小鹏汇天合作 - 小鹏汇天与山东三企业签署合作协议 涵盖"低空+文旅"场景创新 智慧飞行营地建设 展销中心共建 品牌联合推广等领域 [1] - 合作目标包括建设2个飞行汽车应用示范点 不低于10个起降点 [1] 千里科技人事变动 - 前华为智能汽车解决方案BU总裁王军加入千里科技任联席总裁 任期至第六届董事会届满 [2] - 王军任职资格已通过董事会提名委员会审核 [2] 阿尔法・罗密欧新车发布 - 阿尔法・罗密欧推出Giulia戴通纳致敬版 基于Giulia朱丽叶2 0T 280HP VELOCE赛道版打造 官方指导价368000元 限时价353000元 [3] - 新车限量5台 提供5种涂装样式 设计致敬Daytona Tribute赛车 车身带有四叶草和115周年标识 [3] 比亚迪船舶交付 - 比亚迪第五艘汽车运输船"BYD XI'AN"交付 总长219 9米 宽37 7米 拥有9200个标准装载车位 为全球最大LNG双燃料汽车运输船之一 [4] - 此前已交付并运营四艘同类船舶 新船将提升海外交付效率 降低物流成本与运输周期 加速全球化布局 [4]

高品质消费品牌TOP100行业趋势观察 - 南方都市报聚焦九大热门赛道包括颜值经济、运动户外、食品康养、智能消电、宠物经济、体验经济、兴趣消费、跨境出海、消费科技 [2] - 体验经济成为炙手可热赛道 以文旅消费为代表 "跟着演唱会去旅行""为一家老店打卡一条街"等沉浸式消费成为新场景、新增量 [2] - 江苏省城市足球联赛("苏超")吸引超18万名观众 带动主场城市周末游热度攀升 [2] 体育+文旅跨界联动 - "体育+文旅"构建沉浸式体验拉动消费 源于年轻人追捧个性化、多元化、体验导向型旅游 [3] - 旅游业突破单一业态发展模式 形成"旅游+百业"双向融合新格局 [3] - 旅游供给侧从传统单一功能供给转向挖掘新技术、新场景联动各产业 与游客产生深度情感共鸣 [3] 跟着演唱会去旅行 - 2024年全国营业性演出票房收入达579.54亿元 大型演唱会贡献超四成增量 [4] - 1元音乐节门票带动举办城市7-8元综合消费 包括酒店、餐饮、购物等 [4] - 周杰伦三亚巡演吸引超15万人次 带动综合消费超11亿元 [4] - 五一各地超百场演唱会、音乐节拉动美团举办地周边吃住玩套餐订单量同比增长180% [4] 年轻人体验消费特征 - 75.02%受访青年每年至少观看一次演出 74.79%认为演出市场繁荣源于文娱消费升级 [5] - 79.40%受访者认为演出带来情绪价值 治愈心灵 [5] - 95后占据演唱会人群65% 单次观演可触发4~5次社交传播 [5] 旅游平台业绩拉动 - 携程一季度音乐节、主题游等活动相关产品收入同比增长超400% [6] - 音乐表演产业"一业带百业"效应明显 是服务消费市场热点和经济增长新动力 [6] 酒店民宿转型体验空间 - 途家民宿近八成用户优先预订有附加特色体验项目民宿 相关标签民宿预订量同比增长90%~170% [8] - 爱彼迎85%中国受访者曾因某项体验或活动专门前往某地旅行 [8] - 锦江酒店"酒+票"打包产品西安场预订人数超原定观众人数70% [9] 低空+文旅新范式 - 五一假期黄果树大瀑布景区开展eVTOL低空观光飞行活动 [12] - 广东韶关、湖南郴州联合开发直升机观光、热气球体验等低空旅游项目 [12] - 美团3月"低空旅游"相关搜索量同比增长460% [13] - 成都1-4月低空文旅飞行达4.5万余架次 同比增长18.1% [13] AI机器人丰富旅游体验 - 泰山景区外骨骼智能助力设备日均租赁率达100% 每台设备平均周转率约150% [15] - 武夷山景区外骨骼装备单次租赁4小时100元 可降低登山疲劳度40%以上 [16] - 全球外骨骼机器人市场2024年规模18亿美元 预计2030年突破120亿美元 年复合增长率28% [18]

