报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 市场担忧大规模减税法案带来不利影响，20年期美国国债拍卖需求疲软致长期收益率攀升、美股跳水；多部门发布支持小微企业融资政策，预计股指延续修复走势[1][2][3] 各部分总结 市场分析 - 国内金融监管总局等八部门印发支持小微企业融资措施，加大各类贷款投放、加强利率定价管理、降低贷款附加费用；海外新税收法案延长特朗普减税政策并削减政府支出，市场担忧联邦债务规模扩大，20年期美国国债拍卖结果不佳[1] 现货市场 - A股三大指数震荡收红，上证指数涨0.21%收于3387.57点，深证成指涨0.44%，创业板指涨0.83%；行业板块涨跌互现，煤炭、有色金属、电力设备行业领涨，美容护理、电子、传媒、社会服务行业跌幅居前；沪深两市成交金额保持在1.2万亿元附近；美股三大指数全线收跌，道指跌1.91%报41860.44点[2] 期货市场 - 基差方面仅IH基差回升；成交持仓方面，IF成交量增加，IC持仓量上升[2] 策略 - 市场担忧与国债拍卖情况致美股跳水，多部门政策预计使股指延续修复走势[3] 宏观经济图表 - 包含美元指数和A股走势、美国国债收益率和A股走势、人民币汇率和A股走势、美国国债收益率和A股风格走势等图表[5][6] 现货市场跟踪图表 - 国内主要股票指数日度表现显示，2025年5月21日上证综指、深证成指、创业板指等有不同程度涨跌[13] 股指期货跟踪图表 - 股指期货持仓量和成交量数据显示，IF成交量增加、持仓量减少，IH成交量和持仓量均减少，IC成交量减少、持仓量增加，IM成交量和持仓量均减少；股指期货基差数据展示了各合约基差当日值及变化值；股指期货跨期价差数据呈现了不同合约跨期价差的当日值及变化值[15][35][43]

【环球网财经综合报道】5月21日，金融监管总局、中国人民银行、证监会等八部门联合发布《支持小微企业融资的若干措施》 （简称《措施》），从增加融资供给、降低综合融资成本、提高融资效率、提高支持精准性、落实监管政策、强化风险管理、完 善政策保障、做好组织实施等八个方面，提出23项具体举措，是为进一步改善小微企业、个体工商户融资状况，做好普惠金融大 文章。 《措施》鼓励向外贸、民营、科技、消费等重点领域倾斜对接帮扶资源，加大首贷、信用贷、中长期贷、法人类贷款、民营类贷 款投放。支持地方金融管理部门指导辖内区域性股权市场不断提升面向小微企业的规范培育、股权融资等服务能力。支持创投基 金加大对初创期、成长型小微企业的股权投资。探索优化政府投资基金绩效考核机制，拉长考核评价周期，提高风险容忍度，发 挥好投早投小的引导作用。 在完善政策保障方面，《措施》提出了优化风险分担补偿机制、落实相关财税支持政策、深化信用信息共享应用、有序推进小微 企业信用修复工作、强化高质量发展综合绩效评价等5条具体举措。其中，鼓励有条件的地方综合运用风险补偿、担保费补贴、业 务奖补、资本金补充、绩效考核等方式，引导政府性融资担保机构加大对小微企业 ...

