文章核心观点 - 光伏行业正从供过于求走向产能加速出清阶段，2026年出清预计比2025年更加猛烈，原因是积累的供需矛盾之上需求预期进一步走弱 [1] - 更强的“挤压感”倒逼市场优胜劣汰、自然出清，为行业恢复健康做好铺垫，2026年供需失衡加剧可能是行业重回健康的契机 [1][6] - 光伏高增长的时代可能已经结束，企业除了“止损”也在寻求增量生存空间，如降本增效、打造“光伏+”第二增长曲线 [5][8] 多家光伏公司项目“止步” - 明冠新材终止投资建设肥东县太阳能背板及功能性膜生产基地项目，该项目2023年规划时预计总投资高达50亿元，但实际投入仅约163万元，终止原因是行业内卷导致盈利能力下降及行业周期性调整未好转 [2] - 天合光能拟缩减“年产35GW直拉单晶项目”的募集资金投资金额，将剩余资金用于新项目“分布式智慧光伏电站建设项目”，新项目预计每年可贡献净利润9491万元 [2] - 欧晶科技全资子公司天津欧川全部产线、宜兴欧清部分产线已暂停生产，原因是下游客户需求减少 [3] - 天宜新材决定对两家主营光伏石英坩埚的全资子公司实施临时停产，两家子公司在2025年前11个月产能利用率仅为14.66% [3] - 跨界公司*ST绿康为回笼资金、化解经营压力，于2025年4月选择出售与光伏胶膜业务相关的全部资产、负债，并于2026年1月完成交割 [3] 供需矛盾与市场预期 - 光伏行业面临大量冗余产能问题，短期需求放缓进一步加大了供应链压力 [4] - 中国光伏行业协会预计2026年中国新增光伏装机规模为180GW至240GW，较2025年的315.07GW下降24%至43% [4] - 协会预计2027年后国内新增装机将重回上升通道，但直到2030年方可回升到2025年水平，达到270GW至320GW [4] - 协会预计2026年全球光伏新增装机规模为500GW至667GW，较2025年的580GW可能出现小幅回落 [5] - 协会预计2027年起全球光伏新增装机将重回上升通道，2030年规模为881GW至1044GW [5] - 分析师预计2027年之后全球光伏新增装机年增速可能仅为3% [5] 行业产能现状与出清 - 截至“十四五”末期，中国光伏产业四大环节产能高企：硅料产能超350万吨，硅片超1500GW，电池超1400GW，组件超1100GW [6] - 2024年、2025年的行业性亏损中，不少企业是凭着对需求高增长的预期而“挺下来”，现在“留下来”对很多企业而言变得越来越不值得 [6] - 2026年如果市场退得够坚决，光伏行业会慢慢进入盈利区间，恢复正常投资，进入良性循环 [6] 企业应对策略与新出路 - 企业短期资金投向可能以成本控制、效率提升为主，以便在市场中保持竞争力 [8] - 打造“光伏+”第二增长曲线以降低单一业务波动风险，例如构建光伏与储能、氢能的综合能源生态，拓展商业航天、车载光伏、消费电子等新型应用市场 [8] - 天合光能发布股权激励计划，提出“2026年净利润不低于2亿元”、“2026年至2028年净利润累计值不少于96亿元”等业绩考核目标，业绩反弹底气将主要来自光伏产品盈利能力恢复及储能、系统解决方案等业务的快速发展 [8] - 晶科能源发布新使命愿景，将从全球最大光伏制造企业迈向“能源、AI与制造的科技公司” [8] - 光伏辅材企业如胶膜生产商也在发展多元化业务，很多公司光伏胶膜之外的业务占比已超过一半 [9]

