事件概述 - 汽车圈知名博主闫闯公开宣布出售YU7车辆并停止使用小米产品 理由是与小米价值观不一致 涉及产品质量 宣传诚信和用户体验等问题 [1][2] - 事件引发广泛讨论 支持者认为其揭露了小米产品的真实问题 反对者质疑其动机可能涉及流量炒作或商业利益 [13] 产品具体问题 - 车辆存在普遍异响问题 用户反馈后排左侧异响现象非个例 且官方未有效解决 [1][2] - 碳纤维前舱盖选配件被指宣传与实际效果不符 该部件售价42000元 但用户实测缺乏宣传中的下压力和刹车降温功能 [4] - 车规级标准应用存在双标嫌疑 小米强调纸巾盒等配件为车规级 但核心部件如芯片仍使用消费级 引发诚信质疑 [4] - 驾驶辅助系统事故案例被提及 但行业普遍存在智驾能力夸大问题 该问题需结合行业背景看待 [6] 公司运营与品牌风险 - 宣传与实测一致性不足 高端配置如双风道碳纤维前舱盖缺乏透明数据支撑 易导致品牌形象受损 [9] - 质量控制存在缺陷 异响等细节问题反映整车调校与装配细腻度不足 影响用户日常体验 [9] - 用户反馈机制效率低下 问题响应和修复不及时 导致不满情绪积累和口碑恶化 [9] - 核心零件可靠性受质疑 车规级芯片等基础安全部件未达标可能引发信任危机或法律风险 [10] 行业与产品特性影响 - 汽车作为高单价和高信任度消费品 用户对安全 质量和体验的敏感度远高于电子产品 问题易被放大 [12] - 产品力是品牌信任根基 营销无法掩盖基础瑕疵 若问题持续未解 价值观不一致标签可能扩散 [15] 潜在改进方向 - 需加强宣传严谨性 提供高端配置的透明实测数据以避免用户实测落差 [9] - 应提升质量控制 重点优化异响等细节体验 强化整车调校与装配工艺 [9] - 须完善售后响应 建立高效问题沟通和修复机制 防止口碑恶化 [9] - 需推动核心零件标准化 确保车规级芯片等基础部件可靠性以重建信任 [10]

(文/解红娟 编辑/张广凯） 截止时间到，英式控股回复监管问询函的公告仍未披露。 9月4日，英氏控股未能如期披露北交所问询函回复，这已是其近期内第二次延迟披露回复了。 此前于7月10日，北交所就英氏控股公开发行股票的申请文件提出问询，要求英氏控股回复股权清晰及 实际控制权稳定性、"英氏"商标纠纷进展及影响、经销模式内控有效性及终端销售真实性、各类推广活 动费用的真实完整性等13个问题，并让其在20个工作日内回复且上传电子版材料。但在该回复截止时限 到来时，英氏控股申请延期20个交易日，并预计于9月4日前提交相关回复材料。 晶捷品牌咨询创始人、品牌战略专家陈晶晶表示，截至目前，英氏控股及北交所尚未发布新的公告来确 认公司是否已在规定期限内完成问询函回复，亦未披露是否再次申请延期。这种信息缺位让市场对其能 否顺利登陆资本市场的猜测进一步升温。 从财务数据上看，销售费用的大幅增长是英氏控股增收不增利主要原因。 招股书显示，2024年，英氏控股的销售费用、管理费用、研发费用、财务费用分别为7.21亿元、1.25亿 元、0.17亿元、-0.04亿元，分别占总营业收入的36.53%、6.31%、0.87%和-0.19%。 ...

