拉尼娜状态的定义与当前判定 - 拉尼娜是指赤道中东太平洋海表温度大范围持续异常偏冷的现象 其技术判定标准为NINO3.4指数3个月滑动平均值小于等于－0.5℃ 此时进入拉尼娜状态 [2] - 当拉尼娜状态持续时间大于等于5个月 则判定为一次拉尼娜事件 “双重拉尼娜”指连续两个冬季均出现拉尼娜事件 而非同一年内发生两次 [2] - 当前监测显示拉尼娜状态仍在持续 预计将延续至2026年初 但总持续时长不满5个月 因此发展为拉尼娜事件的可能性相对较低 今年冬季出现双重拉尼娜事件的概率较小 [2] 拉尼娜对我国气候的历史与潜在影响 - 发生拉尼娜事件的冬季 有利于引导北方冷空气南下 加强东亚冬季风 导致我国中东部地区气温偏低 [3] - 受全球变暖等因素影响 本世纪以来拉尼娜背景下我国冬季也频繁出现偏暖甚至暖冬的情况 如2020至2021年冬季 [3] - 拉尼娜事件会抑制水汽向我国南方地区输送 导致降水持续偏少 容易引发冬春连旱 [3] - 在拉尼娜事件次年夏季 我国北方地区降水可能偏多 而长江流域降水偏少 容易发生高温干旱 [3] - 较之厄尔尼诺 拉尼娜年份西北太平洋和南海台风的生成位置总体偏北、偏西 也更容易在我国沿海地区登陆 [3] 对今冬气候趋势的预测与行业应对建议 - 综合判断 我国今年冬季气温接近常年同期到偏暖为主 但阶段性变化特征明显 冷暖起伏大 全国降水总体偏少 空间上呈“北多南少”分布 [4] - 北方地区如东北、华北、内蒙古、新疆等地冬季可能出现阶段性大风、强降温和强降雪天气 需警惕对设施农业、畜牧业造成的冻害、雪灾及大风影响 [4] - 供暖能源需求预计将高于历史同期 可能出现阶段性峰值 建议能源行业提前做好能源调配、物资储备及应急准备工作 [4] - 北方和西南部分地区可能发生阶段性低温和雨雪冰冻天气 将对输电线路、能源供给、交通运输等行业带来较大影响 阶段性低温也易导致经济林果等遭受冻害 [4] - 华东南部、华中东部及华南东部等地冬春季气温偏高、降水偏少 存在冬春连旱风险 建议加强水资源调度管理与农田水利建设 做好蓄水保水和防旱抗旱准备 这些地区森林火险等级也较高 应加强火源监测管控 [4]

拉尼娜状态的形成与定义 - 拉尼娜是指赤道中东太平洋海表温度大范围持续异常偏冷的现象 其技术判定标准为NINO3.4指数3个月滑动平均值小于等于-0.5℃时进入拉尼娜状态 持续时间大于等于5个月则判定为一次拉尼娜事件 [1] - “双重拉尼娜”并非指同一年内发生两次拉尼娜事件 而是指连续两个冬季均出现拉尼娜事件 近年“双重拉尼娜”和“多年拉尼娜”现象频繁发生 与西太平洋海温持续上升有关 [1] 当前拉尼娜状态的发展预测 - 当前拉尼娜状态仍在持续 预计将延续至2026年初 但总持续时长不满5个月 [2] - 该状态发展为拉尼娜事件的可能性相对较低 因此今年冬季出现双重拉尼娜事件的概率较小 [2] 拉尼娜对我国气候的影响机制 - 拉尼娜事件冬季 西北太平洋和南海上空盛行气旋式异常环流 其西侧偏北风有利于引导北方冷空气南下 加强东亚冬季风 导致我国中东部地区气温偏低 [3] - 受全球变暖等因素影响 本世纪以来拉尼娜背景下我国冬季气温偏暖甚至出现暖冬的情况也频繁发生 如2020年至2021年冬季 [3] - 反气旋式异常环流会抑制来自西北太平洋、南海和孟加拉湾上空的水汽向我国南方地区输送 导致降水持续偏少 容易引发冬春连旱 [3] - 在拉尼娜事件次年夏季 西太平洋副热带高压位置往往偏北 东亚夏季风偏强 有利于我国北方地区降水偏多 而长江流域降水较常年同期偏少 容易发生高温干旱 [3] - 较之厄尔尼诺 拉尼娜年份西北太平洋和南海台风的生成位置总体偏北、偏西 也更容易在我国沿海地区登陆 [3] 对今冬气候趋势的综合判断与应对建议 - 综合判断 我国冬季气温接近常年同期到偏暖为主 但阶段性变化特征明显 冷暖起伏大 全国降水总体偏少 空间上呈“北多南少”分布 [4] - 北方地区如东北、华北、内蒙古、新疆等地冬季可能出现阶段性大风、强降温和强降雪天气 需警惕对设施农业、畜牧业造成的冻害、雪灾及大风影响 [4] - 供暖能源需求预计将高于历史同期 可能出现阶段性峰值 建议提前做好能源调配、物资储备及应急准备工作 [4] - 北方和西南部分地区可能发生阶段性低温和雨雪冰冻天气 将对输电线路、能源供给、交通运输等带来较大影响 阶段性低温也易导致经济林果等遭受冻害 [4] - 华东南部、华中东部及华南东部等地冬春季气温偏高、降水偏少 存在冬春连旱风险 建议加强水资源调度管理与农田水利建设 做好蓄水保水和防旱抗旱准备 [4] - 上述地区森林火险等级也较高 应加强火源监测管控与野外用火管理 严防森林火灾 [4] - 冬季我国大部地区气温波动剧烈 冷暖事件交替频繁 人体健康风险较高 公众需关注气温骤变对呼吸系统、心脑血管等的潜在影响 [5]

