格隆汇9月20日｜法拉第未来：FF与纳斯达克上市公司Qualigen Therapeutics, Inc.（纳斯达克代码： QLGN）今日联合宣布，双方已签署证券购买协议，FF将通过私募配售（PIPE）投资QLGN的普通股和 优先股，并将全面合作开展加密及Web3业务。 在完成股东批准程序后，QLGN将更名为CXC10，全面 聚焦于加密业务和 Web3 生态建设"三驾马车"业务。 ...

来源：市场资讯 据彭博社，特朗普家族近期通过两项加密业务新增约 13 亿美元资产，总净资产升至 77 亿美元。其中， World Liberty Financial（WLFI）开放代币交易并与上市公司达成协议，带来约 6.7 亿美元增值；比特币 挖矿公司 American Bitcoin 上市后，特朗普次子埃里克·特朗普所持股份价值一度超 5 亿美元。特朗普家 族仍持有 225 亿枚锁仓 WLFI 代币，估值约 40 亿美元，未计入其可流通财富。此外，特朗普家族成员 正考虑推进房地产资产代币化。 （来源：吴说） ...

核心观点 - 摩根士丹利和巴克莱均大幅上调富途控股目标价 分别从160美元上调至210美元[1]和从176美元上调至232美元[1][14] 主要基于其加密货币业务的强劲增长势头和清晰的长期战略 以及海外市场扩张的显著成果[1][8] 这些进展被认为将推动公司超越传统券商业务周期 实现结构性增长并支撑更高的估值倍数[1][11] 加密货币业务进展 - 客户持有的加密资产规模在2025年第二季度环比增长40% 达到40亿港元[5] - 加密货币交易的单日峰值交易额从2024年第四季度的约2000万美元翻倍至4000万美元[5] - 公司在香港向零售投资者推出Solana交易 并计划在2025年下半年于新加坡和美国市场开放加密货币存取功能[5] - 公司正在其他市场积极申请更多加密业务牌照[5] - 管理层公布名为"RACE"的长期战略 包括探索真实世界资产代币化(RWA)机遇 确保客户资产安全并开发加密原生基础设施 通过一站式平台提高用户渗透率 以及将交易所业务视为关键投资领域[6] - 当前在香港市场的低费率旨在鼓励用户接纳 未来有足够空间上调费率[4] - 摩根士丹利移除了之前对加密业务收入贡献应用的50%折价 使其对2027年收入预测提升8% 净利润预测提升11%[18] 海外市场表现 - 2025年上半年来自海外市场的资产流入已接近2024年全年水平[10] - 2025年上半年海外资产流入可能达到460-480亿港元 占总流入比例从2024年的20-25%提升至约28%[10] - 新加坡市场2025年第二季度客户总资产环比增长26% 户均资产环比增长19% 增速均超过前一季度[10] - 日本市场2025年第二季度交易额环比猛增50% 户均资产实现双位数增长[10] - 日本市场的成功得益于本地化产品(如美股期权) AI工具以及活跃社区 其中AI工具采用率在所有海外市场中最高[10] 财务预测与估值调整 - 巴克莱全面上调财务预测 对2025财年调整后净收入预测上调22.0% 2026财年上调36.4%[1][14] - 巴克莱维持15倍EV/名义EBITDA的目标估值倍数不变[1][14] - 摩根士丹利新的210美元目标价相当于25倍的2026年预期市盈率[18] - 摩根士丹利估值调整基于盈利预测上调 DCF模型中更高的远期自由现金流增长 以及将估值基准年份移至2026年[18] - 根据财务数据 2025年预计净利润74.21亿港元(较2024年41.21亿港元增长80%) 2026年预计净利润93.41亿港元(较2025年预测增长26%)[15]

SoFi股价表现 - SoFi股价从4月低点不足10美元上涨至24美元，涨幅达2.5倍 [2] - 加密货币交易公告最初推动股价上涨，但近期发展显示上涨势头可能持续 [2] - 当前股价较低点上涨150%，估值达8.1倍历史营收，高于三年平均4.4倍 [6] 利率变动影响 - 最新CPI数据显示通胀放缓，8月CPI环比上涨0.2%，低于6月的0.3% [3] - 美联储可能在9月降息，市场预期概率显著提高 [3] - 降息将降低SoFi融资成本并刺激贷款需求，利好学生贷款再融资和个人贷款业务 [4] 加密货币业务机会 - 加密货币平台扩张为SoFi带来全新收入来源，未包含在早期增长预测中 [7] - 加密货币业务若成功推出可复制Robinhood等竞争对手的数亿美元收入规模 [8] 行业竞争格局 - 金融科技行业竞争激烈，传统银行如高盛Marcus与新兴平台如LendingClub、Upstart等争夺市场份额 [5] - 数字银行领域面临Chime、Varo、Axos等竞争对手的客户争夺压力 [5] 潜在运营风险 - 加密货币服务推出存在执行风险，延迟或技术故障可能影响投资者预期 [5] - 经济恶化可能导致贷款违约率上升，影响SoFi信贷质量和盈利能力 [5] - 历史数据显示SoFi股票在经济下行期间表现逊于大盘，市场压力下损失放大 [5]

新能源汽车行业 - 中国工信部等五部门发布2025年新能源汽车下乡车型目录 特斯拉Model 3和Model Y车型入选 [2] - 蔚来汽车2025年Q1营收120.35亿元 同比增长21.5% 净亏损扩大至68.9亿元 预计Q2交付量7.2万至7.5万辆 [2] 半导体行业 - 台积电CEO表示与美国商务部就关税问题保持沟通 担忧高关税增加美国生产成本 [2] - Credo Technology 2025财年Q4总收入1.703亿美元 超出市场预期 [2] 生物医药行业 - BioNTech就抗癌药物BNT327达成授权协议 里程碑付款最高可达111亿美元 盘前涨8% [2] 科技与互联网行业 - Meta Platforms将从Constellation购买核能 [3] - 微软与CrowdStrike合作互通网络攻击者信息 [3] - Meta Platforms计划2025年底前实现AI全流程创建和投放广告 [3] 金融与加密货币行业 - 稳定币发行公司Circle上调IPO规模 拟募资8.8亿美元 [3] - Robinhood以2亿美元收购Bitstamp 推动加密业务转型 [3] 交通运输与制造业 - Uber六年来首次任命COO 协助推进自动驾驶战略 [3] - 波音以每月38架产能推出首款737 MAX飞机 [3] 医药并购动态 - 默沙东超30亿美元收购邀约遭拒 MoonLake盘后飙涨20% [3]

公司动态 - 德意志银行和渣打银行正考虑扩大在美国的加密业务 [1] - 银行财团包括德意志银行和渣打银行等机构 [1] - 德意志银行拒绝就相关报道置评 渣打银行未回应置评请求 [1] 业务进展 - 扩大加密业务计划的具体细节尚未披露 [1]