上市结果挂钩 [3] 交易监管与信息披露 - 强化对融资融券业务的监管并提高程序化交易的透明度与监控标准 [3] - 严禁经纪机构为个别投资者提供特殊便利以确保市场公平竞争 [3] - 要求信息披露简明清晰通俗易懂并健全招股说明书信息披露指引体系 [3] - 加大对保荐机构、律师事务所及会计师事务所的检查督导力度以实现现场监管全覆盖 [3] 投资回报与违法行为打击 - 倡导上市公司采用“注销式回购”等方式并引导其在可持续发展前提下实施一年多次分红 [4] - 对欺诈发行、财务造假、内幕交易、操纵市场等违法行为从严查处以提升制度威慑 [4] 退市过程投资者保护 - 明确重大违法强制退市情形下相关主体须依法赔偿投资者损失 [5] - 督促主动退市公司提供现金选择权等保护措施并配合法院加大证券纠纷特别代表人诉讼制度适用力度 [5] - 更好发挥先行赔付制度作用并支持投资者保护机构在破产程序中代表中小投资者维权 [5]

资本市场制度供给优化 - 融资端优化包括IPO“科创成长层”迎来首批未盈利企业上市以深化创业板改革，再融资层面提出“储架发行制度”为新兴与未来产业高效注入资金[3] - 投资端建设坚持“长线长投”生态以壮大耐心资本，对外延续高水平扩大开放并发布《合格境外投资者制度优化工作方案》提升外资配置便利度[3] - 监管防风险方面出台《关于加强资本市场中小投资者保护的若干意见》为资本市场内在稳定性护航[3] 多层次资本市场体系包容性 - “十五五”期间将启动实施深化创业板改革，设置更契合新兴领域和未来产业特征的上市标准[3] - 为新产业、新业态、新技术企业提供更精准包容的金融服务，增强多层次资本市场体系包容性和覆盖面[3] - 预计“十五五”期间多层次资本市场“含科量”将大为提升，成为推动高水平科技自立自强的重要助力[3] A股市场吸引力提升举措 - 强调高质量上市公司是市场稳定基石，将采取拓宽并购重组渠道等举措构建“长钱长投”市场生态[4] - 举措有利于夯实市场稳定基础，提升上市公司质量，增强资本市场吸引力和竞争力[4] - 资本市场高质量发展是根本主题，明确投融资综合改革、提升开放与监管效能方向，兼顾增量扶植科技创新和存量提高市场质量[4]

资本市场制度供给优化 - 资本市场制度供给将进一步优化，融资方面IPO的"科创成长层"迎来首批未盈利企业上市并深化创业板改革，再融资层面提出"储架发行制度"为新兴与未来产业高效注入资金 [2] - 投资方面对内坚持"长线长投"生态建设以壮大耐心资本，对外延续高水平扩大开放并发布《合格境外投资者制度优化工作方案》提升外资配置便利度 [2] - 监管防风险方面出台《关于加强资本市场中小投资者保护的若干意见》为资本市场内在稳定性护航 [2] 多层次资本市场体系包容性增强 - 多层次资本市场体系更加包容，将启动实施深化创业板改革并设置更契合新兴领域和未来产业特征的上市标准 [3] - 为新产业、新业态、新技术企业提供更加精准、包容的金融服务，代表资本市场改革将进一步深化 [3] - 预计"十五五"期间多层次资本市场"含科量"将大为提升，成为我国高水平科技自立自强发展的重要推动助力 [3] A股市场吸引力提升举措 - 监管将多措并举提升A股市场吸引力，强调高质量上市公司是市场稳定基石并将采取拓宽并购重组渠道等举措 [4] - 构建"长钱长投"的市场生态有利于夯实市场稳定基础，促进上市公司做优做强 [4] - 资本市场高质量发展成为根本主题，明确投融资综合改革、提升开放与监管效能等方向，兼顾增量扶植科技创新和存量提高市场质量 [4]

投资者保护新规核心内容 - 证监会发布投资者保护新规，将投资者保护贯穿于资本市场制度建设和监管执法的全流程各方面，集合力提升全市场服务投资者能力，推动中小投资者保护工作再上新台阶 [1] - 新规夯实投资者保护的制度基础，凝聚各方合力，为投资者提供更加公平的保护，增强投资者的安全感和获得感 [2] 过往投资者保护措施成效 - 强化机构与投资者利益绑定的考核评价和激励约束机制密集出台 [1] - 越来越多的上市公司加入到现金分红行列 [1] - 立法、司法、行政部门频频打出净化市场生态、惩治证券违法违规行为的组合拳，投资者维权手段更为丰富，投资者保护质效提升明显 [1] 制度建设的强化措施 - 在制度方面做加法，强化发行上市、终止上市过程中的中小投资者保护机制 [2] - 明确研究试点对锁定比例更高、锁定期更长的网下投资者提高配售比例 [2] - 引导存在重大违法强制退市风险的上市公司主动采取先行赔付等措施，弥补投资者因上市公司及相关主体违法行为遭受的损失 [2] 市场主体责任压实 - 监管部门依法从严打击证券期货违法行为，为投资者营造安全的投资环境 [2] - 经营机构严格落实投资者适当性制度，使投资者更加充分了解产品风险，审慎作出投资决策 [2] - 上市公司积极主动运用现金分红、回购注销等方式回馈投资者，切实提升投资者的获得感 [2] - 司法部门支持受侵害投资者依法维权，推进证券期货纠纷多元化解机制建设，促进市场参与方各归其位、各尽其责，合力培育成熟理性的投资文化 [2] 市场发展前景 - 随着投资者保护制度的不断健全，理性投资文化的日益培养，崇法守信、尊重中小投资者的良好氛围将加速形成，资本市场高质量发展必将迎来新阶段 [2]

文章核心观点 - 证监会发布投资者保护新规，将投资者保护贯穿于资本市场制度建设和监管执法的全流程各方面，以推动中小投资者保护工作再上新台阶 [1] - 新规旨在夯实投资者保护的制度基础，凝聚各方合力，为投资者提供更公平的保护，增强投资者的安全感和获得感，并促进资本市场高质量发展 [2] 投资者保护工作现状 - 过去一段时间，投资者保护工作推出强化机构与投资者利益绑定的考核评价和激励约束机制等有效措施 [1] - 越来越多的上市公司加入现金分红行列，立法、司法、行政部门打出净化市场生态、惩治证券违法违规行为的组合拳 [1] - 投资者维权手段更为丰富，投资者保护质效提升明显 [1] 新规制度强化措施 - 新规在制度方面做加法，强化发行上市、终止上市过程中的中小投资者保护机制 [2] - 明确研究试点对锁定比例更高、锁定期更长的网下投资者提高配售比例 [2] - 引导存在重大违法强制退市风险的上市公司主动采取先行赔付等措施，弥补投资者损失 [2] 市场主体责任压实 - 监管部门依法从严打击证券期货违法行为，为投资者营造安全的投资环境 [2] - 经营机构严格落实投资者适当性制度，使投资者更充分了解产品风险，审慎作出投资决策 [2] - 上市公司积极运用现金分红、回购注销等方式回馈投资者，提升投资者获得感 [2] - 司法部门支持受侵害投资者依法维权，推进证券期货纠纷多元化解机制建设 [2]