钢铁行业作为强周期行业，今年一季度，绝大多数企业实现了"开门红"，但3月份，个别企业在经营形 势有所好转时又加大了生产力度，给接下来的行业运行带来一定压力。中国钢铁工业协会党委常委、副 会长骆铁军认为，在当前需求下滑、市场下行的背景下，减产已是行业共识，但尚未转化为统一行动。 近日，在中国钢铁工业协会2025年一季度信息发布会上，中国钢铁工业协会党委副书记、副会长兼秘书 长姜维介绍，一季度，我国钢铁市场仍然呈现供给强于需求的格局。据国家统计局公布的数据，一季 度，全国粗钢产量2.59亿吨，同比增长0.6%；全国折合粗钢表观消费量为2.30亿吨，同比下降1.2%。 目前来看，我国钢材市场已经进入了传统旺季转弱的态势，整体市场依然受到多重内外因素的影响，在 中美贸易战的不断拉锯中，市场供给和需求的矛盾也将不断积累，"抢出效应"依然还有一定效力，从而 促使供给端不断"攀高"，但传统淡季效应的"渐显"将再次加大供需的"落差"。由于钢铁生产企业不断地 顺应市场调整产品结构，不断追求产品的"高附加值"，其盈利能力逐渐增强，在"外压与内卷"并存的变 局中仍然没有摆脱困境。中国钢铁工业协会副秘书长兼产业运行部主任陈玉千表示， ...

钢铁产业是我国重要的基础产业。国家统计局数据显示，今年一季度，黑色金属冶炼和压延加工业利润 总额为75.1亿元，同比由亏转盈。从行业先行指标看，中国物流与采购联合会钢铁物流专业委员会调查 发布的4月份钢铁行业PMI为50.6%，连续3个月环比上升。 "今年以来，我国经济运行总体保持平稳，为钢铁行业稳运行提供了较好环境。"中国钢铁工业协会党委 副书记、副会长兼秘书长姜维表示，一季度钢铁行业生产经营基本稳定，得益于1月份、2月份企业控产 较好，效益同比有所改善，为全年向好发展奠定了坚实基础。 效益状况有所改善 近期，钢铁行业上市公司纷纷发布一季报。宝钢股份一季度实现归母净利润24.34亿元，同比增长 26.4%；中信特钢实现归母净利润13.84亿元，同比增长1.76%；南钢股份实现归母净利润5.78亿元，同 比增长4.42%；华菱钢铁实现归母净利润5.62亿元，同比增长43.55%。 南钢股份表示，公司持续推进"高端化、智能化、绿色化"战略，通过产品结构优化提升高端产品占比， 推进降本增效等一系列措施，展现出稳健的发展韧性；华菱钢铁表示，将瞄准我国工业用钢领域需求转 型升级的方向持续发力，继续巩固和扩大自身在细分 ...

村镇银行改革与兼并重组趋势 - 2024年有近100家村镇银行解散，2025年一季度超过40家银行退出市场，其中村镇银行占比较大 [2] - 金融监管部门将"加快推进中小金融机构改革化险"作为年度首要目标，"兼并重组、减量提质"是重要思路 [2][6] - 国家金融监督管理总局数据显示，2024年末村镇银行数量较2023年减少98家至1538家 [5] 银行具体兼并案例 - 顺德农商行吸收合并7家村镇银行，其中5家由马鞍山农商行发起设立，1家由广州农商行发起设立，4家挂牌转让价合计3.3亿元 [3] - 江苏银行获准收购丹阳苏银村镇银行并改建为4家支行，"村改支"工作持续进行中 [4] - 盛京银行拟收购旗下4家村镇银行并改建为沈阳分行下辖支行，以优化网点布局 [4] - 江门农商行审议吸收合并龙川融和村镇银行、饶平融和村镇银行 [3] 行业动态与政策导向 - 截至2025年3月末，全国参加存款保险的银行业金融机构较2024年末减少48家，主要为被吸收合并的农村金融机构 [5] - 政府工作报告强调通过补充资本金、兼并重组、市场退出等方式分类化解中小金融机构风险 [6] - 主发起行吸收合并村镇银行后改建为分支机构是主流模式，可提升规模效益、降低成本并增强抗风险能力 [7] 改革模式与实践挑战 - 除主发起行吸收合并外，其他重组方式包括多家村镇银行合并为一家、直接解散市场化退出、主发起行增持股份保持独立经营 [8] - 实际操作中因股权安排、整合流程差异可能面临挑战，需按"一省一策""一行一策"分类施策 [8]

