内菜系进⼝预期增加，后期国内菜油库存或将⽌降回升，继续关注中加、 中澳贸易关系变化，及我国对俄罗斯菜系进⼝情况。 投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|农业策略⽇报 2025-10-29 农业策略日报 油脂：情绪仍偏空，或继续震荡偏弱 蛋白粕：现货提价盘面跟涨，榨利修复或抑制盘面涨幅 玉米/淀粉：华北到车量下滑，盘面小幅反弹 生猪：二育库存后置，盘面情绪谨慎 天然橡胶：盘面情绪尚可，关注产地情况 合成橡胶：原料难有支撑，盘面转弱明显 棉花：产量调减叠加成本抬升，棉价支撑较强 白糖：进口预期减少，郑糖反弹 纸浆：金融交易氛围推动纸浆期货上涨，期现脱离依旧 双胶纸：窄幅震荡运行 原木：无利多驱动，原木底部震荡 【异动品种】 油脂观点：情绪仍偏空，或继续震荡偏弱 逻辑：因对出⼝需求的乐观预期，周⼀美⾖上涨，⽽美⾖油窄幅震荡，昨 ⽇国内油脂震荡下跌，棕油偏弱。从宏观环境看，近期美国联邦政府仍处 于"停摆"状态，中美贸易谈判达成基本共识，市场对美联储降息预期较 强，美欧对俄新的制裁能否严格执⾏有待观察，OPEC+预期增产，周⼀美 元和原油震荡偏弱。从产业端看，受美国政府"停摆"影响，美⾖数据仍 ...

美国对俄制裁引发的市场反应 - 美国总统特朗普对俄罗斯石油企业Rosneft和Lukoil实施制裁，引发印度相关机构连锁反应 [2] - 部分石油企业为规避风险，在11月21日制裁生效前已开始取消订单 [2] - 分析师认为当前遵守制裁的迹象可能只是暂时过渡，各方正寻找新方式通过涉及中间商和"影子油轮舰队"的复杂规避体系获取廉价俄罗斯原油 [2] 印度炼油企业的应对措施 - 印度最大私营炼油企业信实工业表示将调整炼油厂运营以符合合规要求，并完全致力于遵守适用的制裁规定 [3] - 今年1月至9月，信实工业进口的俄罗斯原油略超1.81亿桶 [3] - 印度最大国有石油公司印度石油公司也表示将遵守所有适用的制裁 [4] 印度面临的能源与外交困境 - 印度长期需要价格优惠的能源，且与俄罗斯有传统友好关系，但同时与美国的战略联系日益深厚重要 [2] - 专家指出印度早已依赖折扣俄罗斯原油，若回归此前供应结构需从波斯湾、西非和美国进口，成本将大幅上升 [4] - 印度正与美国谈判贸易协议，向美国展示与俄罗斯石油贸易减少可能有助于促成协议，成为释放善意的关键信号 [4]

投资咨询业务资格：证监许可【2012】31号 【纯苯&苯乙烯周报】 地缘与制裁驱动，纯苯苯乙烯成本跟随 国贸期货 能源化工研究中心 2025-10-27 国贸期货研究院 能源化工研究中心：陈胜 从业资格证号：F3066728 投资咨询证号：Z0017251 本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议；期市有风险，投资需谨慎 01 PART ONE 主要观点及策略概述 苯乙烯：制裁与地缘政治推动原油走强，苯乙烯跟随成本上行 | 影响因素 | 驱动 | 主要逻辑 | | --- | --- | --- | | 供给 | 偏空 | 关于苯乙烯的经济性，苯乙烯与石脑油的价差约为253美元，苯乙烯与苯的价差较低，为130美元，亚洲生产者经济仍然严重负面。 | | 需求 | 偏空 | 港口小幅去化，但市场的预期较差。截至2025年10月20日，江苏纯苯港口样本商业库存总量：9.9万吨，较上期库存9.0万吨累库0.9万吨，环比上升10.0%； 较去年同期库存11.0万吨上升1.1万吨，同比下降10%。供给端增加检修，但衍生品的低开工率，需求仍在下降。 | | 库存 | 中性 | 截至20 ...