产品属性与成本结构 - 产品原材料为黄铜，表面电镀0.05微米黄金以模拟黄金质感 [3] - 出厂价约10元人民币，通过直播渠道包装为"越南提纯沙金"后售价达上百元 [1][3] - 实际成分为铜镍合金，部分产品含铅、镍等潜在有害成分 [5] 市场现象与消费需求 - 黄金价格持续上涨背景下，沙金首饰因外观酷似黄金且售价低廉迅速受到热捧 [1] - 年轻消费群体对"时尚+性价比"存在强烈需求，反映高金价时代产品结构供需错配 [5] - 商家宣称产品产自越南/缅甸，内外颜色相同且永不掉色，不怕火烧 [1] 产品性能与风险 - 电镀层较薄导致长期佩戴会出现磨损 [3] - 部分产品可被磁铁吸附，经光谱仪检测证实不含黄金成分 [5] - 行业存在将电镀合金材质虚假宣传为天然沙金的现象 [5] 行业规范与消费者权益 - 业界建议消费者选择正规渠道购买，查证质量认证信息并区分饰品与投资品属性 [6] - 需建立透明产品信息披露机制，平台、商家及监管部门应共同制定质量红线 [6] - 当前市面绝大多数"沙金饰品"与真正沙金无关联，存在虚假宣传问题 [5]

产品质量问题 - 欧普照明1批次护眼灯样品因"谐波电流限值"项目不符合标准被南京市市场监督管理局列为不合格产品 [1][2] - 不合格样品为"可移式灯具"，规格型号为"MT001CH-13.5SX"，生产单位为欧普照明电器(中山)有限公司 [3] - 谐波电流限值不合格会增加线路损耗，影响设备稳定性，对电网保护装置产生干扰 [4] - 公司回应称不合格因生产时参考旧国标，已通知经销商停售并回收不符合新国标产品 [1] - 2024年3月山东省市场监管局抽检中也发现相同问题，均为新标准实施前生产的产品 [5] 财务表现 - 2024年营业收入70.96亿元同比下降8.96%，归母净利润9.03亿元同比下降2.28% [6] - 主营产品产销量分别为2.44亿件和2.6亿件，同比下滑22%和13% [6] - 经营活动现金流净额8.19亿元同比下滑50.86% [6] - 2025年一季度营收14.91亿元同比下降5.83%，净利润1.41亿元同比增长16.77% [6] - 国内市场营收63.62亿元同比下降8.57%，海外市场营收6.71亿元同比下降8.75% [6] 研发与营销投入 - 2022-2024年销售费用分别为11.52亿元、14.4亿元、12.91亿元，费用率2024年达18.19% [7] - 同期研发费用分别为3.70亿元、4.21亿元、3.06亿元，费用率长期维持在5%左右 [7] - 销售与研发投入比从2022-2023年3:1扩大至2024年4.22:1 [7] - 2025年一季度研发费用6938万元同比下降16.78%，营收占比4.65% [8] 市场投诉与行业对比 - 黑猫投诉平台累计695条投诉，近30天19条，主要涉及质量、售后等问题 [7] - 2024年销售费用率18.19%显著高于同业（佛山照明3.86%、德邦照明3.77%、阳光照明14.74%） [7] - 研发投入占比在A股LED行业42家上市公司中排名第28位，处于第三梯队 [8]

上市历程与财务表现 - 公司曾多次尝试上市，2015年计划A股上市未获批，2016年登陆新三板一年后退市，2018年启动A股上市辅导并于2023年放弃，现转战港股[1] - 2022-2024年收入分别为195亿、248亿、298亿，三年增长52.8%，净利润分别为14.4亿、24.9亿、29.1亿，三年增长102%[2] - 海外市场贡献显著，2022-2024年海外收入分别为83.9亿、104.1亿、146.8亿，2025年Q1海外收入占比达57%[2] - 毛利率稳定在21%左右，2024年税前利润35.49亿，净利润29.1亿[3] 财务风险与争议 - 资产负债率长期高于80%，2024年底达84.1%，显著高于美的(62.33%)和格力(61.55%)[5] - 2024年突击分红37.94亿元，超过当年净利润29.1亿，相当于三年净利润总额的55%[6] - 实控人郑坚江家族通过96.36%控股权获得36.56亿元分红[7] - 贸易应收款项及应收票据三年增长110%，2025年Q1达47.65亿，周转天数从25.2天延长至37.4天[4] - 贸易应付款项及应付票据三年扩大91.2%，2025年Q1达119.48亿[4] 经营策略与产品问题 - 采用低价策略进入市场，毛利率约20%低于同行[16] - 研发投入相对不足，2022-2024年研发费用分别为4亿、5.7亿、7.1亿，累计16.75亿，远低于格力(69亿)和美的(162亿)[16] - 投诉平台累计6383条投诉，涉及空调不制冷、茶吧机着火、饮水机漏电、破壁机"自爆"等质量问题[17][18][19][21] - 2013年以来被格力起诉侵权27次并全部败诉，累计支付赔偿金约1.16亿元[21] 行业环境与挑战 - 国内空调市场增量见顶，头部品牌渠道下沉挤压生存空间[21] - 行业向品质化、智能化转型，低价策略面临挑战[21] - 海外市场成为重要增长点，2025年Q1海外收入占比已达57%[2]

