IPO进展 - 悍高集团IPO注册申请获中国证监会同意 将登陆深交所主板 [1] - 2025年4月11日通过深交所主板上市委会议 4月25日提交注册申请 [1] - 拟发行不超过4001万股 占发行总股本比例不低于10% 拟募集资金4.2亿元 [3] 募资用途 - 资金主要用于悍高智慧家居五金自动化制造基地、研发中心建设项目、信息化建设项目 [3] 主营业务 - 主要从事家居五金及户外家具的研发、设计、生产和销售 [1] - 核心产品包括功能五金、基础五金、厨卫五金、柜类照明、智能厨电及户外家具 [3] - 创立于2004年 以家居五金为核心业务 [3] 户外家具业务下滑 - 2021-2023年户外家具销量分别为30万件、26.49万件、17.34万件 2022-2023年同比减少11.71%和34.54% [4] - 同期户外家具销售收入分别为2.38亿元、2.19亿元、1.88亿元 2022-2023年同比下降8.23%和14.15% [4] - 收入占比从2021年16.36%降至2023年8.58% [4] - 下滑主因外销市场受全球经济放缓及中美贸易博弈影响 [4] 境外收入表现 - 2021-2023年境外收入分别为3.73亿元、3.04亿元、2.70亿元 营收占比从25.64%降至12.35% [5] 产品质量问题 - 2024年4月智能晾衣架因内部布线设计缺陷被江苏省消保委点名 [6] - 2019年厨房抽拉龙头因"管螺纹精度"不达标被国家市场监管总局通报 [6] - 2020年台上盘产品因"排水机构管壁厚度"不合格被陕西省市场监管局通报 [6] - 2020-2021年连续两年登上中国家居十大质量黑榜 [6] 退换货数据 - 电商模式退换货金额：2021年905.70万元、2022年668.71万元、2023年829.41万元、2024年887.88万元 [7] - 其他模式退换货金额：2021年289.16万元、2022年384.42万元、2023年787万元 [8] - 电商退换主因无理由退货 其他模式退换主因质量问题和经销商终止合作 [7][8] 经销商管理 - 2022-2024年线下经销收入占比分别为49.81%、58.20%、57.44% [9] - 同期新增经销商80个、66个、89个 退出经销商49个、52个、71个 [9] - 存在经销商未完成业绩目标或违规经营的风险 [9][10] 品牌风险 - 中小企业仿冒产品可能损害品牌形象和经济利益 [9]

如何看待这一转变？我们提供一个简单的框架来分析 。 通过结合特朗普当选之后的言论和政策，我们把特朗普的关税贸易政策划分为 4 个领域（如图 1 ），不同领域的侧重点不同： 对中国：主要基于竞争和安全。 关税和贸易政策会相对强硬。 作者：邵翔 从"单打独斗"到"集团作战"？ 市场对于美国对华"单边"关税的"免疫力"确实越来越强，那如果美国煽动盟友一起对华加征关税呢 ？上周末，墨西哥为避免 被加关税，在递给白宫的"投名状"里提议对中国采取与美国类似的关税，受到美方的关注。 如何看到这种变化背后的意图和风险？ 对墨加：经济融合甚至一体化。 加拿大和墨西哥已经成为美国最重要的两个贸易伙伴， 更进一步会是经济的融合和一体化 。这可能是特朗普对于加拿大作 为"第 51 个州"一直心心念念的重要原因，也会是 2026 年更新的 USMCA （《美墨加协议》的重要方向。 关税和贸易政策更多是谈判的工具 。 对其他经济体："站队"很重要 。 对于意识形态同向的"亲密"盟友，鼓励对美投资，而关税贸易限制会相对较小；对于"民主价值观"有分歧的"一般"盟友或 者非盟友，限制则相对会更大一些 。目前美国的重心在美洲和欧洲，印度、日本、 ...