低空经济发展阶段 - 2025年低空经济从"政策元年"进入"规模化应用年"，头部企业加速推进eVTOL在文旅场景的商业化落地[1] - 2024年行业经历政策驱动爆发期后转向"安全健康、有序发展"新阶段，构建"国家—行业—地方"三级管理标准体系[1] - 亿航智能EH216-S率先集齐"四证"，沃飞长空、峰飞航空等企业eVTOL产品2025-2026年将完成适航取证[3] 政策与产业支持 - 2024年"低空经济"首次写入政府工作报告，低空经济司成立，各地出台法规条例推动行业"百花齐放"[3] - 2025年政府工作报告提出开展新技术新产品新场景大规模应用示范行动，强调安全健康发展方向[3] - 国家层面制定空域分类管理基础规则，行业形成产品与运营标准，地方根据场景细化实施细则[11][12] 文旅场景应用 - 文旅行业成为eVTOL低空载人飞行第一切入阶段，通过观光游览推动公众认知并产生经济收益[7] - eVTOL可打通景区点对点直达路径（如成都—九寨沟），串联区域级文旅环线，打造立体化旅游交通体系[7] - 沃飞长空已验证成都—乐山低空文旅走廊航线，未来AE200取证后运营成本将比直升机降低[7] 技术优势与创新 - eVTOL相比传统航空器具有噪声小、乘坐体验佳、运行成本低等优势，适配景区交通接驳[8] - 采用清洁能源减少环境影响，通过空中交通连接景点改变传统模式，缓解地面拥堵[8] - eVTOL推动智慧文旅发展，结合无人机外卖、送货、编队表演等构建无人化智能管理系统[8] 商业模式构建 - "低空+文旅"商业闭环需多方协同，包括基础设施、地面服务、技术支持及创意机构等[9][10] - 载人交通和物流运输将贡献超80%行业增量，需建立常态化全天候飞行服务标准体系[10] - 高密度规模化发展是释放商业价值关键，需形成类似地面交通的产业生态[10] 地方试点与标准制定 - 各地低空经济试点处于差异化探索阶段，"百花齐放"是产业发展必经之路[11] - 标准制定需通过地方试点反复验证后形成，过早追求全国统一不利于发展[11] - 成都—乐山航线等实践案例为低空基础设施建设提供参考[7][11]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“买入”投资评级 [9] 报告的核心观点 - 公司以旅游目的地投资运营业务为核心，打造“文化IP+旅游+科技”特色文旅产业模式，通过收并购扩展产业，推出创新旅游产品与服务，随着旅游行业回暖，低空+文旅产业新业态形成，业绩有望稳健增长 [8] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2024年总营收8.64亿元（同增20%），归母净利润1.47亿元（同减3%），扣非净利润1.44亿元（同增4%）；2024Q4总营收2.41亿元（同增62%），归母净利润0.36亿元（同增83%），扣非净利润0.36亿元（同增59%）；2025Q1总营收2.12亿元（同增55%），归母净利润0.31亿元（同增159%），扣非净利润0.28亿元（同增112%） [5] 资产并购与财务指标变化 - 2024年/2025Q1公司毛利率分别同比 -3pct/+4pct至49.43%/50.05%，销售费用率分别同比 +1pct/-1pct至9.05%/8.45%，管理费用率分别同减0.1pct/1pct至11.29%/12.58%，净利率分别同比 -3pct/+8pct至18.44%/18.12%；2025Q1业绩提升因新合并景区及取得政府补贴 [6] 文旅主业发展情况 - 2024年全国文旅市场回暖，公司深化战略，旗下项目游客接待人次同增18%，旅游景区/旅游服务业务收入分别同增40%/768%至5.45/1.07亿元，旅游度假业务收入同增50%至0.57亿元；2025年五一接待游客62.36万人次（同增113%），营收4040.41万元（同增101%） [7] 盈利预测 - 预计2025 - 2027年EPS分别为0.33/0.39/0.46元，当前股价对应PE分别为31/26/22倍 [9] 财务预测数据 |预测指标|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |主营收入（百万元）|864|1,358|1,545|1,750| |增长率（%）|19.6%|57.2%|13.7%|13.3%| |归母净利润（百万元）|147|347|416|489| |增长率（%）|-3.2%|136.6%|20.0%|17.4%| |摊薄每股收益（元）|0.14|0.33|0.39|0.46| |ROE（%）|4.8%|10.2%|10.9%|11.3%|[11] 资产负债表、利润表、现金流量表及主要财务指标预测 - 涵盖流动资产、非流动资产、流动负债、非流动负债、营业收入、营业成本等多项指标在2024A - 2027E的预测数据，以及成长性、盈利能力、偿债能力、营运能力等主要财务指标预测 [12]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“买入”投资评级 [9] 报告的核心观点 - 公司以旅游目的地投资运营业务为核心，打造“文化 IP+旅游+科技”特色文旅产业模式，通过收并购扩展产业，推出创新旅游产品与服务，随着旅游行业回暖，低空+文旅产业新业态形成，业绩有望稳健增长 [8] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2024 年总营收 8.64 亿元（同增 20%），归母净利润 1.47 亿元（同减 3%），扣非净利润 1.44 亿元（同增 4%）；2024Q4 总营收 2.41 亿元（同增 62%），归母净利润 0.36 亿元（同增 83%），扣非净利润 0.36 亿元（同增 59%）；2025Q1 总营收 2.12 亿元（同增 55%），归母净利润 0.31 亿元（同增 159%），扣非净利润 0.28 亿元（同增 112%） [5] 资产并购与财务指标变化 - 2024 年/2025Q1 公司毛利率分别同比 -3pct/+4pct 至 49.43%/50.05%，销售费用率分别同比 +1pct/-1pct 至 9.05%/8.45%，管理费用率分别同减 0.1pct/1pct 至 11.29%/12.58%，净利率分别同比 -3pct/+8pct 至 18.44%/18.12%；2025Q1 业绩大幅提升因新合并景区及取得政府补贴收入等 [6] 文旅主业发展情况 - 2024 年全国文旅市场回暖，公司深化“休闲旅游目的地”战略，旗下项目游客接待人次同增 18%，旅游景区/旅游服务业务收入分别同增 40%/768% 至 5.45/1.07 亿元，旅游度假业务收入同增 50%至 0.57 亿元；2025 年五一公司接待游客 62.36 万人次（同增 113%），实现营收 4040.41 万元（同增 101%） [7] 盈利预测 - 预计 2025 - 2027 年 EPS 分别为 0.33/0.39/0.46 元，当前股价对应 PE 分别为 31/26/22 倍 [9] 具体财务预测数据 - 主营收入 2024A 为 864 百万元，2025E - 2027E 分别为 1358、1545、1750 百万元，增长率分别为 19.6%、57.2%、13.7%、13.3%；归母净利润 2024A 为 147 百万元，2025E - 2027E 分别为 347、416、489 百万元，增长率分别为 -3.2%、136.6%、20.0%、17.4%等 [11]

低空经济发展阶段 - 2024年是低空经济"政策元年"，2025年进入"规模化应用年"，行业从政策驱动转向安全健康、有序发展的新阶段 [1][3] - 2025年政府工作报告提出开展新技术新产品新场景大规模应用示范行动，推动低空经济等新兴产业安全健康发展 [5] - 行业将从"概念先行"转向实质性落地和商业化运营，发展模式趋于规范化、可持续、标准化 [5] 行业进展与商业化 - 亿航智能EH216-S已集齐"四证"，沃飞长空、峰飞航空等企业eVTOL产品进入取证冲刺阶段 [1][3] - 头部企业加速推进eVTOL在文旅场景的商业化落地，形成"空中观光+景点接驳"驱动的产业变革 [1] - eVTOL在文旅赛道展现出噪声小、乘坐体验佳、运行成本低等优势，航程和座位数量适配景区交通接驳 [8] 低空+文旅应用 - 文旅行业是eVTOL低空载人飞行发展的第一切入阶段，可推动公众认知并产生经济收益 [6] - eVTOL能打通点对点景区空中载人直达路径，如成都到九寨沟、成都到西岭雪山等航线 [8] - 沃飞长空已完成成都-乐山"成渝低空文旅走廊"航线验证飞行，解锁空中浏览乐山大佛等新体验 [8] 商业闭环构建 - 完整商业生态系统需要主机制造商、运营商、基础设施企业、服务企业等多方协同 [11] - 载人交通和物流运输将贡献超过80%的行业增量，需建立常态化全天候飞行服务标准体系 [13] - 只有形成足够体量的运营规模，才能真正释放低空经济的商业价值 [13] 政策与标准体系 - 国家-行业-地方三级管理标准体系将被构建，呈现差异化发展路径 [1] - 国家层面制定基础安全规则，行业层面形成产品与运营标准，地方细化实施细则 [14] - 各地低空经济试点处在差异化探索阶段，需平衡统一规范与地方特色 [14]

城市山林春意浓，文旅消费势如虹。 长山得天独厚的空域条件搭配专业的飞行保障团队，使得滑翔飞行既充满乐趣又非常安全。在200多米高空，翱翔的滑翔伞让游客同时收获双重震撼：一 边可以俯瞰十里长山层峦叠翠，一边可见长江巨龙奔涌东去。 已经多次来过镇江的安徽游客张先生说："镇江是个风景很美的城市。这次'五一'就是专门过来体验滑翔伞飞行的。原来换个视角，镇江竟美得如此震 撼，值得再来。" 刚刚过去的"五一"假期，镇江从供给侧、需求侧、服务侧同向发力，积极推动文旅融合高质量发展，创新推出组合文旅产品，将文旅流量有效转化为消费 增量，实现文旅消费市场火热兴旺。 经综合测算，假期镇江全市重点旅游景区(点)、街区、乡村旅游、文博场所等累计接待游客405.09万人次，旅游总收入34.32亿元，按可比口径分别同比增 长24.39%、23.01%。 低空+文旅，飞行引领体验新风尚 "五一"假期，镇江丹徒的长山国际航空飞行营地推出了滑翔伞飞行和热气球飞行体验项目，为游客提供了空中视角的沉浸式体验，引领城市低空观光新风 尚。许多游客慕名而来，冲上云端看城市山林风貌，赏江河交汇盛景。 飞翔 现场 在飘浮的热气球中，游客可以360°地品味" ...

低空文旅消费增长 - 2025年1-4月成都市低空文旅飞行架次达4.5万架次，同比增长18.1% [1] - "五一"期间成都通用航空机场预计累计接待游客超1.8万人次，其中驼峰通用航空项目客流量预计破万，豪芸通用航空基地预计接待4500人次 [1] - 成都淮州机场推出假日文旅活动，预计假期客流量超4000人次，包含航展、车展、游艇展及拉烟飞行展 [1] 新航线与项目推出 - 四川驼峰通用航空推出"熊猫飞的"航线，为成都市首条城市低空观光线路，价格区间300元至上千元，观光里程6-12公里 [3] - 洛带通用机场开通10条空中游览线路，涵盖客家古镇及花海俯瞰，都江堰项目假期接待量预计破万 [3] - 豪芸通用航空新增12条体验航线（含5条赏花线路），覆盖白塔湖、重庆路等，价格399-1700元/人，计划年内新增5条航线并升级机型 [5] 活动与消费刺激 - 成都淮州机场推出"低空文旅嘉年华"，免费体验无人机穿越、模拟飞行，展陈10余架飞机及eVTOL未来航空器 [7] - 金堂县发放60万元低空消费券，体验立减100元，机场打造"水陆空博览会"展示飞机、超跑及游艇 [7] - 四川一诺航空假期拉烟飞行展示每日15点进行，赏花飞行均价300-600元/次，家庭游客占比超60% [9] 游客数据与趋势 - "五一"首日成都外地游客175.2万人次（同比+5.7%），A级景区接待139.3万人次（同比+28.4%） [9] - 四川一诺航空假期次日接待游客超300人次，飞行架次100+（同比+45%），预计5天接待1500人次、飞行500架次 [9] - 豪芸通用航空假期前3天预订饱和，单日赏花游客超1000人次，预计假期总接待4500+人次 [5]