政策与行业动态 - 八部门印发《支持小微企业融资的若干措施》，要求健全协调工作机制，开展"千企万户大走访"活动，重点支持外贸、民营、科技、消费等领域小微企业融资 [1] - 国家新闻出版署5月批准130款国产网络游戏 [2] - 上海市出台提振消费专项行动方案，提出完善工资分配机制、推动上市公司市值管理、发展农村文旅康养新业态等措施 [4] - 上海市加快出台育儿补贴和产假社保补贴政策，增加幼儿园托班托额 [5] 经济与贸易 - 中国前4个月货物进出口总额同比增长2.4%，其中出口增长7.5% [6] - 外交部回应关税战影响，强调中国有能力应对风险挑战 [6] - 外交部反对欧盟对中国企业的无理制裁，表示将维护中企正当权益 [7] 资本市场与交易安排 - 大商所公布2025年端午节休市安排：5月31日至6月2日休市，6月3日恢复交易 [8] - 证监会副主席王建军被免职 [3] 公司动态 - 恒瑞医药H股发行价定为44.05港元/股 [10] - 国科微筹划重大资产重组停牌 [10] - 龙旗科技拟发行H股赴港上市 [10] - 小鹏汽车一季度营收158.1亿元，同比增长141.5% [13] - 百度一季度总营收325亿元，智能云业务同比增长42% [13] - 福田汽车收到1.24亿元新能源汽车推广补贴 [13] 券商观点 - 国泰海通证券看好黄金珠宝行业估值提升，认为龙头公司正从渠道品牌向消费品品牌转型 [11] - 兴业证券建议关注化工行业三条主线：高ROE核心资产、新材料国产替代、农化与民爆板块 [12] 股权变动与资本运作 - 栖霞建设遭南京高科减持不超过3%股份 [10] - 中航产融股票5月27日终止上市 [10] - 国网信通拟18.53亿元收购亿力科技100%股权 [13] - 科德教育实控人将变更为十堰市国资委 [13] - 上海莱士控股股东拟增持2.5-5亿元 [13]

支持小微企业融资 - 国家金融监督管理总局等八部门联合印发《支持小微企业融资的若干措施》，旨在改善小微企业、个体工商户融资状况 [5] - 措施贯彻落实党的二十届三中全会和中央金融工作会议、中央经济工作会议精神，聚焦普惠金融 [5] 欧盟制裁中国企业 - 欧盟和英国对俄新一轮制裁将中国公司列入名单，外交部表示强烈不满和坚决反对 [5] - 中方反对未经联合国安理会授权的单边制裁，强调中俄企业正常合作不应受干扰 [5] 金融行业动态 - 8家股份制银行下调存款利率，3年、5年定期存款利率下调25个基点 [14] - 包括平安银行、中信银行、兴业银行等在内的银行已执行新利率 [14] 行业监管与反腐 - 国家烟草专卖局原局长凌成兴一审被判16年，涉及受贿和国有公司人员滥用职权罪 [6] - 四川省副省长、公安厅厅长叶寒冰涉嫌严重违纪违法被查 [6] 社会事件 - 云南陆良一装载机因制动失效致6死4伤，操作者被采取刑事强制措施 [9] - 海口警方对造谣"虐猫"、网暴当事人的三人处以行政拘留 [12] 文体新闻 - 汪顺获全国游泳冠军赛男子200米个人混合泳金牌，成绩1分56秒58 [14] - 潘展乐获男子100米自由泳金牌，成绩47秒77 [14] - 全红婵因伤退出全国跳水冠军赛 [14] 国际动态 - 越南前国家主席陈德良因病去世，终年88岁 [14] - 新加坡公布新内阁名单，黄循财继续担任总理及财政部长 [15]

眷茶融资与发展 - 河南眷茶获得工商银行970万元经营快贷 融资需求提出后72小时内完成审批 [1] - 公司以"鲜果茶+鲜奶茶"为特色 融入河南本土元素 年营收1.2亿元 计划向全国市场扩张 [2] - 采用"城市合伙人"模式快速扩张 单店投入超百万元 面临轻资产企业抵押物不足的融资困境 [2] - 获得融资后两个月内在武汉、长沙新开8家门店 带动就业120人 预计年营收突破2亿元 [4] - 部分资金用于扶持上游茶农 在信阳建设500亩生态茶园 带动200户茶农年均增收3万元 [4] 金水区金融服务创新 - 创新构建"专班+街道+金融机构"三级服务体系 1391名服务专员走访企业 发放4万份政策手册 [3] - 推出"园区e贷"、市场贷等产品 实现"信用换额度" 破解轻资产企业融资难题 [4] - 搭建"基金港+金融港+金贸港"三港联动体系 与金融机构达成1550亿元战略合作 [5] - 2024年已为近万家企业协调贷款450亿元 授信成功率93.8% [6] - 累计完成31040家企业申报 28875家企业获授信 授信总额超150亿元 [6] 蜜雪冰城全球化发展 - 蜜雪冰城市值突破2000亿港元 全球门店超4.6万家 海外门店超500家 [8][10] - 2024年3月登陆港交所 上市首日股价上涨29.38% 市值达1093亿港元 [10] - 建立覆盖全球6大洲的供应链网络 原材料采购来自中国四川、重庆及越南等地 [11] - 计划在巴西开设门店 未来3-5年采购价值不低于40亿元人民币的农产品 [12] 郑州餐饮行业趋势 - 举办"老字号非遗美食创新发展座谈会" 探讨传统饮食文化传承与创新 [10] - 推动老字号与商都文化结合 打造文化新IP 通过数字化传播非遗美食 [17]

