2025.08. 25 本文字数：3943，阅读时长大约6分钟 作者 | 第一财经 武子晔、肖逸思 杨超（化名）几乎每天都会分享最新的二手车市场行情，而在全国多个地区的二手车交易市场，车商 们拍摄短视频、直播卖车已成为常态，他们需要通过这样的形式获取更多的客源。与几年前不同，如 今的二手车市场获客成本越来越高，生意难做、行情低迷，亏损是多数车商的现实写照。 硬币的另一边，是二手车保值神话已经破灭。"前几年受疫情影响，消费力下降，大家买车更谨慎； 这两年又赶上新车市场结构大变，新能源新势力扎堆降价，燃油车新车也跟着促销，二手车的残值根 本扛不住。"杨超说。 第一财经记者近日走访二手车市场时发现，二手车的价格与新车市场价格相关，同时也与保值率挂 钩。一些热销的日系车和保时捷也曾因高保值率一度被称为理财产品，但随着新车价格竞争越来越激 烈，二手车的保值率越来越低。 落地八折的二手车、粗放的交易模式，鱼龙混杂的交易主体、剧烈洗牌的二手车商，构成了二手车交 易市场中的方方面面。 "落地打八折" 新能源二手车保值率低的问题一直被市场热议。第一财经记者调查发现，新能源二手车"落地打八 折"并非空穴来风。 据中国汽车流通协会 ...

行业现状与挑战 - 中国二手车市场年交易量即将突破2000万辆，但官方认证二手车仅占3.1%市场份额，发展滞后[1] - 经销商集团二手车业务逆势增长，收入贡献超5%，毛利为正，而新车业务利润贡献为-17%[4] - 新能源二手车交易量同比增长47.9%，但行业面临价格竞争加剧、保值率下探、诚信体系不完善等挑战[15][16] 厂商战略与案例 - 上汽大众22年累计投入20亿元发展认证二手车，目前通过430家授权经销商构建多元化销售生态[1][7] - 雷克萨斯推出O2O模式"官方易手车"，提供239项检测、2年/5万公里保修，车源限定4年/10万公里内[5] - 宝马推动经销商"双认证"体系，投入资源培训团队以支持终端零售[6] - 领克通过数字化管控残值，App直联客户并补贴最高报价经销商，对认证车提供终身或延长质保[10][11] 业务模式创新 - 一汽丰田推出"时光焕新计划"，旧车车龄每增1年置换补贴增加1000元，提升品牌忠诚度[8] - 广汽传祺实施3年8折保值换购政策，到期换新车可获2万-5万元补贴，支撑新车价格体系[9] - 行业建议通过金融工具锁定3年内优质车源，如绑定N年使用权后回购，稳定残值[4] 市场趋势与政策 - 二手车行业从"量"转向"质"，转籍比例逐年上升，新能源车和出口成为新增长点[15] - 厂家需将二手车业务提升至与新车同等战略地位，高保值率可反哺新车销售竞争力[3] - 新政推动下，经销公司占比上升，车商加速经纪转经销升级，金融/保险配套待完善[16][17]

自主品牌保值率表现 - 4月头部自主品牌三年保值率达57%，反超BBA等豪华品牌的53%以及美法韩系合资车的40% [1] - 自主品牌传祺、坦克和领克保值率分别为57.5%、56.8%与54.3%，高于合资品牌大众的52.8% [2] - 广汽传祺位居自主品牌保值率榜首，部分自主品牌二手车售价已比同级别BBA车型高出20% [2][3] - 自主SUV细分市场中，坦克300、吉利星越L和广汽传祺GS8三年保值率均高于合资SUV [3] 新能源车型市场表现 - 新能源二手车交易量突破10%，成为市场增长核心引擎 [1] - 纯电车型一年保值率前三名中，小米SU7、问界M9等保值率最高达88.7%，高于保时捷TayCan、Model 3等 [3] - 插电混动车型保值率排行榜中，自主品牌在一年车龄榜单占比较大，三年车龄榜单占据近半数 [4] - 网约车细分市场中，埃安AION S以65.96%一年保值率位居第一，比亚迪秦PLUS EV和汉分列二三位 [3] 二手车市场趋势 - 1-4月新能源二手车交易增速显著高于传统燃油车，车龄结构呈现"低龄化"特征 [4] - 4月全国二手车源量超78万台创单月新高，三四月份保持高速增长 [5] - 消费者选购二手车时更关注车辆品质和服务体验，不再单纯看重价格因素 [5] - 预计5月二手车交易量将较4月呈现温和回升态势 [5]

