退市公司动态 - 深交所决定终止*ST紫天上市交易 因触及规范类强制退市规定 股票将于9月15日进入退市整理期 预计最后交易日为10月13日[2][3] - *ST天茂向深交所提交主动终止上市申请材料 计划撤回A股上市交易 已获股东会审议通过 并为异议股东提供现金选择权 行权价格1.60元/股[5] 财务违规细节 - *ST紫天2022年至2023年通过虚构互联网广告费代充值业务、短信发送服务业务及提前确认云服务收入等方式虚增收入24.99亿元 虚增利润上亿元[3] - 公司未披露2024年年度报告 仅收集3家主要子公司财报 未能有效组织年报编制工作 导致未在法定期限内报送公告[4] - 因连续两年财务造假及未按期披露年报等违规行为 *ST紫天及12位管理人员合计被罚3840万元 原董事长及财务总监被采取终身市场禁入措施[4] 监管执法行动 - *ST紫天在福建证监局检查期间多次拒接电话、拒回短信 未提供完整财务账证资料 因拒绝阻碍监督检查被罚380万元 高管被采取5-10年市场禁入[4] - 退市龙宇（原代码400271）因2019-2022年连续四年虚增营收利润及未披露关联交易等违法行为 遭上海证监局拟罚款3810万元 实控人被采取十年市场禁入[6] 退市市场数据 - 截至9月7日 A股年内已有24家上市公司退市 其中超过八成公司因重大违法、财务类、规范类或交易类强制退市规定退市 仅4家为主动退市（含2家吸收合并）[2][5] - 监管强调严格执行退市制度并加大追责力度 防止公司"一退了之" 退市后仍可能面临行政、刑事及民事"立体化"追责[2][5]

A股退市现状 - 截至9月7日 今年以来A股已有24家上市公司退市 其中超过八成公司因触及重大违法、财务类、规范类或交易类强制退市规定而退市 [3] - 仅4家公司为主动退市 其中包括2家因吸收合并而退市的公司 [11] *ST紫天退市详情 - 因触及规范类强制退市规定 深交所决定终止公司股票上市交易 股票将于9月15日进入退市整理期 预计最后交易日为10月13日 [7] - 公司财务会计报告存在虚假记载 被证监会责令改正但未按期完成整改 且在股票停牌两个月内仍未披露经改正的财务会计报告 [7] - 2022年至2023年期间 通过虚构互联网广告费代充值业务、短信发送服务业务及提前确认云服务收入等方式虚增收入24.99亿元 虚增利润上亿元 [7] - 公司未能在法定期限内披露2024年年度报告 财务报表合并范围33家子公司中仅收集3家主要子公司财报 [8] - 公司及12位管理人员合计被罚3840万元 原董事长姚小欣、财务总监李想被采取终身证券市场禁入措施 [9] - 此前因拒绝、阻碍执法行为被罚380万元 检查期间多次拒接电话、拒回短信 未提供完整财务账证资料 [9] *ST天茂退市情况 - 已向深交所提交主动终止上市申请材料 相关事项经股东会审议通过 [11] - 提供现金选择权 行权价格为1.60元/股 [11] - 因无法在法定期限内披露2024年年报和2025年一季报 于7月8日被实施退市风险警示 [11] 退市后追责机制 - 退市并非上市公司"免责金牌" 如存在违法违规行为 退市后仍可能面临行政、刑事及民事"立体化"追责 [4][11] - 退市龙宇于今年7月摘牌后仍遭重罚 因2019-2022年连续四年财报虚增营业收入和利润 未披露非经营性资金占用 公司、实控人及高管拟合计罚款3810万元 实控人被采取十年证券市场禁入措施 [12]