文章核心观点 - 光伏行业正从供过于求走向产能加速出清阶段，2026年出清预计比2025年更加猛烈，原因是积累的供需矛盾之上需求预期进一步走弱 [1] - 更强的“挤压感”倒逼市场优胜劣汰、自然出清，为行业恢复健康做好铺垫，2026年供需失衡加剧可能是行业重回健康的契机 [1][6] - 光伏高增长的时代可能已经结束，企业除了“止损”也在寻求增量生存空间，如降本增效、打造“光伏+”第二增长曲线 [5][8] 多家光伏公司项目“止步” - 明冠新材终止投资建设肥东县太阳能背板及功能性膜生产基地项目，该项目2023年规划时预计总投资高达50亿元，但实际投入仅约163万元，终止原因是行业内卷导致盈利能力下降及行业周期性调整未好转 [2] - 天合光能拟缩减“年产35GW直拉单晶项目”的募集资金投资金额，将剩余资金用于新项目“分布式智慧光伏电站建设项目”，新项目预计可每年贡献净利润9491万元 [2] - 欧晶科技全资子公司天津欧川全部产线、宜兴欧清部分产线已暂停生产，原因是下游客户需求减少 [3] - 天宜新材决定对两家主营光伏石英坩埚的全资子公司实施临时停产，两家子公司在2025年前11个月产能利用率仅为14.66% [3] - 跨界公司*ST绿康为回笼资金、化解经营压力，于2025年4月选择出售与光伏胶膜业务相关的全部资产、负债，并于2026年1月完成交割 [3] 供需调整加速优胜劣汰 - 光伏需求预期明显走弱，导致供需矛盾进一步放大，加速行业优胜劣汰 [4] - 光伏行业仍然面临着大量冗余产能的问题，短期需求的放缓进一步加大了供应链压力 [4] - 中国光伏行业协会预计2026年中国新增光伏装机规模为180GW至240GW，较2025年的315.07GW下降24%至43% [4] - 该协会预计2027年后国内新增装机将重回上升通道，但直到2030年方可回升到2025年水平，达到270GW至320GW [4] - 中国光伏行业协会预计2026年全球光伏新增装机规模为500GW至667GW，而2025年为580GW，意味着全球市场可能出现小幅回落 [5] - 该协会预计2027年起全球光伏新增装机将重回上升通道，2030年规模为881GW至1044GW [5] - 分析师预计2027年之后全球光伏新增装机年增速可能仅为3% [5] - 截至“十四五”末期，中国光伏产业四大环节产能高企：硅料产能超350万吨，硅片超1500GW，电池超1400GW，组件超1100GW [6] “光伏+”或成新出路 - 企业寻求增量生存空间的方向之一是继续降本增效，以便在市场中保持竞争力，提效是企业存活的重要基础 [8] - 打造“光伏+”第二增长曲线，降低单一业务波动风险，是受鼓励的发展方向，例如构建光伏与储能、氢能的综合能源生态，拓展商业航天、车载光伏、消费电子等新型光伏应用市场 [8] - 天合光能发布股权激励计划，提出“2026年净利润不低于2亿元”、“2026年至2028年净利润累计值不少于96亿元”等业绩考核目标，业绩反弹的底气将主要来自光伏产品盈利能力恢复，以及储能、系统解决方案等业务的快速发展 [8] - 晶科能源发布新的使命愿景，将从全球最大光伏制造企业迈向“能源、AI与制造的科技公司” [8] - 光伏辅材企业如胶膜上市公司也在发展多元化业务，很多公司光伏胶膜之外的业务占比已超过一半 [9]

项目与船舶规格 - 长江首艘光伏发电豪华游轮"美维凯璇"号启航 标志着长江内河游轮进入"光伏+"时代 [1] - 该游轮于2023年开工建造 投资约2亿元 船长149.99米 船宽21.8米 设7层载客甲板 [1] - 游轮采用油电混合动力技术 配置300KW太阳能光伏系统 创新采用直流组网、储能电池、顶层光伏发电技术 [1] 技术与体验创新 - 光伏发电系统将太阳光直接转化为电能 减少岸电使用量 实现低噪音航行 [1] - 技术应用为游客带来平稳、安静、舒适的体验 [1] - 游轮设计深度融入中国传统文化、长江流域文化和三峡地域文化 通过场景化、沉浸式呈现提升游客体验 [1] 市场与行业前景 - 长江三峡游轮旅游被定位为世界级产品 市场前景非常广阔 [2] - 行业将构建以"三峡游为核心、两江游为支撑、其它板块客运航线为特色"的水上客运体系 [2] - 目标是全面释放游轮经济活力 加快建设长江上游游轮产业聚集区 推动交旅融合高质量发展 [2]