拉尼娜状态的形成与定义 - 赤道中东太平洋海表温度大范围持续异常偏冷的现象被称为拉尼娜 进入拉尼娜状态的标准是NINO3.4指数3个月滑动平均值小于等于-0.5℃ 当该状态持续大于等于5个月则判定为一次拉尼娜事件 [2] - “双重拉尼娜”指连续两个冬季均出现拉尼娜事件 而非同一年内发生两次 近年该现象频繁发生与西太平洋海温持续上升有关 [2] 当前拉尼娜状态的发展预测 - 国家气候中心监测显示 当前拉尼娜状态仍在持续 预计将延续至2026年初 但总持续时长不满5个月 [2] - 该状态发展为拉尼娜事件的可能性相对较低 因此今年冬季出现双重拉尼娜事件的概率较小 [2] 拉尼娜对我国气候的影响机制 - 拉尼娜事件冬季 西北太平洋和南海上空盛行气旋式异常环流 其西侧偏北风有利于引导北方冷空气南下 加强东亚冬季风 导致我国中东部地区气温偏低 [3] - 反气旋式异常环流会抑制来自西北太平洋、南海和孟加拉湾的水汽向我国南方输送 导致降水持续偏少 容易引发冬春连旱 [3] - 在拉尼娜事件次年夏季 西太平洋副热带高压位置偏北 东亚夏季风偏强 有利于我国北方地区降水偏多 而长江流域降水偏少 容易发生高温干旱 [3] - 较之厄尔尼诺 拉尼娜年份西北太平洋和南海台风的生成位置总体偏北、偏西 也更容易在我国沿海地区登陆 [3] 对今冬我国气候趋势的综合预测 - 综合判断 我国冬季气温接近常年同期到偏暖为主 但阶段性变化特征明显 冷暖起伏大 [4] - 全国降水总体偏少 空间上呈“北多南少”分布 [4] 基于气候预测的行业风险与应对建议 - 北方地区如东北、华北、内蒙古、新疆等地冬季可能出现阶段性大风、强降温和强降雪天气 需警惕对设施农业、畜牧业造成的冻害、雪灾及大风影响 [4] - 供暖能源需求预计将高于历史同期 可能出现阶段性峰值 建议提前做好能源调配、物资储备及应急准备工作 [4] - 北方和西南部分地区可能发生阶段性低温和雨雪冰冻天气 将对输电线路、能源供给、交通运输等带来较大影响 阶段性低温也易导致经济林果等遭受冻害 [4] - 华东南部、华中东部及华南东部等地冬春季气温偏高、降水偏少 存在冬春连旱风险 建议加强水资源调度管理与农田水利建设 做好蓄水保水和防旱抗旱准备 [4] - 上述地区森林火险等级较高 应加强火源监测管控与野外用火管理 严防森林火灾 [4]