公司主动退市申请 - 公司董事会审议通过以股东会决议方式主动撤回A股在深交所上市交易 并申请转入全国中小企业股份转让系统退市板块转让[1] - 申请退市原因为业务结构调整面临重大不确定性 此举旨在保护中小股东利益[1] - 现金选择权行权价格1.60元/股 较停牌价1.45元溢价10.34% 由荆门市维拓宏程管理合伙企业向除新理益集团、王薇、刘益谦外股东提供[3] 财务与监管状况 - 公司因未能在法定期限内披露2024年年报及2025年一季报 自2025年5月6日起停牌 两个月后于2025年7月8日复牌并被实施退市风险警示[4] - 若被实施退市风险警示后两个月内仍未披露符合要求的2024年年报 深交所将终止公司股票上市交易[4] - 公司业绩连续4年下降 2020-2023年归母净利润分别下降67.32%、18.88%、41.78%、337.82% 2023年亏损6.52亿元 2024年前三季度亏损3.33亿元[7] 主营业务与历史沿革 - 公司成立于1993年11月 1996年11月在深交所主板上市 主营人寿保险、健康保险、意外伤害保险等业务[5] - 2002年12月新理益集团通过股权转让获得28.97%表决权 成为控股股东 刘益谦成为实际控制人[5] - 2016年通过非公开发行收购国华人寿43.86%股权 持股比例达51% 国华人寿成为控股子公司并纳入合并报表[6] 子公司业绩表现 - 国华人寿2020年净利润降至11.1亿元 此后连年下滑 2022年净利润4.84亿元 2023年亏损11.55亿元 同比暴跌338.6%[7] - 2024年前三季度国华人寿亏损7.05亿元 较上年同期扩大[7] - 公司预计2024年归母净利润亏损5亿元至7.5亿元 扣非后归母净利润亏损5.03亿元至7.53亿元[7] 市场退市整体情况 - 2025年以来已有24家上市公司完成退市 包括B股公司[8] - 退市原因分布：9家触及财务类退市、6家面值退市、3家市值退市、3家主动申请退市（含1家吸收合并）、3家重大违法强制退市[8] - 中国重工拟被中国船舶吸收合并 可能申请主动终止上市[10]

*ST天茂主动退市 - 公司董事会审议通过主动退市议案，拟以股东会决议方式撤回深交所上市交易，并申请转入全国股转系统退市板块[1] - 退市原因为业务结构调整面临重大不确定性，旨在保护中小股东利益[2] - 设置异议股东保护机制，荆门市维拓宏程管理合伙企业将提供现金选择权（限售股除外），行权价1.60元/股较停牌价1.45元溢价10.34%[5][6] - 若股东会未通过退市议案，异议股东将无法获得现金选择权且不得主张补偿[7] 退市背景与财务表现 - 公司因未按期披露2024年报及2025年一季报，股票自2025年5月6日起停牌，7月8日复牌后被实施退市风险警示[8] - 核心子公司国华人寿业绩持续恶化：2020年净利润11.1亿元，2022年降至4.84亿元，2023年亏损11.55亿元（同比降338.6%），2024年前三季度亏损扩大至7.05亿元[13] - 母公司归母净利润连续4年下滑：2020-2023年降幅分别为67.32%、18.88%、41.78%、337.82%，2023年亏损6.52亿元，2024年前三季度亏损3.33亿元[14] - 公司预计2024年全年归母净利润亏损5亿至7.5亿元[15] 2025年A股退市整体情况 - 2025年已有24家上市公司退市，包括九家财务类退市、六家面值退市、三家市值退市、三家主动退市（含吸收合并）、三家重大违法退市[17] - 典型案例：中国重工拟被中国船舶吸收合并，可能申请主动终止上市[19] - 交易类退市和财务类退市为主要原因，重大违法退市数量占比靠前[20] 公司历史沿革 - 公司前身为百科药业，2002年新理益集团通过股权转让获得28.97%表决权成为控股股东，刘益谦为实控人[10] - 2016年通过定增收购国华人寿43.86%股权，持股比例升至51%并纳入合并报表，保险业务收入从数亿元跃升至数百亿元，2019年峰值超500亿元[11][12]

退市锦港终止上市相关事项 - 公司股票于7月21日停牌 退市整理期最后交易日为7月18日 终止上市暨摘牌日为7月25日 [1] - 公司股票将转入全国中小企业股份转让系统挂牌转让 主办券商原则上应在摘牌后45个交易日内完成挂牌手续 [8] - 截至7月18日收盘 公司股价报收0 63元/股 总市值12 61亿元 [3] 公司基本情况 - 公司主要业务为油品及化工品 粮食 煤炭 金属矿 钢材等大宗货物的装卸 运输和仓储等物流业务 [5] - 公司B股于1998年5月上市 A股于1999年6月上市 [5] - 截至一季度末 公司股东总户数为7 88万户 [3] 财务造假及处罚情况 - 公司因多年年报虚假记载 触及重大违法强制退市情形 [7] - 辽宁证监局对公司及11个相关责任人合计开出3860万元的罚单 [7] - 上交所对公司实施重大违法强制退市 要求相关人员勤勉尽责落实退市相关工作 [7] 退市流程安排 - 公司股票于2025年6月30日进入退市整理期交易 退市整理期为15个交易日 [7] - 上海证券交易所将在2025年7月25日对公司股票予以摘牌 [7] - 投资者需关注主办券商发布的股份确权公告 尽快完成相关手续 [8]

