金融体系与货币形态 - 当前货币形态仍沿袭Web2.0甚至Web1.0模式，上百年未改变 [5] - 传统融资方式仅能满足10%企业的需求，包括债权融资要求大公司资产负债表或股权融资要求长期盈利能力 [5] - AI时代需彻底改变货币形态，解决金融体系无法有效服务社会创新需求的问题 [5][6] 企业成长路径与融资创新 - 企业成长分为"万小虫"→"千小蛇"→"百小鳄"→"六小龙"四个阶段，但当前多数企业因融资限制无法完成进阶 [7] - 提出采用现金权（CFO）替代传统股权/债权融资，通过打包现实世界现金流（RWC）形成标准化金融产品 [7] - 新融资模式旨在支持90%未被传统金融覆盖的企业，目标培育更多"十小龙"乃至"百小龙" [7] 技术革命与企业家使命 - 企业发展经历"全球化+"→"互联网+"→"AI+"三阶段演进，当前处于AI深度融入产业的临界点 [2] - 第一代企业家主要解决人与人/社会问题，新一代企业家聚焦人与物/物理世界的交互创新 [3][4] - 硅基（电子/AI）与碳基（生命科学）将成为下一代技术革命的核心领域 [5] 中国科技企业现状 - 杭州"六小龙"企业展现颠覆性创新成果，标志中国科技力量崛起 [3] - 参访发现中国科技企业正在创造"类人"环境并推动生物科技创新，改变物理世界与生命形态 [3][4]

公司发展历程 - 先导智能于2015年5月18日登陆创业板，十年间聚焦"新能源+高端装备"赛道，业务从锂电设备拓展至光伏、3C、智能物流、汽车智能产线、氢能等领域，提供"核心装备+整线集成+智能制造+智慧服务"全方位解决方案 [4] - 公司2024年以订单价值计算蝉联全球新能源智能装备及解决方案提供商榜首，市场份额较2023年提升3.3个百分点，产品覆盖全球24个国家，设立18家海外分子公司 [4] - 2025年5月19日举办上市10周年庆典，宣布启动港股IPO进程，迈出全球化战略关键一步 [1][6] 技术研发与行业地位 - 公司研发投入连续多年占销售总额超10%，拥有超过2800项授权专利，推动行业标准革新 [8] - 作为新能源装备制造标杆企业，打破国外垄断，树立"技术引领"典范 [8] - 国际权威机构弗若斯特沙利文数据显示公司持续巩固行业龙头优势 [4] 财务与公司治理 - 2020年以来每年现金分红总额占归母净利润比例均超30% [4] - 连续六年获深交所信息披露A级评级，位列标普全球机械行业可持续发展评估前15%，荣膺"上市公司金牛奖"等荣誉 [4] ESG实践 - 连续五年发布ESG报告，是国内新能源智能装备领域首家发布碳中和目标的企业 [5] - 2024年CDP气候及水安全专题评级升至B级，标普全球ESG评分41分，CSA评分39分，入选《可持续发展年鉴（中国版）2025》 [5] 未来战略 - 通过港股IPO增强国际资本市场竞争力，计划拓展欧美、东南亚等海外市场 [6][8] - 秉持"智造向善、科技报国"理念，巩固全球智能装备领军者地位 [9]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为业绩说明会，时间是 2025 年 5 月 12 日下午 15:00 - 17:00，地点通过全景网“投资者关系互动平台”网络远程召开 [2] - 参与人员有投资者网上提问，上市公司接待人员包括总经理文珂、独立董事鲍在山、董事会秘书方瑞征、财务总监吴志强 [2] 市场拓展计划 - 平衡海外市场拓展与国内业务增长，维护和拓展国际大客户，通过 OEM/ODM 模式、跨境电商模式和自主品牌出海，开发美洲、欧洲、东南亚、澳新等市场；依托国内消费市场，开发新产品，拓展新领域，提高国内市场占比 [2] - 一方面用蹦床、篮球架等休闲运动和健身器材拓展国内市场，另一方面融入康养和银发经济等国内经济大循环 [2] - 关注 AI、机器人等新技术与运动健康科技结合，提升产品智能化水平和用户体验 [3] 越南工厂建设情况 - 公司在越南设立三柏硕健康科技（越南）有限公司，投资建设越南工厂，建设正稳步推进，将成为海外布局重要支点，增强跨区域协同效率，保障“全球化 + 数字化”战略落地 [4] 中美关税问题及应对措施 - 美国将修改 2025 年 4 月 2 日第 14257 号行政令中规定的对中国商品加征的从价关税，24%的关税在初始 90 天内暂停实施，保留剩余 10%的关税；取消根据 2025 年 4 月 8 日第 14259 号行政令和 2025 年 4 月 9 日第 14266 号行政令对这些商品的加征关税 [4] - 公司将关注关税政策变化，与美国地区客户沟通协商订单调整方案；加强非美市场客户开发与维护，降低对北美市场业务依赖；加速国内市场份额，拓展康养产业及适老化健身器材等新兴领域；推进海外生产基地布局；开展国内并购实现产业链协同效应 [4]