（原标题：我国进入拉尼娜状态，今年冬天到底是冷还是热？） 来源：央视网综合央视新闻、中国天气网、潮新闻 拉尼娜现象，指的是赤道太平洋东部和中部海水大范围持续异常变冷的现象。国家气候中心监测显示， 今年10月，我国已经进入拉尼娜状态。 拉尼娜状态到底意味着什么？对普通人的生活又会有哪些影响？气候专家对此做出了解释。 拉尼娜状态≠拉尼娜事件 国家气候中心气候预测室副主任章大全介绍称，气象业务上用"NINO（尼诺）3.4指数"来表征赤道中东 太平洋的海温。一般来讲，当NINO（尼诺）3.4指数跌破零下0.5摄氏度的时候，表示赤道中东太平洋进 入拉尼娜状态。 然而，拉尼娜状态并不等于拉尼娜事件，根据国家标准，尼诺3.4指数需要连续5个月在零下0.5摄氏度以 下，才会被认为是发生了一次拉尼娜事件。 拉尼娜在西班牙语里是"小女孩"的意思。但在天气系统中，它的能量不可小觑。自21世纪以来，"双重 拉尼娜"曾经出现过三次，分别在2000年、2011年和2021年，增加气候异常事件的发生概率。2021年 的"双重拉尼娜"，持续时间最长，峰值期间海温偏低1.3℃，受其后续影响，第二年夏季我国出现了极 端高温热浪天气。 "通常，拉 ...

指数与ETF表现 - 截至2025年11月28日15:00，国证石油天然气指数(399439)上涨0.81% [1] - 指数成分股中，厚普股份上涨11.62%，杰瑞股份上涨10.00%，和顺石油上涨9.99%，如通股份上涨6.84%，海默科技上涨5.51% [1] - 油气ETF(159697)上涨1.78%，最新价报1.15元 [1] 行业驱动因素 - 欧佩克+可能就评估成员国最大产能的机制达成一致，并预计将在周日的会议上维持2026年第一季度的石油产出政策不变 [1] - 2026年春节阳历时间较晚，节前工业生产用能与冬季低温取暖用能叠加的时段延长，供暖季用能高峰期将持续两个多月，较一般年份更长 [1] - 发改委相关负责人表示，今年供暖季全国最高用电负荷、高峰日用气量或将创历史新高，对保供能力提出更高要求 [1] - 光大证券指出，2025年出现“双重拉尼娜”的条件被强化，冬季或将迎来极寒天气，冷冬预期下天然气采暖季需求有望显著增长 [1] 公司基本面与前景 - “三桶油”作为国内天然气产销龙头，不断加强市场开拓，天然气销量快速增长 [1] - 随着国内天然气市场化改革深化，“三桶油”天然气销售环节受管制比例有望持续下降，非管制部分价格弹性有望持续提升，天然气盈利能力有望持续向好 [1] - 25Q4采暖季来临，“三桶油”天然气业务有望贡献较高经营利润，在油价波动期价值凸显 [1] 指数构成信息 - 国证石油天然气指数(399439)反映沪深北交易所石油天然气产业相关上市公司的证券价格变化情况 [2] - 截至2025年10月31日，指数前十大权重股包括中国石油、中国石化、中国海油等，前十大权重股合计占比65.09% [2]

国际原油市场供需格局 - 截至2025年11月21日，布伦特原油和WTI原油价格分别报收62.51美元/桶和57.98美元/桶，较上周分别下跌2.8%和3.3% [4] - 2025年4月至11月，OPEC+累计增产274.10万桶/日，10月OPEC产量达2846万桶/日，较年初增长6.68% [4] - 全球原油供应过剩幅度从4月的50万桶/日扩大至10月的200万桶/日，OPEC+计划明年1-3月暂停增产以缓解供需过剩局面 [4] “三桶油”业绩表现 - 2025年前三季度，中国石油、中国石化、中国海油归母净利润同比变化分别为-4.9%、-32.2%、-12.6% [5] - 2025年第三季度单季，中国石油、中国石化、中国海油归母净利润同比变化分别为-3.9%、-0.5%、-12.2% [5] - “三桶油”前三季度业绩跌幅小于多数国际油气巨头，如埃克森美孚、雪佛龙、壳牌、道达尔归母净利润分别同比下滑14.3%、33.9%、9.6%、13.4%，凸显其在油价下行期的业绩韧性 [5] 天然气业务前景 - 2025年出现“双重拉尼娜”的条件强化，冬季或将迎来极寒天气，冷冬预期下天然气采暖季需求有望显著增长 [6] - “三桶油”天然气销量快速增长，随着国内天然气市场化改革深化，其天然气销售受管制比例有望持续下降，非管制部分价格弹性有望提升 [6] - 2025年第四季度采暖季来临，“三桶油”天然气业务有望贡献较高经营利润，在油价波动期价值凸显 [7]