中国沙漠光伏发电项目规模与规划 - 中国计划在戈壁沙漠建设4.5亿千瓦风电和太阳能发电基地，相当于20个三峡大坝发电量总和[1][4] - 内蒙古库布齐沙漠开建全国首个千万千瓦级新能源大基地，规划总投资超800亿元[2][4] - 中广核集团已在库布齐沙漠投运5座光伏电站，装机容量达62万千瓦[7] 沙漠光伏电站的生态与经济效益 - 库布齐沙漠光伏电站将2.7万亩沙漠变为绿洲[8] - 青海塔拉滩光伏电站占地609平方公里（相当于新加坡国土面积），使植被盖度恢复到80%，平均风速降低50%[10] - 宁夏中卫腾格里沙漠光伏电站将6.5万亩沙丘变草原，板下种植枸杞并发展养殖[10] - 塔克拉玛干沙漠公路建设86个光伏电站，实现零碳运营，年减少1082吨柴油和3400吨二氧化碳排放[12] 光伏治沙技术模式 - 采用"光伏+"模式：板上发电、板下种植、板间养殖[24] - 库布齐达拉特旗光伏基地治沙2.3万亩，种植1.2万亩经济林和5000亩中草药[26] - 通过"光伏羊"等生物除草方式降低维护成本[26] - 国家电投"骏马"光伏电站成为吉尼斯认证的世界最大光伏板图形电站，旅游项目年接待能力150万人[28] 中国光伏产业全球优势 - 2021年中国光伏产业多晶硅、硅片、电池产量全球占比超70%，专利申请量占全球80.14%[31] - 光伏发电成本较10年前降低80%[31] - 中国光伏新增装机54.88GW连续9年全球第一，累计装机相当于13个三峡水电站[31] - 在卡塔尔承建800兆瓦光伏项目，实现生态保护与能源开发平衡[31] 沙漠光伏的战略意义 - 中国荒漠化土地占国土面积近1/4，沙漠地区风能太阳能资源占全国技术可开发量60%以上[17] - 1%沙漠覆盖光伏板可满足全国13亿人用电需求[15] - 光伏治沙模式实现年减排二氧化碳110万吨，相当于少烧44万吨标准煤[14] - 为全球荒漠化治理提供中国方案，影响全球20%人口和1/3陆地面积的生态问题[29]

行业现状 - 2025年上半年光伏行业被总结为"举步维艰"，上游多晶硅产量59.6万吨同比下降43.8%，硅片产量316GW同比下降21.4%，而电池片和组件产量仍保持15%以下正增长 [2][3] - 各环节产品价格较2020年峰值下跌66.4%-89.6%，31家A股光伏企业一季度净亏损125.8亿元，亏损同比扩大274.3% [3] - 国内市场新增装机212.21GW同比增长107%，但依赖抢装政策支撑，出口额同比下降26%，硅片和组件出口量分别下降7.5%和2.82% [4] 价格与产能调整 - 6月底硅料和硅片价格止跌回升20%和20.83%，光伏ETF同期上涨13% [1] - 多晶硅能耗标准拟从≤10.5kgce/kg收紧至≤7.5kgce/kg，推动落后产能出清 [6] - 行业通过控制上游产能已初见成效，但需配合需求提升才能打破内卷 [5][12] 需求端拓展 - 雅下水电工程总投资1.2万亿元，年均800亿元投资将创造光伏互补需求 [8][9] - 《三北光伏治沙规划》提出到2030年新增253GW装机，对应多晶硅需求50.6万吨，相当于2025上半年产量的85% [10][11] - "光伏+"模式加速推广，包括储能、制氢、零碳园区等新场景 [12] 政策与行业动向 - 人民日报发文点名光伏组件内卷竞争，中国光伏行业协会召开研讨会探讨发展方向 [1][6] - 政府工作报告明确加快"沙戈荒"大型风光基地建设，国家层面推动应用场景多元化 [10]

公司运营情况 - 2024 年公司实现营收 60.39 亿元、归母净利润 12.25 亿元，运营电站约 6.076GW、在建电站约 2.081GW，运营电站规模较 2023 年度增加 1.402GW [2] - 2024 年全年销售电量约 69.66 亿度，增幅 6.83%，其中市场化交易电量 32.83 亿度，占比 47.07%，平均交易价格约 0.2172 元/度 [3] 政策理解与应对 - 136 号文标志光伏发电行业向市场机制驱动充分转变，利于推动光伏行业技术进步和高质量发展 [4] - 公司将跟踪地方细则，优化项目布局、严控成本，推进海外项目，降低存量项目运维成本，加强科技创新，加快新业务研究及落地 [4] 市值管理规划 - 公司高度重视市值管理，通过提升经营表现、优化信息披露、加强投资者关系管理、坚持稳定分红等举措实现价值与市值动态平衡 [5] - 公司已提出回购部分公司股份议案，待年度股东大会审议通过后实施 [5] 补贴回款情况 - 2024 年公司共计收到电费补贴 13.66 亿元，其中国补 12.33 亿元，国补回收受国家发放节奏影响 [7] 项目类型与目标 - 公司持续推广“光伏 +”模式，已建或在建漂浮式光伏电站、光伏治沙项目、光伏农业、光伏渔业及分布式等类型项目 [7] - 2025 年公司将坚持主业投资与项目收购，力争年底投运、在建、拟建电站及签署预收购协议的电站总规模超过 13.6 吉瓦，较 2024 年底增加 1.5 吉瓦左右 [7]