核心观点 - 二手小米SU7因高知名度及新车交付周期过长出现短期"高保值"现象，但实际周转时间拉长、库存周期达60天，高价收车导致二手车商利润微薄甚至亏损 [1][4][5][6] - 新车交付周期缩短（实际提车周期12-16周，仅为官方预估37-45周的一半）及销量连续4周下滑，将削弱二手市场溢价支撑 [12][13] - 二手车商高价收购行为本质是行业转型赌注，新能源汽车渗透率逼近50%背景下，借助流量车型实现业务结构调整 [8][9][10] 市场表现分析 - **交付数据**：小米SU7连续7个月交付超2万辆/月，2023年实际交付量超目标37%，2024年销量目标提升至35万辆 [4] - **库存周期**：SU7二手车平均库存周期60天，显著高于行业前4个月41-44天的平均水平 [5][6] - **价格案例**：创始版SU7一年车龄残值96%（28.88万/29.98万），但后续Max版40天未过户，Pro版65天成交价仅新车80% [1][5] 行业动态 - **二手车市场**：2024年交易量1961万辆（同比+6.52%），新能源车平均成交车龄3.9年（2023年3.6年），92%二手车商亏损 [9][10] - **竞争格局**：特斯拉Model 3价格波动促使部分消费者转向确定性更高的二手SU7，但新车产能提升（周交付能力达7000辆）将缓解交付压力 [5][12][13] - **转型驱动**：头部二手车商单车毛利率普遍低于6%，新能源汽车占比提升成为生存策略，流量车型成为转型抓手 [9][10]

小米SU7二手车市场现象 - 小米SU7创始版二手车成交价28.88万元，仅比新车29.98万元低3.7%，随后被二手车商以31.28万元挂牌，出现价格倒挂现象[1] - 部分车主认为小米SU7一年保值率高达96%，社交媒体称其为"电车时代保值一哥"，雷军亲自参与二手车交易中介[2] - 二手车商承认高保值率结论过早，高价收车导致低利润、高库存周期风险[3] 高保值率背后的市场机制 - 小米SU7成为现象级产品源于高知名度营销和长达37-45周的新车交付周期[5][7] - 2023年小米汽车实际交付量超目标37%，2024年连续7个月交付超2万辆，3月接近3万辆[6] - 二手车商高价收车主因新车交付周期过长，但实际库存周期达60天，远超行业平均41-44天[7][13][14] 二手车市场整体状况 - 2024年二手车市场交易量1961.42万辆，同比增长6.52%，新能源车平均成交车龄3.9年[15] - 92%二手车经销商亏损，41.7%汽车经销商集团亏损，仅4家百强企业单车毛利率超10%[17] - 二手车商转型新能源领域，借助小米SU7流量属性布局未来市场[16] 交付周期与市场趋势 - 小米SU7官方交付周期37-45周，但实际提车周期普遍为12-16周，存在预估偏差[19][24] - 受负面舆情影响，小米汽车销量连续4周下滑，第19周SU7销量降至0.47万辆[24] - 新车交付周期可能因下半年YU7上市进一步延长，影响二手车价格支撑[20] 二手车交易案例 - 武汉门店SU7 Pro挂牌价20万(新车80%)，65天才成交；SU7 Max挂牌28万，20天未成交[11] - 北京SU7 Max创始版收车价仅比新车低2万，但40天才完成过户[12] - 首批高配车型利润较高，后期中低配车型逐步成为主流交易对象[12]