行业投资评级 - 石油化工行业评级为“增持”（维持）[5] 核心观点 - 中长期原油供需格局仍具备景气基础，在长期主义视角下，持续坚定看好“三桶油”及油服板块[4] - 宏观经济恢复提振化工需求，长期来看化工品产能出清利好龙头企业，看好大炼化、煤化工、乙烯盈利向好[4] 原油市场供需格局 - 供需失衡致国际油价承压下跌，截至2025年11月21日，布伦特、WTI原油分别报收62.51、57.98美元/桶，较上周收盘分别下跌2.8%、3.3%[1] - 2025年以来国际原油供需格局呈失衡状态，全球原油供应过剩幅度从4月的50万桶/日升至10月的200万桶/日[1] - OPEC+原计划至2026年9月结束增产，但计划提前一年结束，4至11月累计增产274.10万桶/日，10月OPEC产量2846万桶/日，较年初增长6.68%[1] - OPEC+计划明年1-3月暂停增产，有望缓解全球原油供需过剩幅度持续扩大[1] “三桶油”业绩表现 - 2025年前三季度，中国石油、中国石化、中国海油归母净利润分别同比-4.9%、-32.2%、-12.6%[2] - 2025年第三季度单季，中国石油、中国石化、中国海油归母净利润分别同比-3.9%、-0.5%、-12.2%[2] - 得益于产量持续上升和优异的成本控制能力，中国石油、中国海油当期业绩水平高于历史油价水平接近时期[2] - 同期国际油气巨头埃克森美孚、雪佛龙、壳牌、道达尔归母净利润分别同比-14.3%、-33.9%、-9.6%、-13.4%，“三桶油”前三季度归母净利润跌幅小于多数国际油气巨头，业绩韧性凸显[2] 天然气业务前景 - 2025年出现“双重拉尼娜”的条件被强化，冬季或将迎来极寒天气，冷冬预期下天然气采暖季需求有望显著增长[3] - “三桶油”不断加强市场开拓，天然气销量快速增长，随着国内天然气市场化改革深化，其天然气销售环节受管制比例有望持续下降，非管制部分价格弹性有望持续提升[3] - 2025年第四季度采暖季来临，“三桶油”天然气业务有望贡献较高经营利润，在油价波动期价值凸显[3] 投资建议与关注标的 - 建议关注中国石油（A+H）、中国石化（A+H）、中国海油（A+H）[4] - 建议关注“三桶油”下属油服工程企业：中海油服、海油工程、海油发展、中油工程、石化油服、中石化炼化工程（H股）[4] - 看好炼化化纤产业链龙头：中国石化、恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、恒逸石化、桐昆股份、新凤鸣[4] - 看好煤化工龙头：宝丰能源、华鲁恒升、阳煤化工、中国旭阳集团等[4] - 看好乙烷制乙烯龙头：卫星化学[4]