10 月 22 日，特朗普政府终于亮出了对俄制裁的 "大动作"，将俄罗斯石油公司和卢克石油公司这两家核心能源企业及其近 30 家子公司列入制裁清单，同时 呼吁莫斯科立即与乌克兰停火。 这场酝酿数周的制裁，不仅给僵持的俄乌战局添了新变数，制裁战火也正逐步蔓延到中国。 从美国国内的决策轨迹看，这次制裁算不上果断出击，反而充满了犹豫与权衡。特朗普数周来多次暗示要惩罚俄罗斯，但始终没有实质动作。 美国有线电视新闻网战透露，直到 10 月 22 日，在俄罗斯对基辅发动大规模空袭数小时后，他才在椭圆形办公室宣布 "是时候了"，并坦言自己 "等待了很长 时间"。 特朗普的犹豫很容易理解，早在今年 6 月的七国集团峰会上，特朗普就曾直言 "一旦制裁，美国也会付出巨大代价"，这番话透露出他对制裁反噬效应的担 忧。 不过，他希望这次制裁不会持续太久，战争终将结束。 在 22 日声明中，财政部长贝森特明确指出，由于普京拒绝结束这场毫无意义的战争，财政部正在对为克里姆林宫战争行动提供资金的俄罗斯两家最大的石 油公司实施制裁。 他同时表示，美国在必要时进一步采取进一步行动，推动华盛顿的盟友们共同遵守对俄罗斯的制裁。 这一项项决策摇摆的 ...

俄乌军事冲突动态 - 俄方称别尔哥罗德水库大坝遭乌军打击受损，约1000名居民生活将受影响[1] - 乌方称俄罗斯伏尔加格勒州一座500千伏重要变电站遭袭受损，该设施为俄国防单位及交通能源枢纽供电[4] - 乌方称基辅市遭俄军导弹袭击，造成1人死亡、10人受伤[7][8] - 俄国防部称过去一周控制10个定居点，并击落乌军一架苏-27战机及1441架无人机[9] - 乌军称在红利曼方向控制1个定居点，前线发生82次战斗[9] 俄美外交关系 - 俄罗斯总统特别代表确认已抵达美国继续俄美对话，此访由美方邀请[10] - 俄方代表称欧洲国家试图破坏俄美直接对话，将与美方讨论尊重俄方利益[10] - 俄方代表表示西方制裁不会影响俄罗斯经济，但会导致美国汽车燃料价格上涨[10] 普京对美政策表态 - 普京对特朗普政府态度转变作出快速回应，暗示俄方准备好进行对话[12][13] - 普京在回应中发出强硬威胁，警告美国已逼近红线，越界将改变对话基调[13] - 普京暗示特朗普注意其幕僚玩弄把戏，指出美国国务卿鲁比奥可能采取两面手法[13]

The oil sector rallying this week after President Trump announced sanctions on Russia's largest oil producers, Ross Neft and Luke Oil. Joining us right now to talk about it is Amriita Sen. She is Energy Aspects founder and director of research.And Amita, what a week it's been going from 58, maybe just below $58 a barrel all the way to 6237 this morning. Um, is is this more than just those sanctions. What else is happening here to to push these prices higher.Look, these are the most uh meaningful sanctions t ...

美国总统特朗普首次就俄罗斯在乌克兰的冲突采取重大惩罚行动次日，俄罗斯总统普京于10月23日（周 四）表示，美国新出台的石油制裁属于"不友好行为"，并警告若乌克兰获得其寻求的强力导弹，俄方将 作出强硬回应。 普京在莫斯科向记者指出，针对俄罗斯两大石油巨头的制裁虽会对俄经济造成影响，但莫斯科不会因压 力作出任何让步。"这是对俄罗斯不友好的举动，不利于刚刚起步的俄美关系恢复进程。不过，任何有 自尊的国家与民众，都不会在压力下作出决策。" 当被问及乌克兰寻求从美国或其他西方国家获取远程"战斧"导弹一事——特朗普曾公开考虑该请求但尚 未批准，普京警示称"此举意在升级局势"。"若使用这类武器袭击俄罗斯领土，后果将极为严重，甚至 超出预期，"他强调，"相关方面需慎重考虑。" 普京的表态显示，克里姆林宫未表现出软化结束乌克兰冲突相关立场的倾向。尽管特朗普政府已要求莫 斯科同意在现有战线停火，但俄罗斯仍持续对乌克兰发动无人机与导弹打击，其军事力量也在尝试推进 以控制更多区域。 但周四，俄罗斯民众迎来美国对其石油行业的新一轮制裁——这是特朗普第二任期内对俄采取的最直接 措施，此前他曾多次搁置相关威胁举措。 此次制裁直指俄罗斯经济 ...