国内政策与消费 - 上海新增数码产品购新补贴并加力支持绿色家电家居家装消费以促进汽车消费 [1] - 金融监督管理总局等八部门联合印发《支持小微企业融资的若干措施》 [3] - 新闻出版署5月批准130款国产网络游戏和14款进口网络游戏 [3] 国际贸易与关税 - 中国与东盟十国全面完成中国—东盟自贸区3.0版谈判 [3] - 欧盟拟提出对美国的贸易提案以推动谈判 耐克将在美国涨价 亚马逊CEO称关税并未减少需求 [2] - 欧委会计划对进入欧盟的小包裹征收2欧元税 [3] 金融市场与投资 - 20年期美债标售需求疲软 20年期与30年期收益率均升至5%以上 美股承压大跌 [2] - 芝商所拟设香港仓库以增强亚洲市场布局 [3] - 比特币一度上涨至近11万美元创历史新高 [3] 房地产与大宗交易 - 上海黄浦均价18.5万元/平米新房日光 成今年全国首个单盘破百亿豪宅项目 [3] 科技与融资 - OpenAI最大数据中心获得116亿美元融资 [3]

● 本报记者 赵白执南 金融监管总局网站5月21日消息，金融监管总局、人民银行、证监会、国家发展改革委、工信部、财政 部、税务总局、市场监管总局近日联合印发的《支持小微企业融资的若干措施》提出，支持符合条件的 小微企业在新三板挂牌，规范成长后到北交所上市；鼓励银行统筹运用无还本续贷、展期、调整还款安 排等方式，做好小微企业贷款到期接续支持。 落实小微企业无还本续贷政策 《若干措施》着重发挥监管、货币、财税、产业等各项政策合力，从增加融资供给、降低综合融资成 本、提高融资效率、提高支持精准性、落实监管政策、强化风险管理、完善政策保障、做好组织实施等 8个方面，提出23项工作措施。 （上接A01版）对接专精特新中小企业、科技和创新型中小企业、名特优新个体工商户。组织开展"一 月一链"中小企业融资促进全国行活动。加大对外贸新业态小微企业的金融支持。修订中小企业划型标 准。 在增加融资供给方面，《若干措施》要求，做深做实支持小微企业融资协调工作机制，向外贸、民营、 科技、消费等重点领域倾斜对接帮扶资源。加大首贷、信用贷、中长期贷、法人类贷款、民营类贷款投 放。用好支农支小再贷款等结构性货币政策工具。落实小微企业无还本 ...

政策发布背景 - 金融监管总局等8部门联合发布《支持小微企业融资的若干措施》，涵盖8个方面23项具体举措，旨在改善小微企业和个体工商户融资状况 [1] - 政策涉及金融监管总局、中国人民银行、证监会、国家发展改革委等8个部门，强调发挥监管、货币、财税、产业等政策合力 [1] 增加融资供给措施 - 做深做实支持小微企业融资协调工作机制，截至今年2月底已累计走访超过5000万户经营主体，授信超过10万亿元 [2] - 强化小微企业贷款监管引领，小微企业无还本续贷余额近7万亿元 [2] - 支持小微企业开展股权融资，鼓励符合条件的企业在新三板挂牌并到北交所上市 [2][3] - 引导社会资本向创新型中小企业聚集，支持创投基金加大对初创期、成长型小微企业的股权投资 [3] - 探索优化政府投资基金绩效考核机制，提高风险容忍度以支持早期投资 [3] 完善政策保障措施 - 优化风险分担补偿机制，鼓励地方政府运用多种方式支持政府性融资担保机构为小微企业提供增信支持 [4] - 落实小型企业、微型企业及个体工商户小额贷款利息收入免征增值税等税收优惠政策 [4] - 深化信用信息共享应用，有序推进小微企业信用修复工作 [4] 贷款风险管理措施 - 修订小微企业贷款风险分类办法，制定差异化标准并简化分类方法 [6] - 研究优化小微企业贷款核销政策，试点提高小微企业主信用贷款核销上限 [6] - 引导银行向小微企业贷款倾斜核销空间和资源，释放更多信贷资源 [6] 监管政策落实 - 健全普惠金融事业部机制，优化商业银行条线管理模式 [6] - 对分支机构普惠金融业务绩效考核权重不低于10% [6] - 对普惠型小微企业贷款内部资金转移定价实施不低于50BP的优惠 [6]