行业整体表现 - 物业服务行业头部效应显著，央国企表现更佳，分红稳中有升 [1] - 截至2025年4月30日，上市公司总市值达到2789.77亿元，市盈率均值为21.25倍 [1] - 央国企市值均值涨幅为19.52%，民营企业市值均值下跌2.05%，两者相差21.57个百分点 [1] - 35家上市公司宣布发放2024年年度现金分红，总额144.60亿元，创历史新高，同比增速为28.05% [1] - 13家上市公司实施股票回购，涉及数量1.92亿股，金额10.53亿元 [1] 财务表现 - 2024年物业服务上市公司营业收入均值为45.97亿元，同比增长4.01%，较上年下降3.82个百分点 [2] - 央国企营收均值为55.55亿元，增速为6.57%，民营企业营收均值为42.77亿元，增速2.94% [2] - 上市公司毛利润均值为8.67亿元，同比下降2.40%，净利润均值为1.91亿元，同比下降20.20% [2] - 毛利率均值和净利率均值分别为20.13%和4.42%，较上年分别下降1.29、1.33个百分点 [2] - 应收账款及票据总额为871.82亿元，同比增长3.19%，较上年下降5.22个百分点 [2] - 人员成本均值为16.45亿元，较上年微增0.44亿元 [2] 运营指标 - 管理面积均值1.48亿平方米，同比增长6.24%，较上年下降4.67个百分点 [2] - 管理面积中来自第三方的占比为60.28%，较上年下降2.01个百分点 [2] 行业发展趋势 - 物业服务上市公司通过"减量提质"策略实现可持续发展 [3] - "精管优拓"已成为行业转型的核心共识 [3] - 未来行业分化趋势或将进一步加剧 [3] - 优质企业有望通过战略调整和业务创新实现价值重估 [3] - 行业集中度或将进一步提升 [3]

村镇银行改革化险加速 - 2024年有近100家村镇银行解散 2025年一季度已有超40家村镇银行退出市场 村镇银行在退出机构中占比较大 [1][3] - 金融监管部门将"加快推进中小金融机构改革化险"列为2025年度首要重点目标 "兼并重组、减量提质"成为中小银行改革核心思路 [1][4] - 截至2024年末农村商业银行、农村信用社、村镇银行数量较2023年分别减少44家、41家、98家 村镇银行缩减数量最多 [3] 银行并购重组案例 - 顺德农商行拟吸收合并深圳龙华新华村镇银行等7家机构 其中6家由马鞍山农商行和广州农商行发起设立 [1] - 马鞍山农商行挂牌转让4家村镇银行股权 合计转让价约3.3亿元 [2] - 江苏银行获准收购丹阳苏银村镇银行并改建为4家支行 盛京银行拟收购旗下4家村镇银行改建为沈阳分行下辖支行 [2] - 江门农商行将审议吸收合并龙川融和村镇银行、饶平融和村镇银行议案 [2] 改革模式与路径 - 主发起行吸收合并后改建为分支机构成为主流模式 可优化网点布局并整合经营资源 [2][5] - 其他重组方式包括：多家村镇银行合并为一家、直接解散退出、主发起行增持股份保持独立经营 [6] - 改革需遵循"一省一策""一行一策"原则 实际操作中因股权安排和整合流程差异面临挑战 [6] 行业影响与趋势 - 中小银行数量经过大幅增加后将进入洗牌期 经营能力弱的机构将被淘汰 [4] - 合并重组可增强规模效益 减少重复投入降低成本 提升可持续发展能力和风险化解能力 [5] - 改革重点在于提升资本实力、优化股权结构、改善经营效率和抗风险能力 [5]