公司事件 - 青海春天被上交所公开谴责，原因为未及时更正业绩预告数据且未充分提示退市风险警示风险 [2] - 公司2024年业绩预告显示营收3.11亿至3.39亿元，扣除后营收3.05亿至3.33亿元，精准触及3亿元退市红线 [3] - 年审会计师事务所初步认定公司2024年调整后营收不足3亿元，但公司延迟至4月26日才更正业绩预告 [4] - 公司申辩称因审计进度缓慢且需确保信息严谨性导致延迟，但上交所未采纳并谴责公司及高管 [5] 财务与退市风险 - 公司连续5年亏损，股票自2024年4月30日起被实施退市风险警示（*ST） [2] - 2024年白酒业务收入4641.12万元，同比下跌44.05%，毛利率61.54%，占公司总营收约17.53% [6] - 听花酒理论年收入潜力为53.18亿元（基于1000吨投放量及3989元/瓶结算价） [6] 酒水业务与行业动态 - 听花酒被视作公司保壳关键，计划推出新产品并加强品牌传播 [6] - 听花酒当前仅依赖38家经销商（2023年数据），且超高端白酒市场面临消费环境变化挑战 [7] - 白酒行业呈现两极分化趋势，超高端消费减弱而中端市场扩容，听花酒拓展高端圈层存在难度 [7] - 海南椰岛、兰州黄河、岩石股份等酒企同样因业绩问题被*ST，行业深度调整期壳资源问题受关注 [7]

退市公司概况 - 锦州港股份有限公司（*ST锦港）收到上海证券交易所终止上市决定，股票将于2025年6月30日进入退市整理期，预计最后交易日期为2025年7月18日 [1] - 截至2025年6月23日，已有10家上市公司收到终止上市决定，包括*ST中程、*ST锦港、*ST恒立等，其中8家因财务类退市，2家因重大违法强制退市 [3][8] - 退市整理期交易期限为15个交易日，期间股票简称前冠以"退市"标识，交易类强制退市和主动退市公司不进入退市整理期 [3] 退市原因分析 - 10家锁定退市的公司中，8家触及财务类退市标准，2家触及重大违法退市情形 [8] - 退市潮主要源于2024年年报披露后连续两年触及财务类退市标准，以及监管部门对财务造假的严格监管 [10] - 例如广道数字因2018-2024年虚构业务虚增营收，最高虚增比例达当期报告金额的99.39%，可能被实施重大违法强制退市 [11] 退市公司具体信息 - *ST恒立自2025年6月25日起进入退市整理期，预计最后交易日期为2025年7月15日，退市整理期首个交易日无涨跌幅限制，此后每日涨跌幅限制为10% [6][7] - *ST人乐将于2025年6月13日复牌进入退市整理期，预计最后交易日期为2025年7月3日 [7] - 2025年以来A股已有13家公司完成退市，其中5家触及面值退市，3家触及市值退市，2家主动申请退市，2家因重大违法退市，1家被吸收合并 [12][13]