小微企业融资支持政策 - 八部门联合印发《支持小微企业融资的若干措施》，强调深化协调工作机制，各省市需健全配套机制 [1] - 开展"千企万户大走访"活动，精准对接小微企业融资需求，推动银行提供利率适宜的信贷资金 [1] - 政策资源将向外贸、民营、科技、消费等重点领域倾斜，强化针对性帮扶 [1] 网络游戏行业动态 - 国家新闻出版署2025年5月批准130款国产网络游戏上市 [2] 资本市场人事变动 - 国务院免去王建军的证监会副主席职务 [3] 上海市消费提振措施 - 上海出台专项行动方案，提出通过工资集体协商、完善最低工资调整机制等措施促进收入增长 [4] - 推动国有上市公司完善市值管理，增加个人投资者债券产品供给 [4] - 探索农村集体土地入市改革，发展文旅康养新业态，支持庭院经济与民宿经济 [4] - 加快推出育儿补贴和产假社保补贴政策，探索延长育儿假及配偶陪产假 [5] - 扩增公办幼儿园托班规模，推动托幼服务覆盖更小月龄幼儿 [5] 外贸与经济韧性 - 中国前4个月货物进出口总额同比增长2.4%，其中出口增长7.5%，展现较强国际竞争力 [6] - 外交部回应关税战影响，强调中国经济具备应对风险挑战的能力与底气 [6] 中欧经贸关系 - 外交部反对欧盟制裁中国企业，指出中俄正常经贸合作不应受干扰 [7][8] 金融市场安排 - 大商所2025年端午节休市安排：5月31日至6月2日休市，6月3日恢复交易 [9] 上市公司公告摘要 - **资本运作**：恒瑞医药H股定价44.05港元/股 [11] 龙旗科技拟赴港上市 [11] 国网信通拟18.53亿元收购亿力科技 [11] 科德教育实控人变更为十堰市国资委 [12] - **股东减持**：栖霞建设、秀强股份等十余家公司披露股东减持计划，比例普遍不超3%-5.5% [11][12] - **业绩与业务**：小鹏汽车一季度营收158.1亿元同比增141.5% [12] 百度智能云收入同比增长42% [12] 福田汽车获1.24亿元新能源补贴 [12] - **战略合作**：洁美科技子公司与固态电池企业达成合作 [12] 华纳药厂乙酰半胱氨酸原料药获批 [12] - **风险事件**：华是科技实控人留置期延长三个月 [12] 兰花科创参股子公司亚美大宁停产 [12]

国内政策与市场动态 - 国家金融监督管理总局等八部门联合印发《支持小微企业融资的若干措施》，支持符合条件的小微企业在新三板挂牌并规范成长后到北交所上市 [1] - 国家新闻出版署5月批准130款国产网络游戏和14款进口网络游戏 [1] - 上海市推出《上海市提振消费专项行动方案》，新增数码产品购新补贴（手机、平板、智能手表等）并加力支持绿色家电家居家装消费 [1] - 上海黄浦区新房项目以均价18.5万元/平米实现“日光”，成为全国首个单盘销售额破百亿的豪宅项目 [1] 国际科技与金融动态 - OpenAI最大数据中心获得116亿美元融资 [2] - 比特币受美国监管政策乐观预期推动一度上涨至创纪录水平 [3] 国际政治与贸易 - 美国众议院议长约翰逊称已就4万美元州和地方税抵扣上限达成协议 [2] - 欧盟拟提出对美国的贸易提案以推动谈判 [3]