公司业绩表现 - 2024年全年营收55.7亿元，同比下降28.5%，归母净利润-12.88亿元，同比下降361.98%，扣非归母净利润-13.13亿元，同比下降723.82% [2] - 游戏业务营收51.8亿元，同比下降22%，净亏损7.25亿元（2023年同期净利润4.90亿元），影视业务营收3.5亿元，净亏损近4亿元，营收占比从17.15%降至3.25% [2] - 2025年一季度营收20.23亿元，同比增长52.22%，归母净利润3.02亿元，同比扭亏，游戏业务营收14.18亿元（+10.37%），影视业务营收5.96亿元（+1616.29%） [6][7] 业务结构调整 - 游戏业务采取"减量提质"策略，关停《完美新世界》《灵笼》《代号Lucking》等项目，合计亏损3.97亿元，集中资源推进《诛仙2》《异环》《代号Z》等优势项目 [1][2][4] - 影视业务缩减传统影视投入，加速布局短剧赛道，推出《大过年的》《夫妻的春节》等爆款短剧，其中《夫妻的春节》成为2025年全网首部观看人数破亿的短剧 [5][7] - 2024年末员工总数3905人，同比减少1849人（-32%），研发人员占比65.94%，研发投入22.27亿元（占营收39.98%，+6.76%） [5] 行业竞争环境 - 游戏行业存量竞争加剧，MMO品类吸引力下降，《完美世界》《诛仙》系列因玩法创新不足导致市场表现疲软 [3] - 影视行业资源向头部集中，中腰部作品空间压缩，用户娱乐时间碎片化推动短剧需求增长 [3][9] 产品线动态 - 2024年4月上线JRPG游戏《女神异闻录：夜幕魅影》，12月推出MMORPG端游《诛仙世界》，后者成为2025年一季度业绩关键驱动力 [5][6] - 电竞产品线（《DOTA2》《CS:GO》）通过赛事运营实现收入提升，但移动游戏收入同比下滑 [6] - 影视储备项目包括《爱上海军蓝》《云襄传之将进酒》等，正在制作或排播中 [7] 管理层战略 - 董事长池宇峰强调"减量提质"，要求团队聚焦产品可玩性和用户价值，避免盲目追逐爆款 [8] - 电竞业务通过运营、推广及赛事体系优化生态，影视业务严控投资风险 [1][4]

行业监管动态 - 2025年前4个月北京、湖北、江西、云南等多地清退不合规小额贷款公司合计超百家[1] - 北京市地方金融监督管理局公示首批8家"失联""空壳"小贷机构 要求公示期内主动退出[1] - 云南省第一批清退名单涉及548家机构 其中109家为小额贷款公司[2] - 江西省4月注销7家小贷机构经营资质 大连市终止3家公司互联网小贷业务试点[2] 政策背景与行业趋势 - 2025年初监管部门发布《小额贷款公司监督管理暂行办法》 从供给侧完善监管制度[3] - 监管强化推动行业"减量提质" 不合规机构有序退出为合规公司腾挪市场空间[3] - 各地要求清退机构变更登记时不得使用"小额贷款""小贷""贷"字样 但需继续承担债权债务[2] 专家观点与建议 - 小贷机构当前面临市场环境、金融防风险及自身经营能力等多重挑战 清退力度将持续加大[3] - 合规经营需严格限定业务范围 做好产品定价与消费者权益保护 避免被认定为异常经营[4] - 建议深耕小微企业、个体工商户等长尾群体 开发本地化特色金融产品增强业务灵活性[4]

银行业金融机构改革化险 - 2024年末银行业金融机构法人数量达4295家，较前一年减少195家，其中村镇银行减少近百家[1] - 2025年金融监管部门将"加快推进中小金融机构改革化险"作为年度首要重点目标，"兼并重组、减量提质"是重要思路[1] - 2024年党的二十届三中全会提出"落实防范化解中小金融机构风险的各项举措"[4] 农村金融机构数量变化 - 截至2024年末，农村商业银行1586家、农村信用社458家、村镇银行1538家、农村资金互助社21家，分别较2023年减少44家、41家、98家和9家，合计下降192家[2] - 2021年末至2024年末三年间银行业金融机构法人合计减少307家，其中农村中小金融机构减少283家，占比逾九成[2] - 2025年以来已有至少13家农村金融机构被收购、合并或解散[3] 中小银行改革原因与模式 - 中小银行面临金融供需失衡、盈利能力下降等窘境，包括过分追求增量忽视服务本土定位、盈利能力下降、潜在风险积聚等问题[5] - 合并重组可增强规模效益，优化分支机构设置，降低成本，提升可持续发展能力和风险化解能力[5] - 改革模式包括吸收合并、新设合并、省联社改革整合、主发起行并购等[6] - 不同地区改革重点不同，中西部和东北地区以化解风险为主，东部地区提升法人机构竞争力[7] 农信系统改革进展 - 浙江、山西等10个省（自治区）农信系统改革方案获批或实施[8] - 改革模式主要为联合银行模式和统一法人模式，联合银行模式保留基层法人独立性，统一法人模式有利于集中资源[8] - 多家新"万亿银行"正在形成：江苏农商银行系统资产4.75万亿元，河南农商银行系统2.6万亿元，江西农商联合银行1.3万亿元[8] - 内蒙古农商银行资产8833亿元，吸收合并后有望突破万亿元；新疆农商银行资产规模可达7000亿元以上[9] - 山东农信系统资产超3万亿元，安徽、河北超2万亿元，福建、吉林等地超1万亿元[9]