公司动态 - 上海禹轩泵阀有限公司向山西汾酒过滤厂区发货Z41Y-DN400化工部不锈钢闸阀，标志着双方合作深化 [1] - 该阀门为公司主导产品，采用优质不锈钢材料，具备极强耐腐蚀性能，适用于复杂化工环境和特殊介质条件 [1] - 阀门采用先进闸板结构，实现出色密封效果，防止介质泄漏，满足汾酒过滤厂区对精确控制和零泄漏的要求 [1] - 阀门具备良好调节性能，可精准调节介质流量，满足不同生产阶段需求，提高生产效率 [1] 产品优势 - Z41Y-DN400阀门在结构设计和材料选择上具有显著优势，能够长期稳定运行，减少设备更换和维护频率 [1] - 阀门通过全方位检测，包括外观检查、尺寸测量和压力测试，确保产品质量 [3] - 公司采用定制化木质包装箱和防护材料，确保产品在运输过程中不受损伤 [3] - 公司与专业物流公司合作，选择最优运输路线，确保产品按时安全送达 [4] 合作意义 - 山西汾酒选择上海禹轩产品，体现对公司产品质量和性能的认可 [6] - 此次合作为公司带来经济效益，同时提升在化工、食品饮料等行业的影响力 [7] - 阀门投入使用将提升山西汾酒过滤厂区的运行效率和安全性，助力其保持市场领先地位 [7] 未来展望 - 公司将继续秉承"质量第一、客户至上"宗旨，加大技术研发投入，提升产品质量和服务水平 [9] - 期待与山西汾酒在更多领域开展深入合作，共同推动相关行业高质量发展 [9]

民生领域执法行动 - 惠州市市场监督管理局2025年开展民生领域案件查办"铁拳"行动，重点打击食品、电梯维保、气瓶充装、电动自行车等领域的违法行为 [1] - 第一批典型案例涉及有毒有害食品、无证生产食品、电梯维保不规范、违规气瓶充装及不合格电动自行车销售等5类违法行为 [1] 食品行业违法案例 - 余某某餐饮场所使用硼砂清洗猪大肠和生肠，检出硼酸成分，违反食品安全法，案件已移送公安机关 [2] - 王某某未取得食品生产许可从事猪鞭生产活动，且产品标签不符合规定，被处以罚款55000元并没收相关物品 [3] 特种设备行业违法案例 - 某电梯工程公司未按安全技术规范要求进行电梯维护保养，被罚款20000元 [4] - 某液化气公司使用无证人员从事气瓶充装作业且逾期未改正，被责令停止使用相关设备并罚款20000元 [5] 电动自行车行业违法案例 - 某电动自行车商行销售产品在脚踏骑行能力、尺寸限值等多项指标不符合国家标准，被罚款1600元并没收不合格产品 [6]