原油市场动态 - 国际油价大幅上涨，WTI原油涨5.03%至61.440美元/桶，布伦特原油涨4.91%至65.661美元/桶 [1] - 美欧宣布制裁俄罗斯最大的两家石油企业——俄罗斯石油公司和卢克石油公司，市场预计这将实质性收紧全球原油供给 [1] 天然气市场供需 - 2025年出现"双重拉尼娜"的条件被强化，冬季或将迎来极寒天气，催化采暖季天然气需求修复 [1] - 2025年1-8月天然气表观消费量累计同比下降0.1%，但较1-2月累计同比下降3.4%有明显改善 [1] - 25H1"三桶油"天然气销量合计同比增长3.2%，增速快于国内天然气需求增速 [1] 天然气行业改革与盈利前景 - 随着国内天然气市场化改革深化，"三桶油"天然气销售环节受管制比例有望持续下降 [1] - "三桶油"天然气业务非管制部分价格弹性有望持续提升，天然气盈利能力有望持续向好 [1] 石油天然气板块市场表现 - 国证石油天然气指数(399439)上涨0.92%，成分股石化机械上涨10.01%，大众公用上涨6.53%，广聚能源上涨4.91%，深圳燃气上涨4.41%，中国石油上涨3.15% [2] - 油气ETF(159697)上涨1.26%，报1.13元，该ETF紧密跟踪国证石油天然气指数 [2] 指数成分与权重 - 国证石油天然气指数前十大权重股包括中国石油、中国石化、中国海油等，合计占比64.68% [2]

原油市场供需与价格 - 截至10月17日，布伦特原油报收61.34美元/桶，较上周下跌1.2%，WTI原油报收57.25美元/桶，较上周下跌1.7% [1] - IEA预计2025年全球原油需求增长70万桶/日，较上月预测下调4万桶/日，并预计2025年全球原油供给增长300万桶/日，较上月预测上调30万桶/日 [1] - 全球原油市场面临过剩和累库风险，油价短期或持续承压 [1] 油气公司财务业绩 - 2025年上半年五大国际油气巨头归母净利润大幅下滑：埃克森美孚同比-15.3%，雪佛龙同比-39.7%，壳牌同比-22.9%，道达尔同比-31.2%，BP基础重置成本利润同比-31.8% [1] - 中国石油和中国海油2025年上半年归母净利润跌幅小于国际油气巨头，中国石化上游经营利润同比下降20.7%，业绩体现出穿越周期属性 [1] “三桶油”战略与产量 - 中国石油、中国石化、中国海油2025年油气当量产量计划分别增长1.6%、1.5%、5.9%，通过增量降本工作实现长期成长 [2] - “三桶油”在油价下行期业绩体现出一定的穿越周期属性，长期投资价值凸显 [1][2] 天然气市场与需求 - 2025年1-8月中国天然气表观消费量累计同比下降0.1%，较1-2月累计同比下降3.4%有明显改善 [2] - 受冷冬预期催化，采暖季天然气下游需求有望持续修复 [2] - 2025年上半年“三桶油”天然气销量合计同比增长3.2%，增速快于国内天然气需求增速 [2] 天然气行业改革与盈利 - 随着国内天然气市场化改革深化，“三桶油”天然气销售受管制比例有望持续下降，非管制部分价格弹性有望提升 [2] - “三桶油”天然气业务充分受益于天然气市场化改革，天然气盈利能力有望持续向好 [2] 市场指数与ETF表现 - 截至2025年10月23日09:30，国证石油天然气指数(399439)上涨0.48%，成分股石化机械上涨10.01%，石化油服上涨7.51% [3] - 油气ETF(159697)上涨0.54%，报1.12元，冲击4连涨 [3] - 国证石油天然气指数前十大权重股合计占比64.68%，包括中国石油、中国石化、中国海油等 [3]

指数与ETF表现 - 截至2025年10月20日，国证石油天然气指数(399439)上涨1.78% [1] - 指数成分股中，大众公用(600635)上涨9.94%，迪威尔(688377)上涨9.51%，天壕能源(300332)上涨6.32% [1] - 油气ETF(159697)上涨2.17%，最新价报1.08元 [1] - 国证石油天然气指数前十大权重股合计占比64.68%，包括中国石油、中国石化、中国海油等 [2] 行业需求与展望 - 2025年1-8月天然气表观消费量累计同比下降0.1%，较1-2月累计同比下降3.4%有明显改善 [2] - 受采暖季和冷冬预期催化，天然气下游需求有望持续修复 [2] - 2025年出现"双重拉尼娜"的条件被强化，冬季或将迎来极寒天气 [2] 地缘政治风险因素 - 全球5个海上"咽喉要道"（如马六甲海峡、霍尔木兹海峡）正面临日益严重的威胁 [1] - 海运关键通道运营中断将导致能源价格飙升和运输成本陡增 [1]