A股两融市场迎来历史性时刻！ 2025年9月1日，A股两融余额达到了22969.91亿元，首次超过了2015年的峰值，创了历史新高。其中融资余额22808.29亿元，亦创出历史新高。 随后几个交易日，尽管两融余额有所波动，但一直高位运行。最新数据显示，截至9月9日，两融余额达到23197.18亿元，其中融资余额23034.95亿元，均 再创历史新高。 同样是位于2.27万亿以上的历史高位，2025年与2015年杠杆资金特点有何不同？A股目前风险如何？《每日经济新闻》记者从多组统计数据中，找出了两 融数据10年轮回下不同的市场逻辑。 两融数据比较 数据一：两融标的数量从912只增加至4157只 | 日期 | 融资融券余额(亿元) | 两融余额占A股流通市值(%) | | --- | --- | --- | | 2015年06月24日 | 22127.259 | 4.252 | | 2015年06月23日 | 22519.417 | 4.428 | | 2015年06月19日 | 22659.751 | 4.539 | | 2015年06月18日 | 22730.353 | 4.271 | | 2015年06月1 ...

每经记者｜王海慜 王砚丹 每经编辑｜金冥羽 叶峰 A股两融市场迎来历史性时刻！ 2025年9月1日，A股两融余额达到了22969.91亿元，首次超过了2015年的峰值，创了历史新高。其中融资余额22808.29亿元，亦创出历史新高。 随后几个交易日，尽管两融余额有所波动，但一直高位运行。最新数据显示，截至9月9日，两融余额达到23197.18亿元，其中融资余额23034.95亿元，均 再创历史新高。 同样是位于2.27万亿以上的历史高位，2025年与2015年杠杆资金特点有何不同？A股目前风险如何？《每日经济新闻》记者从多组统计数据中，找出了两 融数据10年轮回下不同的市场逻辑。 两融数据比较 数据一：两融标的数量从912只增加至4157只 东方财富Choice金融终端数据显示，2015年6月18日，A股市场两融标的数量一共为912只。2025年9月9日，两融标的数量增加至4239只。 数据二：两融余额占A股流通市值比重目前远低于十年前 2025年8月25日以后，两融余额占A股流通市值比重有所抬升，9月1日达到2.42%，9月2日和3日分别为2.44%和2.47%；9月9日进一步提升至2.5%。 | 日期 | ...

行业整体表现 - 上半年A股交投活跃度显著提升 两融市场升温成为券商重点角逐的核心战场 [1] - 逾95%上市券商两融利息收入实现同比增长 中小券商增速尤为明显 [1][3] - 15家券商两融利息收入同比增幅达10%-20%区间 方正证券增长19.12% 国信证券增长10.97% [4] 头部券商收入格局 - 3家头部券商两融利息收入突破30亿元 其中国泰海通38.27亿元位居榜首 中信证券36.86亿元（同比+7.04%） 华泰证券35.09亿元（同比+1.49%） [3] - 多家券商收入规模超20亿元 包括银河证券27.47亿元 招商证券23.38亿元 [3] - 申万宏源 国信证券 中信建投等7家券商收入规模在10亿元以上 [3] 高增长券商表现 - 红塔证券两融利息收入同比大幅增长37% 浙商证券增长24.10% 首创证券增长22.27% [3] - 42家上市券商中仅长城证券收入小幅下滑1.85% [3] 客户拓展策略与成效 - 国泰海通净新增两融客户2.64万户（同比+61%） 市场份额达9.78%较上年末提升0.61个百分点 [6] - 中信建投信用账户数量较2024年末增长4.54% 净新增开户市占率3.53%（较2024年末+31.47%） [6] - 太平洋证券新开信用账户同比增幅达51.52% 方正证券信用账户较上年末增加0.83万户 [6] 机构与高净值客户拓展 - 国信证券重点拓展量化私募等机构业务及高净值客户 两融余额同比增幅28% [7] - 行业普遍将机构客户和高净值客户作为主要拓展目标 [7] 差异化竞争举措 - 东方证券完善融资定价机制 国海证券实施差异化营销策略 国元证券采用"交易型+事件型"营销策略 [6] - 国联民生通过精准拓客和分层定价策略应对利率下行 [7] 科技与系统升级 - 东方证券迭代恒生新一代系统 上线信用条件单功能 搭建智能数据体系 [9] - 国信证券丰富两融智能交易服务体系 [9] - 中信建投优化"北极星账户诊断产品" 新签约两融客户超6000户 累计签约近2万户 [9] 产品创新与服务优化 - 国海证券推出"两融ETF智能投顾工具" 打造信用业务特色 [9] - 国联民生推进融资融券资讯服务支持产品开发 [9] - 东兴证券建设模拟交易系统 丰富两融资讯产品 增强投资者教育 [9]

融资市场动态 - 4月7日融资余额为1.84万亿元 单日融资净流出479.64亿元 创2015年10月以来新高[2][3] - 过去十个交易日融资净流出额累计近500亿元 融资客持续"去杠杆"[2] - 两融市场平均维持担保比例从261.02%下降至240.47% 显示风险整体可控[5] 市场波动背景 - 受特朗普实施"对等关税"影响 全球资产大幅波动 A股出现调整[2] - 4月7日上证指数跌7.34% 深证成指跌9.66% 创业板指跌12.5%[3] - 融资余额在3月20日达到阶段性高峰1.94万亿元 较去年9月24日上升约5500亿元[5] 行业资金流向 - 电子行业单日融资净流出103.24亿元 计算机板块净流出65.09亿元[6] - 通信/机械设备/电力设备/有色金属单日净流出均超30亿元[7] - 计算机板块今年以来大涨约25% 电子板块上涨12.35% 成为资金集中撤离领域[8] - 银行板块成为唯一获得融资净流入的行业 4月7日净买入5.78亿元[9] 政策与机构动向 - 中央汇金/中国诚通/中国国新/中国电科相继宣布增持ETF及央企股票[12] - 中国人民银行承诺向中央汇金提供充足再贷款支持 维护资本市场平稳运行[13] - 中金公司认为市场回调后估值具备吸引力 逆周期政策空间对资产价格形成支撑[14] 分析师观点 - 招商证券指出中国内需消费估值便宜 预期低且内在价值稳定提升 可成为全球资金避险选择[14] - 中金公司分析汇金增持结合稳市场举措后 指数基本呈现逐步企稳迹象[14] - 分析师看好农产品/军工/自主可控等方向 认为A股内需消费是本轮冲击中最具韧性资产[14]