*ST恒立退市事件分析 核心观点 - 公司因连续财务不达标及年报未披露被深交所强制终止上市 进入退市整理期后预计最后交易日为2025年7月15日 [1][3] - 公司三度被实施*ST 曾通过债务重组等操作暂缓退市 但2023年营收降至1 11亿元 2024年前三季度仅7005 77万元 主业严重萎缩 [5] - 公司试图通过收购新能源资产突击创收 但审计机构对收入确认方式存在分歧 导致年报"难产"并触发退市条款 [6][12] - 公司因涉嫌财务数据虚假披露被证监会立案调查 可能面临更严厉处罚 [15] 退市历程 - 公司1996年上市 2005年首次被*ST 2006-2013年暂停上市期间通过债务重组等操作摘帽 [5] - 2014-2015年连续亏损0 37亿元和0 47亿元 2016年第二次被*ST 后短暂扭亏 [5] - 2021年起主业萎缩 2023年营收同比下滑68%至1 11亿元 2024年4月第三次被*ST [5] 财务争议焦点 - 公司2024年业绩预告称营收3-3 5亿元 但审计机构仅认可1 96亿元 因贸易业务收入确认应采用净额法而非总额法 [12] - 审计机构旭泰所4月19日出具"无法表示意见"初稿 公司拒绝认可导致年报未按期披露 [11] - 公司起诉审计机构索赔3827万元 但监管调查显示问题根源在上市公司收入确认不合规 [9][10] 监管处罚 - 公司因未按期披露年报被责令改正并罚款350万元 责任人罚款100-180万元 [14] - 2025年6月因涉嫌财务虚假披露再遭立案 若查实将面临民事赔偿或刑事责任 [15] 行业观察 - 年末更换审计机构通常预示年报关键问题分歧 新接手的旭泰所因拒绝妥协被起诉 [9] - 公司案例显示突击交易创收若不符合会计准则仍无法规避退市风险 [6][12]

公司退市历程 - 公司于1996年登陆深交所主板 最初以生产冷气设备为主 后因业绩不佳于2005年首次被实施*ST [5] - 2006年至2013年暂停上市7年 期间通过股改引入新控股股东 变卖资产 债务重组等操作实现首次摘帽 [5] - 2014年 2015年净利润分别亏损0.37亿元 0.47亿元 导致2016年第二次被*ST 后因净利润转正再次摘帽 [5] - 2021年以来主业严重萎缩 2022年 2023年连续亏损1000余万元 营收从2021年3.46亿元下滑至2023年1.11亿元 [5] - 2023年扣除后营收仅7954.06万元 2024年4月30日因业绩不达标第三次被实施退市风险警示 [5] 退市直接原因 - 2024年未按期披露年报 触发强制退市条款 [7] - 2023年因业绩不达标被实施退市风险警示 2025年仍未披露2024年报 [2] - 审计机构旭泰所认定2024年营收仅1.96亿元 出具"无法表示意见"审计报告 若披露将直接触发财务类退市 [6][10] 财务争议焦点 - 公司主张2024年营收3-3.5亿元 其中含采用总额法确认的贸易性业务收入 [12] - 审计机构认为应采用净额法确认收入 调整后营收将大幅缩水至1.96亿元 [12] - 收入确认方式分歧导致年报无法按时披露 董事长反对审议年报 [10][11] 法律诉讼与监管处罚 - 公司将审计机构旭泰所告上法庭 索赔3827万元 指控其未按期出具审计报告 [9] - 证监会湖南监管局下发《行政处罚事先告知书》 因未披露年报被责令改正 罚款350万元 责任人罚款100-180万元 [15] - 2025年6月2日因涉嫌财务数据虚假披露被证监会立案调查 可能面临更严厉处罚 [15] 资本运作尝试 - 2024年收购新余锂想新能源有限公司 试图通过突击式收入增加改善业绩 宣称四季度创收超2亿元 [6] - 2024年12月30日仓促更换审计机构至旭泰所 2025年1月16日才签署业务约定书 [9]

玉龙股份退市进程 - 公司股票将于2025年5月27日终止上市暨摘牌，不进入退市整理期交易，转入全国中小企业股份转让系统退市板块挂牌转让，主办券商为中泰证券[1] - 从首次提出主动退市到最终摘牌仅用时两个月：3月21日公告因经营状况不佳、现金流恶化拟主动退市，4月8日股东大会审议通过，5月20日收到终止上市决定[2][3][5] - 控股股东济高资本提供现金选择权，行权价13.20元/股，有效申报账户31404个，对应股份4.49亿股[3][4] 2025年A股退市情况 - 除玉龙股份外，中航产融也提出主动退市申请，上交所已于4月29日受理其终止上市申请[7] - 2025年以来已有9家公司完成退市，与去年同期数量相当，退市原因包括面值退市（4家）、市值退市（3家）、重大违法强制退市（1家）及吸收合并退市（1家）[7]