今晚国际金价突然大幅拉升，现货黄金涨幅超1.2%，一度冲破4150美元，现货白银也涨超1.4%，报 49.15美元/盎司。花旗对金价转为看跌，料未来三个月内跌至4000美元。 记者 | 金珊 编辑 | 江佩霞 10月23日，美股三大指数开盘涨跌不一，截至北京时间23:00，道指跌0.71%，纳指跌0.93%，标普500指 数跌0.53%。 | 道琼斯 | 纳斯达克 | 标普500 | | --- | --- | --- | | 46590.41 | 22740.40 | 6699.40 | | -334.33 -0.71% -213.27 -0.93% -35.95 -0.53% | | | 大型科技股涨多跌少，其中，特斯拉一度跌超5%，消息面上，特斯拉第三季度净利润同比下滑37%。 该股今年以来累计上涨近9%，落后于标普500指数14%的涨幅。 | 亚马逊(AMAZON) | 220.335 | 1.09% | | --- | --- | --- | | AMZN.O | | | | 英伟达(NVIDIA) | 182.240 | 1.09% | | NVDA.O | | | | 谷歌(ALPHABET). ...

这不再是过去小打小闹的扩大名单，而是一次质的飞跃。欧盟委员会主席冯德莱恩亲自定调，直言不讳地指出，这是首次触及俄罗斯天然气行业。这个 词，"首次"，背后是长达两年多的犹豫、博弈与最终下定的决心。 了解这两年制裁历程的人都清楚，欧盟对俄罗斯的能源制裁，一直遵循着一条清晰的"先易后难"路径：先是煤炭，然后是大部分石油，但天然气，始终是那 个不敢轻易触碰的"禁区"。 为什么？因为牵一发而动全身。欧洲，尤其是德国这样的工业巨头，曾深度依赖俄罗斯的天然气。尽管冲突后欧洲极力寻找替代源，但"断气"的痛，记忆犹 新。更重要的是，全球液化天然气市场是一个紧绷的弦，任何对俄气的大规模限制，都可能引发价格海啸，反噬欧洲自身经济。 但如今，欧盟迈出了这一步。虽然目前的措施还留有余地——主要针对通过欧盟港口向第三国的转运业务和技术服务，而非直接禁止进口——但其象征意义 和战略意图已昭然若揭。这标志着欧盟的战略目标已从"限制俄罗斯获得战争资金"升级为"系统性削弱俄罗斯未来的能源出口能力"。他们不仅要掐断今天的 现金流，更要砸掉俄罗斯明天吃饭的锅。 二、 美欧"神同步"，唱的是哪出双簧？ 一、 为何说这次是"禁区"突破？天然气是最后的脸 ...

此次行动为西方盟友重启对俄惩罚的努力注入了动力。周三，在美国总统唐纳德.特朗普与俄罗斯总统 弗拉基米尔.普京的潜在会晤取消后，美国宣布制裁俄罗斯两大石油生产商——国有俄罗斯石油公司 (Rosneft PJSC)和卢克石油公司(Lukoil PJSC)。而一周前，英国已对这两家俄罗斯石油巨头实施了制裁。 乌克兰总统弗拉基米尔.泽连斯基(Volodymyr Zelenskiy)周四出席欧盟领导人峰会前表示："第19轮制裁 非常重要，美国的制裁也同样重要。这向世界其他国家释放了积极信号，呼吁它们加入制裁行列。" 特朗普与普京的潜在会晤曾让欧盟官员感到不安。此前数月，特朗普曾公开威胁要对俄罗斯实施制裁， 且似乎愿意接纳乌克兰对额外武器的请求，但欧盟官员担心他可能会转向对普京更友好的立场。 欧盟通过了一套针对俄罗斯能源基础设施的新制裁方案，同时响应美国的新一轮行动，共同削弱俄罗斯 对乌克兰发动战争的能力。据担任欧盟轮值主席国的丹麦发布的声明，欧盟此次措施将从2027年起禁止 进口俄罗斯液化天然气(LNG)。此外，欧盟还将收紧对两家俄罗斯大型石油公司的交易禁令，并额外制 裁117艘"影子船队"船只——这些船只此前帮助俄罗 ...