财务表现 - 2024年公司营业总收入1157.80亿元，剔除商誉减值后净利润115.39亿元，增长12.2% [2] - 2025年一季度营业总收入330.18亿元，同比增长1.35%，扣非归母净利46.29亿元，同比增长24.19% [2] - 2024年毛利率提升131%至34.03%，经营现金流净额同比增长18.86%至217.4亿元 [2] - 2025年一季度销售费用率同比降低152%至16.9%，管理费用率下降至3.86%，净利率提升至9% [3] 业务结构 - 液体乳业务营收196.40亿元（一季度），冷饮业务营收41.05亿元，均居行业第一 [2] - 奶粉及奶制品业务一季度营收88.13亿元，同比增长18.65% [2] - 液态奶全年营收750.03亿元，常温白奶市占率第一，低温酸奶份额提升1.3%，但上半年营收同比下滑19.61% [3] - 奶粉及奶制品全年营收296.75亿元，同比增长7.53%，其中婴幼儿奶粉双位数增长，成人奶粉市占率连续十年第一 [3] - 海外业务冷饮增长13%，婴配粉增长68%，但占比不足10% [3] 战略与规划 - 2025年计划实现营业总收入1190亿元（同比+2.8%），利润总额126亿元（同比+24.4%） [4] - 2025年战略聚焦功能性营养与乳深加工 [4] - 全年拟现金分红77.26亿元，叠加20亿元回购，股东回报占利润比例达100.4%，上市以来累计分红508亿元 [3] 行业挑战 - 新生儿数量下滑制约婴配粉需求，成人奶粉需应对银发经济升级 [5] - 原奶供应过剩导致零售价承压 [5] - 飞鹤、君乐宝在奶粉研发与渠道下沉上的优势可能稀释市场份额 [5] - 海外市场地缘政治与关税风险可能延缓全球化进程 [5]

公司业绩情况 - 2024 年全年实现营业收入 13.32 亿元，同比增长 40.17%，归属于上市公司股东的净利润 9,765.15 万元，同比增长 16.05% [2] - 2025 年第一季度实现营业收入 4.18 亿元，同比增长 60.59%；归母净利润 2,796.63 万元，同比增长 17.45% [2][3] - 2024 年墨西哥福赛实现营业收入 31,606.83 万元，截至 2024 年 12 月 31 日，净资产为 21,758.36 万元 [5] - 2024 年境外收入占比升至 23.05%，新能源车部件收入占比达 38.29%，同比增长 49.61% [9] 业绩增长因素 - 核心客户战略深化，比亚迪、北美大客户等重点项目规模化量产 [2] - 全球化布局初见成效，墨西哥工厂产能利用率提升至 85% [2] - 运营效率优化，通过精益生产管理等提升整体盈利能力 [2] - 2025 年第一季度业绩增长得益于业务拓展、客户放量、海外扩张、新能源业务增长和低基数效应 [9] 公司发展战略 全球化布局 - 墨西哥第三工厂计划 2025 年下半年正式投产，新增 50 万套内饰件产能 [3][5] - 深化国际客户合作，预计 2025 年完成审核进入福特、通用等国际主机厂和德克斯米尔等供应商供应链体系 [3][11] - 拓展欧洲及日本市场，欧洲本地化销售团队运营，日本福赛子公司升级为综合销售平台 [3] 国内市场 - 深化与头部车企及供应链伙伴战略协作，与比亚迪、奇瑞等车企开展深层次合作，与马瑞利等供应商建立稳定合作关系 [3] 研发创新 - 聚焦轻量化与环保材料、智能内饰解决方案、新能源专属设计 [3] - 子公司福赛宏仁嵌件成型技术领先，产品配套多家知名主机厂和高端 Tier1 客户 [4] 互动交流问答 墨西哥工厂经营情况 - 2024 年产能利用率 85%，为北美大客户和日产热门车型配套，2025 年新工厂基建稳步推进，下半年投产 [5] 美国关税影响 - 目前无直接出口美国业务，美国关税暂未产生直接影响，公司将扩大墨西哥工厂产能和客户覆盖 [6][7] 资产及信用减值原因 - 2024 年第四季度计提资产减值因应收账款和其他应收款坏账准备、存货跌价准备增加 [8] - 2025 年第一季度信用减值因应收账款和其他应收款坏账准备增加，资产减值因存货跌价损失增加 [8] 25Q1 收入高增长原因 - 业务拓展，核心客户订单释放，墨西哥工厂贡献增量，新能源业务带动，低基数效应 [9] 客户业务进展 - 与多家国内整车制造商和零部件供应商合作，进入蔚来、小米等新势力车企供应商体系，积极接洽海外客户 [10][11] 25 年前几大客户增量 - 现有核心客户可能仍是主要营收贡献者，新客户订单增长也可能带来增量 [11] 嵌件业务发展方向 - 福赛宏仁嵌件业务快速增长，有望拓展新能源汽车等新兴市场份额 [11]