电商平台卫生巾销售表现 - 天猫618个护品牌销售榜显示护舒宝等卫生巾品牌进入TOP10 统计区间为5月16日20点至5月26日23点 [1] - 京东618开启一小时卫生巾成交额同比增长3倍 [1] - 抖音商城618期间5月13日至5月26日朵薇 绵绵的羊等品牌进入个护家清热卖店铺榜TOP10 [1] 网红卫生巾品牌竞争格局 - 朵薇由拥有3600万粉丝的网红黄子韬主理 首场带货直播30分钟售罄50万单GMV超4000万元 [10] - 绵绵的羊由网红赵子涵创立 店铺粉丝量2484万 销量572万 两个月内粉丝减少86万但销量增加973万 [5][6] - 朵薇因产能不足采用预售模式 绵绵的羊由诺宸股份代工保持现货供应 [10][11] 卫生巾行业质量事件影响 - 2024年11月卫生巾品牌集体被曝"偷工减料"问题 涉及长度不符和PH值安全性质疑 [7] - 2025年央视3·15晚会曝光卫生巾残次料翻新问题 涉及自由点 全棉时代 苏菲等品牌 [8] - 百亚股份2025年一季度归母净利润131亿元同比增长273% 线下渠道表现稳健 [12] 网红品牌营销策略 - 绵绵的羊强调"亲自把控"生产环节 以"家人"概念建立信任 [2][9] - 朵薇通过24小时工厂直播透明化生产流程 每片卫生巾捐赠5%给"月经贫困"项目 [9] - 传统品牌负面舆情促使消费者转向新品牌 新品牌需强化安全信任 [8][9] 卫生巾市场发展趋势 - 2024年中国卫生巾市场规模达991亿元 复合年均增长率59% 电商渠道增速17% 大促销售额占比超40% [13] - 新版《一次性使用卫生用品卫生要求》将于7月1日实施 明确原材料 微生物和荧光物质三大红线 [14] - 2024年卫生巾行业消费者投诉量同比上升23% 质量问题仍是行业痛点 [13]

公司核心竞争力 - 循环经济与综合服务优势：通过资源综合利用技术将废料转化为生产原料，降低采购成本，并提供全产业链一体化服务增强客户黏性 [2] - 技术研发优势：拥有专业研发团队，获49项专利（27项发明专利），设立省级研发平台，荣获"专精特新'小巨人'"等荣誉 [2] - 产品质量与客户资源：主要产品通过多项体系认证，与细分领域知名客户长期合作，品牌信誉强 [2] - 行业地位优势：碘化物及发光材料市场占有率领先，参与制定1项行业标准、11项团体标准 [2] - 合规经营优势：持有安全生产、危废处理等全资质，坚持绿色生产，获评环保突出单位 [2][3] 2024年财务表现 - 毛利率下滑原因：原材料价格上涨及贸易业务收入规模增长（该业务毛利较低） [3] 行业壁垒分析 - 技术壁垒：横跨多领域技术要求高，需长期研发投入和经验积累 [3] - 市场壁垒：下游客户对供应商审核严格且更换成本高，新进入者难获认可 [3] - 资质壁垒：需取得多项行政许可，安全环保监管日益严格 [3] - 资金壁垒：技术研发、设备升级、产能扩建等需大量资金支持 [3]

品牌经营与产品质量 - 某明星创立的服饰品牌因印花掉色、肩线发黄、异味重等质量问题被曝光，与其高售价不匹配，辜负消费者信任 [1] - 某国产饮用水品牌跨界推出饮品主题运动鞋，因外观设计无新意、材质廉价、穿着体验差而饱受诟病 [1] - 没有坚实的产品质量作为支撑，仅靠情怀支撑的品牌难以在市场中站稳脚跟 [1] 消费者行为与品牌策略 - 新生代消费者成为市场消费主力军，具备更强的产品鉴别力和价值判断力，虽会被情怀吸引但更看重产品本身价值 [2] - 品牌经营不能仅靠情怀，品质与创新才是决定品牌成败的关键 [2] - 消费者对品牌的认同可能源于童年回忆或情感因素，愿意为承载情感和回忆的产品买单 [1] 品牌战略与运营体系 - 建立系统的战略思维至关重要，包括做减法（精准筛选发展方向）、做乘法（借助技术创新）、做加法（构建新领域运营体系） [2] - 营销与创新需要平衡，在重视营销的同时提升产品硬实力，满足消费者多样化需求 [3] - 商家应注重品质把控和生产环节严谨，同时持续创新挖掘消费者潜在需求 [3] 情怀营销的局限性 - 情怀消费短期内能带来销量但难以持续发展，仅靠情怀驱动的商业尝试是本末倒置 [2] - 当产品和服务未达预期时，消费者新鲜感和热情会迅速消退，品牌将失去信任和市场机遇 [2] - 对情怀的过度依赖会导致营销误区，消费者最终愿意买单的是好看且实用的产品 [3]